衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美(měi)国(guó)商务部经济分析局公布数(shù)据显示，美国一季度实(shí)际(jì)GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际(jì)GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者支(zhī)出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方政(zhèng)府支出以及(jí)非住(zhù)宅(zhái)固定投(tóu)资，拖累(lèi)项(xiàng)主要包括拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳(kuò)进(jìn)口(kǒu)、私人库(kù)存投资和(hé)住宅固定投资。经(jīng)济分(fēn)析局表示，一(yī)季度GDP增(zēng)速较去年第(dì)四季度放缓的主(zhǔ)要(yào)原因是私人库存投资回(huí)落以(yǐ)及(jí)非(fēi)住宅固定投资(zī)放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最大的组(zǔ)成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人(rén)消(xiāo)费支出环比增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于(yú)前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人(rén)消费支出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季(jì)度拖(tuō)累(lèi)GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第(dì)四个季度(dù)拖(tuō)累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度(dù)较(jiào)小。最大的拖累(lèi)项是私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫情以来(lái)的(de)最大纪录。

　　一(yī)季度，经(jīng)济增速大幅放缓的(de)同时，通胀再(zài)次(cì)升温。美联(lián)储高(gāo)度关(guān)注(zhù)的通胀指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季(jì)度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预(yù)期4.3％，但高于(yú)前值的(de)1％。

　　剔除(chú)食品和(hé)能(néng)源的核心(xīn)PCE物价(jià)指数环比上(shàng)升4.9％，高于(yú)前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一(yī)艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的美(měi)国船只。

　　声(shēng)明表(biǎo)示，由(yóu)于(yú)一(yī)艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故(gù)，导致伊(yī)朗船只上的(de)2人(rén)死亡(wáng)，数人受伤，不明船只的行(xíng)为违反了国际法(fǎ)。在(zài)伊朗船只向海上监视和(hé)救援中心发送请求后(hòu)，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐(zhú)舰的(de)拦(lán)截行动(dòng)中(zhōng)，不明船只的(de)自(zì)动全(quán)球定位发(fā)送系(xì)统被关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊(yī)朗司法当局的许可(kě)下，海军出动直升(shēng)机扣(kòu)押了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社消息(xī)称，美国(guó)海(hǎi)军表示(shì)，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军(jūn)27日在(zài)阿曼湾扣押(yā)了(le)一艘油轮，美方(fāng)要求立(lì)即(jí)释(shì)放这(zhè)艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第五舰队在(zài)一(yī)份(fèn)声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的(de)油(yóu)轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯(sī)媒体(tǐ)曝(pù)光的视(shì)频显(xiǎn)示，美联储主席(xí)鲍(bào)威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗(luó)斯(sī)国家电视台(tái)新近发布(bù)的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克(kè)兰(lán)总(zǒng)统泽(zé)连斯基的俄罗斯(sī)人(rén)通了(le)电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连斯基，回答(dá)了从通胀前景到俄罗斯央行等主题(tí)的一(yī)系(xì)列问题。

