中(zhōng)共中(zhōng)央政治(zhì)局上月末召开(kāi)会议，提(tí)出加快推进充电桩等设施建(jiàn)设(shè)。国常会近日(rì)强调，要聚焦制约(yuē)新能(néng)源汽车下乡的突出(chū)瓶颈，适度超前建设充电基础设施。

　　中国充电联(lián)盟11日(rì)发布数(shù)据显(xiǎn)示，4月(yuè)公共充电(diàn)桩数量比3月增(zēng)加6.7万(wàn)台，同比(bǐ)增(zēng)长52.0%。截至(zhì)2023年4月(yuè)，联盟内成员(yuán)单位总计上报公共充电(diàn)桩202.5万台(tái)，其中(zhōng)直流充(chōng)电桩(zhuāng)85.5万台、交(jiāo)流(liú)充电桩(zhuāng)116.9万(wàn)台。从2022年(nián)5月到2023年4月，月均新增公共(gòng)充(chōng)电(diàn)桩约5.8万台。

　　二级市场上(shàng)，国内(nèi)充(chōng)电桩核心部件制(zhì)造商、20KW汽车充电模块试生产的英可瑞最近(jìn)三(sān)个交易日股价累(lèi)计最大涨幅(fú)39.52%；国内充电模块领先者通合(hé)科技4月25日迄(qì)今(jīn)股价累计最大涨幅73.15%，今年(nián)以来累计最大(dà)涨幅135.17%。

　　通合(hé)科技股价走(zǒu)势周线(xiàn)图

　　中信建投许琳等(děng)人4月(yuè)24日研报表示，预计(jì)2023年将是充电桩销量高增之年，预计2022、25年全球公(gōng)用充(chōng)电桩增量达(dá)88、300.8万个，复合增速51%。高压快(kuài)充+大电流水冷技术(shù)带动充电模块、充电枪/线(xiàn)等核心零部件价(jià)值量(liàng)上升。

　　中信(xìn)证券袁(yuán)健(jiàn)聪等人5月10日研报指出(chū)，受(s音域划分从低到高，人声音域划分hòu)益(yì)于充电桩建设加速及大功率趋(qū)势，充电模块有望迎来量利齐升。从需求量角度看，预计直流(liú)桩在(zài)充电桩建设中的(de)占比以及单(dān)桩充电(diàn)功率将进(jìn)一步提升，进而提升充(chōng)电(diàn)模(mó)块的需求量。从盈利(lì)角度看(kàn)，目前充电模块(kuài)单W价格已趋于稳定，产品从此前主(zhǔ)流的15/20kW向30/40kW发展，带来单品价值量和(hé)毛利(lì)率的提升。

　　据了解，充电模块(kuài)是直流充(chōng)电桩最核心(xīn)的部件，直接影(yǐng)响充(chōng)电效率和充(chōng)电安全(quán)，被(bèi)业内誉为直流充电设(shè)备的(de)“心脏”。从成(chéng)本角度(dù)看，中(zhōng)信证券(quàn)袁健聪等人在2月13日的研报中指出，在直(zhí)流充电(diàn)桩所(suǒ)需元器件构(gòu)成中(zhōng)，充电模块成本占比最(zuì)高，约达50%。

　　袁(yuán)健聪等人表示，预计到2025年中国充(chōng)电模(mó)块市场增量达1808亿W，2021-2025年CAGR达(dá)65%。目前行业(yè)充(chōng)电模块均价在0.12元/W左右，据(jù)此预测，2025年中国充电(diàn)模块市场空(kōng)间约(yuē)217亿元(yuán)。

　　在(zài)充电(diàn)桩产业(yè)链(liàn)的上游，以(yǐ)充电模块为核心的(de)零(líng)部件生(shēng)产制(zhì)造，代表企业有通合(hé)科技、欧陆通等(děng)。

　　从充电模块及设备产业链来看，上(shàng)游是生产设备零部件，充电模块应用于直流充电设备；中游(yóu)是充电桩(zhuāng)及其他(tā)充电(diàn)设(shè)备生产商，包括直(zhí)流充(chōng)电设备生产商和交流充电设备生产商；下(xià)游是(shì)运(yùn)营服务(wù)商(shāng)及终端客户，包(bāo)括(kuò)换电站(zhàn)、充电站、新能源汽车厂(chǎng)商及配套运营服(fú)务(wù)商。

　　竞争格局方(fāng)面(miàn)，东(dōng)吴证券曾朵红在4月27日(rì)研报中表示，由于充电模(mó)块(kuài)的(de)生(shēng)产技术要求较高且具备(bèi)通信(xìn)要求，目音域划分从低到高，人声音域划分前主要以具备(bèi)一定(dìng)技术积(jī)累的(de)充(chōng)电模(mó)块供(gōng)应商（英飞源、华为、中(zhōng)兴等电力电(diàn)源或通讯(xùn)电源企业）生产，但随着充(chōng)电(diàn)模块价(jià)格逐(zhú)渐下降，叠(dié)加大功率、智能(néng)化、网络平台化(huà)的发(fā)展趋势，充电(diàn)桩厂商逐步进入(rù)充电模块生(shēng)产环节，逐步实(shí)现充电(diàn)模块的自产自研（如(rú)特锐德旗(qí)下子公司特来(lái)电(diàn)、中恒(héng)电(diàn)气等）。目前充电模块(kuài)市占(zhàn)率前五的企业包括英(yīng)飞源、特来电、永联、英可瑞、中兴，CR5超(chāo)70%。

　　据财联(lián)社不完(wán)全统计，在充电(diàn)模块领(lǐng)域(yù)有所布局的A股(gǔ)上市公(gōng)司包括通合科技、欧(ōu)陆通、盛弘股份、英可瑞和麦格米特等，具体如下：

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