今(jīn)年(nián)AI波澜壮阔的大(dà)行(xíng)情之下，引(yǐn)发了(le)全行(xíng)业所有基金经理关注(zhù)，而公募基金2023年一季报(bào)揭(jiē)开(kāi)了基(jī)金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的(de)诺安积(jī)极回报基金，一季度主要投资在人工智能(néng)、算法、应用(yòng)、算(suàn)力端(duān)等领域，因(yīn)抓住了市(shì)场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成(chéng)为(wèi)今年(nián)以来业(yè)绩最(zuì)领先的主动权益(yì)基金。同时，较好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经理的关注目(mù)光(guā吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思ng)。

　　兴(xīng)证全球谢(xiè)治宇就在(zài)一季(jì)报(bào)表示，一季度在人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行业在人工(gōng)智能板块的带动下，走出了(le)波澜壮(zhuàng)阔的(de)行情。因抓(zhuā)住市场机(jī)遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基(jī)金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名度(dù)更(gèng)上(shàng)一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积(jī)极回报成(chéng)为2023年表现(xiàn)最(zuì)强(qiáng)的(de)主动(dòng)权益基金，最新(xīn)观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法(fǎ)大模(mó)型持续(xù)迭(dié)代(dài)，到各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合自(zì)身业(yè)务的人工智能领域的(de)研究，在(zài)股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司在产业(yè)端的积极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极(jí)回(huí)报基金一季(jì)度主要投(tóu)资在人工智能领域，算法、应用(yòng)、算力端(duān)都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看，前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股进行了较大(dà)幅度的调整。相较去(qù)年底，除(chú)了中微公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前(qián)十大重仓股之(zhī)列外(wài)，其他重仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报(bào)的头号重仓(cāng)股中微(wēi)公司，截至4月21日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内(nèi)拥(yōng)有超100％的涨幅，而华(huá)海清科(kē)、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较(jiào)好的重仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安(ān)积极回报并没有(yǒu)保持去年底的(de)高(gāo)仓位，一季(jì)度(dù)末仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保(bǎo)持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末、四季(jì)末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的另(lìng)外一只基金诺安成长并没有太(tài)大变化，前十大重仓(cāng)股(gǔ)相较去年底变化(huà)很小，仍重点布(bù)局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季报(bào)中(zhōng)写道(dào)，主要布局芯片板块，在当前的(de)市场位置，迎接即将到来的(de)科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片(piàn)板块(kuài)的两大(dà)细分领域，在一季(jì)度都(dōu)到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开启的芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年一季度(dù)拐点将至。产业端一(yī)季(jì)度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴(bàn)随(suí)着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端将(jiāng)对设(shè)计板块持续(xù)拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出(chū)现了突(tū)飞猛进的(de)发展，将影响几乎我(wǒ)们(men)所有(yǒu)的行(xíng)业，或将(jiāng)成为(wèi)未来最强的产业趋(qū)势。海外引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的(de)拉动，都是未来芯片需求的重要(yào)增长。新需求将让(ràng)芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个(gè)重要板块是(shì)芯(xīn)片(piàn)设备(bèi)材料(liào)EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁(cái)已经到(dào)了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体(tǐ)出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁(cái)已经乏(fá)善可陈。国内(nèi)晶圆代(dài)工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制程，另(lìng)一方面在国内(nèi)设备(bèi)厂商的(de)配合下，继(jì)续(xù)研(yán)发攻克(kè)先进制程(chéng)。虽然(rán)美国的制裁对我(wǒ)国(guó)先进制程的扩产(chǎn)造成(chéng)了一定的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，但是另外一个角度(dù)看(kàn)，芯片设备的国(guó)产化率(lǜ)却取得了突飞猛进(jìn)的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产(chǎn)处于(yú)下行周期的大背景(jǐng)下(xià)，国(guó)产替代进程加速对(duì)设(shè)备(bèi)材(cái)料EDA板(bǎn)块的(de)拉(lā)动，很可能(néng)会(huì)超预(yù)期(qī)。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠(guān)军(jūn)基金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极(jí)回(huí)报A以62.04％的收(shōu)益，成为(wèi)2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益基金。这(zhè)一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大(dà)跌影响，若截至(zhì)4月(yuè)20日(rì)，该(gāi)基(jī)金业绩超过(guò)72％，一(yī)路涨势(shì)如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基(jī)金一(yī)季度规模(mó)暴(bào)增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净(jìng)值(zhí)涨幅(fú)，这一规模暴涨更多(duō)来自于(yú)投资者申购(gòu)。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报(bào)基(jī)金的话(huà)题也屡见报端，成(chéng)为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季度(dù)规模均(jūn)出现(xiàn)上涨，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化(huà)配置(zhì)同样规模暴增，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的(de)总规(guī)模也从(cóng)去年底(dǐ)的(de)293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对人工(gōng)智能相关(guān)产业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基(jī)金分管投研的副总，市场上管理(lǐ)规(guī)模超过700亿的(de)基金经理，谢治(zhì)宇一(yī)季度调仓换股方向也(yě)受(shòu)到市(shì)场关(guān)注(zhù)。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢治(zhì)宇主(zhǔ)要加仓半导(dǎo)体及光模块相关板(bǎn)块，他也坦(tǎn)言在一季度主(zhǔ)要对对人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链(liàn)进行了(le)挖掘。

