北京时间5月6日晚，伯克希尔(ěr)·哈(hā)撒(sā)韦召开年(nián)度股东大会。公(gōng)司董事长93岁的(de)沃伦·巴菲特和副(fù)董事长(zhǎng)——99岁的查理·芒(máng)格先生(shēng)，一边吃(chī)喜(xǐ)诗糖果，一边(biān)回(huí)答了来自全球投资者5个多小时(shí)的(de)互动提问(wèn)。

　　在这次(cì)股(gǔ)东会中，两位(wèi)奥马(mǎ)哈“先知”再度和投资(zī)者(zhě)分(fēn)享了投资(zī)、成功以及(jí)长寿的秘诀，并(bìng)就(jiù)市(shì)场关注的AI、新能源、美(měi)国银行危机(jī)、苹果以及公(gōng)司“接班人”等热点话题(tí)进(jìn)行了探讨。

　　例如(rú)，巴菲特在股东会上表示，他(tā)和芒格依然(rán)高度看好苹果(guǒ)公(gōng)司(sī)。“如果(guǒ)让消费者选择，是(shì)放弃(qì)第二(èr)台车(chē)，还(hái)是(shì)放弃iPhone，我想(xiǎng)大多数人会放弃第二辆车。这是消费(fèi)者行为对(duì)苹(píng)果(guǒ)公司带来的机会(huì)。”

　　同时，也谈到了(le)台积电在产业链(liàn)中的(de)重(zhòng)要位置。巴菲特认为，“目前没(méi)有一(yī)家公司可以与台积(jī)电相(xiāng)比拟，这(zhè)家公司拥有(yǒu)非凡的领导地位。”

　　为了(le)让读者能够在第一(yī)时间获取本(běn)次(cì)股东会最新(xīn)观(guān)点，筛选出(chū)40条核心(xīn)精华(huá)内(nèi)容，以飨读者(zhě)。

　　重点企业背后价值

　　01.

　　拿(ná)Pilot和Travel Centers比较(jiào)并不合理，

　　Pilot的选址要比后者好许多(duō)

　　会上，巴(bā)菲特说，“伯克希尔买卡车加油站Pilot比英国(guó)石(shí)油买Travel Centers贵的(de)原(yuán)因是，买Pilot是一个分成三个阶段的交易，第一个阶段(duàn)价格很好(hǎo)，第二个阶段由(yóu)于他(tā)们(men)去年(nián)优异的业绩对卖家很有(yǒu)利。

　　自从我们在 2017 年购买了Pilot 的(de)股份(fèn)以(yǐ)来，这(zhè)部分股份已进(jìn)行了(le)“股权”会计处理。2023年(nián)初，伯(bó)克希尔将购买Pilot的额外权益(yì)，这将使我(wǒ)们的所有权提高到80％，并导致我们(men)在财务报表中(zhōng)充分整合Pilot的收益、资产和负债。拿Pilot和(hé)Travel Centers比较并不太合理，Pilot的(de)选址要比后(hòu)者好许(xǔ)多。”。

　　02.

　　巴菲(fēi)特：希望能够拥有多个

　　具备(bèi)沃尔玛一样分销能(néng)力的(de)分(fēn)销商(shāng)

　　巴菲特表示，“沃尔(ěr)玛的(de)分销做的很(hěn)好，我们有很多产品供(gōng)应给(gěi)它，但有(yǒu)些产品很难让人们只去沃尔玛购(gòu)买，我们也会(huì)把(bǎ)产品(pǐn)的(de)分销(xiāo)渠道多(duō)元化(huà)，我们(men)希望(wàng)能(néng)够拥(yōng)有多个(gè)具(jù)备沃尔(ěr)玛一样(yàng)分销能力的(de)分销商”。

　　03.

　　巴菲特：喜(xǐ)诗糖果虽然有101年的历史，

　　但其(qí)魔(mó)力也不是无(wú)限的

　　再谈自(zì)身钟(zhōng)爱的(de)喜诗(shī)糖果，巴菲特(tè)说，“喜诗(shī)糖果当前面临的(de)问题不在于(yú)是否开新店(diàn)。我和(hé)查理为了把这个品牌推向全球做过很多尝试，每(měi)次我们都(dōu)是在最(zuì)初觉(jué)得走对(duì)了方(fāng)向，但后来发现还是(shì)不行。喜诗糖果有101年的历史，虽然有自己的魔力，但魔(mó)力也不(bù)是无(wú)限的。”

　　04.

