北京时间5月6日晚(wǎn)，伯克希尔·哈撒(sā)韦召开年度(dù)股东大会。公(gōng)司董事长93岁的沃伦·巴菲特和副(fù)董事长(zhǎng)——99岁(suì)的查理·芒格(gé)先生(shēng)，一边(biān)吃喜(xǐ)诗糖果，一(yī)边回答了来自全(quán)球投资者(zhě)5个多小(xiǎo)时(shí)的互动提问。

　　在(zài)这(zhè)次股东会中，两(liǎng)位奥马哈“先知”再(zài)度和(hé)投资者分享(xiǎng)了投资(zī)、成功以及长(zhǎng)寿(shòu)的秘诀，并就市场关注的AI、新能源、美国银行(xíng)危机、苹(píng)果以(yǐ)及(jí)公司(sī)“接班人”等热点话题(tí)进行了探讨。

　　例如，巴(bā)菲特在股(gǔ)东会上表示，他(tā)和芒格依然高度(dù)看(kàn)好苹(píng)果(guǒ)公(gōng)司。“如果让(ràng)消费者选择，是放(fàng)弃第(dì)二台车(chē)，还是放弃iPhone，我想大(dà)多数(shù)人(rén)会(huì)放弃(qì)第二(èr)辆车。这是消费者行(xíng)为(wèi)对苹果公司带来的机会。”

　　同(tóng)时(shí)，也谈到了台积电在产业(yè)链中的重要(yào)位置。巴菲特认为，“目前没(méi)有一家公司可(kě)以与(yǔ)台(tái)积电(diàn)相比拟，这家公(gōng)司(sī)拥有非凡的领导地(dì)位。”

　　为(wèi)了让读者(zhě)能够(gòu)在第一时间获取本次股东会最新(xīn)观点，筛(shāi)选出40条核(hé)心精(jīng)华内容，以飨读者。

　　重点企业背后价值(zhí)

　　01.

　　拿(ná)Pilot和Travel Centers比较(jiào)并不合(hé)理，

　　Pilot的选址要比后者(zhě)好许多

　　会(huì)上，巴菲特说，“伯克希(xī)尔买卡(kǎ)车加油站Pilot比英国石油买Travel Centers贵(guì)的原(yuán)因是，买(mǎi)Pilot是一(yī)个分(fēn)成三个阶(jiē)段的交易，第一个阶(jiē)段价格(gé)很好，第二个阶(jiē)段(duàn)由于他们去年优异的业(yè)绩对卖家很有(yǒu)利。

　　自从(cóng)我们在 2017 年购(gòu)买了(le)Pilot 的股份以来，这部分股份已进行了“股权”会计(jì)处(chù)理。2023年初，伯(bó)克希尔将购买Pilot的额外权益(yì)，这将(jiāng)使我们的所有(yǒu)权(quán)提(tí)高到80％，并(bìng)导致我(wǒ)们在财务报表中(zhōng)充分(fēn)整合Pilot的收(shōu)益、资产和负(fù)债。拿Pilot和Travel Centers比较并(bìng)不太合理，Pilot的选址要比后者(zhě)好许(xǔ)多。”。

　　02.

　　巴菲特：希望能(néng)够拥有多个

　　具备沃(wò)尔玛一样分销能力的分销商(shāng)

　　巴(bā)菲特表示(shì)，“沃尔玛的分销做的很(hěn)好(hǎo)，我们有很多产品(pǐn)供应给(gěi)它(tā)，但有些产(chǎn)品很难让人们只去沃(wò)尔(ěr)玛购买，我们也会把产(chǎn)品的分销渠道多元化，我们希望能够(gòu)拥有多个具备沃尔玛一样分销(xiāo)能力(lì)的分(fēn)销(xiāo)商”。

　　03.

　　巴菲特：喜诗(shī)糖果(guǒ)虽然有101年的历史，

　　但其(qí)魔力也不是无限的

　　再谈(tán)自身(shēn)钟(zhōng)爱的喜诗(shī)糖果，巴菲特说，“喜诗糖(táng)果当前面临的问题不在于是否开新店。我(wǒ)和查(chá)理为(wèi)了把这个品牌推向全球做过很多尝试，每(měi)次我(wǒ)们都是在(zài)最初觉得走对了方向(xiàng)，但后来(lái)发(fā)现还(hái)是不行。喜(xǐ)诗(shī)糖果有101年的(de)历史(shǐ)，虽然有自(zì)己(jǐ)的魔力，但魔(mó)力也不是无限的(de)。”

　　04.

　　芒格：电(diàn)影行(xíng)业经营难题(tí)比较(jiào)多

　　关于电影和迪士尼，芒(máng)格说(shuō)，电影行业是一个（经营）非(fēi)常困难(nán)的行业，是（竞争）非常严峻的行业(yè)。“举个(gè)例子，假如疫情前有(yǒu)70％的业务，随着疫情的(de)来临，客(kè)流量减少了，但电(diàn)影(yǐng)院不能减少影片供应(yīng)，也不能减少其他消耗品(pǐn)供应。”

　　05.