　　他管理的(de)兴全合(hé)润基(jī)金一季度新进了海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四(sì)只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模(mó)块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视(shì)在2022年(nián)已将AI技术应用于设(shè)备检(jiǎn)测、产品盘(pán)点(diǎn)、安(ān)检等(děng)多类产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增(zēng)长起了很(hěn)大的(de)作用。

　　澜起(qǐ)科技主(zhǔ)营业务(wù)是为云计算和人工智能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目(mù)前(qián)主(zhǔ)要产品包括(kuò)内(nèi)存(cún)接口等。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内领(lǐng)先的无晶(jīng)圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为数据(jù)中心光模块供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭(xù)创今(jīn)年以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思(jì)度的时间就狂买8个多(duō)亿，吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思直接买进(jìn)第七大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛药业在内的四只个股在一季度退(tuì)出兴全合(hé)润前十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的另(lìng)外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜(yí)基金在一季度除了加(jiā)仓半导体等板(bǎn)块之外，互联网(wǎng)板块中的腾(téng)讯控股(gǔ)也(yě)是其(qí)主(zhǔ)要加仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在一季报(bào)中表(biǎo)示，随着(zhe)各种风险因(yīn)素减弱(ruò)，一(yī)季度(dù)A股市场上(shàng)证指(zhǐ)数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块(kuài)指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨较多(duō)，A股板(bǎn)块分化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工智能、中字头的(de)“中特估”、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游(yóu)戏(xì)、影(yǐng)视等(děng)板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了(le)较高仓位，对人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞(jìng)争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布(bù)局(jú)。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司(sī)长期(qī)成(chéng)长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价(jià)比(bǐ)的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争力(lì)在当(dāng)年弱(ruò)市(shì)环境下斩获超47％的(de)收益，让招商基(jī)金朱红裕成为市场(chǎng)备受(shòu)关注(zhù)的基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的披露揭开了朱红裕(yù)的投资思(sī)路和路径。从股票(piào)持仓来(lái)看，一(yī)季度末该基(jī)金(jīn)股(gǔ)票市值占基金总资产比例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高值，显示出一(yī)种积(jī)极的(de)态度。从该基金2022年(nián)中报(bào)、三季报、年报来(lái)看，其仓位(wèi)分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港股比例有(yǒu)所(suǒ)提(tí)升。数据显示(shì)，招商核心竞争力配(pèi)置(zhì)中国(guó)大陆、中国香港(gǎng)股(gǔ)票市值占基金净(jìng)值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核心竞争(zhēng)力(lì)配置(zhì)来看，重点布(bù)局了信(xìn)息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红(hóng)裕整体做(zuò)了一些(xiē)持仓调整，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国民航(háng)信息网(wǎng)络、安琪(qí)酵(jiào)母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱(zhū)红裕也在(zài)季报中(zhōng)写道，一季度(dù)初期(qī)，我(wǒ)们基(jī)于对经济(jì)复(fù)苏预期大(dà)概率偏弱的判(pàn)断，主(zhǔ)要减持了经济(jì)复苏敏感度(dù)相对较高的部分制造业，增持了计算机、大(dà)众消费品等行业(yè)，同时，我们亦在一季度(dù)末(mò)期逐步逢低(dī)增(zēng)持(chí)了港股中可(kě)能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定(dìng)的超额收益(yì)，但市(shì)场的博弈(yì)程(chéng)度超出了(le)我们的预期，导致对部分(fēn)行业的定价出现了较为显著(zhù)的偏离。我们(men)将基于中长期的(de)行业研究视野，逆势而(ér)行(xíng)。

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