　　芒格：电影行业经营(yíng)难题比较多

　　关于(yú)电影(yǐng)和迪士尼，芒(máng)格说，电(diàn)影行业是(shì)一个（经(jīng)营）非常困(kùn)难的行业，是(shì)（竞(jìng)争(zhēng)）非常(cháng)严峻(jùn)的行业。“举(jǔ)个(gè)例子，假如疫(yì)情前有70％的业务，随着疫情的来(lái)临(lín)，客流(liú)量减少(shǎo)了(le)，但电影院不能(néng)减(jiǎn)少影片供应，也不能减(jiǎn)少其(qí)他消(xiāo)耗品(pǐn)供(gōng)应。”

　　05.

　　巴菲特：在收(shōu)购动视暴雪(xuě)的事(shì)情上(shàng)

　　微软已经做得非常出(chū)色了

　　有(yǒu)投资人(rén)提问，伯克(kè)希(xī)尔出售动视暴雪(xuě)股份是否(fǒu)影(yǐng)响到了微(wēi)软对其的收(shōu)购？对此，巴(bā)菲特(tè)回复：“伯克希尔所(suǒ)有监(jiān)管要求(qiú)下(xià)应披(pī)露(lù)的事(shì)项(xiàng)都已在13-F或10Q文件里写明了。至于微软，我认(rèn)为他们已经(jīng)做得非常(cháng)出色了，为(wèi)了达成这笔(bǐ)收(shōu)购(gòu)，微软与(yǔ)英国有关部门积极地进行(xíng)了合作(zuò)，但这并不代表他们最终一定会成功，这也不(bù)是愿意多(duō)花钱就能解决的问(wèn)题。我还不清(qīng)楚最终结果会如何，但(dàn)即使这笔收(shōu)购最终(zhōng)没有成功，也不代表(biǎo)微(wēi)软(ruǎn)或动视暴雪有任何的缺陷。”

　　关于苹果

　　06.

　　巴菲(fēi)特(tè)高(gāo)度肯定(dìng)苹果(guǒ)公司，

　　其在(zài)伯克希(xī)尔持仓占比已超过了(le)能(néng)源(yuán)业务(wù)

　　在股东大会(huì)上，巴菲特高度肯定了苹果公司。他说，“苹果公(gōng)司(sī)在我们仓位中(zhōng)的(de)占比超过了能源业务。虽然我们持(chí)有(yǒu)苹果的股份占(zhàn)比不高，但每年的权重都(dōu)在增加(jiā)。我不懂手机(jī)，但我能(néng)看明白消费者的(de)习惯(guàn)。如(rú)果让消费者选(xuǎn)是放弃买手机还是(shì)放弃买汽车，我(wǒ)想很(hěn)多人(rén)会(huì)选(xuǎn)放弃汽车。”

　　“我们不(bù)知道(dào)未来趋势会如何发展，但我(wǒ)们知道(dào)什(shén)么是正确的价格，我(wǒ)们(men)可以在消费者行为方面做一定的预测，以及它对企(qǐ)业的威胁。”

　　07.

　　巴菲特：在买第二辆(liàng)车和(hé)买iPhone之间选择，多数人可(kě)能会(huì)选择放弃买车

　　有(yǒu)投资者对于苹果占伯克(kè)希(xī)尔(ěr)组(zǔ)合的35％表(biǎo)示担忧，认为这已经接近(jìn)了(le)危险(xiǎn)范围(wéi)。

　　对此，巴菲特(tè)肯定地表示(shì)，“你的美元是好的(de)。”以此(cǐ)来表示，这笔投资是(shì)没问题的，甚至是非常有机会的(de)。“铁路、能(néng)源和(hé)喜诗糖果等都是生意，而苹果(guǒ)的(de)商业模式更(gèng)好。消费者花钱(qián)的时候都有自(zì)己(jǐ)的(de)喜好，有些人(rén)会(huì)花(huā)1500美元买一部手机，同样(yàng)，也有人花3.5万美(měi)元买第二辆车。我认(rèn)为，如果他们要么放弃第二辆(liàng)车，要么放弃他们的iPhone，我想，他们会放弃第二(èr)辆车。”

　　08.

　　巴菲特：在芯(xīn)片行业台积电拥有非凡的领导地位

　　《红周刊》事(shì)前发送(sòng)了提问，想了(le)解伯克希尔在一(yī)个季度(dù)内(nèi)快速买(mǎi)入卖出台积电的原因。在问答环节，巴菲特对此进行了说明(míng)，在他看来台积电是(shì)世界范围(wéi)内管理最(zuì)完善且最重要的公司之(zhī)一(yī)，即使是5至20年(nián)后也(yě)不(bù)会变。

　　“我重(zhòng)估过，尽管很多人想要提高美国的芯(xīn)片产能，但我认为，它只能留在（中国）台湾地区(qū)。我们(men)通过Allegheny购买的一家(jiā)子公(gōng)司(sī)参(cān)与了亚利(lì)桑那州的部分芯片工作，但至少在我看来，目前(qián)我们没有一家(jiā)公司可以与台积电比拟，这(zhè)家公司拥有非凡(fán)的领导地位。何(hé)况它们(men)还(hái)拥(yōng)有一(yī)位(wèi)91岁的创始(shǐ)人(rén)，这家公司非常棒。”

　　关(guān)于电动车

　　09.

