衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓(huǎn)，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四(sì)，美国(guó)商务部经济分(fēn)析局公布(bù)数据显示(shì)，美(měi)国一季(jì)度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季(jì)度放缓，且远不及(jí)预期(qī)1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发之前的10年(nián)里(lǐ)，美(měi)国(guó)每年(nián)的(de)GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增(zēng)长的(de)项目(mù)主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方(fāng)政府支出以及非(fēi)住宅固定投资，拖累项主要(yào)包(bāo)括进(jìn)口、私人库存投资和(hé)住宅(zhái)固定投资。经(jīng)济分析局表示(shì)，一季度GDP增速较去(qù)年第四季度放(fàng)缓的主要原因(yīn)是私人库存投(tóu)资回落以及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最(zuì)大的组(zǔ)成(chéng)部(bù)分——占据(jù)GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较前(qián)一季(jì)度的0.68％有所放(fàng)缓，但为(wèi)连续第(dì)四(sì)个季度拖累GDP，另外(wài)，住(zhù)宅投资连续第八(bā)个季度拖(tuō)累GDP增长(zhǎng)，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项(xiàng)是私(sī)人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的(de)最大纪(jì)录(lù)。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升温。美联储(chǔ)高(gāo)度关注的(de)通胀指标(biāo)——美(měi)国个人(rén)消费支(zhī)出(chū)（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然略(lüè)低(dī)于预期4.3％，但高(gāo)于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是(shì)核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一艘(sōu)美国船(chuán)只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗(qí)帜的(de)美(měi)国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘(sōu)不明船只与(yǔ)一艘(sōu)伊朗船只在印度(dù)洋北(běi)部(bù)发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的(de)2人死(sǐ)亡(wáng)，数人(rén)受(shòu)伤，不明船只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和(hé)救援中(zhōng)心发送(sòng)请(qǐng)求后，伊朗海军立即开(kāi)始拦截并(bìng)识别该未知船(chuán)只(zhǐ)。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不(bù)明船(chuán)只的(de)自动(dòng)全球定位(wèi)发送系统(tǒng)被关闭并频繁改变航(háng)线。在伊朗(lǎng)司法当局(jú)的许(xǔ)可(kě)下，海军出(chū)动直升机(jī)扣(kòu)押了该船只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出(chū)，上述(shù)的不(bù)明船只属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿曼湾(wān)扣(kòu)押了一艘油(yóu)轮，美方(fāng)要求立即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴(bā)林(lín)的第五舰队在一份声(shēng)明中(zhōng)称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国(guó)际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒(méi)曝(pù)光与(yǔ)冒(mào)牌乌(wū)克兰(lán)总统“友好”通话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视(shì)频(pín)显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新(xīn)近发布的视(shì)频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总(zǒng)统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景(jǐng)到(dào)俄罗斯央行(xíng)等主题的(de)一(yī)系列问(wèn)题。

　　美联储(chǔ)的(de)一名发言人美东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发生(shēng)在今年1月，否认(rèn)存(cún)在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次谈话，对(duì)方(fāng)谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在(zài)这个充满(mǎn)挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进(jìn)行。没有谈到说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑，无法确(què)认(rèn)准确(què)性。上述(shù)发(fā)言人还说，通话事件已报(bào)交有(yǒu)关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联(lián)储不会(huì)进一(yī)步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这(zhè)番言论(lùn)看(kàn)似四平八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是(shì)，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话接触(chù)到(dào)鲍威(wēi)尔，这种(zhǒng)事实可能会导(dǎo)致美(měi)联储的安全性遭到(dào)质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔受骗的(de)担忧(yōu)主要是(shì)基于(yú)美联储作(zuò)为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等(děng)央行高官(guān)的言(yán)论通常(cháng)受到投资者和商界(jiè)人士的密切关注，有时会引发(fā)股(gǔ)市波动。而且，美联储官员(yuán)同(tóng)他人的私下会面时(shí)常引发争(zhēng)议，因为外界认为(wèi)，联储官(guān)员的言论(lùn)可能让(ràng)在场的人掌握先机(jī)。

