金融界5月18日消息 国(guó)内期货市场收盘，商品期(qī)货多数(shù)上涨(zhǎng)，低硫燃料油涨超(chāo)5％，沥青、燃(rán)料油涨超4％，SC原油(yóu)、PTA、国际铜、沪铜、苯乙烯(xī)涨超2％；跌幅方(fāng)面，工业硅跌(diē)超2％，尿素、纯碱、菜油跌超(chāo)1％。

　　中信期货(huò)：原油在金(jīn)融压力和地缘支撑作(zuò)用下呈现多空(kōng)轮动的跷跷(qiāo)板(bǎn)效应

　　五月油价在70美元处仍有强力(lì)支撑，六月有上行动力。年初以来原油价格(gé)在(zài)金融压(yā)力和(hé)地缘(yuán)支撑(chēng)作(zuò)用下呈现多空轮动的跷跷板效(xiào)应。短期来看，在月初金融事件(jiàn)冲击下，五(wǔ)月可能(néng)处于震荡周期中的偏弱阶段。但在(zài)下方70美元处，仍有强(qiáng)力支撑(chēng)。仍以短(duǎn)期(qī)波段操作思路为主。中期来看，六月(yuè)进(jìn)入地缘和金融事件交易阶(jiē)段(duàn)。如(rú)果欧佩(pèi)克减产(chǎn)或美联储停止加息，均有可能给油价(jià)提供(gōng)阶段上(shàng)行动力(lì)。长(zhǎng)期来看，支撑和压力共(gòng)存局面或(huò)将维(wéi)持(chí)。今年可能整体(tǐ)处(chù)于周期末(mò)端的底部震荡期，全年暂时维持70-100区间预期。

　　南华(huá)期(qī)货：纯碱逢高做空 持仓至成本以下

　　纯碱行情驱(qū)动依(yī)旧在现货(huò)，目前(qián)来看现货降价的(de)趋势并未企稳的迹(jì)象。从平(píng)衡表推演，后(hòu)续纯碱库存预期开启(qǐ)去库，但(dàn)是本周的库存(cún)呈现双(shuāng)累，可(kě)见当下持货意愿(yuàn)已经在(zài)低谷(gǔ)，现货价格预计持(chí)续松(sōng)动。除此之(zhī)外(wài)，丰成17日(rì)开车(chē)，湘渝(yú)14日开(kāi)车，可见当下(xià)的(de)检修周(zhōu)期都不长，开工高(gāo)位可维持。

　　除(chú)此之外，华南上周到(dào)港(gǎng)了5万吨(dūn)纯碱，也是预期外(wài)，导(dǎo)致后续存在进一步(bù)累库(kù)的空间。因此当下(xià)纯碱累库趋势进一步延续(xù)，后续需要检修的集中兑现才能扭转供需(xū)，而去库(kù)对价格的(de)传(chuán)导(dǎo)也不(bù)是一(yī)蹴而(ér)就(jiù)。从(cóng)更大的角度来看，纯碱投(tóu)产预(yù)期(qī)下，现货偏(piān)松，预(yù)期过剩，从利(lì)润角度就(jiù)是要走向成本以下，何时投产只是节奏上的刚结婚是不是会天天做扰动，不影响方向。目前原盐价格(gé)下滑，纯碱成本出现进(jìn)一(yī)步坍(tān)塌，纯碱边际在1600。策略上，逢高(gāo)做空，持仓(cāng)至(zhì)成本(běn)以(yǐ)下。

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