　　巴菲特：马斯克高估了自己，

　　可他是天才

　　有观众问巴(bā)菲(fēi)特(tè)，你是否认(rèn)为埃隆·马斯克高估了(le)自己(jǐ)？巴菲(fēi)特的回(huí)答是，“是的(de)，我(wǒ)认为(wèi)埃隆·马斯克高估(gū)了(le)自己(jǐ)，但他很(hěn)有(yǒu)才华。所以，他(tā)高估了一(yī)个不(bù)需要高(gāo)估就能成为天(tiān)才的人(rén)。他真的(de)很(hěn)聪(cōng)明，我想他的(de)智商可能会(huì)超(chāo)过170。”

　　“他梦(mèng)想完成一(yī)些（伟大的(de)）目标，他喜(xǐ)欢接受不可能(néng)的目标。我(wǒ)们的不同(tóng)之(zhī)处在(zài)于，我想要的不(bù)多，我(wǒ)在寻找简单、确(què)定性高的工作，我不想要那么多的(de)失败。但埃隆(lóng)·马斯克需要狂热，致力于解决不(bù)可能的问题。我喜欢(huān)我(wǒ)现在的生活(huó)方式，我不(bù)喜欢和(hé)他(tā)在(zài)一起，他也不喜欢(huān)和我(wǒ)在一起。”

　　10.

　　芒格(gé)：电(diàn)动汽车即将大获成功(gōng)，

　　但(dàn)我并不喜欢

　　关于新(xīn)能(néng)源和汽车厂商(shāng)，巴(bā)菲特表(biǎo)示，“很长一(yī)段时(shí)间内，我和查理都觉得，汽车行业太艰难(nán)了。例(lì)如福特汽车公司，曾经亨利·福特看(kàn)起来拥有整个(gè)世界，但20年后，他们(men)正在赔钱。前几天(tiān)，我读了通用汽车公司1932年的(de)年度报告，其中显示(shì)，他(tā)们(men)有19000个经销商，而当时(shí)人口大约是1.2亿左(zuǒ)右。现在美国有3.3亿人，所有汽车品牌只(zhǐ)有18000左右个经销商(shāng)。此外，美国的汽车公司还会面临来自世界各地的竞争。”

　　芒格补充道，“但(dàn)事实也并非如此(cǐ)，法(fǎ)拉利就处于一个特殊的(de)位(wèi)置(zhì)。虽然我们觉得，汽(qì)车不(bù)是一个吸引人的行(xíng)业(yè)，但(dàn)电动汽车即将大获成功。现在它带来了(le)巨大的成本和巨大的风险(xiǎn)，但我不喜欢巨大的资(zī)金成本和巨大的风(fēng)险。”

　　关于新技术 新能源

　　11.

　　芒格对人工(gōng)智能(néng)持怀疑态度(dù)

　　在回答(dá)新加坡投资者关于人工智(zhì)能的问题(tí)时，芒(máng)格(gé)表(biǎo)示，如(rú)果你到中国的比亚迪(dí)工厂去看一看，会发现自动化操作程度非(fēi)常高，但我还是觉得用人可能更好，因为(wèi)人工智能并不能(néng)取代很多领域的人才(cái)。

　　巴(bā)菲(fēi)特也(yě)表示，人工(gōng)智(zhì)能虽然(rán)可以做一(yī)些(xiē)令人(rén)惊奇(qí)的事情(qíng)，比尔盖茨也曾带我(wǒ)去(qù)看(kàn)微软的产品，但这(zhè)类产品仍不完善(shàn)，譬如目前还不能讲笑话。发(fā)明AI的(de)初衷是好(hǎo)的(de)，但很(hěn)多(duō)事(shì)情是不能掌控的。人工智(zhì)能可以改变(biàn)全世界(jiè)，但它并不能(néng)改变(biàn)人类的思维和行(xíng)为。

　　12.

　　巴菲特：赚取超额收益的机会(huì)在(zài)降低，

　　但总会有新技(jì)术创(chuàng)造(zào)新机会(huì)

　　巴(bā)菲特说，“现在赚(zhuàn)取超额收益的机会(huì)在相对(duì)降低，但这并不(bù)代表没有投资机会。从1940年(nián)到现在，无论汽车、工业、飞机以及能源(yuán)等领域都有新的改变，新的(de)事物永(yǒng)远在不断(duàn)出现，而且会(huì)取代(dài)一(yī)些原有(yǒu)的技术(shù)，因此，在这其中(zhōng)会(huì)存在很多机会(huì)”。

　　13.

