消费复苏的强烈信(xìn)号下，美(měi)妆(zhuān高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级g)市场还没有真正等来中国消费者的回(huí)归。

　　国(guó)际美妆巨头雅诗兰黛集团（NYSE:EL）公布的2023财年第三财季业绩显示，在截至3月(yuè)31日的(de)三(sān)个(gè)月内，集团净销售额(é)同比下滑(huá)12％至(zhì)37.5亿美(měi)元；净利润(rùn)从上年(nián)同(tóng)期的5.58亿美元大跌72％至(zhì)1.56亿(yì)美元。

　　雅(yǎ)诗(shī)兰黛将业绩(jì)下滑主要归因于中国、韩国(guó)等亚(yà)洲地区旅(lǚ)游零售恢(huī)复缓慢导致库存高企，在打折清理库(kù)存的同时，渠道的补(bǔ)货订单也有所减少。据管理层(céng)透露，本季度全(quán)球旅(lǚ)游零售有机销售额就(jiù)下降(jiàng)了45％。

　　这已(yǐ)是雅诗兰黛业绩下(xià)滑的第(dì)四(sì)个(gè)财季。2023财年前三(sān)财季，雅(yǎ)诗兰黛净(jìng)销售额同比下(xià)降13％至123.01亿美元；净利(lì)润(rùn)同比下降55％至10.39亿美元(yuán)。旅游零售的问题首当其冲(chōng)。

　　这一局面不会很(hěn)快扭转。该集(jí)团首席执(zhí)行(xíng)官Fabrizio Freda在财(cái)报交流(liú)会上表示(shì)，“亚(yà)洲旅游(yóu)零售业的复苏比我们预期的(de)更不稳(wěn)定，其他(tā)地区更加缓慢，第四(sì)财(cái)季的不利因(yīn)素(sù)比我们2月份预(yù)期的要大(dà)得多。”

　　雅诗兰黛不得不再次下调全财年业绩预期(qī)。据预计，2023财年雅诗兰(lán)黛集团净销(xiāo)售额同比(bǐ)下降10％-12％；有(yǒu)机(jī)净销售额下降(jiàng)5％-7％。

　　投资(zī)者们也终于失去耐性。业绩发布当日，雅诗兰黛股(gǔ)价破(pò)纪录地(dì)暴跌超21％，直接从245美(měi)元/股(gǔ)左右跌破200美元(yuán)/股。截至5月5日收(shōu)盘，雅(yǎ)诗兰黛股价(jià)回升至203.54美元/股，市值为727.5亿美(měi)元。但和(hé)年初相比(bǐ)，该股票股价(jià)跌幅已近(jìn)20％，市(shì)值蒸发(fā)逾百亿美元。

　　押(yā)注(zhù)旅游零售，零售商却(què)在清库存(cún)

　　作为跨国美妆(zhuāng)企业的重要渠道(dào)，雅诗兰黛(dài)在旅游零售已深耕超30年。如今被“控诉”的旅游零(líng)售(shòu)渠道，曾以(yǐ)高速增长的(de)态(tài)势(shì)让(ràng)公司引(yǐn)以为傲。

　　据媒体报道，雅(yǎ)诗(shī)兰黛通过该渠道每年触(chù)及超过30亿(yì)消费者。雅(yǎ)诗兰黛集(jí)团总裁Fabrizio Freda亦曾(céng)表示，旅游零(líng)售推动雅(yǎ)诗兰黛在过去(qù)十年(nián)中(zhōng)实现(xiàn)巨大增长。

　　根(gēn)据雅诗兰黛(dài)集团方面透露，基于过(guò)去(qù)几(jǐ)年海南旅游零售快速增长，去年(nián)7月在海南(nán)发生新冠疫情(qíng)时(shí)，集团与零售商均对疫后的市场(chǎng)恢复信(xìn)心十足，采购了大(dà)量产品。但此后(hòu)因恢复(fù)不及预期(qī)，导(dǎo)致该渠道(dào)库(kù)存高企，零售商(shāng)目前(qián)仍(réng)在一(yī)边清理库存，一边(biān)减(jiǎn)少采购(gòu)量(liàng)，最终导(dǎo)致业绩问题(tí)。