　　巴菲特：在收购动视暴雪的(de)事情上

　　微软已经做得非常出色了

　　有投资人提问，伯克希尔(ěr)出售动视暴雪(xuě)股份是否影响到了微软对(duì)其的(de)收购(gòu)？对此，巴(bā)菲特回复：“伯克(kè)希尔所有监管(guǎn)要求下应披(pī)露的事项都已(yǐ)在13-F或10Q文件里(lǐ)写明了(le)。至于微(wēi)软，我认(rèn)为他们已经做得非常出色(sè)了，为了达成这笔收购，微(wēi)软与英(yīng)国有(yǒu)关部(bù)门积极地进(jìn)行了合作，但这并不代表他们最(zuì)终一定会成(chéng)功，这也不是愿意多花钱就能解(jiě)决的问题。我还(hái)不(bù)清楚(chǔ)最终结果会如何，但即(jí)使这笔收购最终没有成功，也不代表微软或(huò)动(dòng)视暴(bào)雪有任(rèn)何的缺陷。”

　　关于(yú)苹果

　　06.

　　巴菲特高度肯定(dìng)苹果公司，

　　其(qí)在伯克(kè)希尔持仓占(zhàn)比已超过(guò)了能(néng)源业务(wù)

　　在股东大会上，巴(bā)菲(fēi)特高(gāo)度肯定了苹果公司。他(tā)说，“苹果(guǒ)公(gōng)司在(zài)我们仓位中(zhōng)的占比超过了能源业务。虽然我们持有(yǒu)苹果的股(gǔ)份占比不高，但每年的权重都在增加。我不(bù)懂(dǒng)手机，但我(wǒ)能看(kàn)明白消费(fèi)者的习(xí)惯。如果让消费者选是放弃买手机(jī)还是放弃买汽车，我(wǒ)想很多人(rén)会(huì)选(xuǎn)放(fàng)弃汽车。”

　　“我们不知道未(wèi)来趋势会如何发展，但我们知(zhī)道什么是正确(què)的(de)价(jià)格，我们(men)可以在消费者行为方面(miàn)做一定的预测，以及它对(duì)企业(yè)的威(wēi)胁。”

　　07.

　　巴(bā)菲特：在买第二辆车和买iPhone之间选择，多数(shù)人可能(néng)会选择(zé)放(fàng)弃买车

　　有投(tóu)资者对于(yú)苹果占伯克希尔(ěr)组合的35％表示担忧，认为这已经接近了危险(xiǎn)范围(wéi)。

　　对此，巴菲特(tè)肯(kěn)定地表示，“你的美元是(shì)好的。”以此(cǐ)来表示，这(zhè)笔(bǐ)投(tóu)资是没问题的，甚至是非常(cháng)有机会的(de)。“铁路、能源和(hé)喜诗糖果(guǒ)等都(dōu)是(shì)生意(yì)，而(ér)苹果的商业模(mó)式更好。消费者花钱的时候都有自己(jǐ)的喜好，有些人会花1500美元买一部手机，同样，也有人花3.5万(wàn)美元买第二辆车。我认为，如果他们要么(me)放(fàng)弃第二辆车，要么放弃(qì)他们的(de)iPhone，我(wǒ)想，他们会放弃第二(èr)辆车(chē)。”

　　08.

　　巴菲特：在芯片行业台积电拥有非凡的(de)领导地位

　　《红周刊(kān)》事前发送了提(tí)问(wèn)，想了解伯克(kè)希尔在一个季度内快速买(mǎi)入卖(mài)出台积电的(de)原因。在问答环节，巴菲特对此(cǐ)进行了说明，在他看来台积电是世(shì)界范围内管理(lǐ)最完善且最重要的公司之一，即使是5至20年后也不会变。

　　“我(wǒ)重估过(guò)，尽(jǐn)管很多(duō)人想(xiǎng)要提高美国的芯(xīn)片产能，但我认为，它只(zhǐ)能留在（中国）台(tái)湾地(dì)区。我(wǒ)们(men)通过Allegheny购(gòu)买的(de)一家子公司参与了亚(yà)利桑那(nà)州(zhōu)的(de)部分芯片工(gōng)作，但至(zhì)少在我看(kàn)来(lái)，目前(qián)我(wǒ)们没(méi)有一家公司可以与台积电比拟(nǐ)，这家公司拥有非凡的领导地(dì)位(wèi)。何况它们还(hái)拥有一(yī)位91岁的创始人，这家公司非常(cháng)棒(bàng)。”

　　关于电(diàn)动车

　　09.