　　巴菲(fēi)特：伯克希尔在新能源方面

　　做了很多投(tóu)入，但(dàn)还(hái)远远不够

　　针对新(xīn)能(néng)源前景，巴菲(fēi)特(tè)说，“之(zhī)前买下伯(bó)克希尔能源这家公司，就(jiù)是希望能够帮助解(jiě)决一些环境方面的问题(tí)。从传统能源向(xiàng)新能源的转变，我们在这个方面做了非常多的投入。不过，现在做的还(hái)远远不够。”更(gèng)多精彩(cǎi)观点请关注证券市场(chǎng)红周刊公众号(hào)。

　　14.

　　“股神”接(jiē)班人：希(xī)望2030年的碳足迹

　　与2005年相比降低50％

　　伯(bó)克希尔哈(hā)撒韦非保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔表示，“我们现(xiàn)在正在(zài)经(jīng)历(lì)能源行业的(de)变革(gé)，全球都是如此，我(wǒ)们(men)有3家美(měi)国的公共事(shì)业(yè)公司，我们希望能够在全国的每一个(gè)州制定(dìng)不同(tóng)的计划，然后将这些计划进行整合(hé)。我们也将我们的目标(biāo)进(jìn)行了同步(bù)规划(huà)，我们希(xī)望2030年的碳足迹(jì)与2005年(nián)相比能够降低50％。这是我们(men)在公共事业(yè)方(fāng)面(miàn)希(xī)望能够取得的成绩，但这个(gè)过程是不容易的”。

　　关于美国银行危(wēi)机

　　15.

　　硅谷银行事(shì)件引发的蝴蝶(dié)效(xiào)应(yīng)

　　会扰乱(luàn)世(shì)界金融体系

　　在针对投资者提出的硅谷(gǔ)银行(xíng)破产事(shì)件会带(dài)来怎样的经济(jì)后果时，巴菲(fēi)特(tè)表示(shì)，这是灾难性(xìng)的，即(jí)使(shǐ)联(lián)邦存款保险公(gōng)司的限额(é)是25万美元，这是法令的规(guī)定，但这不是(shì)美国的(de)行为方式，就像他们(men)不会让(ràng)债务上(shàng)限导(dǎo)致世(shì)界陷入(rù)混乱一样。他(tā)判断FDIC不(bù)会有人(rén)愿(yuàn)意公开向美(měi)国公众解释(shì)为什么只有25万美元有“存款”保险(xiǎn)，这次事件引发的后续问(wèn)题会扰乱世界金融体系。

　　16.

　　巴菲特(tè)：对银行存款挤(jǐ)兑感到担忧，

　　这是(shì)不应该发生的

　　巴菲特说(shuō)，“银(yín)行业一直以来的情况都非常相(xiāng)似，恐惧总是(shì)会传染的(de)，我父亲(qīn)在1931年因为银(yín)行挤兑而失去了工作。不过，这些年来(lái)，银行系(xì)统发生(shēng)了很大变化。二战后的(de)那一年，有多达2000家银行倒(dào)闭(bì)，也是在(zài)那(nà)时，我们做(zuò)了一(yī)件非常(cháng)明智(zhì)的事情，就是成立联邦存款保险(xiǎn)公司(sī)。现在(zài)已经是2023年(nián)了，人们(men)仍（对银行挤兑(duì)）感(gǎn)到(dào)担忧，这(zhè)是不(bù)应该发生的”。

　　17.

　　美联储多次(cì)修改规则

　　导(dǎo)致银(yín)行系统风险增(zēng)加

　　巴菲特(tè)说(shuō)，“美联储被赋予了制定保证(zhèng)金(jīn)要求的责任。他(tā)们(men)改变了很(hěn)多次保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)要求，因为我(wǒ)们(men)都知(zhī)道，借了很多(duō)钱的人(rén)会给银行(xíng)系统带来(lái)危险”

　　18.

　　巴菲特：美(měi)联储解决不了财(cái)政(zhèng)问(wèn)题

　　由于美联储投放的天量(liàng)流(liú)动性，引发了严重的(de)通货(huò)膨胀，市场普遍在批评美联储失职。不过(guò)，巴菲特却认为，问题不在美联储，“他们无法(fǎ)解决财政问题，他们正在履行其职(zhí)能。现(xiàn)金也不是(shì)垃圾。”

　　不过芒格(gé)对此也不很乐观，他(tā)表(biǎo)示，我们在(zài)第二(èr)次世界大战中付出了代价(jià)。我们每个人，包括学(xué)校的孩(hái)子(zi)和其他人，也包括我自己。我们购买了最初(chū)所谓的(de)战争(zhēng)债券、国防债券(quàn)和(hé)储蓄债(zhài)券等等(děng)。如果不停印钞票，我无法预(yù)计宏(hóng)观环境会变得多糟糕。

　　19.

