投资者(zhě)除了关(guān)注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素(sù)外(wài)，还(hái)需(xū)要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益于(yú)人工智能主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上(shàng)涨，截至(zhì)6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超(chāo)过9800亿美元(yuán)，逼近万亿(yì)美元大(dà)关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表(biǎo)现，带(dài)动(dòng)了(le)国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先进技术，英(yīng)伟达公司的股价在(zài)近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司(sī)市值一度突破万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望(wàng)再次突破万(wàn)亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在(zài)中国官网宣(xuān)称：“我(wǒ)们在AI和元(yuán)宇宙(zhòu)方面的工作正在改变全球大型行业，并将(jiāng)为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关(guān)注热情(qíng)也是持(chí)续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅最高的(de)股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人(rén)工智能自动内容生成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云(yún)计算(suàn)、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云(yún)计(jì)算、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已(yǐ)布局(jú)英(yīng)伟(wěi)达或(huò)相(xiāng)关概念股。交(jiāo)易软件(jiàn)通达信推出了英伟(wěi)达概念股，该软件信息(xī)显示(shì)，相关概念(niàn)股(gǔ)一共包(bāo)含32家A股上市公(gōng)司，这些(xiē)公司与英伟达(dá)在某(mǒu)些(xiē)方(fāng)面有业务上(shàng)的合作。从公募基金一(yī)季度末的数据来看，部分被纳(nà)入重仓股名单(dān)。

　　直接(jiē)或(huò)间接持有英伟达公(gōng)司(sī)股票的公(gōng)募基(jī)金主(zhǔ)要集中(zhōng)在能投资海外市场(chǎng)的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模(mó)最(zuì)高的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一(yī)季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股中包(bāo)括苹(píng)果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持有(yǒu)英伟达且规(guī)模(mó)最高的是广发(fā)全(quán)球精选，该只基金今年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重仓(cāng)股，持有12.6万(wàn)股，持仓市(shì)值占净(jìng)值比例为9.39％。除(闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局chú)了英伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财(cái)基金投研人(rén)员郑(zhèng)昕昊告(gào)诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资(zī)的热潮与(yǔ)微软(ruǎn)、英伟(wěi)达等(děng)美股科技(jì)股年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿(yì)美元(yuán)，这(zhè)是AI领域史上规模最大的一(yī)笔投资(zī)。作为(wèi)一站(zhàn)式解决(jué)方案的提供商，英(yīng)伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢(yíng)家，该公司今年一季度(dù)的业绩远超(chāo)预(yù)期，AI芯片(piàn)所在(zài)数据中心业务的营收创(chuàng)历史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如何把握(wò)投(tóu)资机会

　　对于(yú)寻求AI主题(tí)投资机(jī)会的投(tóu)资者(zhě)而言，英伟达(dá)和(hé)微软在内的众多美股(gǔ)科技(jì)股公司(sī)是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目前的(de)产(chǎn)业发(fā)展趋势来(lái)看，AI应用已是科技革命最新的突破(pò)口。能够率先建立起(qǐ)良好(hǎo)商业模式(shì)的公司与掌握(wò)AI应用核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力的公司将会(huì)成(chéng)为未(wèi)来最有潜力的大(dà)赢家(jiā)。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具(jù)备这些特(tè)质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看(kàn)起来很美好(hǎo)，但(dàn)实际(jì)投资中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体(tǐ)作为(wèi)AI受益(yì)板块，受到资金关注，行业(yè)成交热(rè)度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未得(dé)到(dào)业绩(jì)的验(yàn)证，半导体行业(yè)一(yī)季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数(shù)据的跟踪，目前全球(qiú)半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)业整体仍处于主动去(qù)库存阶段，闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局行(xíng)业(yè)并未(wèi)迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支撑的情况(kuàng)下(xià)，4月(yuè)中旬以来半导(dǎo)体(tǐ)重回弱势(shì)。最近两(liǎng)周(zhōu)，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源(yuán)于AI产业(yè)的大(dà)发展，带动GPU（图(tú)形处(chù)理器）为代表(biǎo)的算力(lì)芯片业务快速增长，美(měi)股英伟(wěi)达的股(gǔ)价表现以及(jí)背后的产(chǎn)能扩张信(xìn)息就是(shì)最好的例证。而从未来的一段时间来看(kàn)，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前(qián)半导体产业周(zhōu)期(qī)尚未反转，但在资金情绪、政策扶持(chí)和半(bàn)导(dǎo)体设备业绩(jì)高增长等利好因素支撑下(xià)，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产(chǎn)业(yè)的发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势值得期待，但投(tóu)资需(xū)要仔细观察(chá)，“就A股的过去(qù)经验来看，大热必死、均值回(huí)归(guī)的(de)规律永不变色(sè)，所以投资与产业发展之间存在着较(jiào)大差异。在操(cāo)作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而(ér)是需要在相对(duì)低位(wèi)或调整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)认为，投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要(yào)关(guān)注(zhù)业(yè)绩验(yàn)证以及估值等因素。在具体投资的时候(hòu)要选择掌(zhǎng)握(wò)核(hé)心技术、真正具有(yǒu)核心竞争力的投(tóu)资标的，确保产业景气能够反映在未来的(de)业绩上，要避免没有业(yè)绩支持(chí)的跟(gēn)风炒作(zuò)。另外，好的投资标的(de)也要(yào)以合(hé)适(shì)的价(jià)格买入，否则很可能会赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投(tóu)资者(zhě)要(yào)做(zuò)好分散配置，不(bù)要将(jiāng)资金全押(yā)一个赛道。

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