　　美联储的一(yī)名发言人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔(ěr)有过通(tōng)话，称此事发生在(zài)今年1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一(yī)次(cì)谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一(yī)次友好的谈话(huà)，是(shì)我们在这(zhè)个充满挑(tiāo)战的(de)时刻支持乌(wū)克兰(lán)人民的背景下进行(xíng)。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视(shì)频似乎经过编辑，无法(fǎ)确(què)认(rèn)准确性。上(shàng)述发(fā)言(yán)人还说，通话事件已报交有关执法部门(mén)，出(chū)于(yú)对他们工作的尊重，美联储不会进一步置(zhì)评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论称，这(zhè)番言论看似四平八稳(wěn)、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但(dàn)事实就是，骗子能(néng)通(tōng)过(guò)恶作(zuò)剧(jù)的(de)电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导(dǎo)致美(měi)联储的安(ān)全(quán)性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗(piàn)的(de)担(dān)忧主要是基于美联储作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒(méi)体指出，鲍威尔等央(yāng)行(xíng)高官的言论(lùn)通(tōng)常受到投(tóu)资(zī)者和(hé)商界人士的密切关(guān)注，有时会引发(fā)股市波(bō)动(dòng)。而(ér)且(qiě)，美联储官员同他人的私下(xià)会面时常引发争议，因为(wèi)外界认为，联储官(guān)员(yuán)的言论(lùn)可(kě)能(néng)让在(zài)场的(de)人掌握先机(jī)。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍(bào)威(wēi)尔上(shàng)当的两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人(rén)这(zhè)些年不止一次成功骗取国外(wài)政(zhèng)客和(hé)他们通(tōng)话(huà)，而且通常将(jiāng)将通话(huà)视频(pín)公之(zhī)于众，就是为了(le)恶搞(gǎo)西方国家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统(tǒng)波罗申科和(hé)德国前总(zǒng)理默克尔通话(huà)，默克尔当(dāng)时觉得可疑(yí)，但(dàn)没(méi)有在(zài)对话中直接问他们是不(bù)是冒牌货。今年早些时(shí)候(hòu)，他们还曾(céng)假冒泽(zé)连(lián)斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油(yóu)基(jī)本面未变(biàn) 关(guān)注宏观层(céng)面不(bù)确(què)定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延(yán)下(xià)，国内(nèi)外油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际(jì)油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价(jià)格。周四，内盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出(chū)现小幅上涨，布伦特(tè)原油(yóu)交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分(fēn)析师杜冰沁在接受(shòu)期货日报记(jì)者采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基(jī)本跟(gēn)随昨(zuó)晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘(pán)原油有(yǒu)所企稳，或为超跌后的(de)情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外盘(pán)，海通期货能源化工(gōng)研究中心负责人杨安表示，一(yī)方面是由于近期(qī)油轮运费回落(luò)，运输成(chéng)本下降，让内外(wài)盘价差有(yǒu)所(suǒ)走(zǒu)弱。另一方面是当前国内(nèi)即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险具有很大不(bù)确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情(qíng)绪更为明显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉(sù)记者，美国银行业(yè)危机风波再起(qǐ)，叠加美国债务(wù)压(yā)力及经济(jì)衰退风(fēng)险可(kě)能削弱欧美能源需(xū)求，风险资产面临较大压力，从而推动本周油价油价(jià)下跌。而原油作(zuò)为金融属性最强(qiáng)的大(dà)宗商品，在此前3月份就曾因银行业(yè)危机出现暴(bào)跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再次(cì)升温继续引发(fā)市(shì)场恐慌(huāng)，原(yuán)油的下跌带有(yǒu)明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度承压。随着美(měi)联储加息会(huì)议的临近(jìn)，美国第(dì)一共和(hé)银行的财(cái)报和股(gǔ)价(jià)表现或显示银行业(yè)危机仍(réng)未结束，叠(dié)加欧(ōu)美(měi)经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心本月(yuè)降至去年7月(yuè)以来的最低水平，市场对于美联储(chǔ)加息和海外经济(jì)衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市(shì)场走势的宏(hóng)观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看来，目前来(lái)看，美国银行业危机(jī)风险在未(wèi)来(lái)一段(duàn)时(shí)间内仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联(lián)储议息会议将再迎来(lái)加息(xī)窗口，对此投资者也(yě)高度关注美联储利(lì)率(lǜ)政(zhèng)策(cè)的变化，宏观层面的不(bù)确定性(xìng)成(chéng)为影响(xiǎng)整(zhěng)个金融(róng)市场的主要(yào)因素，这是投资者需要(yào)注意的风(fēng)险所在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联(lián)储即将(jiāng)公布(bù)加(jiā)息决议，市场对美联储加息25个BP的(de)概率预(yù)测在80％以上，并且(qiě)由(yóu)于近期美联储官员表态偏(piān)鹰，对于(yú)后续(xù)何时停止加(jiā)息(xī)仍有分(fēn)歧(qí)。