金融界4月26日消息 国内期货市场早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦(jiāo)煤(méi)跌超(chāo)2％，沪(hù)镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油、短纤、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油、纸浆、沪(hù)铜跌(diē)超1％。涨幅方面，豆二、纯(chún)碱(jiǎn)、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南(nán)华期货：纯碱向下看胆量 向(xiàng)上无驱动 玻璃行情波(bō)动(dòng)较大

　　短期(qī)SA属于估值合适做多但(dàn)是驱动有限的阶段。前(qián)期我们做空纯碱的原因在于(yú)4月偏宽松的(de)预期下，存在累库和(hé)订单下(xià)滑导致的现(xiàn)货价格下降(jiàng)，近(jìn)几周现货也(yě)基本兑现(xiàn)，期货重心下移。从09可能的向上驱动(dòng)来看，检修、可(kě)流(liú)通(tōng)现(xiàn)货、投产延迟这(zhè)三(sān)点可(kě)能会构(gòu)成反(fǎn)弹的驱动(dòng)。而目前来看，投产的变数预计不(bù)大；中(zhōng)游(yóu)库存偏(piān)低，但是现(xiàn)货反(fǎn)馈并不存在缺货迹象，基差表现同样偏弱(ruò)；十公分有多长 10厘米就是10公分吗因此09反(fǎn)弹的驱动依旧(jiù)是等(děng)待检(jiǎn)修的(de)兑(duì)现(xiàn)造(zào)成现货的(de)趋紧反馈，短(duǎn)期确难见得。策略上，SA现货(huò)存(cún)在企稳的迹象(xiàng)，但是驱动依旧是等待检修兑现，可选十公分有多长 10厘米就是10公分吗择(zé)9-1正套(tào)的方式(shì)入(rù)场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的(de)表现环比和同比上都是相(xiāng)当出类拔萃，日(rì)均水平持平去年(nián)8月份(fèn)和2021年(nián)旺(wàng)季(jì)的水平(píng)，而这一(yī)点和下游反馈和实(shí)际地(dì)产的表现并不(bù)匹配。同时，我们观察到下游原片库存基本补至2022年年初水平；进入五月(yuè)，我们还是得考十公分有多长 10厘米就是10公分吗(kǎo)虑梅雨季的因素，往(wǎng)年下游存在压缩原片(piàn)库存的可能(néng)性。但是从近(jìn)期的现货反馈(kuì)来看，各家玻璃(lí)厂继(jì)续(xù)上调现(xiàn)货价格，产销维持在(zài)较高水平，因此近月确实难以出现回撤(chè)，总体还是正套思路。

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