　　旅游零售渠道何以撼动整个集团业绩(jì)？从全球旅游零售业务来看，2004财(cái)年，雅诗(shī)兰黛(dài)的旅(lǚ)游零(líng)售业务销售额约占全年销售额的6％，到2021财年(nián)该业务销售额占比达到28％，超过集团(tuán)销售额(é)的(de)1/4。且旅游零售渠道在雅诗兰(lán)黛(dài)集团的(de)护(hù)肤、彩妆(zhuāng)、香水和护发等整个品类渠道中市场份额领先。

　　随着海(hǎi)南离岛免税在(zài)疫情期(qī)间快速发展，中国旅游零售市场对于雅诗兰黛集团更是举足轻重。2022财年报告指出，集团最大的客户就是(shì)在(zài)中(zhōng)国旅游零售渠道(dào)中销售产品。正因为如此，海南旅(lǚ)游零售渠道(dào)的疲软就直接导致了在第三财季(jì)，雅(yǎ)诗(shī)兰黛护肤品类净销售额从2022财年的(de)23.95亿美元暴跌17％至(zhì)2023财年的19.22亿(yì)美元。海蓝之谜(mí)、雅(yǎ)诗兰黛、Dr.Jart+品牌的净销售额均有(yǒu)所下(xià)滑。

　　雅(yǎ)诗兰黛在交(jiāo)流会上(shàng)提及，过去半年里虽(suī)然(rán)海南旅游客流在增加，但是该(gāi)市场的(de)美妆(zhuāng)消费(fèi)转化却远不(bù)及预期。此外时代(dài)财经(jīng)注意到(dào)，雅诗(shī)兰黛旅游(yóu)零售(shòu)渠道商(shāng)品的(de)“地板价”一直(zhí)以来被不(bù)少消费者诟(gòu)病。

　　过(guò)去(qù)两年里(lǐ)，韩国(guó)、日本免(miǎn)税渠道的大(dà)量(liàng)商品通过保税仓(cāng)形(xíng)式流入中(zhōng)国市场，在(zài)库存饱和、直播、离岛免税等多方(fāng)因素带动(dòng)下，各渠道(dào)竞争激烈，许多(duō)明星产品在市场上价格“击高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级穿地板(bǎn)”。雅诗兰黛(dài)集(jí)团旗(qí)下的(de)品牌(pái)雅诗兰黛(dài)与倩碧(bì)就是其中典(diǎn)型。

　　巴克莱银行分(fēn)析师(shī)Lauren Lieberman也对雅诗兰黛集团旅游零售(shòu)业(yè)务内部的控制(zhì)度和话语权(quán)提出质疑。今年初，雅诗(shī)兰黛等国际美妆纷纷(fēn)提升(shēng)售价，同时伴随的还有(yǒu)旅(lǚ)游零售渠(qú)道的折扣收(shōu)缩，这从(cóng)一定程度上也(yě)阻(zǔ)碍了消费者“剁手”。

　　代(dài)工(gōng)订(dìng)单缩减，美妆市场尚未(wèi)复苏(sū)

　　雅诗兰黛(dài)集(jí)团(tuán)的困境也并非个(gè)例。今年(nián)以来，其(qí)他美妆集团也没(méi)有等(děng)到(dào)中国消(xiāo)费(fèi)者如预期(qī)那般回归。

　　截至3月31日，宝洁在中(zhōng)国最新财季有(yǒu)机销(xiāo)售额同比增长(zhǎng)2％，但旗下王牌(pái)化妆品牌(pái)SK-II因(yīn)游客未大规模(mó)回归而在旅游零(líng)售渠道(dào)的销售额(é)有所下降。

　　“想到惨，没(méi)想到这(zhè)么惨。”一(yī)位国际美妆(zhuāng)品(pǐn)牌内部(bù)人士对时代财经形容今年(nián)以来的(de)市(shì)场情况。另据多(duō)位(wèi)美妆行(xíng)业人士(shì)透露，今年一季度品牌(pái)销售平(píng)平，美妆消费(fèi)复苏不及预期也成为共识。“经(jīng)济大环境不好，化(huà)妆品(pǐn)成为(wèi)可以(yǐ)缩减的支出。”有人如是解释(shì)。

