北交所(suǒ)开(kāi)市至(zhì)今一年(nián)半(bàn)，公募(mù)基金投资(zī)北(běi)交所步伐不(bù)断推进，除了推出北证50指数基(jī)金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产品(pǐn)也(yě)加大北交所布局(jú)力度，今年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家公(gōng)募(mù)机构及人士表示，随着(zhe)北证(zhèng)50指数(shù)推(tuī)出，北交所(suǒ)活(huó)跃度(dù)抬(tái)升，部分公司表现(xiàn)良(liáng)好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公募基金等专业(yè)投资者积极挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机(jī)遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北(běi)交所股票处(chù)于投资(zī)相对早期阶(jiē)段，更具成长空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期投资价(jià)值受到公募(mù)资金(jīn)的青睐(lài)。

　　新基(jī)金公告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日(rì)，今年(nián)以来累计(jì)有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银(yín)华心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十多只次新基金公告可投资于(yú)北京证券交易所上(shàng)市股票，并揭示(shì)了相(xiāng)关风险。

　　除了基(jī)金产品外(wài)，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公司也发布公告称，北交所上(shàng)市股票是国(guó)内(nèi)依(yī)法(fǎ)发(fā)行上市的(de)股票，属(shǔ)于基金(jīn)法规定的“上市(shì)交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资(zī)目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和相关风险控(kòng)制指标(biāo)等前提下(xià)，公司(sī)旗下基金可参(cān)与北交(jiāo)所股票的投资(zī)。旗下新增基金如果符合基金合同的有关规定(dìng)，亦可投资北交所(suǒ)上市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投(tóu)基(jī)金相关(guān)投研人(rén)士表示，公(gōng)募新基金之所以密集(jí)公告可投北交所，一方面表明专业(yè)投资(zī)机构敏锐地发现了(le)北交所相关股票潜在(zài)的(de)投资机会，开始加(jiā)大(dà)布局力度句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思；另(lìng)一方面(miàn)，北交所上(shàng)市公(gōng)司是(shì)除沪深两市以外国内最优(yōu)质(zhì)公司的代表，许(xǔ)多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认(rèn)为(wèi)，一方面从(cóng)持仓数量和持股总量(liàng)的角度来看，公(gōng)募参与北交所意愿在(zài)持续增(zēng)加。另一方面，相(xiāng)较于(yú)上证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出(chū)北证50指数(shù)以来，被动(dòng)资金(jīn)的加入使得(dé)整(zhěng)个板块的成交变得更加活(huó)跃，同时，部分公(gōng)司的(de)良好表现(xiàn)也(yě)使得越来越(yuè)多(duō)投(tóu)资者(zhě)关注到北交所，自然也引来(lái)更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公(gōng)募基金(jīn)的配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场(chǎng)的赚(zhuàn)钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近(jìn)期北(běi)交所(suǒ)市场出现积(jī)极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品出现在(zài)北交所公司前十大股东名单中；北交(jiāo)所较(jiào)大规(guī)模公司去年(nián)业(yè)绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好(hǎo)；次(cì)新基(jī)金在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着后续(xù)市场流动性的(de)改善(shàn)和创新型中小企业的高速成长，北交(jiāo)所投资有望实(shí)现戴(dài)维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性(xìng)等(děng)制约(yuē)，初(chū)步“试水”北交(jiāo)所市场的(de)公(gōng)募基(jī)金，在(zài)投资比例(lì)、策略上(shàng)也存在差异，但未(wèi)来会加(jiā)大对(duì)北交(jiāo)所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示(shì)，结合北交所(suǒ)的战略(lüè)定位和上市公司“小而(ér)美”的(de)特征，预计次新基金投资将深入细分产业链的研(yán)究，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确(què)定(dìng)性(xìng)强的个股机会。同(tóng)时，也可根据主板(bǎn)上一些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在(zài)北交所中进行映(yìng)射，选择估(gū)值水平显著(zhù)偏低的(de)公(gōng)司进行(xíng)投资。在组(zǔ)合配(pèi)置(zhì)上，力(lì)求(qiú)均衡和风险分(fēn)散，降(jiàng)低(dī)中(zhōng)小(xiǎo)企业经营(yíng)波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板(bǎn)、新股发(fā)行等投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金上(shàng)述投研(yán)人士也称，我们高度重(zhòng)视北交所投资(zī)机(jī)会(huì)，目(mù)前有一只北(běi)交所主题基(jī)金，未来一方面会根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交所股票为主(zhǔ)要投资(zī)范围的基(jī)金产品，另一方面，不排除将存(cún)量基金产品的(de)投(tóu)资范围扩(kuò)大至北(běi)交所股票(piào)，同时会增加研究团队拓展对北交(jiāo)所股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股(gǔ)票总(zǒng)市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公(gōng)募(mù)基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但(dàn)持(chí)仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投(tóu)资北交所总(zǒng)市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态(tài)势。

