财联(lián)社4月(yuè)21日讯（记者 王(wáng)宏）财(cái)联(lián)社记者从业内获悉(xī)，近(jìn)期监(jiān)管部门正陆续(xù)召集相关保险公司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的(de)定价(jià成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区)利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)，要求新开(kāi)发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管有为，主体调节(ji成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区é)在先，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利(lì)率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记者获悉，近日监管部门(mén)陆续召集了多家(jiā)寿险公司(sī)成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区开会，以窗口指导的名义，要(yào)求公司调整产品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主(zhǔ)要思路是市(shì)场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次(cì)调整是不久前监管召集险(xiǎn)企(qǐ)进行调(diào)研会的后续。3月21日财(cái)联社记者(zhě)曾(céng)报道，为引导人(rén)身险业降(jiàng)低负债成(chéng)本(běn)，加强(qiáng)行业(yè)负债质量管(guǎn)理，银(yín)保(bǎo)监会人(rén)身(shēn)险部(bù)组织保险行(xíng)业协会以及多家保险(xiǎn)公司(sī)开展(zhǎn)调研。将重点调研(yán)普通险预定利(lì)率分布、分红险预定利率和分红水平等(děng)公司(sī)负债成本情况，以及降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利率对公司和行(xíng)业的影响，包括(kuò)对新(xīn)产品定价、存量业务(wù)退保(bǎo)、销售行为、市场竞(jìng)争分析变化等的影响。

　　随(suí)后(hòu)据报道，监管在北(běi)京、南京(jīng)、武汉三(sān)地召开座(zuò)谈会。其中，北京(jīng)参(cān)会的(de)保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险公司(sī)有太保(bǎo)寿险、工银(yín)安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的一位总精算师表示(shì)，各险(xiǎn)企基本(běn)就降低责任(rèn)准备金评(píng)估利率达成共识，有(yǒu)公司建议(yì)分阶段调(diào)整，比如普通型(xíng)长期(qī)年金的责(zé)任(rèn)准备金评估(gū)利率目(mù)前(qián)为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体(tǐ)的调(diào)整(zhěng)方案还(hái)有(yǒu)待监(jiān)管研究(jiū)后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士(shì)对财联社(shè)记者(zhě)表示：“已(yǐ)经准备(bèi)好利率(lǜ)3.0的产品了”。也(yě)有(yǒu)业内人士对财联社记(jì)者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以(yǐ)往(wǎng)的产品不(bù)受影响，行(xíng)业(yè)“炒(chǎo)停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差(chà)损风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国(guó)险企资产配置风格(gé)稳健，债券投资比例稳步提升，其他(tā)资产以非(fēi)标资产为(wèi)主、投(tóu)资比例持续回落，股票和基金投资(zī)比例(lì)基(jī)本稳定。2018年以(yǐ)来(lái)，主要券种长端利率中(zhōng)枢下(xià)行，长久期债券和(hé)优质非标资产供(gōng)给有限(xiàn)，保险固收类资产配(pèi)置面临挑战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大、对投(tóu)资收益率影响较大。近年监管按产品(pǐn)类型调整评估利率(lǜ)、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监(jiān)会(huì)召开座谈(tán)会，各(gè)险(xiǎn)企已就降低责任准备(bèi)金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银(yín)团(tuán)队(duì)此前曾表示(shì)，短期来看，引导降低负债成本将(jiāng)大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难以避(bì)免。中(zhōng)期来看(kàn)，预定利(lì)率跟随(suí)评估利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提升(shēng)，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负(fù)债(zhài)成本(běn)压(yā)力，寿险产品(pǐn)本身(shēn)保本属性有(yǒu)望(wàng)进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多(duō)次调整评估利率的(de)行动。据悉，1992年(nián)到1996年(nián)间，保(bǎo)险(xiǎn)公司为了和银行竞争，长期保险的(de)预定利(lì)率(lǜ)均(jūn)在8％以上。考虑到(dào)利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急(jí)通知(zhī)》，全面叫停(tíng)高预(yù)定(dìng)利(lì)率产品，强制寿险公(gōng)司将寿险(xiǎn)保单的预定利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差(chà)损风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企销售大量高负债成本、低(dī)利(lì)润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行(xíng)，投(tóu)资承(chéng)压，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和(hé)健康(kāng)保险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系(xì)险企销(xiāo)售大量对利率敏感的低利润产品；同时市(shì)场压(yā)力致使(shǐ)投资(zī)端面临(lín)亏(kuī)损。

　　平(píng)安(ān)非银团(tuán)队表示，参考海外(wài)，低利(lì)率环境下，负债(zhài)端主(zhǔ)要通过调整(zhěng)寿险产品结构、下(xià)调预定利(lì)率的方式(shì)来(lái)避免利(lì)差损风(fēng)险。近年(nián)来(lái)，我国长端利率地位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿(shòu)险行业面(miàn)临着潜在的利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)、险(xiǎn)企(qǐ)利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调(diào)演示利率、分产品调(diào)整(zhěng)评(píng)估利(lì)率等(děng)降低负债端(duān)成本。

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