　　巴菲特谈美国银行危机：

　　银(yín)行可以有新发明(míng)，但要恪守(shǒu)旧的价(jià)值观

　　巴菲(fēi)特说，“银(yín)行业(yè)可以有各种(zhǒng)各样的新发明，但它(tā)需要有旧的价值观(guān)。我们不(bù)知道(dào)会(huì)发生什么，因为在目前的(de)情况下，可能(néng)会发生很多事情。你必须有惩罚，打击(jī)那些制造(zào)问题(tí)的人。如果他们承担了(le)不该承担的(de)风险，如果你要改变人(rén)们未(wèi)来的行为方女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗式，风险就必须落在他们身上”。

　　20.

　　巴菲特：50多年前，

　　我们准备买(mǎi)下许多银行(xíng)

　　巴菲特说(shuō)，“如(rú)果你遵(zūn)循健全的银行投(tóu)资方法，不做别人做(zuò)的一些风险性事情，银行可能是(shì)一个非常不错(cuò)的(de)投资。最初在1969年，查理和我以1900万(wàn)美(měi)元投资(zī)了一家(jiā)银行。如果1970年的《银行(xíng)控股(gǔ)公司修正法案》没(méi)有(yǒu)通过，我(wǒ)们最终可(kě)能会拥有许多银行，而不是许多保险公司”。

　　21.

　　巴菲特(tè)：当(dāng)人(rén)们对货币失去信心，

　　这不会是一个好现象

　　针对去美元化与“放水(shuǐ)”，巴(bā)菲特说，“美元是储(chǔ)备货币(bì)，我看不到(dào)任(rèn)何其他货币能够取代它。我觉得没人(rén)能理解现在的(de)情(qíng)况，只有鲍(bào)威尔（美联储主席）可能(néng)比我(wǒ)们(men)更(gèng)清楚，但(dàn)是他(tā)也不能完(wán)全控制(zhì)我们的财政政策。当疫情发生(shēng)的时候，并没有人知(zhī)道需要印多少数额的(de)货币才能解决问题，而直到(dào)它(tā)失控。人们会对(duì)货(huò)币失(shī)去(qù)信心，他们的行(xíng)为方(fāng)式可(kě)能会(huì)完全不同。我们无法(fǎ)预测，但(dàn)我们(men)知(zhī)道这不是一个好现象(xiàng)”。

　　关于(yú)大(dà)周(zhōu)期行业

　　22.

　　盖可保险(xiǎn)仍(réng)是一家保险公(gōng)司

　　巴菲特表示，过(guò)去(qù)10年(nián)，虽(suī)然(rán)有很多上市公司涉及保险业务，但没(méi)有一家是自己愿意去投的。虽然有(yǒu)人诟病盖可保(bǎo)险已经(jīng)是(shì)一家技术公司，但在我(wǒ)们看来，其依然是一家保(bǎo)险公司(sī)。他(tā)同时解释(shì)，盖可在技术方面(miàn)需(xū)要做的工(gōng)作要(yào)比(bǐ)想(xiǎng)象(xiàng)的多很多。

　　作为政府(fǔ)雇(gù)员保(bǎo)险公司，盖可第(dì)一季度业绩表现得非(fēi)常好，这背后有两个原因，首先(xiān)是减(jiǎn)少了前一年的(de)保险准备金(jīn)，其(qí)次一季(jì)度还是汽车保险的旺(wàng)季(jì)，此(cǐ)外在远程信息处理方面(miàn)，盖可也取得了长(zhǎng)足的进步。

　　23.

　　伯克希尔在商业地产(chǎn)领域

　　从来就不特别活(huó)跃

　　在回答有投资者提出的商业地产(chǎn)损失情况有多严重，和伯(bó)克希尔是(shì)否会在商业地产(ch女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗ǎn)领域更活跃时？巴(bā)菲特表示，伯(bó)克(kè)希尔在商(shāng)业地产领域从来不是特别活跃，因此也不会(huì)受到不良贷款等一系列(liè)负面因素影响。

　　但美国(guó)和(hé)世界很(hěn)多地方市中(zhōng)心的空洞化却是(shì)非常严重(zhòng)的，它会影响(xiǎng)很多人(rén)。建筑不会消(xiāo)失，但所(suǒ)有者会变化(huà)，人(rén)们总是喜欢买没有(yǒu)追索权的房地产。

　　24.

