总市(shì)值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添(tiān)风(fēng)险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息(xī)，为健全(quán)多层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资(zī)本市场风险管理工(gōng)具(jù)，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的启动，将(jiāng)为科创板市场的科技(jì)创新投资带来风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的(de)交(jiāo)易(yì)和(hé)风险管理需(xū)求。而相关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极(jí)影响，同时为科创板市场(chǎng)投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关(guān)注度和吸引力(lì)。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证(zhèng)监会消息显示(shì)，为健(jiàn)全多层(céng)次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本(běn)市场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我(wǒ)国首只基于科创50指数(shù)的场内期权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落(luò)实党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海(hǎi)国际(jì)金融中心建设(shè)、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平(píng)改革(gé)开(kāi)放决(jué)策部(bù)署的(de)重要(yào)安排(pái)。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，上市(shì)科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科(kē)创板，激发科创板创新活(huó)力，满足多(duō)元化的交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续(xù)发挥好科创板改(gǎi)革先行先试(shì)的示范引领作用，不断提升(shēng)服务实体经(jīng)济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网也发布消息，上(shàng)交所将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上(shàng)市(shì)，是上交所贯(guàn)彻落(luò)实党的二(èr)十(shí)大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲要(yào)》提(tí)出的“完善金融(róng)支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重(zhòng)要举措，对(duì)促进科创板企业(yè)进一步发(fā)挥科创能效、支(zhī)持科(kē)创板建设具有积极意义。

　　据(jù)统025是哪里的区号，025是哪里的区号查询计，2019年设立(lì)以(yǐ)来(lái)，科(kē)创(chuàng)板建设稳(wěn)步(bù)推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总(zǒng)市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持(chí)续强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理(lǐ)工具(jù)，上交所(suǒ)根据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作(zuò)为完善科创(chuàng)板配套(tào)产品(pǐn)体系、提(tí)升科创板(bǎn)吸引力和(hé)流动(dòng)性(xìng)、推进科(kē)创板做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作(zuò)用(yòng)的(de)重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险(xiǎn)管理需要，有助(zhù)于科创板(bǎn)更好发(fā)挥(huī)资(zī)本(běn)市场改革试验田(tián)作用，对于促(cù)进(jìn)科创(chuàng)板和股票期(qī)权市场长期(qī)持续健康发展意义重大(dà)。”上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机构还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风险防控工作，多举措确(què)保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，证(zhèng)监(jiān)会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控工作(zuò)，持(chí)续(xù)完善(shàn)制度规则体系，加强运行(xíng)管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一(yī)步完(wán)善风险防控(kòng)机制，并根据市场运行(xíng)情况改(gǎi)进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风险防控工(gōng)作，基于我国(guó)ETF期权市(shì)场发展特(tè)点，实施了(le)投资(zī)者适当性管理(lǐ)制度、保证金(jīn)制(zhì)度、持仓(cāng)限额(é)制度等一系列风控安(ān)排，保障了期(qī)权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总(zǒng)体(tǐ)沿(yán)用(yòng)前期的(de)风控(kòng)措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续(xù)，上交所将(jiāng)在目(mù)前(qián)行(xíng)之有效(xiào)的风险防(fáng)控(kòng)和市场监管措施的基础上，进一(yī)步做好风险研判，全(quán)面加强市(shì)场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一(yī)步(bù)，将在中国(guó)证监会的(de)指导下，会(huì)同市场各方扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的(de)金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完善市场多(duō)空平衡机制等(děng)方(fāng)面发挥了(le)重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪(hù)深交易所先(xiān)后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量资(zī)金、稳定(dìng)现货市场的(de)作用，为(wèi)进一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风(fēng)险管理工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所、深(shēn)交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投(tóu)资者(zhě)的风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)将更加丰富和(hé)多(duō)元化。

　　一位公募(mù)投资(zī)人士对此表(biǎo)示，目前我国已经推出了不同类型的期权品(pǐn)种，不同(tóng)品种对应市场不同(tóng)的市值的公司和投资风(fēng)格，科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权的(de)推出，将对(duì)科创板市场的宽(kuān)基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格投资有了风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，这将有(yǒu)利于投资者做好风险(xiǎn)管理，满足不同(tóng)投资者的投资(zī)交易需(xū)求(qiú)。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目(mù)前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ET025是哪里的区号，025是哪里的区号查询025是哪里的区号，025是哪里的区号查询pan>F等(děng)龙头产(chǎn)品，都是(shì)期权合约标(biāo)的(de)。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科(kē)创50指数(shù)的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模(mó)仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票(piào)ETF市场(chǎng)管理规(guī)模(mó)第二名。另(lìng)外，易(yì)方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类型(xíng)指(zhǐ)数(shù)跟(gēn)踪(zōng)产品中，规模也位居前(qián)列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的(de)的可能性较大(dà)，管理规模和产品流动性都具备突出(chū)优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分析(xī)，相关合约(yuē)标的(de)纳(nà)入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流(liú)动性和交投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)表示，相关的ETF期权(quán)上(shàng)市后(hòu)，投资者可以借助相(xiāng)应的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)进行方向性投(tóu)资、波(bō)动率投资等，在投资层面的配套策略也会(huì)丰(fēng)富(fù)起来(lái)。充分发(fā)挥上(shàng)述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高(gāo)，进而促进规模(mó)的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利(lì)于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注(zhù)度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的(de)规模和(hé)流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引(yǐn)力(lì)也会不断(duàn)增(zēng)强(qiáng)。”该(gāi)股(gǔ)票(piào)ETF基(jī)金经理称。

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