财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联(lián)社记者从业(yè)内获悉，近期监管(guǎn)部(bù)门正(zhèng)陆续召集相(xiāng)关保(bǎo)险公司开会，主要内容是进(jìn)行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公(gōng)司调整(zhěng)新(xīn)开发(fā)产品的定价利率，控(kòng)制利(lì)差(chà)损，要(yào)求新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是(shì)市场有效，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续(xù)召集了多家(jiā)寿(shòu)险公司开会，以窗(chuāng)口指导(dǎo)的名(míng)义，要求公司调整产(chǎn)品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监(jiān)管要(yào)求险企新开发(fā)产品的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要(yào)思(sī)路是(shì)市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。<rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡/p>

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管召集(jí)险(xiǎn)企进行调研(yán)会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本(běn)，加强行业负债质量管理(lǐ)，银保监(jiān)会人(rén)身险(xiǎn)部(bù)组织保险行业协会以及多家保险公司开展调研(yán)。将重点调研普通险(xiǎn)预(yù)定利率分布(bù)、分红险预定利率和(hé)分红水平等公司负债成本情况，以(yǐ)及(jí)降低责任准备金评估利率对公司和行(xíng)业的影响，包括对(duì)新产品(pǐn)定价(jià)、存量业务退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南京、武(wǔ)汉(hàn)三地召(zhào)开座谈会。其中，北(běi)京参会的保险公司包括(kuò)中(zhōng)国人寿(shòu)、新(xīn)华人(rén)寿(shòu)、阳光(guāng)人寿(shòu)、中邮人寿等(děng)；南京参(cān)会的保险公(gōng)司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参(cān)会(huì)的(de)保(bǎo)险公司有合众人寿、国(guó)富人寿、国(guó)华人(rén)寿等。

　　据当时参(cān)会的一位(wèi)总(zǒng)精(jīng)算师表示，各险企基本(běn)就(jiù)降低责(zé)任准备金评估(gū)利(lì)率达成共识(shí)，有(yǒu)公司(sī)建议分(fēn)阶段(duàn)调(diào)整，比如普通型长期年金的责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的调(diào)整方案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司业内人士对(duì)财联社记(jì)者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士(shì)对财联社(shè)记者表示(shì)，此次(cì)主(zhǔ)要涉(shè)及新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)，以往(wǎng)的(de)产品不(bù)受影响，行业“炒停(tíng)售”难(nán)以避免。

　　下(xià)调预定(dìng)利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风(fēng)格(gé)稳健，债券投资比例稳步提(tí)升，其他(tā)资(zī)产(chǎn)以(yǐ)非标资(zī)产为主、投资比例持续回落，股票和基金(jīn)投(tóu)资(zī)比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率(lǜ)中枢下行，长(zhǎng)久期债券(quàn)和优(yōu)质非标资产(chǎn)供给有限，保险固收类资产配(pèi)置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率较大、对投资(zī)收益(yì)率(lǜ)影响较(jiào)大。近年监管(guǎn)按产品类型调(diào)整评(píng)估利率、防范化(huà)解(jiě)利差损风险。2023年3月银(yín)保监会(huì)召(zhào)开座谈会，各险企已就降(jiàng)低责(zé)任(rèn)准备金(jīn)评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团(tuán)队此前曾表(biǎo)示(shì)，短(duǎn)期来看(kàn)，引导降低(dī)负债(zhài)成(chéng)本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公(gōng)司分红险(xiǎn)占比提(tí)升，有(yǒu)望缓解人(rén)身险公(gōng)司(sī)刚性负(fù)债成(chéng)本压力，寿险产品本身保本属性有望进一步(bù)强(qiáng)化(huà)。

　　实(shí)际上，监管历史上有过(guò)多次调整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保(bǎo)险公司为了和(hé)银(yín)行竞争，长期保险的(de)预(yù)定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发(fā)《关(guān)于调整(zhěng)寿险保单预定利率的紧急(jí)通(tōng)知》，全面叫停(tíng)高预定(dìng)利率产品，强制(zhì)寿险公(gōng)司(sī)将寿险保(bǎo)单的预定利率调整为不(bù)超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从(cóng)全球(qiú)市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代末都曾面(miàn)临利差损风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美(měi)国(guó)寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销(xiāo)售大(dà)量高负债成(chéng)本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康(kāng)保(bǎo)险公(gōng)司(sī)破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系(xì)险(xiǎn)企销售大量对(duì)利率敏感的低利润产品；同时(shí)市场压力致使投资端(duān)面(rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡miàn)临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海(hǎi)外，低利(lì)率环境下，负债端(duān)主要通(tōng)过(guò)调整寿(shòu)险产品结构、下调预定利率的方式(shì)来避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端(duān)利率地位震荡、权益(yì)市场(chǎng)波动(dòng)加剧，寿险行(xíng)业(yè)面临着(zhe)潜(qián)在(zài)的利差(chà)损风(fēng)险、险企利(lì)润承压。保险监管(guǎn)趋严，通(tōng)过发布产(chǎn)品负面清单、下调演(yǎn)示利率、分产品调(diào)整(zhěng)评估利率等降低负债端成本(běn)。

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