　　“北(běi)交所开板初(chū)期上(shàng)市公司(sī)中(zhōng)，与新能源(yuán)行业相关的个股(gǔ)市值(zhí)占比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，而(ér)去年下(xià)半年(nián)新(xīn)能(néng)源行业整体回(huí)调幅度较大，带动投资北交所市值有所回(huí)落。”景(jǐng)顺长城基(jī)金(jīn)相关负(fù)责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一(yī)度(dù)出(chū)现快速(sù)上涨势头，2月份(fèn)以来震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期(qī)投资的角度看，北交所的投资(zī)价(jià)值仍然受到公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特征(zhēng)类似于一(yī)级半的市场，即投资(zī)阶段相比一级市场(chǎng句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思)（股权投资）更(gèng)加成熟(shú)，但(dàn)对比上(shàng)证(zhèng)、深证的大多数公司而言又相对早期，可投(tóu)资标的规(guī)模也相对更小；但从长期投资的角度来说，这也意味(wèi)着更大的成长空间和收益率预(yù)期，故我(wǒ)们认为北交所具备良好的长期投资(zī)价值。

　　具(jù)体落实在(zài)投资(zī)层面，景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示(shì)，我们(men)对于具体行业没有明确(què)的偏好，但是整体还是(shì)比较看好细分行业(yè)的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠(guān)军：这些公(gōng)司虽(suī)然(rán)普遍规模较(jiào)小、受到(dào)的关注度可能不高，但在其所属行业中拥有(yǒu)较强的竞争(zhēng)力，在研发投(tóu)入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科(kē)创(chuàng)板的上市(shì)公(gōng)司(sī)，而(ér)且由于市(shì)值较小，可能(néng)反(fǎn)而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期视(shì)角(jiǎo)看，随着北(běi)交(jiāo)所交(jiāo)易制度(dù)的(de)不断完善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明确(què)，以及场内(nèi)流动性(xìng)不(bù)断(duàn)提升，势必(bì)会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的资金(jīn)流入(rù)。北证50指数估值有向上修复的(de)空间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非(fēi)常(cháng)具备吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合当前的(de)北交所整体估值(zhí)水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将(jiāng)重(zhòng)点关注成长赛(sài)道(dào)，尤其是具有专精(jīng)特新特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成长(zhǎng)性(xìng)、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的优质产业链。更多的阿尔(ěr)法收(shōu)益可能聚焦在科技和制(zhì)造两(liǎng)大赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士也称，北(běi)交所有一大批优秀的(de)创新型中小企业，借国家政策支持的(de)东风和企(qǐ)业自身的努力，我(wǒ)们(men)相(xiāng)信会有(yǒu)相当体量的企业成(chéng)长成为(wèi)大型企业，这个成长的过(guò)程会给投资者带来丰(fēng)厚回报，因此我们认为(wèi)北(běi)交所具(jù)备长期(qī)投资价值。“具(jù)体(tǐ)细分而言，我们更(gèng)加看好(hǎo)电力设(shè)备、机械(xiè)设备、医(yī)药(yào)生物等三个领域。”

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