　　巴(bā)菲特：马斯(sī)克高(gāo)估了自己，

　　可他是天才

　　有(yǒu)观众(zhòng)问巴菲(fēi)特，你是否认为埃隆·马斯克高估了自己？巴菲特的(de)回答是(shì)，“是的，我(wǒ)认为(wèi)埃(āi)隆(lóng)·马斯克(kè)高估了自己，但他(tā)很(hěn)有才华。所(suǒ)以，他高估(gū)了一(yī)个不需要(yào)高估就(jiù)能成为天(tiān)才的人。他真的很聪明，我想(xiǎng)他的智商可能会超过170。”

　　“他(tā)梦想完成一些（伟大的）目标(biāo)，他喜欢接受不可能的目标。我们的不同之处在(zài)于，我(wǒ)想要的不多，我在寻找简单、确(què)定(dìng)性(xìng)高(gāo)的工作，我不想(xiǎng)要(yào)那么(me)多的(de)失(shī)败。但埃隆·马(mǎ)斯克需要狂热，致力于解(jiě)决不可能的问题。我(wǒ)喜欢我现在(zài)的(de)生(shēng)活方式，我不喜欢和(hé)他在一起，他也不喜(xǐ)欢和我在(zài)一(yī)起。”

　　10.

　　芒格(gé)：电动汽车即将(jiāng)大(dà)获成功，

　　但我并(bìng)不喜欢

　　关于新能(néng)源和汽车厂商，巴菲(fēi)特表示，“很(hěn)长(zhǎng)一段时间内，我和查理都觉得，汽车行(xíng)业(yè)太艰难了。例(lì)如福特汽车公(gōng)司，曾经亨利·福特看起来拥有整(zhěng)个世界，但20年后(hòu)，他们(men)正在赔钱(qián)。前几天，我读了通用汽(qì)车(chē)公司(sī)1932年的年度报告，其(qí)中显示(shì)，他们有19000个经销商，而当时人口大约是1.2亿左右。现在美(měi)国有3.3亿人，所有汽车品牌只有18000左右个经(jīng)销商。此外，美(měi)国(guó)的汽车公司还会面临来自(zì)世界(jiè)各(gè)地(dì)的竞争。”

　　芒格补充(chōng)道，“但事实(shí)也并非如此，法拉利就(jiù)处于一(yī)个特(tè)殊的位(wèi)置。虽然我们觉得，汽(qì)车不是一个(gè)吸(xī)引人的行业，但(dàn)电动汽车即将(jiāng)大获成功。现在它带来了巨(jù)大的成本和巨(jù)大的风险，但(dàn)我(wǒ)不(bù)喜欢巨(jù)大的资金成本和(hé)巨大(dà)的风险。”

　　关(guān)于新技(jì)术 新能源

　　11.

　　芒格对人工智(zhì)能持怀疑态度

　　在回答(dá)新加坡投(tóu)资者关于人(rén)工智(zhì)能的问题时，芒(máng)格表示，如果你到中国的比亚(yà)迪(dí)工厂去看一看，会发现自动化操作(zuò)程度(dù)非常高，但我还是觉得用人可能更好，因为人工智(zhì)能并(bìng)不能取代很多(duō)领(lǐng)域的人才。

　　巴菲(fēi)特也表(biǎo)示(shì)，人工智能虽然可(kě)以做一(yī)些令(lìng)人惊奇的事情，比尔(ěr)盖茨(cí)也(yě)曾带我去(qù)看微软的(de)产品(pǐn)，但这类(lèi)产品仍(réng)不(bù)完善，譬如目前还不能讲笑话。发明AI的初衷是好(hǎo)的，但(dàn)很多事(shì)情是不(bù)能掌控的。人工智(zhì)能可以改变全世(shì)界，但它并(bìng)不(bù)能(néng)改变人类(lèi)的思维和(hé)行为。

　　12.

　　巴菲特：赚取超(chāo)额(é)收益的机会在降(jiàng)低，

　　但总会有新技(jì)术创造新机(jī)会

　　巴菲特说，“现在赚取超额(é)收益的机会(huì)在相对降低，但这并不代表没有投资(zī)机会。从1940年到现在(zài)，无论(lùn)汽(qì)车、工业、飞机以及能源等领域都(dōu)有新的改变(biàn)，新(xīn)的事(shì)物永远在(zài)不断出(chū)现，而且会取代一些原有的技术(shù)，因此(cǐ)，在这其中会存(cún)在(zài)很(hěn)多机会”。

　　13.