　　伯灵顿铁路的重点是(shì)

　　以安全(quán)的方式(shì)恢(huī)复长期运(yùn)营

　　在(zài)回答有(yǒu)投资者提出的伯灵顿北(běi)方圣太菲铁(tiě)路(lù)公司面(miàn)临的机遇和挑(tiāo)战(zhàn)时？巴菲(fēi)特表示，他密(mì)切(qiè)关注这一团(tuán)队的运营指标，其中(zhōng)不仅有美国的铁(tiě)路，而且还(hái)有(yǒu)加拿大的(de)铁路。

　　他(tā)强调：“2022年因为(wèi)疫情确实经历(lì)了一段困(kùn)难时(shí)间，但好(hǎo)在我(wǒ)们(men)走出疫情和供应方面的挑战，不过还面临劳工问题(tí)和其(qí)他一(yī)些(xiē)问题。我们的团队优先(xiān)考虑的是(shì)恢(huī)复铁路的长期运营，而不是(shì)短(duǎn)期(qī)专注于在20年内达到(dào)某一(yī)运营指标，要长期为(wèi)客户提(tí)供可持(chí)续的优质服务。”

　　复盘(pán)投资之路(lù)

　　25.

　　伯克希尔的历史上

　　没有一(yī)次情绪化投(tóu)资决定

　　在回答有没(méi)有因为情绪作(zuò)出(chū)错误的投资决定时，巴菲特表示：“虽然(rán)在(zài)生(shēng)活中谁都不(bù)想成(chéng)为一个没有感情的人，但肯定想在做投资或商业(yè)决定时(shí)成为一个没有感情的人。

　　26.

　　伯克(kè)希尔投资并(bìng)创(chuàng)造了

　　超过5000亿美元的股东(dōng)权益(yì)

　　巴(bā)菲特强(qiáng)调(diào)：“如果我(wǒ)们拥(yōng)有更多的(de)企业，企业赚更多的钱(qián)，作(zuò)为股(gǔ)东的份额，作为伯克希尔(ěr)的所有(yǒu)者，每年都在增加，而投资者不(bù)需要(yào)花任何钱。我们投资并创造了超过(guò)5000亿美元的股东(dōng)权(quán)益和超过300亿美元的运营收(shōu)益。”

　　27.

　　巴菲(fēi)特：我们收购(gòu)的机会(huì)是非(fēi)常有限的

　　关(guān)于是否(fǒu)对(duì)持有的超过1000亿美元的(de)现金充满信心？巴菲特回答道，为什么要派发现金(jīn)？我(wǒ)们(men)感兴(xīng)趣的、真正想(xiǎng)做的是收购伟(wěi)大的企业。我(wǒ)们(men)可以做(zuò)到(dào)以(yǐ)500亿或750亿美元(yuán)的价格(gé)，收购一家(jiā)价(jià)值1000亿美(měi)元的公(gōng)司(sī)。

　　“适(shì)当的情况(kuàng)下，没(méi)有人(rén)能像我们一样达成交易。2008年我收购了一大堆(duī)公司，这种事情会再次发生。但问题是，我们收购的机会(huì)是非常有限(xiàn)的，所以当一家(jiā)好(hǎo)公司面临被卖(mài)掉的时候，我(wǒ)们需要足(zú)够的资金。但我们的(de)股东可能会把(bǎ)股票卖得(dé)太便(biàn)宜，而且无(wú)法做什么让股价稳步上(shàng)涨(zhǎng)。我们有足够的钱(qián)，我(wǒ)们(men)正在用我们所拥(yōng)有的东西赚钱。”

　　28.

　　巴(bā)菲特：投资的秘诀是(shì)洞悉消费者的行为

　　关(guān)于(yú)公(gōng)司如何在(zài)短期利润和长期防御能力之(zhī)间做出(chū)选择？巴菲特对(duì)此表示(shì)：“我(wǒ)们不(bù)关心(xīn)季(jì)度(dù)预(yù)算是否达标，我(wǒ)们感兴(xīng)趣的是(shì)，永远拥有一个(gè)美好的事业(yè)。好的(de)企业(yè)不多，但我们确实找到(dào)了一些，例如，当我们在1966年试图涉足百货商店业务时(shí)，我们学到的是(shì)，在奖品(pǐn)上做图案绘制，这(zhè)可以算是一件(jiàn)愚(yú)蠢的(de)事。我们一直在试图洞悉(xī)的是消费者(zhě)的行为，我们(men)不(bù)能洞悉(xī)企业的技术(shù)趋(qū)势，如(rú)果能做到这点(diǎn)，那也能(néng)获利！但这并不重要。”

　　回应接班人

　　29.

　　巴菲(fēi)特重申，格雷格·阿贝尔将接(jiē)班！

　　关(guān)于投资(zī)人关(guān)注的接班人话题，巴菲(fēi)特(tè)说，“格(gé)雷格•阿贝尔一定会继承我的(de)工作，当然现在我还(hái)在位，格雷格的主(zhǔ)要(yào)价值是可以把一些事情做(zuò)得更好，或者去管理更多的事情。阿吉特•贾恩也会给他一些(xiē)好的(de)建议，但格雷格是做出最终决定的(de)那(nà)个人。未来我们还需要更多的优秀(xiù)人(rén)才，去涉(shè)及更多的业务。如果这些人不足够聪(cōng)明，我(wǒ)们是绝(jué)不会(huì)让他们接替我们做(zuò)任何决定(dìng)的”。

　　30.

