美国(guó)银(yín)行业(yè)危机持续！

　　危机升级(jí)，美地区银行大跌

　　美东时(shí)间5月4日，媒体称，阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行（WAL）在考虑若干(gàn)选项，其中包(bāo)括资产出售，可(kě)能(néng)出售所(suǒ)有业务或部(bù)分业(yè)务。该行已经(jīng)为此(cǐ)聘(pìn)请多家顾问(wèn)。

　　这是继(jì)西太平洋合众银行（PACW）之(zhī)后又(yòu)一(yī)家地(dì)区银行(xíng)传出考虑可(kě)能出售的消息。本周三美股盘后，因媒(méi)体称该行考虑包(bāo)括出售在内的战(zhàn)略选择，但鲜有感兴趣的潜(qián)在买家，此后(hòu)收(shōu)跌逾4％的该行股价(jià)盘后跳水，跌(diē)幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)发布(bù)声明(míng)确认了周三的媒体消息，称在和多(duō)位潜在的投资者(zhě)商(shāng)谈，还表示，其核心存款3月以(yǐ)来已经增长，在第一共和银行被出售(shòu)后，该行并未经历超出(chū)正(zhèng)常水平的存(cún)款流失。

　　但西太平洋合(hé)众银行股价继续(xù)暴跌，周四(sì)早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停(tíng)交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)此后表示，关于该行磋商出(chū)售(shòu)资产等战略(lüè)选项的媒体报道“绝对(duì)失实”。此后，该行股价跌幅(fú)收窄到(dào)40％以(yǐ)内。西太平洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地(dì)区银行危机火(huǒ)上浇油的第一地(dì)平线银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至美股收盘(pán)，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综合指数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行(xíng)股重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌(diē)3.8％，西太(tài)平洋(yáng)合众银行收(shōu)跌50％，阿莱恩(ēn)斯(sī)西部(bù)银行收跌38％，第一地(dì)平线银行收跌33％。

　　当地(dì)时间(jiān)5月4日，美国参议院银行委(wěi)员(yuán)会就近(jìn)期大型银(yín)行倒闭事件举行听证会(huì)。会上，银行监管专家表示(shì)，管理不善是导致(zhì)破产的主要原因(yīn)。美国商会副主席托马斯(sī)·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表(biǎo)示，硅谷银行(xíng)、签名(míng)银行和第一共(gòng)和银行有非常独特(tè)的商(shāng)业(yè)模式，硅谷银(yín)行(xíng)专注(zhù)于资本密集型(xíng)的科技以及生物医学初创企业；第一共和银行集中于(yú)财富(fù)管理；而签名银行则有大量(liàng)的数字资(zī)产风险。在听证会上(shàng)，专(zhuān)家们明确将最(zuì)近(jìn)银行倒闭潮归咎于行(xíng)政管理不善，同时(shí)他们担(dān)心银行(xíng)倒闭会将美(měi)国经济(jì)拖入衰退。专家和议(yì)员们也(yě)表示，美联(lián)储存在(zài)监管(guǎn)失误(wù)。

　　据外媒援引知情人士周(zhōu)四报道(dào)，美国联邦(bāng)和州政府官员正在评估近几天银行股大幅波动背(bèi)后存在“市场(chǎng)操纵”的可能性，白宫方(fāng)面也表(biǎo)示将监控(kòng)“健康银行(xíng)面临的做空压力”。美股地区银行股本周大幅下跌，西太平(píng)洋(yáng)合(hé)众银(yín)行累跌近(jìn)70％。根据(jù)分析公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅在(zài)周四就(jiù)通(tōng)过做空某些地区银行获(huò)利(lì)3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银(yín)行基本面强(qiáng)劲且资本(běn)充足(zú)，近几日(rì)，做空活(huó)动增加和股市波(bō)动已引起官员(yuán)及监管(guǎn)机构越来越(yuè)多的关(guān)注(zhù)。

