总(zǒng)市值超6万亿的(de)科创板(bǎn)市场，增(zēng)添(tiān)风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)官网消息，为(wèi)健全多层(céng)次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作。同一天(tiān)，上交所也发布(bù)消(xiāo)息，将(jiāng)在中国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作的启动，将为科创板市场(chǎng)的科技(jì)创新投(tóu)资带来风(fēng)险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满(mǎn)足(zú)投资者多元(yuán)化的(de)交易和(hé)风险管理(lǐ)需(xū)求。而相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流(liú)动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生(shēng)积极影响，同(tóng)时为科创板市场投资(zī)带来中长期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会(huì)消(xiāo)息显示，为(wèi)健全(quán)多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指数的场内(nèi)期(qī)权品种，科技(jì)创新(xīn)特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落(luò)实党(dǎng)中(zhōng)央(yāng)、国务院关(guān)于推进上海国(guó)际金融(róng)中心建(jiàn)设(shè)、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平改(gǎi)革开(kāi)放决策部署的(de)重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸(xī)引长期资(zī)金配(pèi)置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和(hé)风险管理需(xū)求，有助(zhù)于继续发挥好科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试的示范引领作(zuò)用(yòng)，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也发布消息，上交所将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导下认(rèn)真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品上市，是(shì)上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》提(tí)出的“完善金融(róng)支(zhī)持创新体系”、支持(chí)浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改(gǎi)革开放、支持创新驱(qū)动发展战略的重(zhòng)要举措，对促进(jìn)科(kē)创板企业(yè)进一(yī)步发挥(huī)科(kē)创能(néng)效、支持科(kē)创板建设(shè)具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科(kē)创板建(jiàn)设稳步推(tuī)进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业(yè)上(shàng)市的集聚示范(fàn)效(xiào)应(yīng)日益(yì)显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科(kē)创板已有上(shàng)市公司519家(jiā)，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前(qián)科创板尚缺少相应的(de)风险管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根据市场(chǎng)需求积(jī)极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创(chuàng)板配套产品体系、提(tí)升科创(chuàng)板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板做市(shì)商制度(dù)功能发挥、持续(xù)发挥科创板(bǎn)改革(gé)先行先试示(shì)范引领(lǐng)作用的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满(mǎn)足(zú)科创板投资者风险管理需要，有助于(yú)科创板更好发挥资本市场(chǎng)改革试验田作(zuò)用，对于促进科创(chuàng)板和(hé)股票期(qī)权市场长期(qī)持(chí)续(xù)健康发展意义(yì)重大。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和(hé)风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)工作，多举措(cuò)确保新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)平(píng)稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防控工(gōng)作，持续(xù)完善制度规则体系，加(jiā)强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市后，证监会将(jiāng)进一步完善风(fēng)险防(fáng)控(kòng)机(jī)制，并根(gēn)据市(shì)场运行(xíng)情(qíng)况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示(shì)，上(shàng)交所高(gāo)度重(zhòng)视(shì)ETF期权(quán)市场风险防控(kòng)工作，基于(yú)我国ETF期权市场(chǎng)发展(zhǎn)特(tè)点，实(shí)施了投资(zī)者(zhě)适当性管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓限额制度等一系列(liè)风(fēng)控安排，保障了(le)期(qī)权市场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科(kē)创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交(jiāo)所将总体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科(kē)创板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适应性调整(zhěng)为20％，相关(guān)措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将(jiāng)在(zài)目前行之有效的(de)风险防控(kòng)和市场监管措施的基础上，进一步(bù)做好(hǎo)风险研(yán)判，全面加强市场(chǎng)监管(guǎn)，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国(guó)证(zhèng)监会的指(zhǐ)导下(xià)，会同市场(chǎng)各方扎实做好各项业务和(hé)技术(shù)准备(bèi)工作，保障(zhàng)科创50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责(zé)人(rén)称(chē凝神静气的意思 凝神静气是成语吗ng)。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的(de)金融衍(yǎn)生工具，在价格(gé)发现、风险(xiǎn)管理、完(wán)善市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点以来，证监会组织沪深交易(yì)所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有(yǒu)效发挥了引入增量(liàng)资(zī)金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的作用，为进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种夯(hāng)实了(le)基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场(chǎng)的基(jī)础性风险(xiǎn)管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市(shì)交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所(suǒ)上市(shì)创业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者(zhě)的(de)风(fēng)险管(guǎn)理工具将更加(jiā)丰富和多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示，目前我国已经推出了不同类型(xíng)的期权(quán)品种，不(bù)同品种(zhǒng)对应市场不(bù)同的市值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创新风格投资(zī)有了风险(xiǎn)管理工具，这将(jiāng)有利于投(tóu)资者做(zuò)好(hǎo)风(fēng)险(xiǎn)管理，满足(zú)不同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的(de)合(hé)约标(biāo)的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目(mù)前(qián)包(bāo)括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期(qī)权(quán)合约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到583亿元(yuán)，目前(qián)管理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规(guī)模(mó)第二名。另(lìng)外，易方达(dá)、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型(xíng)指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居(jū凝神静气的意思 凝神静气是成语吗)前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合(hé)约标的，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较大，管理规模和(hé)产品流动性都具(jù)备突出优(yōu)势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而(ér)根据(jù)业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对(duì)该(gāi)ETF龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)的规(guī)模(mó)、流(liú)动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生(shēng)积(jī)极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金(jīn)经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借助(zhù)相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具进行(xíng)方向性投(tóu)资、波(bō)动(dòng)率(lǜ)投(tóu)资(zī)等(děng)，在投资层面(miàn)的配套策略(lüè)也会丰富(fù)起来。充分发挥上述(shù)作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进一(yī)步提高，进而(ér)促进规模的提(tí)升(shēng)。

　　“长期来(lái)看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规(guī)模和流动(dòng)性(xìng)进一(yī)步巩固(gù)，市(shì)场吸引力(lì)也会(huì)不断(duàn)增强。”该股票(piào)ETF基金经理称(chēng)。

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