今年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了(le)全行业(yè)所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报(bào)揭(jiē)开了基(jī)金经理的(de)观(guān)点和(hé)真实(shí)持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)基金，一季度主要投(tóu)资(zī)在人工智能、算法、应用、算力(lì)端(duān)等领(lǐng)域，因抓住(zhù)了(le)市场机(jī)遇实(shí)现了超62％的收(shōu)益，成为今年以来(lái)业绩最领(lǐng)先的主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基金。同时(shí)，较好的业绩也(yě)让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一(yī)季度也吸引了(le)多位明星(xīng)基金经理(lǐ)的(de)关注目光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球谢(xiè)治宇就在一季报表示，一季度在人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱(bào)人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的(de)行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺(nuò)安(ān)基金蔡嵩松的知(zhī)名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回(huí)报成(chéng)为2023年表(biǎo)现最(zuì)强的主动权(quán)益基金，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的(de)行业，或(huò)将成(chéng)为(wèi)未来最强的产(chǎn)业(yè)趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷(fēn)开展结合(hé)自身业务的人工(gōng)智能领(lǐng)域的研究，在股价飞(fēi)涨的(de)背(bèi)后，是相关(guān)公司(sī)在产(chǎn)业(yè)端的积(jī)极布局，人工智能浪潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报(bào)基(jī)金一(yī)季度主要投(tóu)资在人工智(zhì)能领(lǐng)域(yù)，算法、应用(yòng)、算(suàn)力端(duān)都有相应布局(jú)。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回报(bào)的持仓看，前十大(dà)重仓股进(jìn)行了较大幅度的调整(zhěng)。相较(jiào)去年底，除了中微公司(sī)、沪(hù)硅产业仍出现在其前(qián)十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股(gǔ)全部(bù)换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科(kē)、盛美上(shàng)海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国(guó)际、江波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表(biǎo)现(xiàn)神勇，如诺安积极回(huí)报(bào)的头号(hào)重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年(nián)内(nèi)涨幅也(yě)超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓(cāng)位来(lái)看，诺安积极回报并(bìng)没有保持去年底的高(gāo)仓位(wèi)，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位(wèi)水平，去年三(sān)季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大变化(huà)，前十大(dà)重仓股相较去(qù)年底变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报中(zhōng)写道(dào)，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将(jiāng)到(dào)来的科技大(dà)行情。

　　他还(hái)谈及芯片板(bǎn)块(kuài)的两大细分领域，在(zài)一(yī)季度都到了临近拐(guǎi)点(diǎn)的(de)阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年(nián)四季(jì)度开启(qǐ)的芯片产业(yè)下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至。产(chǎn)业端一季度库(kù)存水平(píng)接近正常，各厂商二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随(suí)着(zhe)疫后经济(jì)恢复，喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹未来(lái)需求(qiú)端将对设计板块(kuài)持(chí)续(xù)拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应该觉(jué)察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的(de)行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力(lì)几何级的(de)增(zēng)长和边缘侧硬件(jiàn)的拉(lā)动(dòng)，都是未来(lái)芯片(piàn)需求的重要(yào)增(zēng)长。新(xīn)需求将让芯片周(zhōu)期(qī)拐(guǎi)点提前到来(lái)。

　　另外(wài)一个(gè)重要板块是芯片设(shè)备(bèi)材料EDA，美国(guó)对中国(guó)半导(dǎo)体的制裁已经到了(le)穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的(de)制裁(cái)已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一(yī)方面在国内设备厂(chǎng)商(shāng)的配合下，继续(xù)研发攻克(kè)先进制(zhì)程。虽(suī)然美(měi)国(guó)的制裁(cái)对我国先进(jìn)制程的扩产造成了一定的影响，但是(shì)另(lìng)外一个(gè)角(jiǎo)度看，芯片设(shè)备(bèi)的国产化(huà)率却(què)取得了突飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产(chǎn)替代进程加速(sù)对设备(bèi)材料(liào)EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军基金的规(guī)模也出(chū)现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回(huí)报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业(yè)绩最强的(de)主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让(ràng)这只冠军基金(jīn)一季度规模暴(bào)增超900％。数(shù)据显示，诺安(ān)积极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其(qí)2023年(nián)一季度的净值(zhí)涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自于(yú)投(tóu)资者(zhě)申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极(jí)回报基金的话(huà)题也屡(lǚ)见报(bào)端，成为基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益(yì)于(yú)净(jìng)值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理(lǐ)的5只基金(jīn)在一季度规模均(jūn)出现上涨，除(chú)了诺安积极(jí)回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的(de)总规(guī)模(mó)也从去年底的(de)293.25亿元(yuán)增长到一季度(dù)末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)