　　巴菲(fēi)特：伯克(kè)希(xī)尔在(zài)新能源方面

　　做(zuò)了(le)很(hěn)多投(tóu)入，但还远远不够(gòu)

　　针对新能(néng)源前(qián)景(jǐng)，巴(bā)菲特说(shuō)，“之(zhī)前买(mǎi)下伯克希尔能(néng)源(yuán)这家公司，就是希(xī)望(wàng)能够帮助解决一些环境方面的(de)问题(tí)。从传统(tǒng)能源向新能源的转变，我们在这(zhè)个方面(miàn)做了非常多的投入。不过，现在做的还远远不(bù)够。”更多精彩观点(diǎn)请关(guān)注(zhù)证券市场红(hóng)周刊公众(zhòng)号(hào)。

　　14.

　　“股(gǔ)神”接班人：希望2030年的碳足迹(jì)

　　与(yǔ)2005年相(xiāng)比降低50％

　　伯(bó)克希尔哈撒韦非保险(xiǎn)业务副董事(shì)长格(gé)雷格(gé)·阿贝尔表示，“我们(men)现在正在经历能(néng)源行业的变(biàn)革(gé)，全球(qiú)都是如此，我们有3家美国的公(gōng)共事业公司，我们(men)希(xī)望能(néng)够在(zài)全(quán)国的每一个州制定不同的(de)计划(huà)，然后将这(zhè)些计(jì)划进行整合。我们也将我们的目(mù)标进行(xíng)了同步规划，我们希望2030年的碳足迹与2005年相比(bǐ)能够降低50％。这是我们在公共事业方面希望(wàng)能够取得的(de)成(chéng)绩，但(dàn)这个过程(chéng)是不容易的(de)”。

　　关(guān)于美国银(yín)行危机

　　15.

　　硅谷(gǔ)银(yín)行事(shì)件引(yǐn)发的蝴蝶效应

　　会扰乱世界金融体系

　　在针对投资者(zhě)提出的(de)硅谷银行破产(chǎn)事件会带来怎样的经济后果时，巴菲特表示，这(zhè)是灾(zāi)难性的(de)，即(jí)使联邦(bāng)存款保险公司的(de)限额是25万美元，这是法令的规定，但(dàn)这不是美(měi)国(guó)的行为方式，就像(xiàng)他们不会让债务(wù)上限导致(zhì)世界陷入(rù)混乱一样。他(tā)判断FDIC不(bù)会有人愿意(yì)公开向(xiàng)美(měi)国公众(zhòng)解释为(wèi)什么只有25万美元有(yǒu)“存款”保险，这次事(shì)件(jiàn)引发的后(hòu)续问题会扰乱(luàn)世界金融体系。

　　16.

　　巴菲(fēi)特(tè)：对银行存款挤兑(duì)感到(dào)担忧，

　　这是(shì)不应该发生的

　　巴菲特说(shuō)，“银(yín)行业一直以来的(de)情况(kuàng)都非常相似(shì)，恐惧(jù)总是会(huì)传(chuán)染的，我父亲(qīn)在1931年因为银行挤(jǐ)兑而失去了工作(zuò)。不过，这些年来，银行系统发生了很大(dà)变化。二战后的那一年(nián)，有多达2000家银行(xíng)倒闭，也是在那(nà)时，我们做(zuò)了一(yī)件非(fēi)常(cháng)明智的事情(qíng)，就是成立(lì)联邦存款保险公司。现(xiàn)在已经(jīng)是2023年了，人(rén)们仍（对(duì)银(yín)行挤兑(duì)）感到担忧，这是不应该发(fā)生的(de)”。

　　17.

　　美联储多次修改规则

　　导(dǎo)致银(yín)行系统风险增加(jiā)

　　巴菲特说，“美联(lián)储被赋予(yǔ)了(le)每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下制定保(bǎo)证金(jīn)要求的责任。他(tā)们(men)改(gǎi)变了(le)很(hěn)多次保证金要求，因为我们都知道，借了很多钱的人会给银行系统带来危险”

　　18.

　　巴(bā)菲特：美联储解决(jué)不了财政问题

　　由于美联(lián)储投放(fàng)的天(tiān)量流动性，引发了严重的通货膨胀，市场(chǎng)普遍在(zài)批(pī)评美联储(chǔ)失职。不过，巴菲特却(què)认为，问题不(bù)在(zài)美联(lián)储(chǔ)，“他们无法解决财(cái)政(zhèng)问题，他们正在(zài)履行其职能(néng)。现金也不是垃圾。”

　　不过芒格对此也(yě)不(bù)很乐观，他表示，我(wǒ)们(men)在第二次(cì)世界大战中付(fù)出(chū)了代(dài)价。我们每个人，包(bāo)括学校的孩子(zi)和(hé)其他人，也包括(kuò)我自己。我们购买(mǎi)了最初所谓的战争债券(quàn)、国(guó)防(fáng)债券和储蓄债(zhài)券等等(děng)。如果不(bù)停印钞票，我无法预计宏观环境会变得多糟糕。

　　19.