　　据(jù)盖(gài)洛普民调显示，在美国银行体系(xì)动荡(dàng)之际，近(jìn)一半的(de)美国人担心他们在银行或其他金(jīn)融机构账户上(shàng)的钱(qián)的安全。总共有48％的美国(guó)成年(nián)人表(biǎo)示他们担心自己的钱，其中19％的人为“非常(cháng)”担(dān)心，29％的(de)人为“比较(jiào)”担心。这些最新数(shù)据与2008年(nián)雷曼兄(xiōng)弟破产(chǎn)后不久的(de)数据(jù)相似。当(dāng)时有45％的美国成年人(rén)表示，他们非常(cháng)或中度担心(xīn)自己资(zī)金的安全。尽管盖洛普并未在(zài)银行业较(jiào)为平静的时期测量过这一(yī)数据，但2008年12月的数据显示，在危机(jī)得到解决后，人们对(duì)存(cún)款安全的担忧(yōu)略有减少，这(zhè)表明(míng)对存款(kuǎn)安全的高度(dù)担忧可(kě)能并非美国人的常态。

　　俄罗(luó)斯(sī)两处石油化(huà)工厂遭无人机(jī)袭击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日(rì)凌晨，位于(yú)俄(é)罗(luó)斯(sī)罗斯(sī)托夫州(zhōu)的诺沃沙(shā)赫金斯基石化厂遭到一架(jià)无人机袭击(jī)，并引发了火灾(zāi)。据(jù)介绍，一架(jià)无人机撞击了该工厂的在建(jiàn)厂房间连(lián)廊，随后发(fā)生爆炸并引发(fā)火(huǒ)灾。

　　塔斯(sī)社当天还报(bào)道(dào)称，另一(yī)处位于(yú)俄罗斯克拉斯诺达尔(ěr)边疆(jiāng)区(qū)的伊里斯基炼油(yóu)厂也遭(zāo)无人机(jī)袭击，导致一储油(yóu)罐发生(shēng)火灾(zāi)，总(zǒng)过火(huǒ)面积为400平方米。

　　两(liǎng)起事件中均没(méi)有造成人员伤亡(wáng)，火(huǒ)灾目前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行宣布(bù)加(jiā)息25个(gè)基(jī)点

　　当地时(shí)间5月(yuè)4日，欧洲央行召开货币(bì)政(zhèng)策(cè)会议，决定(dìng)将欧(ōu)元区三(sān)大关键利率均上调(diào)25个(gè)基点。主要(yào)再融资利率(lǜ)、边际(jì)借(jiè)贷(dài)利率(lǜ)和存(cún)款机制(zhì)利率从本月10日起分别(bié)上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思去年7月以来(lái)已连续7次上调关(guān)键利率，以(yǐ)期(qī)阻止通(tōng)胀。不过专家预(yù)计，要将通胀率(lǜ)降至(zhì)2％的(de)目标还(hái)需要数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘(pán)中暴(bào)跌(diē)

　　近(jìn)日，受(shòu)经济衰(shuāi)退担(dān)忧(yōu)压制，外盘原(yuán)油大幅下(xià)跌。受外盘(pán)原油大幅走低(dī)带动，内盘(pán)原油“五一”假期后跳(tiào)空低开(kāi)，较(jiào)假(jiǎ)期前低(dī)开(kāi)43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美联(lián)储如(rú)期加息25个基(jī)点至(zhì)5.00％—5.25％区间(jiān)，为连(lián)续第10次加息，本轮已累计加息500个基点，这一区间(jiān)仅略(lüè)低于2008年大(dà)衰退前(qián)的利率峰(fēng)值。

　　截至(zhì)周(zhōu)四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美(měi)元(yuán)，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超(chāo)7％，触及(jí)63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特(tè)原油7月合(hé)约上涨0.17美元(yuán)/桶(tǒng)，报72.50美(měi)元/桶(tǒng)，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期(qī)原油暴(bào)跌主要受到宏观(guān)避险情绪的影(yǐng)响，原油市场自身基本(běn)面变化不(bù)大。