　　作为兴证全球(qiú)基(jī)金分管投研的副总，市场上管理(lǐ)规模(mó)超过700亿的(de)基金经(jīng)理(lǐ)，谢治(zhì)宇一季度(dù)调(diào)仓(cāng)换股方向也受到市(shì)场关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况(kuàng)看(kàn)，谢治宇主要加(jiā)仓半导体及(jí)光(guāng)模(mó)块相关板块，他也坦言在(zài)一季(jì)度主要对对人工智能相关产(chǎn)业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴(xīng)全合(hé)润基金一季度新进了(le)海(hǎi)康威(wēi)视、澜起(qǐ)科(kē)技(jì)、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年(nián)已将AI技术(shù)应用于设备检测(cè)、产(chǎn)品盘(pán)点、安检等(děng)多类(lèi)产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者关系活动(dòng)记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对(duì)海康(kāng)威视的营收增(zēng)长起了(le)很大(dà)的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务(wù)是为云计算和(hé)人工智能领域提提供(gōng)以芯(xīn)片为基础的解决(jué)方案(àn)，目(mù)前主(zhǔ)要产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股份也是全球布(bù)局、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭(xù)创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药业在(zài)内的四只个股在一季(jì)度退(tuì)出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢(xiè)治宇管理的另外(wài)一只可(kě)投港股的兴全合宜基(jī)金在一季度除了(le)加仓半导(dǎo)体(tǐ)等板(bǎn)块之外，互(hù)联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是(shì)其主(zhǔ)要(yào)加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随着(zhe)各种风(fēng)险(xiǎn)因素(sù)减弱(ruò)，一季度A股市(shì)场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等(děng)子(zi)版(bǎn)块(kuài)带(dài)动(dòng)的人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实(shí)现较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较(jiào)高(gāo)仓(cāng)位(wèi)，对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布(bù)局。未来仍将坚持(chí)挖(wā)掘公司(sī)长(zhǎng)期成长价值，不断(duàn)寻(xún)找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了(le)计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金(jīn)朱(zhū)红(hóng)裕成(chéng)为市场备受关(guān)注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季(jì)报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资(zī)思(sī)路(lù)和(hé)路径。从股票持仓来(lái)看，一季度(dù)末(mò)该(gāi)基金股票市值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度(dù)。从该(gāi)基金2022年(nián)中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一(yī)季度朱红裕配置(zhì)A股比(bǐ)例有所(suǒ)降低，配置(zhì)港股比(bǐ)例有所(suǒ)提升。数据显(xiǎn)示(shì)，招商核心竞争力配置(zhì)中国(guó)大陆、中国香港股票市值(zhí)占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来(lái)看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓(cāng)股来(lái)看，重(zhòng)仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美(měi)的集团、金蝶(dié)国际(jì)等。其中卫(wèi)宁健康(kāng)持有比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年底，朱红裕(yù)整体做了一些持仓(cāng)调(diào)整，绿城服务、中国民航信息网络、安(ān)琪酵母新(xīn)进前十(shí)大重仓股(gǔ)之列(liè)，通威股份、希望教育、中航(háng)光电则退出前(qián)十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中(zhōng)写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了(le)经济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持了(le)计(jì)算机、大众消费(fèi)品(pǐn)等行业，同时(shí)，我们(men)亦在一季度(dù)末期逐(zhú)步逢(féng)低(dī)增持了港股(gǔ)中可能面临业绩(jì)拐点的物(wù)业(yè)及计(jì)算(suàn)机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定的超额收益，但市(shì)场的博弈程(chéng)度超出(chū)了我们的预期(qī)，导致对部分(fēn)行业的(de)定(dìng)价出现(xiàn)了较为显(xiǎn)著的(de)偏离。我(wǒ)们将基于中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)的行业研究视野，逆势而行。

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