5月9日(rì)晚间，A股上市公司(sī)金证股(gǔ)份发布的一则公告，在期(qī)货(huò)圈(quān)刷屏(píng)。

　　公(gōng)告显示(shì)，金证股份正(zhèng)在(zài)筹划发行股份及支付现金购买上(shàng)海文华财经资讯(xùn)股份有限公(gōng)司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套(tào)资(zī)金(jīn)。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开市起开始停(tíng)牌，预计停(tíng)牌时间不超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财(cái)经(jīng)两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经系头部期(qī)货(huò)软件商。公开资料显示(shì)，截至2021年(nián)年末，文华财经与国内(nèi)139家期货公司(sī)合作，占国内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至(zhì)2021年12月(yuè)，文华(huá)财经(jīng)PC端交易(yì)软件的月活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为58.19万(wàn)人，移(yí)动端随(suí)身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文华财经曾两次(cì)冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年(nián)，当年11月，文华财(cái)经首次报送创业板IPO申(shēn)请资料。不过(guò)，在经历两年多(duō)的(de)漫(màn)长等待后，2018年4月，深交所决定终止(zhǐ)审查(chá)，文华财经(jīng)此次创业板IPO闯(chuǎng)关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再(zài)次递交招(zhāo)股书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市(shì)申请文件，深交(jiāo)所决定(dìng)终止对(duì)其首次公开发行(xíng)股票并在创业(yè)板上(shàng)市(shì)的审核。文华财经第二次(cì)IPO也无(wú)果而(ér)终。

　　金(jīn)证股份(fèn)昨晚发(fā)布的公告显示，本次交易事项尚(shàng)处于筹划阶(jiē)段，公司目前正与(yǔ)交易意向(xi当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍àng)方接(jiē)洽，初(chū)步确定的(de)交易对方(fāng)包括尚守(shǒu)哲、大连经一卓(zhuó)远(yuǎn)管理咨询合伙企业(yè)（有限合伙）（下称大(dà)连经一）、苏(sū)州中新兴(xīng)富新兴(xīng)产业投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下称苏州中新）、上海经(jīng)一投资(zī)管理(lǐ)合(hé)伙企业（有限合伙）（下称上(shàng)海经一）、上海兴富创业投资管理中(zhōng)心（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜(shèng)，前(qián)述(shù)交易对方合计持有标的公(gōng)司90.97％的(de)股(gǔ)权(quán)。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上市公(gōng)司(sī)重大(dà)资产重(zhòng)组管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证(zhèng)券交易(yì)所股票(piào)上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次(cì)交易前(qián)，交易对方与公司不(bù)存在(zài)关(guān)联关系。本次交易完成后，交(jiāo)易对方尚守哲持有公司的股份比例预计(jì)将超过5％，本次交易预计将构成关联交易(yì)。本次交易前(qián)，公(gōng)司(sī)无当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍(wú)控股(gǔ)股(gǔ)东、实际(jì)控(kòng)制人；本次交易完成后，公司第一大股东(dōng)不会发生变化，且不存(cún)在(zài)实际支配公司股(gǔ)份表决权超过(guò)30％的股东(dōng)，公司仍将(jiāng)无控股股东、实际控制人，预计不(bù)构成(chéng)公司重大(dà)资产重组。

　　文华财经注(zhù)册资本4000万元，实际控制人为该公司董事长兼总经理尚守哲。根据文华财经(jīng)此前披(pī)露的招股书，截至2021年(nián)年(nián)底，尚守(shǒu)哲对文(wén)华财经的直接持股比(bǐ)例(lì)为(wèi)64.353％，此外，还通过大(dà)连(lián)经一和(hé)上(shàng)海经一分别控制文华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股(gǔ)份。

　　其他交(jiāo)易(yì)对方中，苏(sū)州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的(de)持股比例分(fēn)别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能(néng)力有望提升

　　作为(wèi)金融(róng)科技全(quán)领(lǐng)域服务商，金证股份为证(zhèng)券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机(jī)构(gòu)等行业客户提供全技术栈、全产品线解决方案(àn)，同时与政府机关、互联网公司合作开展包括智慧(huì)城市在内(nèi)的数(shù)字经济业务。