　　伯克希(xī)尔的优秀在于从不会频(pín)繁更换经理人(rén)

　　查理•芒格表(biǎo)示，“伯克希尔有(yǒu)很(hěn)多很优秀(xiù)的经理人，相(xiāng)对其他大型公司(sī)，伯克希尔之所(suǒ)以能够做的更好原因(yīn)之(zhī)一(yī)，是从不会频(pín)繁更换(huàn)经理人”。

　　31.

　　来自“股神”巴菲(fēi)特(tè)的认可：

　　阿吉特•贾恩的地(dì)位(wèi)无可取代

　　沃伦•巴(bā)菲特说，“阿吉特•贾恩是全球(qiú)选(xuǎn)出的十大最佳保险经(jīng)理人之一，他的地位无可取代(dài)。阿吉特从不会去尝试改变(biàn)一个体系，而总是会去改善(shàn)一个体系。我很享受与他交流(liú)，以前(qián)我们(men)每(měi)天都会聊(liáo)天(tiān)，现在(zài)没(méi)有(yǒu)那么频(pín)繁(fán)了，但(dàn)他绝对是世界上(shàng)独一无二的人”。

　　32.

　　巴菲特(tè)透露到访日本五大商社(shè)

　　是为“接班人(rén)”铺路

　　巴菲(fēi)特谈到了为何到访(fǎng)日(rì)本，并(bìng)参(cān)观(guān)五大商社。“我去那里(lǐ)的部分原因(yīn)，是为(wèi)了把格雷格介绍给那些生意伙伴。至于那些企业，让人感(gǎn)到非常惊喜(xǐ)”，巴(bā)菲特说。

　　格雷格(gé)补充道，“我们(men)确实(shí)希(xī)望和(hé)（那些企业）有长期合作的机会。它们是一些令(lìng)人(rén)难以(yǐ)置信的投资机会，一直是(shì)非常好的投(tóu)资(zī)机(jī)会。我很喜(xǐ)欢这些公(gōng)司的文化和历史。我们(men)对(duì)五大商社(shè)的两天走访是非常棒的(de)。”

　　伯克(kè)希尔(ěr)未(wèi)来展望

　　33.

　　巴菲特展望百(bǎi)年后的(de)伯克希尔：

　　被股东眷(juàn)顾，为社会带来幸福感

　　在(zài)问答环节，巴菲特提出了一百年后伯克希尔的发展愿景(jǐng)，他说，希望这家公司(sī)仍能被(bèi)股东们眷顾(gù)，并(bìng)且(qiě)为社(shè)会带来幸福感(gǎn)，拥(yōng)有无限的资本和大量(liàng)的人才。“就像格(gé)雷厄(è)姆1949年(nián)写下的书时至今日依然畅(chàng)销(xiāo)且屹立不倒一样，成为其他人(rén)的榜样。”

　　34.

　　未来12~15年伯克(kè)希尔的(de)资本

　　仍会比大(dà)部分公司都要(yào)多(duō)

　　巴菲特表示，“伯克希尔(ěr)被(bèi)认为是一(yī)个国家的资产而(ér)非负债，以往记录(lù)已经说明了这一(yī)点。未来12~15年(nián)，伯(bó)克希尔的资本还是(shì)会比大部(bù)分公(gōng)司都要多，也仍然可以在国(guó)家的经(jīng)济中投入非常(cháng)多(duō)的钱，带来更多的就(jiù)业(yè)。”

　　35.

　　巴菲特：伯克希(xī)尔的(de)股票回购不会停

　　巴菲特说(shuō)，“相信在格(gé)雷格继任后(hòu)，他仍会做出(chū)与现在相(xiāng)同的(de)股(gǔ)票回购决定。”

　　伯克希尔哈(hā)撒韦非保险业务副董(dǒng)事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔补(bǔ)充(chōng)道：“沃(wò)伦和查理定(dìng)下了非常优秀(xiù)的回(huí)购(gòu)计划(huà)框架，我会继续(xù)沿用，因为股票回(huí)购(gòu)将同时对(duì)股东和公司(sī)自身的运(yùn)营产生益处，如果(guǒ)资本足够(gòu)且(qiě)股(gǔ)票很有吸引力，那(nà)么为什么(me)不(bù)通过回购来提(tí)升单股内(nèi)在价值(zhí)呢？因此当时机(jī)来临，我(wǒ)们会成为活跃的股(gǔ)票回购方。”

　　谆谆人生教诲(huì)

　　36.

