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虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之(zhī)一：低估值、高分(fēn)红

　　低估值、高分红，是包(bāo)括能源链(liàn)、“一带一路”和运(yùn)营商在内(nèi)的“中特估”方(fāng)向最(zuì)鲜明的共(gòng)同特征：1）截至2022年底，能(néng)源链、“一带一路”和运营商PB估值分(fēn)别(bié)处(chù)于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即(jí)便经历(lì)年(nián)初以来的大(dà)幅上(shàng)涨后，当前这些板块估值(zhí)仍处于历史平均(jūn)水平附近。2）与此同时，能(néng)源(yuán)链、“一带(dài)一路”和运营商股息率显著高于市场整体，较高的分红也成(chéng)为其进可攻(gōng)、退可守的重(zhòng)要(yào)支撑。

　　二、“中特估”投资范式之二：政策的持续支撑和催化

　　政策持续支(zhī)撑(chēng)和催化(huà)，成为“中特估”中“一带一路(lù)”和运(yùn)营商(shāng)板块修复的重要驱动。

　　1）“一(yī)带一路(lù)”：在“一带一(yī)路”十(shí)周年(nián)之际，从(cóng)沙伊和解(jiě)、中俄(é)深化(huà)合作联合声(shēng)明、中巴联合声(shēng)明等，以及后续5月召(zhào)开在即的第三届“一带一路”国(guó)际合作(zuò)高峰论(lùn)坛，“一带一路”相(xiāng)关利好不(bù)断(duàn)，板块行(xíng)情得到催化。

　　2）运营商(shāng)：去(qù)年10月以(yǐ)来，数(shù)字经济(jì)上升为国(guó)家战(zhàn)略，相关政(zhèng)策(cè)密集出台。今(jīn)年国务院改组又新设国(guó)家数据局。运营(yíng)商作为“数字经济”的基础设(shè)施，持续得(dé)到催化。

　　三、“中特估”投(tóu)资范(fàn)式之三：景(jǐng)气修复(fù)预期

　　2023年中国复苏+人民币(bì)升值的全年宏观(guān)主(zhǔ)线驱动(dòng)盈(yíng)利能力修(xiū)复(fù)，带(dài)动能(néng)源链(liàn)整体性(xìng)上涨。1）能源(yuán)产业(yè)链作(zuò)为原材(cái)料高(gāo)度(dù)依(yī)赖海外供应、同时下(xià)游需(xū)求(qiú)基本(běn)集中在(zài)国内市场(chǎng)的方(fāng)向之(zhī)一，将充分受益于人民币升值的(de)宏观(guān)趋势。2）中国经济复苏，下(xià)游领(lǐng)域需求预期回(huí)暖(nuǎn)，能(néng)源(yuán)产业链尤其是行业龙头盈利已在修复。

　　四(sì)、沿着三条投资范式，“中特估”重点(diǎn)关注哪些方向？

　　除(chú)了(le)能源链、“一带一路”和运营商等之外，当前我们建(jiàn)议关注机械（造船）、交运(yùn)（公路、铁路、港口）、大型银行等细(xì)分方向。

　　1）机械（造船）：船舶制造(zào)业作为(wèi)国家重点(diǎn)支持的战略性产业之(zhī)一，近年(nián)来经历(lì)了行(xíng)业调(diào)整和产能过剩的(de)困境，但近期板块景(jǐng)气已在改善：一方(fāng)面，随着全球航运市场需求正在(zài)增长，带来(lái)包(bāo)括化学(xué)品船与成(chéng)品(pǐn)油轮(lún)船的订单大幅提升(shēng)。另一方面(miàn)，国企改革推(tuī)动造(zào)船企业重组整(zhěng)合(hé)和产(chǎn)能优化(huà)之(zhī)下，国内船(chuán)舶制造业已在逐步实现(xiàn)结构调整和产能优化。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五一(yī)期(qī)间各项数据恢复良好。业(yè)绩(jì)确定性强(qiáng)，承诺高分红，类债属性突出。经济增速下行，高速公路(lù)、铁路、港口资产稳健性(xìng)凸(tū)显，业绩成长及确定性较高。同时近几年，高速公路及(jí)铁路板块(kuà虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后i)上市(shì)公司更加注重投资(zī)人回报(bào)，多家(jiā)公司发布股东回报计划，大幅提高分红(hóng)比例以(yǐ)及承诺未来几年高(gāo)分红水平，给投(tóu)资(zī)人带来确定性的高股息回报。

　　3）大型(xíng)银行(xíng)：经济复苏大背景下(xià)融资需求回暖，基本面有支撑(chēng)，板块(kuài)估值也具(jù)备修复空(kōng)间。2023年以来，信贷(dài)需求连续三(sān)个月超预期回(huí)暖，在(zài)稳增(zēng)长(zhǎng)和(hé)扩投(tóu)资的政策基调下(xià)，后续信贷(dài)、社融仍有望平稳增长。此外(wài)，作为业绩稳定且高分红的板块，当(dāng)前银行PB估值处(chù)于2016年以来11.6％的(de)较低位置，修(xiū)复(fù)空间较大。