芦哲(zhé) 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年(nián)失(shī)业率的(de)因素拆解为三方面：①青(qīng)年(nián)失业人口，②青(qīng)年总人口(kǒu)，③劳动(dòng)参与率(lǜ)，失业率(lǜ)=失业人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率）。通过三因素(sù)框架，我们(men)发现16-24岁失业人(rén)口的增加不能完(wán)全解释青(qīng)年失业率的上升，更重要(yào)却被忽视的(de)因素是青年人口和(hé)劳动参与(yǔ)率下降，带(dài)来16-24岁(suì)劳动力减(jiǎn)少，从分(fēn)母端大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今年3月分母(mǔ)端的青(qīng)年(nián)劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万青年(nián)失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业(yè)率的(de)三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据(jù)此可将(jiāng)青年失业率拆(chāi)解为(wèi)青年失业人口、总人口、劳动(dòng)参与率(lǜ)三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来(lái)自失业增(zēng)加，不要忽略(lüè)分母，劳动(dòng)力的下降，也(yě)是抬高失业率的(de)重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率大(dà)幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子(zi)端的青(qīng)年失业人口：（1）从总量(liàng)来(lái)看，当(dāng)前城镇青年就业人(rén)数(shù)约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因(yīn)方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育(yù)程(chéng)度(dù)来看，三分(fēn)之二的青年失(shī)业(yè)人(rén)员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集(jí)程度由低到(dào)高(gāo)两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人(rén)口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流(liú)出的青年(nián)就(jiù)业(yè)主要转向服务业。以受教(jiào)育年限(xiàn)作为(wèi)维度(dù)，青(qīng)年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高(gāo)行业，但是(shì)知(zhī)识密集型行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分(fēn)化或是一季(jì)度(dù)青年失(shī)业人口仍增(zēng)加的原(yuán)因(yīn)。经济复(fù)苏的(de)主力是知识密集程度较低的餐饮、零(líng)售等服务业(yè)，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢，服务业就(jiù)业复苏结构(gòu)的分化(huà)，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的(de)出生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移(yí)也在减速(sù)，新增(zēng)城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)出(chū)现超预期(qī)下(xià)降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫(yì)情(qíng)以来(lái)仅仅三(sān)年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三(sān)年(nián)青年劳动(dòng)参与率的下降主要有三方(fāng)面原(yuán)因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二(èr)是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出(chū)劳动市场(chǎng)；三是就业观念的变化导致初(chū)次(cì)进入劳(láo)动市(shì)场时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口增加(jiā)132万至632万人(rén)的情况下(xià)，对应青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一(yī)部分则(zé)来自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的(de)减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业(yè)率的变动(dòng)可能出(chū)现以(yǐ)下(xià)三种情(qíng)况：①青(qīng)年失(shī)业(yè)人口增加，同(tóng)时劳(láo)动力减少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上升；②青年(nián)失业人口与劳(láo)动力(lì)均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业(yè)率上(shàng)升；③青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在(zài)减少，失(shī)业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口(kǒu)会随着疫(yì)情后经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失(shī)业率的(de)长期中枢。未来失业率的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未收窄；青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；外需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员(yuán)缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或(huò)是一季(jì)度青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的(de)原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来失业率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据(jù)以来(lái)最高值(zhí)。在疫情影响退散、经济(jì)逐步复(fù)苏的(de)情(qíng)况(kuàng)下，城镇调查失业率(lǜ)较去年同期大幅(fú)下降0.9个点，但青(qīng)年(nián)失业率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将(jiāng)重(zhòng)点研究疫情(qíng)后(hòu)留下的(de)“疤(bā)痕效应”如何推(tuī)高(gāo)青年(nián)失(shī)业(yè)率。