　　“近(jìn)期(qī)原油的走势更(gèng)多体现的是金融属(shǔ)性。一方面，美联储(chǔ)如期加息25个(gè)基(jī)点(diǎn)，市场对连续(xù)加(jiā)息对经济造(zào)成影响的担忧加剧；另一方面，近期美国再度出现破产(chǎn)银行，造(zào)成(chéng)美国股市(shì)下滑，原(yuán)油作为大宗商品代表受到(dào)一定冲击。”齐(qí)盛期货(huò)能源(yuán)化工组组长于芃(péng)森说(shuō)。

　　齐盛期货原(yuán)油分析师高健告诉期货日报记(jì)者，近期海外宏(hóng)观集中(zhōng)避(bì)险，主要还是与(yǔ)美(měi)国银(yín)行危机事件有关。另外，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题(tí)仍未解决(jué)，市场担心该问(wèn)题是另一个“雷”。美(měi)国白宫对此发布的一份评(píng)估(gū)文件警告(gào)称，如果不提高债务上限，美国经济将面临严重(zhòng)后果，在三种预期(qī)情形(xíng)下(xià)，美国经济都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏观层面(miàn)再次进入(rù)集(jí)中避险(xiǎn)状态，对股市和(hé)商(shāng)品等风险资产带来(lái)短期情绪冲(chōng)击。”高健分析(xī)称(chēng)，目前美(měi)国银行问题再次(cì)出现(xiàn)，叠加债务上限临期风险，宏观层面的不确定(dìng)性(xìng)较大，主要风险在于当前的宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪是否有可能演化成趋势，即VIX指数是否会由日度(dù)级别演变成周度(dù)级别(bié)的拉升行情。如果这(zhè)种情况出现，风险资产将(jiāng)会(huì)出现(xiàn)类似于2008年(nián)和2020年的走势。近(jìn)期市(shì)场的关注点集中在宏观(guān)情(qíng)绪(xù)指标的跟踪上(shàng)，重点观察美股和(hé)VIX指(zhǐ)数的进一步动向，侧重留意(yì)避(bì)险情绪蔓(màn)延的风险。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业(yè)PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预(yù)期53.5，前(qián)值53.5。海证期(qī)货能化(huà)分析(xī)师郑梦琦表示，美(měi)国制造业、服务业(yè)以(yǐ)及(jí)综合PMI均低于预期，显示在利率上(shàng)升和通胀居高(gāo)不(bù)下的情况下，美(měi)国经济难(nán)以获(huò)得动能(néng)。叠加美(měi)国就业(yè)市场招聘步伐(fá)放缓，劳(láo)动力市场逐渐(jiàn)降温，经(jīng)济面临的(de)风(fēng)险正在上(shàng)升。而在此次美联储(chǔ)议息会议(yì)上，鲍威尔发言(yán)偏(piān)鹰派，称(chēng)美联储致力于(yú)实现2％的通胀(zhàng)目标(biāo)，是(shì)否停止加息取决于数据(jù)。美联(lián)储将从通胀、就业、市场风险(xiǎn)三方面(miàn)探索货(huò)币(bì)政策(cè)路径，如果(guǒ)6月初(chū)之前(qián)高利率带来的风险事件进(jìn)一步扩大，美联储(chǔ)或将终止当(dāng)前(qián)紧缩政策，回归宽松。目前市场的关注点(diǎn)在于美(měi)联储是否(fǒu)会在(zài)接下来(lái)的议息会议中暂停(tíng)加息，以及(jí)降息开启的时间和节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面连(lián)续大(dà)跌的情况(kuàng)与(yǔ)3月中旬的走势(shì)类(lèi)似，甚至驱(qū)动上也有较高的相似性(xìng)。高健表示，共同点是在银行业危机的背景下，宏观避险情(qíng)绪升(shēng)温(wēn)引(yǐn)发(fā)盘面快速下跌(diē)。不(bù)同点有两个：一是此次宏观避(bì)险还有一部分(fēn)债务上限的加成(chéng)；二是当前原油基本(běn)面(miàn)状(zhuàng)态(tài)要好于(yú)3月。综合来看，3月中旬(xún)原油(yóu)盘面的走势(shì)，对此轮原油大跌有较高的参考性(xìng)。3月下旬原(yuán)油(yóu)止跌回升(shēng)，驱动因素(sù)是(shì)VIX指数短线高位筑(zhù)顶后回落，盘面上的表现(xiàn)是连续(xù)收出长下影(yǐng)线(xiàn)。因此，近期原油盘面也要重(zhòng)点留(liú)意是否(fǒu)会重现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基(jī)本面看，短期原油尚不具(jù)备(bèi)持续大幅下滑的基础。本周美国(guó)EIA原油库存减(jiǎn)少约505万桶，已经连(lián)续五周出现(xiàn)大幅减少，而美国即将进入夏(xià)季用(yòng)油(yóu)高峰，市场预(yù)期需求将会逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日(rì)起(qǐ)进入“自愿(yuàn)减产(chǎn)”状(zhuàng)态，以沙特为首的(de)中东(dōng)产油国为(wèi)稳定(dìng)油(yóu)价进行着(zhe)各种努力，虽(suī)然实际落地情(qíng)况(kuàng)仍需观察，但(dàn)整体上市(shì)场(chǎng)再度进入供小(xiǎo)于需状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑梦琦(qí)表示，随着超卖情绪的逐(zhú)步释放，原油供给端尤其是OPEC+或(huò)将挺价，短期油(yóu)价仍以弱势振荡为主，价格(gé)的突破上(shàng)行仍(réng)需其他利多因素指引。