　　巴菲特：给自(zì)己写讣告，

　　并逆向(xiàng)行动，人生的路就清晰(xī)了

　　在回答关于遗产规划的问题时，巴菲(fēi)特说，在伯克希(xī)尔，只要把某几只股票(piào)拿(ná)好就行，但这并不适合所有人。如果(guǒ)你想要你的孩子拥(yōng)有某(mǒu)种价(jià)值(zhí)观，重(zhòng)要的是：你要践(jiàn)行这样(yàng)的价值观，并和他们谈论这(zhè)个价(jià)值观，从他们(men)出生起，他们就(jiù)在(zài)学习你。“你的意志与(yǔ)此有关(guān)。”

　　巴菲特说：“如果你想弄(nòng)清(qīng)楚如(rú)何度(dù)过这一生，你(nǐ)可以(yǐ)写一(yī)下讣告，并进(jìn)行(xíng)逆向行(xíng)动”。

　　37.

　　93岁“股神”巴菲特：

　　我年事已高(gāo)但没有写(xiě)过遗嘱

　　巴(bā)菲特说，“之前观察过很多富裕家庭，它们在财(cái)产规划分配(pèi)上(shàng)都存在(zài)各自(zì)的问题。我年事已(yǐ)高，可我(wǒ)并没有(yǒu)签(qiān)过遗嘱，因为签订遗嘱需(xū)要孩(hái)子的理解以及他(tā)们的建议(yì)。这件事(shì)情对于孩子而(ér)言，在(zài)20岁(suì)和(hé)60岁的不同(tóng)时期来做，效果是(shì)不一样的”。

　　在他看来(lái)，过早向孩(hái)子宣告遗嘱会绑架他们的成(chéng)长。“有一些人完全不向他们的(de)孩子(zi)透露任(rèn)何遗嘱有(yǒu)关的(de)事情，而有些(xiē)人(rén)则用遗嘱(zhǔ)去绑(bǎng)架孩子的成(chéng)长。当(dāng)过(guò)早地向(xiàng)孩子宣读遗嘱，比如在他(tā)们的成长阶段，让他们知(zhī)道遗嘱上(shàng)的内(nèi)容——这在(zài)以后(hòu)会很难更改，我认为这(zhè)是(shì)家长犯下的一个巨大(dà)错误”。

　　38.

　　查理·芒格分享成(chéng)功的秘诀：

　　活到老学到老，并学会感恩

　　会上，查理(lǐ)·芒(máng)格(gé)说，“成(chéng)功很简单，比如花钱要量入为出，花的钱要(yào)比赚的钱少；避免身边有(yǒu)能量的人和活(huó)动；要活到(dào)老(lǎo)学到(dào)老，要学(xué)会(huì)感(gǎn)恩。如果你能做到这一切，那你一定会成功(gōng)。如果做(zuò)不到，成功就需要更多(duō)的(de)运气，当然，你一定不要把自己(jǐ)的命(mìng)运都押宝在运气赌注上”。

　　39.

　　巴菲特(tè)“凡尔赛”？和自己(jǐ)喜(xǐ)欢(huān)的人一起工作，业务中没有困难(nán)

　　巴(bā)菲(fēi)特说(shuō)，“我们的业(yè)务中没有(yǒu)困难(nán)，我们(men)都(dōu)非常热爱自己(jǐ)的事(shì)业。每(měi)天早上起床时，我都感觉(jué)非常棒(bàng)。和一(yī)群我喜欢(huān)的人一起(qǐ)工作，彼此(cǐ)欣赏(shǎng)对方(fāng)，而且我上班(bān)通勤也只需要约5分钟的路程，这是非常理想的(de)工作环(huán)境，没(méi)有(yǒu)什么能(néng)比(bǐ)这更美妙的事情了！”

　　40.

　　巴菲特：我时常关注《聪明的投资者》

　　在亚(yà)马逊(xùn)的排名(míng)

　　股东大(dà)会(huì)上(shàng)，巴菲特(tè)再度提起本·格(gé)雷厄姆在投(tóu)资上(shàng)对他(tā)产生的积极影(yǐng)响，他说：“1949年，格雷厄姆在他的书中写下一(yī)些(xiē)非(fēi)常有说服力的(de)话，告诉我我在过去8、9年(nián)间所从事和(hé)热爱(ài)的工(gōng)作都是错(cuò)误的。我看了这本书（注(zhù)：即《聪明(míng)的投资者》）一遍又一遍(biàn)。无(wú)论他的想法是否正确，我都(dōu)非常(cháng)喜(xǐ)欢，甚至还(hái)不时去亚马逊看(kàn)看这(zhè)本书的排名，它一(yī)直在畅销榜上排在差不(bù)多第300名或第350名的(de)位置。试想(xiǎng)下(xià)，到哪里(lǐ)再找一本书(shū)在其领域(yù)里具有这样持续(xù)的(de)地(dì)位(wèi)？”

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