　　1.青年失(shī)业(yè)率的三因素(sù)框架

　　失(shī)业率=失业(yè)人口/劳动力(lì)=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影响青年失(shī)业率(lǜ)的主要是(shì)三(sān)个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年(nián)总人口(kǒu)；③劳(láo)动参与率，其中②③决(jué)定着青年(nián)劳动力的变化。这(zhè)三个因素均(jūn)为(wèi)城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽视(shì)。当我们讨论失(shī)业率时(shí)，经常认为(wèi)失业率上升一(yī)定是失业增加的结果，这个判断对于全年龄段失(shī)业率来说并没有问题，因为我国的劳动(dòng)力总量(liàng)（也称(chēng)经济活动人口）在2015年(nián)之(zhī)前一直在(zài)上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末(mò)下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母(mǔ)的变(biàn)动，因为(wèi)青年(nián)劳动力波动幅(fú)度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。两(liǎng)次(cì)人(rén)口普(pǔ)查期间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年失业人(rén)口从496万增加到500万(wàn)，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但(dàn)青(qīng)年(nián)失业率却(què)从六普的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。主要原(yuán)因就是失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此期(qī)间从5481万人大(dà)幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动(dòng)力数量基(jī)本(běn)稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业(yè)率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体(tǐ)失(shī)业率(lǜ)变动的(de)是失业(yè)人口数量(liàng)（分子(zi)），但决定青年(nián)失业率(lǜ)变动的却是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员(yuán)缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多(duō)；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　从总(zǒng)量来看，当前(qián)城(chéng)镇青年(nián)就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七(qī)普增加约132万。国家统计局在3月(yuè)就业数据解读时，披露了(le)当前青年(nián)就(jiù)业和失业人数(shù)的基本情况：“初步测(cè)算3月份城(chéng)镇青(qīng)年9637万人，没有参(cān)与劳动力市场的(de)青年6418万人，主体为在校学生；参(cān)与劳(láo)动(dòng)力市(shì)场(chǎng)的青(qīng)年(nián)3219万(wàn)人，其(qí)中就业人数2587万人、失业(yè)人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去年基本持(chí)平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失(shī)业人(rén)员比去年(nián)同(tóng)期多70万人左右，比2020年七(qī)普(pǔ)多132万(wàn)人。

　　从增量看(kàn)，今(jīn)年前四个月(yuè)青(qīng)年失(shī)业形(xíng)势好于去(qù)年同期(qī)。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总量维持在3219万，青(qīng)年失业率(lǜ)每提高1个点，带来32万(wàn)左右的新增失业(yè)人口。尽管今(jīn)年4月青年失(shī)业(yè)率比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增青年失业(yè)人口来(lái)看，今年1-4月(yuè)约为(wèi)119万(wàn)，去(qù)年同期为125.5万(wàn)。从增(zēng)量(liàng)来(lái)看，今年前(qián)四个月青(qīng)年失(shī)业形势要好于(yú)去年，这(zhè)与(yǔ)当前(qián)经济逐(zhú)渐恢复也(yě)有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业影响(xiǎng)，我(wǒ)国青年失业率(lǜ)一(yī)般在上半(bàn)年(nián)逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成(chéng)青年失(shī)业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。一种观(guān)点认(rèn)为，青年(nián)群体由于工作经验和技能(néng)相对不熟练，往往在企业裁员(yuán)时首(shǒu)当其冲。但根据月度(dù)劳动力(lì)调查数(shù)据，青年失业主要原因是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)的比例明显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但(dàn)从未工(gōng)作(zuò)过的失(shī)业群体在16-24岁失(shī)业人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他年龄群(qún)体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除这(zhè)部分(fēn)失业人群后，剩(shèng)下的青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)中(zhōng)，第(dì)一(yī)大(dà)失业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破(pò)产(chǎn)占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程(chéng)度来看，三分(fēn)之二的青年(nián)失业人(rén)员接受过大学教(jiào)育(yù)。各年(nián)龄段失业人群中(zhōng)，年龄越低，平(píng)均受教育程(chéng)度越(yuè)高(gāo)。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接(jiē)受过大学教(jiào)育(yù)的，这一比(bǐ)例(lì)在其(qí)他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教(jiào)育程度也大致类似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接受大学教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业人员(yuán)的(de)受教育程度(dù)大幅(fú)高于35岁以上。按照接受过(guò)大(dà)学教育(yù)的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服(fú)务，知识(shí)密(mì)度从低(dī)到高