　　高健(jiàn)也认为，目前原油(yóu)还是振荡格局，价(jià)格向下逼近(jìn)年内(nèi)低点，短线观察(chá)前低的支撑(chēng)力度(dù)。未来能否驱动原(yuán)油破位向下，主(zhǔ)要看避(bì)险情绪的(de)持续(xù)蔓延(yán)情况，特别是VIX指数能否出现周线(xiàn)级(jí)别的行情。除此之外，原油暂时(shí)看不到实质(zhì)性大利(lì)空。

　　在于芃森看来，美联(lián)储年(nián)内加息基本全部落地，后期将(jiāng)不再(zài)存在加息对大宗商品压制的预期(qī)，情绪上(shàng)将有一定(dìng)缓和。但美联储连续大幅加息(xī)后对(duì)市场的影响(xiǎng)仍需一段时(shí)间观察，情绪的底部可能(néng)已经(jīng)出现，但市场的底部仍需(xū)要观察。基本面上，市(shì)场对经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧仍未结束，需(xū)求(qiú)会下(xià)降(jiàng)多少也尚未(wèi)有明确的定论，但(dàn)用油旺季即将到(dào)来(lái)，短期内将会支撑油价。“综合(hé)来看，目前(qián)原(yuán)油阶段性(xìng)底部或(huò)已出现，将进入一(yī)段时间的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原油(yóu)下跌拖累(lèi)，沥青期(qī)货假期后首个交(jiāo)易(yì)日大(dà)幅下行，BU2307合约(yuē)最(zuì)大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍，相(xiāng)较原油而言，沥青(qīng)走势偏强。美(měi)国(guó)将(jiāng)与(yǔ)委内(nèi)瑞拉石(shí)油有关的交易许可证延长至7月(yuè)20日，稀(xī)释(shì)沥青分流至(zhì)欧洲和美国(guó)的(de)问(wèn)题依然(rán)存在，沥青(qīng)原料供(gōng)应减(jiǎn)少，稀(xī)释沥青贴(tiē)水上(shàng)涨，从而减缓了成本端原油价(jià)格下(xià)跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青(qīng)供应持续高位，对比往年(nián)同期数据，供应(yīng)提前发力，叠加终(zhōng)端需求未有明(míng)显回暖，沥青基本面(miàn)有所走弱。”中信建投期货能化分析师董丹(dān)丹表示(shì)，进入5月，沥青(qīng)供应(yīng)端总(zǒng)计划(huà)排产量为285.0万(wàn)吨，环(huán)比下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增幅(fú)明(míng)显，但(dàn)原料通关情况对沥青生产供应造(zào)成阶段性扰(rǎo)动，部分无配额(é)炼(liàn)厂沥青生产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能(néng)利用率为32.1％，环比下降3.4个(gè)百分点；样本装置检修量为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波(bō)科元和广西东油(yóu)恢(huī)复沥青生产，华(huá)北(běi)部分地炼维持停产状态。

