大(dà)型(xíng)股推(tuī)动了(le)2023年(nián)的美股市场的反(fǎn)弹，但(dàn)这种情况可能不会持(chí)续(xù)太久。

　　摩根(gēn)大通策略(lüè)师Jason Hunter认为，随(suí)着经(jīng)济衰退逼近，这(zhè)些市场领军股现在面(miàn)临的抛售(shòu)风险要(yào)比其他股票更大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日）在接受采访时表示(shì外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红)，“到目前为止，股市一直保持稳定，更(g外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红èng)多的是向(xiàng)优质资产和现金转移(yí)，这种情况比(bǐ)我们想(xiǎng)象的要持续得长一(yī)些，但我们仍然(rán)认为，最(zuì)终(zhōng)股价将更(gèng)全(quán)面(miàn)地(dì)反映经济衰(shuāi)退的(de)可能(néng)性。”

　　他(tā)解释道，看涨势头集中在一个领域(yù)，因此只(zhǐ)有少数(shù)几只大(dà)型公司的股票引领(lǐng)市场走(zǒu)高(gāo)。他(tā)同时也补充(chōng)道，市场行为通常与增长放缓(huǎn)的经(jīng)济环(huán)境(jìng)有关。

　　“这是典型的周期后(hòu)期(qī)行为，即随(suí)着经济增(zēng)长(zhǎng)开(kāi)始减速(sù)，但并未进入负增长区间，资(zī)金(jīn)就会流向更优质的股(gǔ)票，并且越(yuè)来越集中，”Hunter指(zhǐ)出(chū)。

　　如(rú)今，随(suí)着美国经济数据开始向(xiàng)收缩的方(fāng)向恶化(huà)，投(tóu)资者(zhě)将(jiāng)越来越看(kàn)空(kōng)股市，并开始转向现金。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某个时(shí)候，当增长数据开始(shǐ)进(jìn)一步减速(sù)，向负增长方向滑去时，你(nǐ)往往会看到对(duì)高质量资产的投资(zī)转(zhuǎn)向对现金的投资。”

　　这就(jiù)意味着(zhe)，这些大型公司(sī)股价(jià)的(de)稳定可能是暂时的，Hunter称，“它们可能比(bǐ)周(zhōu)期(qī)性公司(sī)面临更大(dà)的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首(shǒu)席市场技术人(rén)员(yuán)Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出，“我们的观点是，大型科技(jì)股一直受益于其(qí)他行业(yè)的抛售，但最终一旦这种轮转(zhuǎn)结束(shù)，这些指(zhǐ)数将相当脆弱。这种分散(sàn)通常发生(shēng)在市(shì)场反弹的后期。”

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