投资者除了(le)关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策等因素外(wài)，还(hái)需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能主题(tí)的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头(tóu)公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上(shàng)涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美(měi)元，逼近万亿(yì)美(měi)元大关。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数(shù)据(jù)显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多(duō)久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力(lì)的先进技术(shù)，英伟达公司的(de)股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘(pán)中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美(měi)元(yuán)，公(gōng)司(sī)市值(zhí)一度突破万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次(cì)突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣(xuān)称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的工作正(zhèng)在改变全球(qiú)大(dà)型行业，并将为(wèi)社会带来(lái)深远的影响。”除(chú)了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面(miàn)的(de)投资。

　　国内(nèi)市场对于(yú)AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这(zhè)类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概念的热炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅紧随其后(hòu)的便是传媒、云计算、大数据、人(rén)工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早(zǎo)已布局英伟(wěi)达或相关概念股(gǔ)。交(jiāo)易软件通(tōng)达信推(tuī)出了英(yīng)伟达概念股(gǔ)，该软件(jiàn)信息显示，相关(guān)概念股一共包含(hán)32家(jiā)A股上市(shì)公(gōng)司，这些公(gōng)司与英伟达(dá)在某些方面有业(yè)务上的合作。从公(gōng)募基金一季度末的数据来看，部(bù)分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公(gōng)司股票的公募基金主要(yào)集中在能投资(zī)海外市(shì)场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达(dá)且基金规模最高的(de)是(shì)广(guǎng)发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金(jīn)今(jīn)年(nián)一季度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数(shù)为纳斯达克100指数，前十大重仓股中(zhōng)包(bāo)括(kuò)苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模(mó)最高的是广发全球精(jīng)选(xuǎn)，该只基金今年(nián)一季度末规模为(wèi)25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟达是其第(dì)二(èr)大重(zhòng)仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c(wēi)软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科技(jì)股(gǔ)。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉《国际(jì)金融(róng)报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英(yīng)伟达等美股科技股年初至今的(de)大涨学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c有关。

　　郑(zhèng)昕昊称(chēng)，年初以来(lái)，微软就在(zài)AI领域加(jiā)大了(le)投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公套件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是(shì)AI领(lǐng)域(yù)史上(shàng)规模最大的(de)一笔投资。作为一站式解决(jué)方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念(niàn)热(rè)潮中的另一大(dà)赢家，该公司(sī)今年一季度的业绩(jì)远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据(jù)中心(xīn)业务(wù)的(de)营收创历(lì)史新高，远好于市场预期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会(huì)的投资者而言，英伟达和微(wēi)软在内的众多美股(gǔ)科(kē)技股(gǔ)公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产(chǎn)业发展(zhǎn)趋势(shì)来看，AI应用已是科技(jì)革命(mìng)最新(xīn)的突破口(kǒu)。能够率先(xiān)建立起良好商(shāng)业模(mó)式(shì)的公(gōng)司与掌握AI应用(yòng)核心竞争力(lì)的公司将(jiāng)会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达已具备这些特质(zhì)，他们的中长期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实际投资中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资(zī)金关注(zhù)，行(xíng)业成交热(rè)度上(shàng)升，从(cóng)3月中(zhōng)旬一直涨(zhǎng)至4月(yuè)上旬(xún)，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的验证，半导体行(xíng)业一季度整体(tǐ)营收(shōu)同比下降(jiàng)2.9％，净利(lì)润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导体产(chǎn)业整体仍处于主动去库存阶段(duàn)，行业学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月(yuè)中旬(xún)以来(lái)半导体重回弱势。最(zuì)近两(liǎng)周，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳，但也很难说行业已(yǐ)经迎(yíng)来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨询(xún)首席(xí)分析师(shī)秦洪告诉记者(zhě)：“半导体(tǐ)板块回暖的(de)驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力芯片(piàn)业(yè)务快速增长，美股英(yīng)伟达的股(gǔ)价(jià)表现以及背(bèi)后(hòu)的(de)产能(néng)扩张信息就是(shì)最好的例证。而(ér)从(cóng)未来(lái)的一段时间(jiān)来看(kàn)，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍然是强劲(jìn)有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半导体产(chǎn)业周(zhōu)期尚未反转，但在(zài)资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备业(yè)绩高增(zēng)长等(děng)利好因素支撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得(dé)期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经(jīng)验(yàn)来看，大热必死、均(jūn)值回归的规律(lǜ)永不变色(sè)，所(suǒ)以投资与产(chǎn)业发(fā)展之间存在着较(jiào)大差异。在操作中(zhōng)，不宜在(zài)股(gǔ)价高涨、人气(qì)亢(kàng)奋(fèn)时买入，而(ér)是需要(yào)在相对(duì)低位(wèi)或调整一定(dìng)程(chéng)度后(hòu)再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气(qì)、资金(jīn)情绪、政策等(děng)因(yīn)素外，还需要关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及(jí)估值等因素(sù)。在(zài)具(jù)体投资的时(shí)候要(yào)选择掌握核(hé)心技(jì)术、真(zhēn)正具有核(hé)心竞争力(lì)的投资标的，确保产(chǎn)业景气能够反映在(zài)未来的业绩上，要避(bì)免没有业绩支(zhī)持的跟风炒作(zuò)。另外(wài)，好的投资(zī)标的也(yě)要以(yǐ)合适(shì)的价格(gé)买(mǎi)入，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏(kuī)了钱。最后(hòu)，投(tóu)资者要(yào)做好分(fēn)散配置，不要将资金全押一(yī)个赛道。

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