　　“整体来(lái)看，一季度受沥青(qīng)生产利润较好(hǎo)影响，国(guó)内沥(lì)青装置开(kāi)工率持续回(huí)升，尽管近期随着利润的(de)压缩，沥青装置检(jiǎn)修增加，但当(dāng)前沥青供应仍处于(yú)相对偏(piān)高水平。”金(jīn)信期货(huò)能化分析师汤剑林称，由于沥青(qīng)利润压缩限制生产(chǎn)积极性，叠加原(yuán)料稀释沥青(qīng)短缺的问题持续，5月份国内沥青供应存在(zài)收缩预期，后(hòu)续关注(zhù)国内炼(liàn)厂(chǎng)排产计划(huà)。

　　需(xū)求方面，汤剑林表示，目前(qián)刚(gāng)需仍处于季节性(xìng)淡(dàn)季，南方开始进入(rù)雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没有较好的表现。从(cóng)下游(yóu)行业(yè)的开工率看，道路需求表(biǎo)现偏弱，防水需(xū)求表(biǎo)现稍好但占比较小，整体需求(qiú)一般。5月份基(jī)建乐(lè)观预期(qī)仍在，且随(suí)着气温的回升(shēng)，道路施工(gōng)项目逐渐启(qǐ)动，预计需求会继续(xù)回升。

　　展望后市(shì)，他认为，近期沥青价格波动(dòng)的主要(yào)逻(luó)辑在(zài)于(yú)成本(běn)端原油，短(duǎn)期供需端矛盾(dùn)并(bìng)不突出(chū)。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险事件以及衰(shuāi)退预期的压力(lì)，预计原油仍维持(chí)弱势(shì)运行。在此背(bèi)景下，沥青价格也难有较强的表现(xiàn)，短期(qī)仍(réng)跟随原油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥(lì)青(qīng)估值(zhí)处于偏低位，炼厂生产(chǎn)成善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思本下(xià)移，沥青综合加工利润(rùn)或(huò)将有所增长。另外，沥青总(zǒng)体库存持续累(lèi)积，但仍处(chù)历史(shǐ)偏低水平，加(jiā)之天气转暖，下游终端具备施工(gōng)条件，刚需(xū)逐(zhú)渐回(huí)暖。短期沥青期(qī)价弱势振(zhèn)荡，建(jiàn)议逢(féng)低做多裂解价(jià)差，中长期需关注沥青(qīng)原料供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改(gǎi)

　　节后首个交易(yì)日，聚酯(zhǐ)链跌幅也很明显，PTA盘面大(dà)幅下挫，主力合约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元(yuán)/吨，较(jiào)假期前(qián)降3.3％。成(chéng)本端让利(lì)下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期(qī)前(qián)PTA价格(gé)下跌是PX调油(yóu)需求不及(jí)预期、PX海外开工率上升以及(jí)聚酯开工率下(xià)降对(duì)PTA的负反馈造成的。而假期期间宏观事件的(de)扰动加大了成(chéng)本端的(de)跌幅，从而拖(tuō)累PTA价(jià)格。”物产中大期货研究(jiū)院能化(huà)组组长谢(xiè)雯告诉记者，由于(yú)PTA期货(huò)跌幅扩大，现货市(shì)场基差(chà)偏强，聚酯工厂买盘增加。而且(qiě)，因PX价(jià)格下跌，PTA加工费改善；PTA价格(gé)下(xià)跌，长丝、短纤(xiān)现(xiàn)金流明显回升(shēng)，聚酯开工(gōng)率改善，需求负反(fǎn)馈有(yǒu)所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧(jǐn)的格(gé)局将慢(màn)慢发生改变，PX与石脑(nǎo)油价差(chà)进入压(yā)缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于(yú)检修高峰，开工率大幅下(xià)滑，5月PX检修装置(zhì)将逐步重(zhòng)启(qǐ)，全(quán)亚洲PX的(de)开工(gōng)率将从4月中下旬的低点65％升(shēng)至73％，国(guó)内开工率将提升10个百分点。同(tóng)时(shí)，全(quán)球汽(qì)油裂解价差(chà)开始回落，芳烃调油需求(qiú)也不(bù)再有增量(liàng)。PX与(yǔ)石脑油(yóu)价差在4月时高(gāo)达470美元/吨，盈亏平衡(héng)线为250美(měi)元(yuán)/吨，考虑到年内(nèi)有三(sān)套共计(jì)820万吨新装置（产能占国内比重为(wèi)20％）投产，PX估(gū)值将(jiāng)有一个(gè)向下压缩的过程。