　　青年(niá广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区n)失业人口的(de)行业与青年就业(yè)分布基本一致。青年失业人口呈现出行(xíng)业聚集的特(tè)点，主要集中在5个大(dà)类(lèi)行业，2020年(nián)占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其(qí)他(tā)服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业(yè)人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是青年(nián)就业(yè)集中的行业，吸纳(nà)了(le)60.7％的青(qīng)年就(jiù)业(yè)。从行业来看，青年失业人口的行(xíng)业分布是(shì)由就业分布(bù)决定的，吸纳就业占比较(jiào)大的行业，往往也贡献了较大规(guī)模的失业(yè)。因(yīn)此，在挖(wā)掘青年(nián)失业人口来自(zì)何处之前，需要(yào)研(yán)究青年(nián)就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识(shí)密集(jí)程(chéng)度由(yóu)低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农业(yè)大量流入服务业(yè)。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制(zhì)造业和电(diàn)热燃水的生产(chǎn)供应业，这四个行业(yè)是国民经济分类的(de)农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了(le)50.3％的(de)青年(nián)就业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧(mù)渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年就业比例增加超(chāo)2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业(yè)和房(fáng)地产等其(qí)他6个服务行业吸纳青年(nián)就业的(de)比(bǐ)例均增超(chāo)1个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教育年限(xiàn)作(zuò)为(wèi)维度，青年(nián)就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高(gāo)行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各(gè)行(xíng)业就业(yè)人员的受教育年限，来计算各行业的知(zhī)识密集程度。有5个行业的平均(jūn)受教(jiào)育年(nián)限在14年以上，依次是(shì)：科学(xué)研(yán)究与(yǔ)技术服务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行业是过去十年(nián)青年(nián)就业(yè)流入的主要(yào)行业，吸纳(nà)青(qīng)年就业比例的增幅均居(jū)前列。如图10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比例变动与行业平均受教育年限基本一致，即青年就(jiù)业(yè)从知识密集程度(dù)较低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识(shí)密集(jí)型行(xíng)业的(de)青年失业情(qíng)况比整体失业更(gèng)严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业(yè)的青年(nián)失业比例(lì)（该行业的青年失业人数/青(qīng)年失业总人数），除以各行业的青年(nián)就业比(bǐ)例（该行业的(de)青年(nián)就(jiù)业人数/青年就(jiù)业总人数），来(lái)作为各(gè)行业失(shī)业率(lǜ)的(de)近似替代(dài)指标。以(yǐ)这个(gè)指标来看，知识密(mì)集型行业的青(qīng)年失(shī)业率大(dà)多高于全年龄段失业率(lǜ)，如信息技术、教育、科研服务、公(gōng)共管理等(děng)行业，体现在图11中，都位于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化或是一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因<广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区/strong>

　　一(yī)季度服务业复(fù)苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业(yè)来看，批(pī)发零售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿(sù)餐饮业增速均高于(yú)疫情前三年均值(zhí)，这三(sān)个行业一季度复苏情(qíng)况较好；知识密集程度更高的房地产(chǎn)业、租赁和商务服务业、信息技术服(fú)务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率(lǜ)的(de)分子端(duān)来看(kàn)，当前青年失业人员增长的症(zhèng)结在于服务业就业(yè)复苏的结(jié)构不均衡(héng)。一方面，随(suí)着(zhe)受教育水平的整体提高，青年(nián)就业大量流向知(zhī)识密集型服务业，如教育、信息技术等行业。另一(yī)方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后(hòu)，经济(jì)复(fù)苏的(de)主力是知(zhī)识密集(jí)程度较低(dī)的生活性服务业(yè)，而知识密集程度较高的生产性服(fú)务业(yè)复苏(sū)较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来的(de)青年(nián)失(shī)业(yè)人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教(jiào)育(yù)[1]等行(xíng)业的一季度就(jiù)业尚未出现(xiàn)明(míng)显改(gǎi)善，应(yīng)届生就(jiù)业压力大(dà)；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对(duì)于三分之二接(jiē)受过大学教(jiào)育(yù)的青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)而(ér)言，这些(xiē)行(xíng)业(yè)的(de)就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的分(fēn)母端是城镇青(qīng)年劳动力，主要由青(qīng)年人口和劳动参与率(lǜ)决(jué)定。2022年我国开始步入人口负增长(zhǎng)时代，城镇(zhèn)青年劳动力可(kě)能(néng)将步入(rù)长(zhǎng)期下降通道(dào)，这将(jiāng)从分母端推升青年失业率，或(huò)成为疫情(qíng)后就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青年劳(láo)动力首(shǒu)先(xiān)取决于(yú)城镇青年人(rén)口数量(liàng)，而后者(zhě)来自于两部分，一是(shì)16-24年前的出(chū)生人口，二是乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这两部分增量未(wèi)来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来(lái)的一轮“小婴儿(ér)潮(cháo)”时期，年(nián)均出生人(rén)口超2000万(wàn)，其中1987年出生(shēng)人口最(zuì)高超(chāo)过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步(bù)入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方(fāng)面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减(jiǎn)速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万人。预(yù)计今(jīn)年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇人口数(shù)量会较去年有明(míng)显增长，但可能仍(réng)然较(jiào)难回到十三五期间超2000万的(de)规模。当前我国城(chéng)镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继(jì)续高速(sù)增长(zhǎng)空间有限，从乡村到(dào)城(chéng)镇的迁移人口数(shù)量整体将呈(chéng)现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与率(lǜ)有(yǒu)两个特点，一(yī)是低于其(qí)他年(nián)龄(líng)段群体，大(dà)部分(fēn)青年在校，并未进入劳动市(shì)场(chǎng)。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率出(chū)现(xiàn)超预(yù)期下降。根据今年(nián)3月统计局披(pī)露的(de)青(qīng)年就业和失业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青年(nián)人口(kǒu)中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳动(dòng)市(shì)场。而(ér)2010和2020年(nián)两次人(rén)口(kǒu)普查时，青(qīng)年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅(jǐn)三年(nián)，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率的下(xià)降主要(yào)有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增(zēng)加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的(de)时间里，该年龄段的(de)在校(xiào)生增(zēng)加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前(qián)十(shí)年增速(sù)。