　　外(wài)界注意(yì)到，这次让鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之辈(bèi)。有(yǒu)媒(méi)体指出，两人这些年不止一次成(chéng)功骗(piàn)取国外政客和他们(men)通(tōng)话，而且通常将(jiāng)将通话视(shì)频公之于众，就是为了(le)恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两人(rén)公布的(de)视(shì)频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申科和德国前总理(lǐ)默克尔通(tōng)话，默克尔(ěr)当时觉(jué)得可疑，但没有在对话中直接问他们是不(bù)是(shì)冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行(xíng)长(zhǎng)拉加德通话。

　　原(yuán)油(yóu)基本面未(wèi)变(biàn) 关注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来(lái)，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外(wài)油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价(jià)格。周四(sì)，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大(dà)跌5.26％，截(jié)至下午收盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外盘(pán)油价则出(chū)现小幅上涨(zhǎng)，布伦特(tè)原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货(huò)能源化工分析师(shī)杜冰沁在接受期货日报记者(zhě)采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何(hé)内(nèi)盘表现弱(ruò)于外盘(pán)，海通期货能源化工研究中心负责人杨(yáng)安表示，一方面是由于近期(qī)油轮(lún)运费回落，运输(shū)成(chéng)本(běn)下降，让内外盘(pán)价差有(yǒu)所走(zǒu)弱(ruò)。另一(yī)方(fāng)面是当(dāng)前(qián)国内即(jí)将迎来五一假期，而目(mù)前国(guó)际市场宏观(guān)风险(xiǎn)具(jù)有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市(shì)场(chǎng)避(bì)险情(qíng)绪高(gāo)涨，国内投资(zī)者担忧情绪(xù)更为明显(xiǎn)，也使得内盘(pán)原(yuán)油跌幅超过外(wài)盘。

　　从(cóng)近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美国(guó)银行业危(wēi)机风波再起，叠加美国债务压力(lì)及经济衰退(tuì)风(fēng)险(xiǎn)可能削弱欧美能源需(xū)求，风险资产面临(lín)较大压力，从(cóng)而推动本周油价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就(jiù)曾因银行业(yè)危机出现暴(bào)跌，此(cǐ)次美国银行业风险再(zài)次(cì)升(shēng)温继续(xù)引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显(xiǎn)的情(qíng)绪化特征。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观情(qíng)绪导致(zhì)油价再(zài)度承压。随着美联储加息会议的临(lín)近(jìn)，美国(guó)第一共和银行的财报和股价表现或(huò)显示(shì)银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表现(xiàn)仍然(rán)欠佳，美国消费者信(xìn)心(xīn)本月降至去年7月以来的最低水平，市场对于美联储加息(xī)和海外经济衰(shuāi)退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近期主导原油(yóu)市场走势(shì)的宏观风(fēng)险何时会消散(sàn)？在(zài)杨(yáng)安看来(lái)，目前(qián)来看，美国银行业危机风险(xiǎn)在未来(lái)一段时间内(nèi)仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储(chǔ)议息会议将(jiāng)再迎(yíng)来加息窗(chuāng)口，对此投资者也高度关注美联储利率政策的变化，宏观层(céng)面的不确定性成为(wèi)影响(xiǎng)整个(gè)金融市场的(de)主要(yào)因素，这是(shì)投资(zī)者(zhě)需(x说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污ū)要注意的(de)风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布(bù)加(jiā)息(xī)决议(yì)，市场对美联储加息25个BP的概率预测在(zài)80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时(shí)停止加息(xī)仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行货币(bì)政策会议(yì)，基于当前(qián)欧元区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英国央行(xíng)也将(jiāng)维持加(jiā)息政策，因此市场对于海外(wài)经(jīng)济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不过，从当前来(lái)看原(yuán)油(yóu)市场基本(běn)面表现尚(shàng)可，整体供需局势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和(hé)美国夏(xià)季(jì)出行(xíng)旺(wàng)季预计对于(yú)需求会(huì)有一定支撑，预计近期国际油价(jià)仍将面临宏观情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师(shī)董超也(yě)表示，后市原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其(qí)是亚洲地区的油价(jià)带(dài)来(lái)极(jí)大(dà)影响；此(cǐ)外(wài)美国原油(yóu)活跃(yuè)钻井(jǐng)平台已(yǐ)经连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持(chí)续，后续的(de)减产将(jiāng)很快到(dào)来；此外在5月(yuè)美联储加息后，宏观(guān)面的(de)悲观情(qíng)绪或将逐步消退(tuì)，后(hòu)期原(yuán)油(yóu)市(shì)场(chǎng)将(jiāng)转入(rù)对供应(yīng)面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下(xià)区间将更为模糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱(ruò)。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量(liàng)的下滑将有助于(yú)油价的稳(wěn)定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度(dù)预计(jì)将更宽，受(shòu)宏观及基本面风(fēng)险波动的(de)影(yǐng)响也会更大。