　　巴菲特谈美国(guó)银(yín)行危机：

　　银行可以有(yǒu)新发明，但(dàn)要恪守旧的价值观(guān)

　　巴菲特说，“银行业(yè)可以有各种各样(yàng)的(de)新(xīn)发明(míng)，但它需要有旧的价值观。我(wǒ)们不知道会(huì)发生什么，因为在目前的情(qíng)况下，可能会发生很多事情。你(nǐ)必须有惩(chéng)罚，打击那些制造(zào)问题的人。如果(guǒ)他(tā)们承担(dān)了不该承(chéng)担的风(fēng)险，如果你要(yào)改变人们(men)未来的行为方式，风险就必须(xū)落在他们身(shēn)上”。

　　20.

　　巴(bā)菲特：50多年前(qián)，

　　我们准备买下许多银行

　　巴菲特说，“如果你遵循健全的(de)银行投资方法，不做别人(rén)做(zuò)的一些风险性事情，银行可能(néng)是一个(gè)非(fēi)常(cháng)不(bù)错的投(tóu)资。最(zuì)初在1969年(nián)，查理和(hé)我(wǒ)以1900万(wàn)美元投资了(le)一家(jiā)银行。如果1970年的《银行控股公司修正法案》没有(yǒu)通过，我(wǒ)们最终可(kě)能会拥有许多(duō)银行，而不是许(xǔ)多保险(xiǎn)公司”。

　　21.

　　巴菲特：当人们对(duì)货(huò)币失去信心(xīn)，

　　这(zhè)不会(huì)是一(yī)个好现象

　　针对去美(měi)元化与“放水”，巴(bā)菲特说，“美元是储备(bèi)货币(bì)，我看不到(dào)任(rèn)何(hé)其他货币能够取代它。我觉(jué)得没人能理解现在的情况，只有(yǒu)鲍威尔（美联储主席）可能比我们(men)更清楚，但是(shì)他也不能完全控制我们的财政政策。当疫(yì)情发生的时候，并没有人知道需要印多少数额的(de)货币才能解决(jué)问(wèn)题，而直到它(tā)失控。人们会对货币失去信心，他们的行(xíng)为方式可能会完(wán)全不同(tóng)。我们无法(fǎ)预测(cè)，但我们知道这(zhè)不是一个好现(xiàn)象”。

　　关于(yú)大周期行业

　　22.

　　盖可保险(xiǎn)仍是(shì)一家(jiā)保险公司(sī)

　　巴菲特表示(shì)，过去10年(nián)，虽然有很多上市公(gōng)司涉及保(bǎo)险业务，但没(méi)有一家是(shì)自己愿(yuàn)意去(qù)投(tóu)的(de)。虽然(rán)有人诟病盖可保险已(yǐ)经(jīng)是一家技术公司，但(dàn)在(zài)我们看(kàn)来，其依(yī)然是一家(jiā)保险公司。他同时解释，盖(gài)可在技术(shù)方面需(xū)要做的工作要(yào)比(bǐ)想象的多(duō)很多。

　　作为政府雇员保险公(gōng)司，盖可第一季度业(yè)绩表现(xiàn)得非常(cháng)好，这背后有两个原因(yīn)，首先是减(jiǎn)少了前一年的(de)保险(xiǎn)准(zhǔn)备金，其次一季(jì)度还(hái)是汽(qì)车保险的旺季，此(cǐ)外在远程信(xìn)息处理(lǐ)方面(miàn)，盖可也(yě)取得了(le)长足的进步。

　　23.

　　伯克希尔在商业地(dì)产领域

　　从来就不特(tè)别活(huó)跃(yuè)

　　在回答有投资者提出的商业(yè)地产(每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下chǎn)损(sǔn)失情况有多严重(zhòng)，和伯克希尔(ěr)是(shì)否会在商业地(dì)产(chǎn)领域更(gèng)活跃时？巴(bā)菲特(tè)表示，伯克希尔在商业(yè)地(dì)产领(lǐng)域从来不(bù)是特别活跃，因此(cǐ)也不会受(shòu)到不(bù)良贷款等一系列负面(miàn)因素影响。

　　但(dàn)美国和世界(jiè)很(hěn)多地(dì)方市中心(xīn)的空洞(dòng)化却(què)是非(fēi)常(cháng)严重的，它会影响很多人(rén)。建筑不会消失，但(dàn)所有者(zhě)会(huì)变化(huà)，人们总是喜欢买(mǎi)没有追索权的房地产。

　　24.