欧洲央(yāng)行(xíng)将于(yú)5月(yuè)4日举行货币政策(cè)会(huì)议，基于当前欧(ōu)元区的(de)高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行(xíng)和英国央行也将维(wéi)持加(jiā)息政策(cè)，因此(cǐ)市场对于(yú)海外(wài)经济衰退带来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过(guò)，从当前来看(kàn)原油市场基本面(miàn)表现尚可，整(zhěng)体(tǐ)供(gōng)需局势并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来的五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美国夏季(jì)出行旺季预计对于需求会有一定支撑(chēng)，预(yù)计近期(qī)国(guó)际油价仍将面(miàn)临宏观情(qíng)绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万期(qī)货能(néng)化分析师董(dǒng)超也(yě)表示(shì)，后市原油(yóu)供需逻辑(jí)不(bù)会改变，5月OPEC+的(de)减产会(huì)对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油价(jià)带来极大影(yǐng)响(xiǎng)；此(cǐ)外美国(guó)原(yuán)油活跃(yuè)钻(zuān)井(jǐng)平台已(yǐ)经(jīng)连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减产将很快到来(lái)；此(cǐ)外在5月美联储加息(x拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳ī)后，宏观面的悲观情绪(xù)或将逐步消退(tuì)，后期原油市场将(jiāng)转(zhuǎn)入(rù)对供(gōng)应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月(yuè)份油价上下(xià)区(qū)间将(jiāng)更为(wèi)模糊(hú)，在美(měi)国储备(bèi)政策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从供求关(guān)系上(shàng)，OPEC+的减产以及美(měi)国产(chǎn)量(liàng)的下(xià)滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价整体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险(xiǎn)波动的影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报(bào)告显(xiǎn)示原油超(chāo)预期(qī)降库(kù)，且美国汽油需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动(dòng)预期(qī)管理(lǐ)下，预计今年年(nián)内剩余时段供应紧(jǐn)张将是原油(yóu)市(shì)场主基(jī)调，当然全(quán)球经济(jì)面临衰退(tuì)风(fēng)险及欧美市场需求(qiú)疲弱(ruò)也会在(zài)一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏(hóng)观利(lì)空与供应紧张局面形成对(duì)峙(zhì)的复杂局面下(xià)，短期内担(dān)忧情绪主导油价回落(luò)，中长期来(lái)看油价或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因(yīn)原(yuán)油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油、沥青等(děng)品种也出现较大(dà)跌(diē)幅(fú)。截(jié)至昨天下午收(shōu)盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青分(fēn)别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的(de)下挫主要还是(shì)受(shòu)到油(yóu)价影响(xiǎng)，自身基(jī)本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃(rán)料油(yóu)供(gōng)需偏紧，低硫(liú)燃料油供(gōng)需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市场整体供(gōng)应持续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺季的临(lín)近(jìn)，本月(yuè)从中东进口到新加坡的(de)高硫(liú)燃料油降至(zhì)历史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗(luó)斯(sī)高硫燃料(liào)油流(liú)入(rù)量有(yǒu)所(suǒ)上升(shēng)，抵消(xiāo)了一部分中东出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东南亚公(gōng)用事业发(fā)电(diàn)需求的增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注活(huó)动都将对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面(miàn)，杜冰沁表(biǎo)示(shì)，此前科威(wēi)特炼(liàn)厂计划外(wài)检修导致部分船(chuán)货延期，目(mù)前5月的(de)装船已经(jīng)延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原定本(běn)月(yuè)底恢复的(de)时间会有所推(tuī)后，对于亚(yà)洲低硫燃(rán)料(liào)油拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳市场供应的收紧也将(jiāng)延长，但同时(shí)低硫需求端表(biǎo)现也(yě)较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃(rán)料(liào)油(yóu)在基本面的(de)支撑(chēng)下，预计后市走势或(huò)较原油(yóu)更为抗跌，如(rú)若(ruò)原油企稳(wěn)反弹(dàn)，燃料油(yóu)整体回(huí)升空间(jiān)或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安表示，短(duǎn)期内原油系品种(zhǒng)波(bō)动将(jiāng)主要受到(dào)原(yuán)油价格的影响，不过(guò)基本面差异还是会让各品种表(biǎo)现(xiàn)有(yǒu)强(qiáng)弱(ruò)之分，具体来看，需求(qiú)即(jí)将(jiāng)迎来旺季(jì)的高硫燃料油整体表现将(jiāng)强于低硫燃(rán)料(liào)油。

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