　　在杨(yáng)安(ān)看(kàn)来，周三(sān)公布的EIA报告(gào)显示原油超预期降库，且美国汽(qì)油需求较(jiào)上(shàng)期大(dà)幅(fú)增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理(lǐ)下，预计今年年内(nèi)剩余时段供应紧张(zhāng)将是原(yuán)油市(shì)场主基调，当然(rán)全球经济面临衰退风险及欧(ōu)美市场需求(qiú)疲弱(ruò)也会在一定(dìng)程度上(shàng)抵消供应紧张给市场带来的担忧。总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，当(dāng)前油价处在(zài)宏观利(lì)空(kōng)与供应(yīng)紧张局(jú)面形(xíng)成对峙的(de)复杂(zá)局面下(xià)，短(duǎn)期内担忧情绪(xù)主导油价(jià)回落，中长期来看油价或(huò)继续大区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本下降导致相关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油、沥青(qīng)等品种(zhǒng)也出(chū)现(xiàn)较大跌(diē)幅。截(jié)至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和(hé)沥(lì)青分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低(dī)硫燃(rán)料油的(de)下挫主要还是受到油价(jià)影响，自身(shēn)基(jī)本面(miàn)表(biǎo)现尚可，其(qí)中高(gāo)硫燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)，低(dī)硫燃(rán)料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月(yuè)从中(zhōng)东进口到(dào)新加(jiā)坡的高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油降至(zhì)历(lì)史(shǐ)低点(diǎn)，环比下(xià)降三分之二，但(dàn)同时本月(yuè)俄罗(luó)斯高(gāo)硫(liú)燃料油流(liú)入量有所上升，抵消(xiāo)了(le)一部分中(zhōng)东出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发(fā)电需(xū)求的增长(zhǎng)以(yǐ)及稳(wěn)定的船燃加注活动都(dōu)将对亚洲高硫燃(rán)料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修导致部分船(chuán)货(huò)延期，目前5月(yuè)的装(zhuāng)船已经延(yán)迟(chí)至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的时间会有(yǒu)所推后，对(duì)于亚洲低(dī)硫燃料油市场供应的(de)收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本(běn)面的支撑下，预计后市走势或较原油(yóu)更为抗跌，如若原油(yóu)企稳(wěn)反弹，燃料油整体回(huí)升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系(xì)品种波动将主要(yào)受到原(yuán)油价(jià)格的影(yǐng)响，不过基(jī)本面差异还是会让各品种表现(xiàn)有(yǒu)强弱之分，具(jù)体来(lái)看，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料(liào)油整体表现(xiàn)将(jiāng)强于低硫燃料油(yóu)。

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