本轮新(xīn)股中，有(yǒu)不少风口(kǒu)的企业，但基本(běn)面都非常垃圾，虽然(rán)表(biǎo)面看(kàn)看似乎(hū)都有亮(liàng)点，但仔细看看就发现(xiàn)大(dà)都(dōu)是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半导体晶圆生(shēng)产代工服务，为客(kè)户提(tí)供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成(chéng)立5年就成长为中国大(dà)陆(lù)收入第三大、12英寸晶(jīng)圆代工产(chǎn)能第(dì)三大(dà)的纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合肥(féi)市政府根据集(jí)成(chéng)电路产业发展(zhǎn)规划及“芯(xīn)屏器合(hé)”的产业(yè)发展(zhǎn)战略，拟引进国际知名企业合(hé)作设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶(jīng)合(hé)集成正式筹划建设。成(chéng)立至今，晶合集(jí)成已成为(wèi)国内(nèi)面(miàn)板显(xiǎn)示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆(bào)发，利润此前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠收入和产(chǎn)品价(jià)格上(shàng)涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年开始下游面板(bǎn)行业需求大(dà)幅(fú)下滑，公司(sī)选(xuǎn)择了业(yè)绩最好(hǎo)的时候上(shàng)市(shì)，此(cǐ)后走(zǒu)下(xià)坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付(fù)大(dà)幅下(xià)滑60％，产能大幅(fú)闲置后利润重(zhòng)回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科(kē)为龙(lóng)头，强专科(kē)、小综合的(de)发展模式，形成覆盖全国核心区(qū)域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能神经(jīng)外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括(kuò)妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业(y金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名è)绩一般般，民营医院(yuàn)里毛利率(lǜ)算比(bǐ)较低的(de)那(nà)一档(dàng)，未(wèi)来(lái)主要(yào)看扩张(zhāng)，也要(yào)小(xiǎo)心政策的(de)影响，个人(rén)感觉比(bǐ)如几个国企医院(yuàn)（不论是(shì)收入增速还(hái)是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头(tóu)产品(pǐn)的(de)设(shè)计、研(yán)发和生(shēng)产及涂(tú)布技术(shù)产业化整体解决方案能力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模(mó)头(tóu)为(wèi)锂电池生产涂布机(jī)的(de)核(hé)心部件，涂布(bù)是继制备(bèi)正负极浆料完成后的下一道工(gōng)序，是(shì)锂电池生产前段工序的核心环(huán)节，目的是将正负极(jí)浆料均匀地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂(lǐ)离子电池涂布、半(bàn)导体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛(tài)矿太(tài)阳(yáng)能电池涂(tú)布、氢燃料(liào)电池电(diàn)极涂布、液晶显示中的(de)薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业(yè)绩在(zài)21年爆发，22年(nián)业(yè)绩更进一步(bù)，但行业基本(běn)见顶(dǐng)，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司(sī)只(zhǐ)是生产过程中很小的一块市场，天花板非常低，公司未(wèi)来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集(jí)成(chéng)成立于2018年3月，总(zǒng)部位于浙(zhè)江绍兴，是一家专注于功率、传感和(hé)传输(shū)应用领(lǐng)域，提供(gōng)模(mó)拟(nǐ)芯片及模块封装的代工服务的制造商。中芯集成以(yǐ)晶(jīng)圆代(dài)工为起点，向下(xià)延伸到模组(zǔ)封装(zhuāng)，为国内(nèi)外客户提供一(yī)站(zhàn)式代工(gōng)解决方案，为(wèi)功率(lǜ)、传(chuán)感和(hé)传输等(děng)领域的半导体产品(pǐn)公司提供完(wán)整生(shēng)产制(zhì)造平台，支持客户研发(fā)以及(jí)大规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中(zhōng)芯(xīn)国际(jì)关联(lián)企业(yè)，处于规(guī)模扩张(zhāng)阶段，但由于规模扩大(dà)太快(kuài)，折旧研发投入初期非常高，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不容(róng)易快熬出头了(le)（资本支出(chū)高峰在22年结束），公司也预(yù)期23年(nián)底会转为盈利(lì)，但下游(yóu)需求在23年(nián)大(dà)幅放缓，公司面对的压力显然是要比那(nà)些已经(jīng)规模化(huà)完(wán)成有(yǒu)利(lì)润的公(gōng)司大得多，且公司过于依赖中(zhōng)芯国(guó)际，未来还有可能面(miàn)临同业(yè)竞争(zhēng)而收回(huí)许(xǔ)可金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名的风险。IPO募(mù)资高(gāo)达(dá)219亿(yì)，非常大的IPO了，不(bù)太(tài)乐观未来的走(zǒu)势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要(yào)从(cóng)事分(fēn)散染料及其(qí)滤(lǜ)饼的(de)研发、生(shēng)产(chǎn)及销售，产品以中高(gāo)端(duān)分散染(rǎn)料为主，主要用于涤(dí)纶及其混纺织物的(de)染色和印花，经分(fēn)散染料印(yìn)染加工的化(huà)纤(xiān)纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用途广泛。其中部(bù)分(fēn)终端应(yīng)用品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年(nián)后(hòu)一路下滑，22年利润(rùn)只有19年的(de)一半(bàn)都不到，下游服(fú)装(zhuāng)行业景气(qì)度(dù)也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自设(shè)立(lì)以来，公司主营业务(wù)一直聚焦于汽车行(xíng)业营销与后市场服(fú)务领域(yù)，为客户提供相关软件产品及服务(wù)。2010年被用(yòng)友网络(luò)收购(gòu)后，公司继续独立经营上(shàng)述业(yè)务。用友(yǒu)汽(qì)车主要面向汽车行业的整(zhěng)车(chē)厂(chǎng)、经销商(shāng)、服务站(zhàn)等客户，提(tí)供(gōng)营(yíng)销与后市(shì)场服务领(lǐng)域的数智化解决方案、云服(fú)务、软件及专业(yè)服务(wù)。