　　欧莱雅集团也在最新财季指出，中国(guó)所(suǒ)在的北亚市场在集团增速垫底，仅1.9％。公(gōng)司管理层直(zhí)言(yán)，线(xiàn)下(xià)的客(kè)流回(huí)来了，但销售(shòu)尚(shàng)未复苏。而本(běn)土头部美妆(zhuāng)公司贝泰妮在今年一季度(dù)营收和净利(lì)润增(zēng)速均显著放(fàng)缓。

　　这亦导致了上(shàng)游(yóu)代(dài)工厂的订单缩减。一位国(guó)际(jì)美妆巨头代工厂内部人士表示，“比去年好，但生意(yì)没有预(yù)期的那么乐观。”而这个差距主(zhǔ)要反(fǎn)映在订单数量上。

　　值得关注(zhù)的(de)是，在今年一季度，曾在疫情三年(nián)依(yī)托直播而(ér)猛增(zēng)的线上销售(shòu)彻底“哑火”。

　　据华福证券研报(bào)，今年1-3月淘系销售口径显示，欧莱雅集团旗(qí)下兰蔻，雅诗兰黛集团旗下(xià)雅诗兰黛、海(hǎi)蓝(lán)之谜，宝洁(jié)旗下SK-II，资生堂(táng)旗下资生(shēng)堂品牌，GMV与销售量均同比录(lù)得双(shuāng)位数下(xià)滑，其(qí)中(zhōng)雅诗(shī)兰黛GMV下滑(huá)超30％，销售量下(xià)滑26.2％。本土品牌方面(miàn)，华熙生物(wù)的润百颜，贝(bèi)泰(tài)妮(nī)的薇诺娜，上海家化的玉泽(zé)、佰草(cǎo)集，水(shuǐ)羊(yáng)股份御泥(ní)坊等都没能逃(táo)脱GMV大(dà)幅下(xià)滑(huá)的命运。

　　图片(piàn)来源(yuán)：华(huá)福(fú)证券(quàn)

　　在某国际美妆集团电商部门工作的歪歪（化名(míng)）对时代财经透露，业绩增长(zhǎng)贡献多来源(yuán)于几(jǐ)个(gè)头部品牌(pái)，“因为前几年直播美妆腾(téng)飞(fēi)，品牌目(mù)标(biāo)原本高得(dé)离(lí)谱(pǔ)，高得我都想(xiǎng)摆烂了(le)。我们品牌(pái)去年（销售）比前年涨60％，但今(jīn)年的全年目标比去年(nián)实(shí)际达成同比下降10％。集团还有(yǒu)一些品牌也(yě)在降标。”

　　她还(hái)指出，因为销售疲软(ruǎn)，今年以来品(pǐn)牌的各项费用(yòng)均有缩减，“下调的费用(yòng)有推广费、活动(dòng)费、赠品费(fèi)，以及(jí)参与电商平台满减活动时减下(xià)来的差(chà)价(jià)。”

　　小品牌的日(rì)子似乎更难。据一(yī)名纯净美妆品牌(pái)市(shì)场人(rén)高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级员透露，“一(yī)季度销售目(mù)标(biāo)倒是完成了，但是现(xiàn)在品牌方(fāng)都发猛力，竞争激烈(liè)，消费(fèi)者要求也变高了。我们线上的投放费用几乎是(shì)从1到(dào)0，去年计划还做了明星(xīng)投放、达(dá)人投放(fàng)，今年本来有计划，但现在全部停止了。公司(sī)架(jià)构还在调整(zhěng)。”

　　美妆市场(chǎng)何(hé)时(shí)真(zhēn)正回暖？目前鲜(xiān)少有人能给(gěi)出明确答案，“静观其变”成了不少业内人士对当(dāng)下市场的(de)判断。年初的各(gè)公(gōng)司的涨价策略(lüè)显然未能(néng)解决根本问题，与此同(tóng)时有公司毅(yì)然选(xuǎn)择加码供应链投资(zī)，以缩短(duǎn)市场反应(yīng)周期；有公司选择收购潜力品牌，创造增长引擎；还(hái)有公司则重(zhòng)押线下专柜，深入低线城市抢占市场份额。

　　疫(yì)情政策调整后，消费者们首先奔(bēn)向餐饮、旅游等典型的(de)线下(xià)消(xiāo)费场(chǎng)景，而美(měi)妆领域似(shì)乎无法享受(shòu)到这场消费的复(fù)苏。

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