　　伯灵顿(dùn)铁路(lù)的重点是

　　以安全的方式恢复(fù)长期运(yùn)营

　　在回答有(yǒu)投(tóu)资者提出的伯灵顿北方圣太菲铁路公司面临的机遇和挑(tiāo)战(zhàn)时？巴(bā)菲特表示(shì)，他密切关注这一团队的运营指标，其中不仅有美(měi)国的铁路，而且还有加拿大的铁路。

　　他强调：“2022年因为疫情确实经历(lì)了一段困(kùn)难(nán)时间，但好(hǎo)在我们走(zǒu)出疫情(qíng)和供应(yīng)方(fāng)面的挑战，不过还面临劳(láo)工(gōng)问题和其(qí)他一些问题(tí)。我(wǒ)们的团(tuán)队(duì)优先(xiān)考虑(lǜ)的是恢复(fù)铁路的长期运营(yíng)，而不是短期专注(zhù)于在20年内(nèi)达到某一运(yùn)营指标，要长期为客户提(tí)供(gōng)可(kě)持续的优质服务。”

　　复盘(pán)投资之路

　　25.

　　伯克希(xī)尔的历史上

　　没有(yǒu)一次情绪化投资(zī)决定

　　在回答有没有因(yīn)为情绪(xù)作出错误的投资(zī)决(jué)定时(shí)，巴菲特表示：“虽(suī)然在生活中谁都不想(xiǎng)成为一个没有感情的人，但肯(kěn)定想(xiǎng)在(zài)做投资(zī)或商业决定时成为一个没(méi)有感情的人。

　　26.

　　伯克希(xī)尔投(tóu)资(zī)并创造(zào)了

　　超过5000亿美元(yuán)的股东(dōng)权益

　　巴菲特强(qiáng)调：“如果(guǒ)我们拥(yōng)有更多的企业，企业赚更(gèng)多的钱，作为股东的份额，作(zuò)为伯(bó)克希尔的所(suǒ)有者，每年都在增加(jiā)，而(ér)投资者(zhě)不需要(yào)花任何钱。我们投资(zī)并创造了超过5000亿美元(yuán)的(de)股东权(quán)益和超过300亿美(měi)元的运营收益。”

　　27.

　　巴菲特：我(wǒ)们(men)收购的机会是非(fēi)常(cháng)有限的(de)

　　关于是(shì)否(fǒu)对持有的(de)超过1000亿美元的现(xiàn)金充满信心？巴菲特(tè)回答道，为什(shén)么(me)要派发(fā)现金(jīn)？我们(men)感(gǎn)兴(xīng)趣(qù)的、真正(zhèng)想做的是收购伟(wěi)大(dà)的(de)企业。我们可以做到以500亿或750亿美元(yuán)的价格，收购一家价值1000亿(yì)美元的(de)公司。

　　“适当的情况下，没(méi)有人能像我们(men)一样达成交易。2008年我(wǒ)收购了(le)一大堆(duī)公(gōng)司，这种事(shì)情会再次发生。但问题是，我们收购的机会是非(fēi)常有限的(de)，所以当一家(jiā)好公司面临被卖掉的时候(hòu)，我们需要足(zú)够的资金。但我们(men)的股东可能会(huì)把股票(piào)卖得太便宜，而且无(wú)法(fǎ)做什么让(ràng)股价稳(wěn)步上(shàng)涨。我们有(yǒu)足够的钱，我(wǒ)们正(zhèng)在用(yòng)我们所拥有的东(dōng)西赚(zhuàn)钱。”

　　28.

　　巴(bā)菲特：投资的(de)秘诀是(shì)洞悉消费者(zhě)的行(xíng)为

　　关于公(gōng)司如何在短期利润(rùn)和长期防(fáng)御能(néng)力之间做(zuò)出选择(zé)？巴菲特对(duì)此表示：“我们不(bù)关心季(jì)度预算是否达标，我们感(gǎn)兴(xīng)趣的是，永远拥有一(yī)个(gè)美好(hǎo)的事(shì)业(yè)。好的企业(yè)不多，但我(wǒ)们(men)确实找到了一些，例(lì)如，当(dāng)我们在(zài)1966年(nián)试图涉足百货(huò)商店业务时(shí)，我们(men)学到的是，在(zài)奖品上做(zuò)图案绘制，这(zhè)可以算(suàn)是(shì)一件愚蠢的(de)事。我(wǒ)们(men)一直在试图洞(dòng)悉的是消费者的(de)行为，我(wǒ)们不(bù)能洞悉企业的技术趋(qū)势，如果能(néng)做(zuò)到这点，那也能获利！但这(zhè)并不(bù)重(zhòng)要(yào)。”

　　回应接班(bān)人

　　29.

　　巴(bā)菲特(tè)重申(shēn)，格雷(léi)格·阿贝尔(ěr)将接班！

　　关于投资(zī)人关注的(de)接班人话题，巴菲特说(shuō)，“格雷格•阿(ā)贝尔一定会(huì)继承我的工作，当然现在我(wǒ)还在位，格雷(léi)格的主要价值是可以把一些事情做得更好，或者(zhě)去管理更(gèng)多的(de)事情。阿吉特•贾恩也(yě)会给(gěi)他一些(xiē)好的建议，但格雷格是(shì)做出最终决定(dìng)的那(nà)个人(rén)。未(wèi)来我们还(hái)需(xū)要更(gèng)多的优秀人才(cái)，去(qù)涉及(jí)更多(duō)的(de)业务。如果(guǒ)这些人(rén)不足够聪明，我们是绝不会让他(tā)们接替我们做任何决定的”。

　　30.