　　用友集团旗下子(zi)公司分(fēn)拆上市，汽车软件(jiàn)服(fú)务(wù)，汽车数(shù)字化是趋势(shì)，且随着人(rén)均保有(yǒu)量的增长，公司行(xíng)业前景不算很差，但公司(sī)自身技术含量(liàng)较低，产品以车企营(yíng)销系统(tǒng)为主，基(jī)本没什么(me)研发，都靠销(xiāo)售，且汽(qì)车(chē)行业有明显周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立(lì)于2003年3月(yuè)的(de)经纬股份主(zhǔ)要从事电力(lì)工程(chéng)技术服务及地理信息技术服务。电力工程技术服务占(zhàn)主营(yíng)业(yè)务(wù)收入(rù)比重超过80％，是公司(sī)主(zhǔ)要收入和利润(rùn)来源。电力工程技术(shù)服务主要系为电网企业、工商业企业电力相关工程提供规划(huà)咨询、设计(jì)、工程建设等服务。

　　电网(wǎng)和地理信息设计咨询公司(sī)，主要是电力(lì)工程(chéng)技术服(fú)务收入为主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江地区的国家(jiā)电网，本质上是工程类企(qǐ)业，设(shè)备施工业务，所以应收款高，坏账多，现金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能手机、物联网等(děng)领(lǐng)域提供(gōng)射频前端(duān)的芯片设计公司，主营业务为射频(pín)前端(duān)芯(xīn)片及模组(zǔ)的(de)研(yán)发、设(shè)计和销(xiāo)售。慧智微(wēi)具备全(quán)套射频前端芯片设计能力和集成化模(mó)组研发能力(lì)，技术体系以功率放大(dà)器（PA）的设计(jì)能力为核心，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开(kāi)关(guān)（Switch）、集(jí)成无源器件滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能力，产品系列覆盖的通信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客(kè)户提供无(wú)线(xiàn)通(tōng)信射频(pín)前(qián)端发射模组、接收模组等(děng)。

　　射频前端芯(xīn)片模(mó)组公司，下游(yóu)主(zhǔ)要是消费(fèi)电子，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍单存(cún)货大幅增长，亏损(sǔn)不断扩大，主要是大量研(yán)发(fā)投(tóu)入，但高研发下，公司(sī)毛利率极低，远低于同行业公司(sī)，但即(jí)便(biàn)这(zhè)样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参股（未来(lái)解禁后(hòu)都(dōu)会成为抛售的(de)主力）。搞不懂这(zhè)公司的价值(zhí)在哪(nǎ)里，但现在风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要从(cóng)事(shì)防空预警雷(léi)达研发(fā)、生产、销(xiāo)售和(hé)服(fú)务的国家级高新技术(shù)和专精特新“小巨人(rén)”企业。公司产品主要包括雷达(dá)及(jí)配套(tào)装备，重点供应(yīng)国内军方客户和军工集团。成立至今，航天南湖(hú)已成为我国防空预警雷达(dá)主要生产(chǎn)单位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然(rán)收入增长(zhǎng)较(jiào)快，但利润远没(méi)有回(huí)到20年，且关联(lián)交易占比越来越高，对于这种客(kè)户不透明(míng)度(dù)极高的军(jūn)工企业，实在(zài)无法判断(duàn)未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家(jiā)互联网数字化虚拟商品(金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名pǐn)综合服务(wù)提供商，主要为移动互联网相关场(chǎng)景客户(hù)提供(gōng)移动互联网数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)聚合运营(yíng)、融合(hé)运营(yíng)、分发运营等综合运(yùn)营(yíng)服务，为物联网相关场景提供物联(lián)网(wǎng)流(liú)量接入、硬件方案(àn)、场景(jǐng)应用(yòng)等综合(hé)解决方案及云(yún)终端解决(jué)方案，并根据客户需求提供定制化的运营支撑服(fú)务及技(jì)术服务。一家售卖移动流量(liàng)、话(huà)费、爱优芒会(huì)员(yuán)卡等(děng)数字化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈(yíng)利模式(shì)是获(huò)得购销差价或服(fú)务佣(yōng)金，占公司总(zǒng)收入(rù)超(chāo)过9成。

　　流(liú)量中间(jiān)商，互联网(wǎng)卖流量(liàng)的公司，主要是卖(mài)视频(pín)会员和(hé)其他通用(yòng)流(liú)量，业(yè)绩过(guò)去几年看起来不(bù)错，但(dàn)公司现金流越来越(yuè)差，且互联网流量已(yǐ)经(jīng)见顶(dǐng)，大互联网公(gōng)司越(yuè)来越不依赖(lài)买量来(lái)拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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