5月12日(rì)晚间(jiān)，江铃汽车公(gōng)告宣布，公司在2021年5月即公开挂牌的江铃重(zhòng)型汽(qì)车(chē)有限公司（江铃重汽(qì)）100％股权转让交易终止，而此前约(yuē)定的交(jiāo)易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽是江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)在2012年以2.7亿(yì)元价格接手的资产，不(bù)过原计(jì)划在重卡行业(yè)“大(dà)展拳脚”的江(jiāng)铃汽车却因(yīn)此背上了(le)包袱。江铃重汽在(zài)8年(nián)间(jiān)亏损额度超过20亿元。而且江铃汽(qì)车此前为(wèi)转让(ràng)铺路，还曾现(xiàn)金为江铃重卡“输血”11.42亿(yì)元(yuán)。

　　不(bù)过，此次交易终止，也意(yì)味着江(jiāng)铃(líng)汽车前(qián)后(hòu)耗了两年的“瘦身(shēn)”行动依(yī)旧以失败告终。

　　审批未在约(yuē)定(dìng)时间完(wán)成

　　这笔交(jiāo)易要追溯到(dào)两年前(qián)。在2021年5月(yuè)7日，江铃汽车曾披露，拟(nǐ)以不(bù)低于(yú)7.64亿元的价格，通过山西省产(chǎn)权交(jiāo)易市场公开挂牌方式，出(chū)售全资子公司(sī)江铃重汽100％的股(gǔ)权。

　　当时，江铃(líng)重汽对(duì)接盘方开出(chū)了要求：1、世界500强企业(yè)，2020年度在全球生产销售重型(xíng)卡(kǎ)车(chē)超过12万辆；2、公司盈利，并(bìng)在2018-2020年经审计合并报(bào)表净(jìng)利润(rùn)率超过5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭晓。上(shàng)述股权挂牌公告期(qī)于2021年(nián)8月9日期限(xiàn)届满，交(jiāo)易(yì)股权出售征(zhēng)集(jí)到一名意向受让方，符合上述要求的沃尔(ěr)沃卡车成了接(jiē)盘(pán)侠。

　　而且，沃尔沃卡车(chē)也(yě)按照(zhào)相关交易规(guī)则支付(fù)了保证(zhèng)金。2021年(nián)8月23日(rì)，双方(fāng)经(jīng)协(xié)商一致(zhì)，就出售交(jiāo)易股权(quán)签(qiān)署了《关于江铃重型汽车有限公司(sī)100％股权(quán)的股(gǔ)权转让协(xié)议》，确定(dìng)就目标股(gǔ)权支付的基准价款为人民币约7.81亿元。

　　不过(guò)，江铃汽车5月12日公(gōng)告称，该笔交(jiāo)易需(xū)要获(huò)得国资管理有权(quán)单位的批准，但由于交易(yì)所需的政府审批事项未能在(zài)约(yuē)定的(de)时间内完成，项(xiàng)目双(shuāng)方经协商一致，同意终止(zhǐ)交易。

　　这(zhè)笔交易前后耗(hào)时长达(dá)2年之久(jiǔ)，但最(zuì)终仍(réng)以失(shī)败告终(zhōng)。需要提(tí)及的(de)是，江(jiāng)铃重汽命(mìng)运颇(pǒ)为坎(kǎn)坷，此次交易已经是其历史(shǐ)上第三(sān)次转手。

　　成(chéng)为(wèi)“财务(wù)黑洞(dòng)”

　　资料显示，江(jiāng)铃重汽前(qián)身(shēn)是山西(xī)省汽(qì)车工业集团。作(zuò)为一家老牌国营企业，该公司主要组装(zhuāng)生产重(zhòng)型卡(kǎ)车与货车(chē)，但由于经营不(bù)善陷入发(fā)展困境，在2007年第一次被重(zhòng)组。中国兵器装备集团及中国长安汽车集团有限公(gōng)司，将太原重汽重组为太原长安(ān)重汽(qì)，作为长(zhǎng)安汽车进(jìn)入重卡领域的(de)跳板。

　　但最终太原重(zhòng)汽(qì)没能被盘活。太(tài)原重汽2011年的亏损已达1.4亿(yì)元，2012上半年的总(zǒng)销(xiāo)量(liàng)为439辆(liàng)。到2012年第一季度，太原重汽的净(jìng)资产仅(jǐn)为2.5亿元，已(yǐ)难以实现(xiàn)正常(cháng)运转。

