自4月下旬高(gāo)点回调接(jiē)近13％，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)再(zài)迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间，场内(nèi)资金在科创板投资上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其关联(lián)指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也(yě)持续吸引(yǐn)场内资金(jīn)的目(mù)光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合计(jì)资(zī)金净(jìng)流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士(shì)看来，场内(nèi)资金(jīn)不断借道(dào)ETF基金(jīn)加速布局科(kē)创(chuàng)板(bǎn)、半导(dǎo)体板块，体现出(chū)市场(chǎng)对上述板块投(tóu)资价(jià)值(zhí)的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大(dà)板(bǎn)块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸(xī)金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的工(gōng)具性(xìng)产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资的(de)特征，最(zuì)近一(yī)个月，随着科创(chuàng)板的(de)回调，相关ETF也成为(wèi)资(zī)金追(zhuī)逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间(jiān)，主要(yào)跟踪科创(chuàn粤西是指什么地方g)板及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高(gāo)达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基(jī)金资金(jīn)净流(liú)入(rù)也均在10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目(mù)前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子、计算机等科创板的核(hé)心(xīn)权(quán)重行业持续获得资(zī)金青睐，一方(fāng)面粤西是指什么地方(miàn)源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随(suí)着半导体(tǐ)下行周(zhōu)期拐点临(lín)近(jìn)，业(yè)绩边际(jì)改善的预(yù)期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化(huà)来看，电(diàn)子、计算机(jī)和通(tōng)信板块(kuài)的2023年盈利和(hé)收入预(yù)期增速保持在较高水平，相比过去(qù)明显改善(shàn)，与此(cǐ)同时新能源板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出(chū)科创板(bǎn)整体较高的(de)盈利质量。

　　易(yì)方达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作(zuò)为(wèi)成(chéng)长性(xìng)宽基，今(jīn)年一季度的利润增速相(xiāng)对较(jiào)高，配置吸(xī)引力显现。从(cóng)未来的一致预(yù)期净利润增(zēng)速来(lái)看，科创50相比(bǐ)其他(tā)宽(kuān)基指数仍有(yǒu)优势，配(pèi)置性价比较(jiào)高，反映出较好的(de)基本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍(réng)处于历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月27日(rì)，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去(qù)三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也(yě)看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从板块(kuài)整体估值性(xìng)价比以及对未来产(chǎn)业(yè)的反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好(hǎo)科创(chuàng)板的表(biǎo)现，经(jīng)过了三年的估(gū)值回归，很多公司的估值与成长匹(pǐ)配(pèi)，买入并持有可以享(xiǎng)受行(xíng)业和公司的长期成长。”华南一位(wèi)基(jī)金经理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三名

　　最近一段(duàn)时间(jiān)，半导体(tǐ)行业风(fēng)声(shēng)不断(duàn)。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布外汇法(fǎ)法令修正(zhèng)案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个品类追(zhuī)加列(liè)入出口管理的管(guǎn)制对象，上述修正案在经过2个月的(de)公告期后，并将于(yú)7月开(kāi)始实施。受益于(yú)国产替代加速的预(yù)期，半导体(tǐ)板(bǎn)块成为5月24日A股(gǔ)市场少数(shù)逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着(zhe)前段时(shí)间(jiān)半(bàn)导体板块回调(diào)，资金也在加速抄(chāo)底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计(jì)资(zī)金(jīn)净流入(rù)超过202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也(yě)分(fēn)别达到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月(yuè)行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展望(wàng)未来(lái)半导(dǎo)体行业走势(shì)，国泰基金认(rèn)为(wèi)，存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)自(zì)2022年(nián)四季(jì)度至2023年一季(jì)度(dù)价格持续下探之后，当前阶段或已接(jiē)近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较于其他(tā)半导体(tǐ)产(chǎn)业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会(huì)在(zài)下(xià)游(yóu)新兴需求(qiú)诞生时，提升自(zì)身产能(néng)。而当扩产落(luò)地时，行业进入供过于求周期，各厂(chǎng)商则会通过降价(jià)进行(xíng)库存去化。供给与(yǔ)需求的错配使得存(cún)储行业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头(tóu)营(yíng)收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储(chǔ)芯片(piàn)当前(qián)处于筑(zhù)底阶(jiē)段(duàn)，下(xià)半(bàn)年有望迎(yíng)来存储芯片行(xíng)业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着(zhe)下游(yóu)GPT-4大(dà)模型为代表的人工智(zhì)能新(xīn)兴需求爆发，对(duì)于算(suàn)力(lì)以及(jí)存储的(de)爆发性需(xū)求(qiú)由产业链下游传导到上游，促进上(shàng)游芯片厂商提升自身(shēn)产量(liàng)。叠加近两个季度量价持续下(xià)探(tàn)的周期性磨底，芯片板块有望在今年(nián)下半(bàn)年(nián)迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金(jīn)合信芯片(piàn)产业基(jī)金经(jīng)理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资(zī)机会(huì)需要看到真(zhēn)正(zhèng)的(de)业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些(xiē)真正的创新(xīn)落地。预(yù)计半导体和消费(fèi)电子(zi)大概(gài)率在(zài)二季(jì)度及(jí)二季(jì)度以后(hòu)触底，当行业周(zhōu)期触底，科(kē)技创新(xīn)蓄能才能(néng)真正地释放出来(lái)，下半年(nián)硬(yìng)科(kē)技(jì)的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体(tǐ)芯片ETF基金(jīn)经理罗英(yīng)宇也(yě)倾(qīng)向判(pàn)断，半导体产业链正(zhèng)处(chù)于供(gōng)给侧(cè)收缩匹配需求端，进一步压缩产业(yè)链库存的时期(qī)，价格(gé)下(xià)行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎(yíng)来(lái)库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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