　　二是部分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场，在未(wèi)来经(jīng)济和(hé)就(jiù)业(yè)好转后会回(huí)到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在发(fā)布会指出当(dāng)月“就业人员规模比(bǐ)1月份(fèn)下降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三(sān)是(shì)就业观念的变化导(dǎo)致初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学(xué)历的推(tuī)崇导致本科毕业即(jí)进入就业市场的年轻人(rén)减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将(jiāng)部分青年人初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致(zhì)16-24岁劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能(néng)完(wán)全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业(yè)人口(kǒu)增加(jiā)132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对应青年失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加(jiā)只能解(jiě)释(shì)当前青(qīng)年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我(wǒ)国人口已(yǐ)经开(kāi)始负增长，未(wèi)来(lái)青年失业率的(de)变动可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失(shī)业率上升(shēng)；

　　②青(qīng)年失业人口与劳(láo)动(dòng)力(lì)均在减少，但(dàn)失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业(yè)率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业人口会(huì)随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济(jì)复苏难以改变失(shī)业率的(de)分母下降趋(qū)势。青年劳动(dòng)力的(de)下降可能成为(wèi)就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端可(kě)能会(huì)越来(lái)越(yuè)重要，这也是人口长周期变化(huà)的影响(xiǎng)之(zhī)一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业(yè)率的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失(shī)业(yè)率(lǜ)时(shí)，有必要(yào)明晰这一概念的两(liǎng)个要点：一是调查失业率是城镇就(jiù)业范围，并非针对全(quán)部就业(yè)人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底我国城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的(de)就业人口并未(wèi)包含(hán)在内。因(yīn)此(cǐ)，许多针对青(qīng)年(nián)失(shī)业率的讨论以全国青(qīng)年人口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问(wèn)题，有失偏颇。本(běn)篇报(bào)告如无特别说明，各概念均(jūn)是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业(yè)率(lǜ)的分母不含(hán)没有劳动意愿的劳(láo)动年龄人口。按照统计(jì)局(jú)的(de)定义，“劳(láo)动力指年满16周岁(suì)，有劳(láo)动能(néng)力(lì)，参加或要求参加社会经(jīng)济活动的人员。包(bāo)括就业人员(yuán)和失(shī)业(yè)人员”，因此(cǐ)没有就(jiù)业意愿的(de)劳动年龄人(rén)口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我(wǒ)国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推(tuī)算(suàn)城(chéng)乡失业人口可能为(wèi)3372万人左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数据来看(kàn)，失(shī)业率来自全国月度劳动力调查。该项调查(chá)制度(dù)于2005年正式实(shí)施(shī)，每年进行两次全国劳动力抽(chōu)样调(diào)查(chá)，调查范围为中国大陆的城(chéng)镇(zhèn)和乡(xiāng)村，调(diào)查对象为16岁及以(yǐ)上(shàng)人(rén)口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映劳动(dòng)力市场(chǎng)变化情(qíng)况，建(jiàn)立了31个大城(chéng)市月度劳(láo)动力调查制度(dù)。2013年4月，又(yòu)将月度(dù)劳动力调查(chá)范(fàn)围(wéi)扩大至(zhì)65个城(chéng)市。2016年(nián)1月(yuè)，全(quán)国月度劳动力调查正(zhèng)式在(zài)全国范围内开展，调查范围覆(fù)盖(gài)全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳(láo)动力调查(chá)样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之(zhī)一左右。全(quán)国每月(yuè)调查(chá)约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一(yī)次的人口抽样(yàng)调(diào)查样本(běn)比例为(wèi)1％。而每(měi)10年(nián)一次(cì)的人口普查则在长表部(bù)分(fēn)纳入就(jiù)业调查，长(zhǎng)表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普查的就(jiù)业数据质量更(gèng)高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修(xiū)正，但结构数据仍会存在差(chà)异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年(nián)末全国(guó)就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿(yì)人(rén)左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数据(jù)的差异(yì)仍然存(cún)在。比(bǐ)如《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业(yè)人员占比为18.0％，而七普数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因(yīn)素(sù)框架看“疤痕(hén)效(xiào)应”来(lái)自何处(chù)

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布(bù)时(shí)间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股(gǔ)份有限公司