　　伯克希尔的优秀在于(yú)从(cóng)不会频繁(fán)更(gèng)换(huàn)经(jīng)理人

　　查理•芒格表(biǎo)示，“伯克希尔有很多(duō)很优秀的(de)经理人(rén)，相对其他(tā)大型公司，伯克希尔之所以能够做的更好原因之一，是从不会频繁(fán)更换经理人”。

　　31.

　　来自“股神”巴菲特的(de)认(rèn)可(kě)：

　　阿吉特•贾(jiǎ)恩的地位无可取代

　　沃伦•巴菲(fēi)特说(shuō)，“阿吉(jí)特•贾恩是全球选出的十大最佳(jiā)保险经理(lǐ)人之一，他的地位(wèi)无可取代。阿吉特从(cóng)不会(huì)去尝试改(gǎi)变一个体系，而总(zǒng)是会去改善一个体系(xì)。我很享受(shòu)与他交流，以前我(wǒ)们(men)每天都会聊天(tiān)，现在没(méi)有那么频(pín)繁了，但他绝对(duì)是世界(jiè)上独一无二的(de)人”。

　　32.

　　巴菲特(tè)透露到访日(rì)本(běn)五(wǔ)大商社

　　是为“接班人”铺路

　　巴(bā)菲特谈到了为(wèi)何(hé)到访日本，并参观五大商社(shè)。“我去那里的部(bù)分原因，是为了把(bǎ)格雷(léi)格(gé)介绍给那些生意(yì)伙伴。至于那(nà)些企(qǐ)业，让人感到非(fēi)常惊喜(xǐ)”，巴(bā)菲特说。

　　格(gé)雷格补(bǔ)充道，“我们(men)确实希望(wàng)和（那些企(qǐ)业）有长期合作的机(jī)会。它们是一些(xiē)令人难以置信的(de)投资(zī)机会，一直是非常好的(de)投资机会。我很喜欢这(zhè)些公司的文(wén)化和(hé)历史。我们对五(wǔ)大商社的(de)两天走访是非常棒的。”

　　伯克希尔(ěr)未来展望

　　33.

　　巴菲特展望百年后的伯克(kè)希(xī)尔：

　　被股(gǔ)东眷顾，为(wèi)社会带(dài)来(lái)幸福感

　　在问答环节，巴菲特提(tí)出了(le)一百(bǎi)年后伯克(kè)希尔的(de)发展愿景，他说，希望(wàng)这家公司仍能被(bèi)股东们眷顾，并且为社(shè)会带(dài)来幸福感，拥有(yǒu)无限的资本和大量的人才(cái)。“就像格雷厄(è)姆(mǔ)1949年写(xiě)下的书时至今(jīn)日依(yī)然畅(chàng)销且屹立不倒一(yī)样，成(chéng)为其他人的榜样。”

　　34.

　　未(wèi)来12~15年伯克希尔(ěr)的资本

　　仍会比大部分(fēn)公司都要(yào)多

　　巴(bā)菲特表示，“伯克希尔被认为是一个国(guó)家的资产而(ér)非负债，以往记(jì)录(lù)已(yǐ)经说(shuō)明(míng)了(le)这一(yī)点(diǎn)。未(wèi)来12~15年(nián)，伯(bó)克希尔的资本还是会比大部分(fēn)公(gōng)司都(dōu)要多，也(yě)仍然可以在国家(jiā)的经济中投入非常多的(de)钱，带(dài)来(lái)更多的就业。”

　　35.

　　巴菲特：伯克希尔的股票回购不会(huì)停

　　巴菲特(tè)说，“相(xiāng)信在格(gé)雷(léi)格继任后，他仍会做出与(yǔ)现在(zài)相同(tóng)的股票回(huí)购决定。”

　　伯克希尔哈撒韦非保险业务副(fù)董事(shì)长格雷(léi)格·阿贝尔补充道(dào)：“沃伦和查理定(dìng)下(xià)了非(fēi)常优秀的回(huí)购计划框(kuāng)架，我会(huì)继续沿用，因为股票回购(gòu)将同时对股东和(hé)公(gōng)司(sī)自身的运营产生益处，如果资本足(zú)够且(qiě)股(gǔ)票很(hěn)有(yǒu)吸引力，那么为什么不通(tōng)过回购(gòu)来提升(shēng)单股内(nèi)在价(jià)值呢？因此当时机来临，我们会成为活跃的股(gǔ)票回(huí)购方。”

　　谆(zhūn)谆人生教(jiào)诲(huì)

　　36.