　　“值得注意的(de)是，虽然5月新疆中泰(tài)、恒力(lì)石化等有检修计划，但由于高加工差下装置开工较为积极，实际检修(xiū)力度(dù)有待(dài)观察(chá)。而且，亚东石化和英力士(shì)重启(qǐ)提负，桐昆新产能(néng)释放，供应有小幅增加预期(qī)，叠加(jiā)聚酯负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社(shè)会库存从180万吨(dūn)回升至198万吨附近(jìn)，预计5月供需依然偏松。”福能(néng)期(qī)货能化分析(xī)师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐(táng)咏琦还(hái)表示，目(mù)前来看调油驱(qū)动(dòng)稍显不足，美国汽油库存进入4月后去(qù)化力度(dù)放缓，甚至出现小幅(fú)累积，而(ér)且从年初开始(shǐ)，韩国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯(běn)、PX运往(wǎng)美(měi)国，存(cún)在提前(qián)备货行(xíng)为。同(tóng)时，PXN维持(chí)在440美元(yuán)/吨的偏高水(shuǐ)平(píng)，有(yǒu)助于(yú)带动部分装置开工，且随着集中(zhōng)检修将进入尾(wěi)声，预(yù)计5月(yuè)底负荷或(huò)升至74％附近，PX供应(yīng)将有(yǒu)所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检(jiǎn)修期结(jié)束(shù)，PX开(kāi)工率回(huí)升明(míng)显，而(ér)国(guó)内部分PX装置负荷(hé)处于上升状态，5月PX货源可能趋(qū)于宽松。同(tóng)时，调油需求不(bù)及预期，当(dāng)前美(měi)湾芳烃库(kù)存较高(gāo)，需求饱和(hé)，抑制(zhì)芳烃美(měi)亚(yà)价差进一步扩(kuò)大，PX价格或有所(suǒ)承压。PTA在(zài)成(chéng)本(běn)拖(tuō)累(lèi)下价(jià)格走(zǒu)势偏弱。后续需关注原(yuán)油价格企稳情况及(jí)调油逻辑在汽油需求旺(wàng)季(jì)是否(fǒu)实质发生。若原(yuán)油(yóu)价格企稳、调油需求(qiú)再起，在聚酯开工率有(yǒu)改善预期的前提下，PTA有望出现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原油(yóu)下跌和聚酯端(duān)开(kāi)工下(xià)滑的利空可(kě)能会慢(màn)慢发生(shēng)改变，例如(rú)5月(yuè)4日国内开盘后油价已(yǐ)经企(qǐ)稳，5月4日当周聚酯(zhǐ)下游的织造、加弹开工率也出现了周度回升(shēng)的态势。最大的利(lì)空(kōng)因素在于PX与石脑油价差(chà)的压缩，目前两者(zhě)价差仍高达435美元/吨，PX供(gōng)应增加将导致趋(qū)势(shì)延续。从价格走势(shì)看，也很(hěn)可能(néng)演绎出PX、PTA近月合约跌势开(kāi)始加快(kuài)，PTA2309合(hé)约跌势减缓的走势。

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