　　2023年一季报显示(shì)，报告(gào)期(qī)内(nèi)，金证股份实现(xiàn)营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市(shì)公司股东的(de)净利润-5847.16万元。报告(gào)期内，金(jīn)证股份证(zhèng)券经(jīng)纪业务(wù)软件收(shōu)入较上(shàng)年同期略有增长，资管机构软件收(shōu)入(rù)基(jī)本持平。报告期(qī)内，数字经济业务因验收的大型政务(wù)项(xiàng)目成本增(zēng)幅大于收入增幅(fú)，导致业务(wù)毛利率(lǜ)及利润下降。报告期内公司(sī)确认投资收益(yì)-1748万元，较(jiào)上年同(tóng)期减少2035万元，主(zhǔ)要(yào)是联营企业投(tóu)资收(shōu)益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股份总资(zī)产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年报显示(shì)，报告期内，公司(sī)实(shí)现营业(yè)收入64.78亿(yì)元，同比下降(jiàng)2.52％；实现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务(wù)来(lái)看，金(jīn)融行业业务方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份实现营业收(shōu)入23.25亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证股份认为，公司(sī)金融行业的增长主要得益于两方面的因素：一是公司在证券市场行业占有率(lǜ)基础稳定，核(hé)心产品(pǐn)需求(qiú)刚性，公司(sī)加快产品新一代产(chǎn)品布局(jú)、积极推进项目上(shàng)线验收。二是(shì)在资管领(lǐng)域加强了资管IT业(yè)务发展力度，在多个核心产(chǎn)品和技术上形成领先优势，开始(shǐ)进(jìn)入收获期。

　　非金(jīn)融行业业务方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份收入为41.35亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)7.49％。主要包括数(shù)字经济业务(wù)、IT设备分销业务及科技园(yuán)租赁业务。金证(zhèng)股份解释称(chēng)，非金融(róng)行业(yè)的(de)收入下降，主要由于公(gōng)司在数(shù)字经(jīng)济业(yè)务上，不同程度受(shòu)到需求端(duān)的(de)影响，项目跟进、工程实施、验收(shōu)结(jié)算审计等(děng)存在滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行(xíng)业业务毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科(kē)技(jì)业务毛利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分(fēn)点(diǎn)。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经(jīng)营业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于母公(gōng)司股东的净(jìng)利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万(wàn)元和(hé)8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业(yè)毛(máo)利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综(zōng)合当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文(wén)华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模(mó)和(hé)盈利能力(lì)来看，金证股份均远(yuǎn)高(gāo)于文(wén)华财经，但文华财经的毛利率(lǜ)显著高于金证股(gǔ)份(fèn)，无疑是一块(kuài)优(yōu)质资(zī)产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以顺(shùn)利实施，对于金证股份而言(yán)，文华财经的优质(zhì)资(zī)产注入后，其盈利(lì)能力将进一步提(tí)升；对于文华财经而言，多(duō)年谋(móu)求(qiú)上市无果(guǒ)后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚发布(bù)的公告中，金(jīn)证股份并未披露具体(tǐ)的交易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金(jīn)证股份与(yǔ)主要交易对方就本(běn)次交易签署了(le)《意向协议书》，公司拟(nǐ)向主要交易对(duì)方(fāng)发行股份及支付现金的方式购买其持有的文华(huá)财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书》仅(jǐn)为交易各方关于(yú)本次交(jiāo)易的初(chū)步合作意向，交(jiāo)易各方(fāng)在本次交易中的具体权利义务(wù)以及各(gè)项(xiàng)安(ān)排以(yǐ)交易各方最终签署的正式(shì)交易协议为(wèi)准(zhǔn)。

　　金证股份还进行了风险(xiǎn)提示：截(jié)至目前，本(běn)次交易仍处于(yú)筹划阶段，交(jiāo)易双方(fāng)尚(shàng)未签(qiān)署正式的交易协议，本次(cì)交(jiāo)易尚需(xū)履行(xíng)必要的内部决(jué)策程序(xù)，并经有权(quán)监(jiān)管机构批准后方可正式实施，本次(cì)交易最(zuì)终(zhōng)能否实施尚存在(zài)较大(dà)不确(què)定(dìng)性。

　　股价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年(nián)连续3年的下跌(diē)之后(hòu)，今年以来，金证股份股(gǔ)价步入(rù)上(shàng)升通道。截至5月9日收盘(pán)，金证股份(fèn)股(gǔ)价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元(yuán)。

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