　　不过，江铃汽(qì)车却对(duì)太原重汽(qì)产生了(le)兴趣，该公司在2012年7月以不(bù)超(chāo)过2.7亿元的价格，从(cóng)长安手(shǒu)中接手太原(yuán)长安重汽的(de)全(quán)部股(gǔ)权，并于2013年1月(yuè)将其更名为(wèi)江铃重(zhòng)汽。

　　当初，江铃汽(qì)车进(jìn)入(rù)重卡(kǎ)领域(yù)的(de)意图(tú)是实现商用车全覆(fù)盖。2013年，江铃汽(qì)车曾(céng)表示(shì)，最终将建成年产(chǎn)10万(wàn)辆(liàng)重(zhòng)型载货车、10万台发动机的大型重卡企业(yè)，达产后主营业务将(jiāng)超过200亿(yì)元。

　　但江铃由于对重卡(kǎ)市场和客(kè)户洞察不足，经营(yíng)状况并不尽如人意。2016-2019年(nián)，江铃重(zhòng)卡的销量分别为52辆、796辆、15奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗16辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销量为1347辆。

　　同时(shí)期东风公司、中国重汽、一汽解放(fàng)等头部(bù)企业的单(dān)月销量，就(jiù)已超过江铃重汽几年(nián)的销(xiāo)量总和。2020年9月之后，江铃(líng)汽车不(bù)再披露有关江铃重卡(kǎ)的销量(liàng)数据。

　　销(xiāo)量严重拖(tuō)后腿，江铃重汽俨然成(chéng)为“财务(wù)黑洞”。江铃(líng)汽车2020年(nián)财报数(shù)据显示，截至2020年(nián)12月(yuè)31日，江(jiāng)铃汽(qì)车重型(xíng)汽车(chē)相关业(yè)务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最(zuì)为(wèi)严重，超5亿元。而且(qiě)2021年(nián)，江铃重汽(qì)仍(réng)然呈现亏损(sǔn)状(zhuàng)态，1月(yuè)净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底，江(jiāng)铃(líng)重汽总负债为12.69亿元，总资产为(wèi)7.99亿元，处于资不抵债的状态(tài)。因此，2021年后，江(jiāng)铃重汽停止(zhǐ)了(le)所有的产(chǎn)销(xiāo)工作。

　　值得一提的是(shì)，在2021年(nián)初，江铃汽车还(hái)对江铃重汽(qì)进行了11.42亿元(yuán)的现金增资。这(zhè)一举(jǔ)动(dòng)的(de)主要(yào)目的是降低江(jiāng)铃重汽的(de)资产负债率，便(biàn)于吸引外部投资进入(rù)，利(lì)于(yú)江铃(líng)重汽进行业务重组。

　　“地主家(jiā)”也没余粮(liáng)

　　实际上，江铃汽(qì)车(chē)自身近年来日(rì)子也不太(tài)好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车(chē)分别(bié)实(shí)现营收330.96亿元、352.21亿(yì)元(yuán)和301亿元(yuán)，这三年(nián)内，其实现归母净利润分别(bié)为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上(shàng)看，盈利状况(kuàng)尚可。不(bù)过，在(zài)2021年和2022年这两年间(jiān)，江铃汽车收到的(de)政府扶(fú)持(chí)资金就达(dá)到5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这(zhè)几乎撑起了其当年的净利润。而扣除(chú)非(fēi)经常性损益(yì)后，江铃(líng)汽车在这(zhè)两(liǎng)年的(de)扣(kòu)非(fēi)归(guī)母(mǔ)净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃汽车(chē)在这两年现(xiàn)金流状况(kuàng)也不佳(jiā)。在2020奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗年，其经营活动现金流净(jìng)额(é)还达到36.98亿元，到了2021年(nián)即降至17.6亿(yì)元，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且今(jīn)年一季(jì)度(dù)，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营收(shōu)为75.26亿元(yuán)，较上年同期上升4.06％，其归(guī)母(mǔ)净利润仅为1.83亿元，较上年(nián)同(tóng)期下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃(wò)接盘告吹，江铃重(zhòng)汽这一“包(bāo)袱”仍然背在江铃汽车肩(jiān)上。而江铃汽(qì)车(chē)此次也表示，江铃重(zhòng奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗)汽已(yǐ)暂停生产和销售(shòu)，当前(qián)主要开支为员工(gōng)薪酬和设备维护(hù)等费用。“未(wèi)来公司仍将继续积极(jí)推进江铃重汽的重(zhòng)组(zǔ)工(gōng)作，”江铃汽车方面(miàn)称。

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