　　巴菲特：给自(zì)己写讣告，

　　并逆向行(xíng)动，人生(shēng)的(de)路(lù)就清晰(xī)了

　　在回答关(guān)于遗产规划的问题时，巴菲特(tè)说，在伯克希尔，只(zhǐ)要把某几只股(gǔ)票拿(ná)好就行(xíng)，但这并(bìng)不适合所有人。如果你想要你的孩子拥有某种价值观(guān)，重要的是：你(nǐ)要践(jiàn)行这样的价(jià)值观，并和他们谈论这(zhè)个价值(zhí)观，从他(tā)们出(chū)生起，他(tā)们就(jiù)在学习(xí)你(nǐ)。“你(nǐ)的意志与此有关。”

　　巴(bā)菲特说：“如果你想弄清楚如何度过这一生(shēng)，你每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下(nǐ)可以写一下讣(fù)告，并进行逆向(xiàng)行动(dòng)”。

　　37.

　　93岁“股神(shén)”巴菲特：

　　我年事已高但(dàn)没有写过遗(yí)嘱

　　巴菲特说(shuō)，“之前(qián)观察过很多富裕家庭，它(tā)们(men)在财产规划分配上都(dōu)存在各自的问题(tí)。我年事已高，可我(wǒ)并没有签(qiān)过遗嘱(zhǔ)，因为签订遗嘱需要孩子的理解(jiě)以(yǐ)及(jí)他们的建议。这件事(shì)情对于孩子而言，在20岁和60岁的不同时(shí)期来做，效(xiào)果是不一(yī)样(yàng)的”。

　　在他看来，过早向孩子宣告遗嘱会绑架他们的成长(zhǎng)。“有(yǒu)一些人(rén)完(wán)全不向(xiàng)他们的孩子透(tòu)露任何遗嘱有关的事情，而有些人则用遗嘱(zhǔ)去绑架孩子的成长。当过早地(dì)向孩子(zi)宣读遗嘱，比如(rú)在他们的成长阶段，让他们(men)知道遗嘱上的内(nèi)容(róng)——这在以后会很难更改，我认为这是家长犯(fàn)下(xià)的一个(gè)巨大错误”。

　　38.

　　查理·芒格分(fēn)享成功(gōng)的秘诀：

　　活到老学(xué)到(dào)老，并(bìng)学会感恩

　　会上(shàng)，查理(lǐ)·芒格(gé)说，“成功很简(jiǎn)单(dān)，比(bǐ)如花钱要量入(rù)为出(chū)，花的钱要比赚的钱少；避(bì)免身边有能(néng)量的人和活动(dòng)；要活到老学到老，要学会感恩。如果你能做到这(zhè)一切，那(nà)你一定会成功。如果做不到，成(chéng)功就需要更多(duō)的(de)运气(qì)，当然，你一(yī)定(dìng)不要把自(zì)己的(de)命运都押(yā)宝在运气赌注上”。

　　39.

　　巴菲特“凡尔赛”？和(hé)自(zì)己喜欢(huān)的(de)人一起工作，业(yè)务中没有(yǒu)困难(nán)

　　巴(bā)菲特说，“我(wǒ)们的(de)业(yè)务中没有(yǒu)困难，我们都(dōu)非常(cháng)热爱(ài)自己(jǐ)的(de)事(shì)业。每天早上起床时(shí)，我都感觉非常棒。和一群我喜欢的人一起工(gōng)作，彼此欣赏对方，而且我上班通(tōng)勤也只需要约5分(fēn)钟的(de)路程(chéng)，这是非(fēi)常理想的工作环境，没有什(shén)么能比(bǐ)这更美妙的事情了！”

　　40.

　　巴(bā)菲(fēi)特：我时常关注《聪明的投(tóu)资者》

　　在亚马逊的排名(míng)

　　股东大会上(shàng)，巴(bā)菲特(tè)再度(dù)提起(qǐ)本(běn)·格雷厄姆在投资上对他产生的积极影响(xiǎng)，他说：“1949年(nián)，格雷厄姆在(zài)他的书(shū)中(zhōng)写下(xià)一(yī)些非(fēi)常有(yǒu)说(shuō)服力的话，告诉(sù)我我在过(guò)去(qù)8、9年间所从事和热爱的工作都是错误的。我看了这本书（注：即《聪明的投资者(zhě)》）一(yī)遍又一(yī)遍。无论(lùn)他的想(xiǎng)法是否正确，我(wǒ)都(dōu)非常(cháng)喜欢，甚至还不时去亚马逊看(kàn)看这(zhè)本书的排名，它一直在(zài)畅销(xiāo)榜上(shàng)排在差不多第300名或(huò)第350名的位置。试(shì)想(xiǎng)下(xià)，到哪里再(zài)找一本书(shū)在其领域里具有这样持(chí)续(xù)的地位？”

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下