财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳(tàn)酸锂迎来一波久违的(de)反弹，据上(shàng)海(hǎi)钢联发布(bù)数(shù)据显示，4月28日电(diàn)池级(jí)碳酸锂涨5000元/吨，均(jūn)价(jià)报18.9万元/吨(dūn)，继(jì)上周五开始止跌(diē)企稳四个交(jiāo)易日后价格连续两日上涨。暖(nuǎn)意也(yě)提前传导到A股，锂矿股本(běn)周三表现强势，融捷股(gǔ)份一度涨(zhǎng)停，雅(yǎ)化集团和永(yǒng)兴材料最高(gāo)涨超9％、中矿资源和盛新锂能一度涨超7％、赣(gàn)锋锂(lǐ)业和天(tiān)齐锂涨业(yè)盘(pán)中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上海(hǎi)车展有望带动购车(chē)需求预期的(de)提振。乘联会秘书(shū)长崔东树表(biǎo)示，上海车展将(jiāng)让消(xiāo)费者(zhě)感(gǎn)受到汽(qì)车消费的火热(rè)，提(tí)升消费信心，也提振士气。国泰君安表示，此前车企大幅降价导致(zhì)消(xiāo)费者对电动车的观望心(xīn)态有望(wàng)逐渐改(gǎi)善，市场(chǎng)开始预(yù)期(qī)5月需求回暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸铁锂电(diàn)池(chí)的价格已经逐渐稳定，且在(zài)谈价策略(lüè)上以(yǐ)企稳为(wèi)主，不(bù)太可能进行降价。但未来，止跌(diē)信号能否持续(xù)稳(wěn)定(dìng)，受多方因(yīn)素影响。有产业人士分(fēn)析(xī)称，乐(lè)观来看，国内动力电池厂商清库存(cún)工作或到5月完结，届时(shí)电池(chí)厂商(shāng)库(kù)存水平(píng)有望逐步恢复至健康(kāng)水平，并带动上游材(cái)料采购，进而对(duì)碳酸锂价(jià)格起到支(zhī)撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况看，一些电池龙头企(qǐ)业(yè)5月份的排(pái)产预计将环比增长20-30％，一些中小(xiǎo)企业由于前期基数(shù)较低，环比增(zēng)幅(fú)更是高(gāo)达50％以上(shàng)。其中(zhōng)，亿纬(wěi)锂(lǐ)能在4月26日的业(yè)绩(jì)说明会上表示，5月份开始会全(quán)面恢复生产(chǎn)，排产相(xiāng)比一季度会有明显的提升(shēng)。由此可(kě)见，碳酸锂市场需求回暖已(yǐ)是大势所趋。

　　另有观(guān)点认为(wèi)，此次碳(tàn)酸锂价格属于阶段性反弹还是底部反转(zhuǎn)，目前仍难以判断。“一方面需(xū)要观察下(xià)游库存(cún)状况，另一方面还需要看终端需求是(shì)否(fǒu)真正回暖，”华(huá)南一家主流锂盐厂商内部(bù)人(rén)士此(cǐ)前对财联社记者表(biǎo)示(shì)。该人(rén)士表示，电池厂商实(shí)际上从去年四季度开始(shǐ)便启(qǐ)动大规模去库存举措，这一举措在(zài)一季度实际(jì)上已经(jīng)有所反映。

　　不过进入4月中旬以后，相(xiāng)关(guān)电池厂商提到(dào)，目前库存已恢复至(zhì)健康水平，此(cǐ)前暂(zàn)停(tíng)的产线(xiàn)也已经逐(zhú)渐复产(chǎn)。特别是(shì)针对(duì)磷(lín)酸铁(tiě)锂电(diàn)池库存，有业内人士直言，相关库(kù)存基本出清，后续将根据公(gōng)司(sī)规(guī)划，逐步进行补(bǔ)货。作(zuò)为(wèi)锂电产(chǎn)业(yè)的风(fēng)向(xiàng)标，宁德时(shí)代一季度(dù)报(bào)告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时(shí)代的库(kù)存已(yǐ)经退回到2022年第一(yī)季(jì)度的(de)水平。材料价(jià)格和库存水平，两项关键(jiàn)的指标(biāo)也构成锂电产业(yè)走向的关键，随价格企稳以(yǐ)及库存(cún)水平恢(huī)复健康，将带动锂电(diàn)产业(yè)恢复稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未来锂盐价格(gé)走向 最乐观者预判涨回(huí)25万(wàn)元/吨 最悲(bēi)观(guān)者全年看跌至10万以(yǐ)下(xià)

　　碳酸锂价(jià)格在不到半年时(shí)间跌(diē)去超过(guò)2/3，也引起了市场热(rè)议。就在26日召开的中国汽车动力电池产业创新联盟(méng)2023年度(dù)大会上，中国汽车工业协会常务副(fù)会长付炳锋指出，国内动力(lì)电(diàn)池行(xíng)业仍然存在一些问题(tí)，包括电池(chí)产(chǎn)业链分工，价值(zhí)链分配问题。“原材(cái)料短期大(dà)幅下降也不是(shì)正(zhèng)常的(de)现(xiàn)象，”他直(zhí)言。在他(tā)看来，原材料适当涨价是正常现象，行业要以之前0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号大(dà)幅涨(zhǎng)价(jià)为教训(xùn)，保证(zhèng)价值链的合理(lǐ)分配，避免大起大落。

　　据(jù)财联社不完全梳理，这些业内人士和分析师(shī)近期对锂盐价(jià)格未来走(zǒu)势进行预(yù)判并阐述(shù)具体逻(luó)辑，汇总如下(xià)：

　　以(yǐ)碳酸锂价(jià)格反弹为信号，一(yī)系(xì)列的(de)数据验证锂电(diàn)产业(yè)拐点或已经(jīng)到来。分析人士指出(chū)，此前锂电产(chǎn)业(yè)进入(rù)调整阵痛期，主要在于(yú)下游车市短期需求下滑，叠加中游扩产迅速从而在(zài)需求(qiú)表现(xiàn)上提前(qián)透支碳酸(suān)锂的未来增长空间。进而导(dǎo)致，碳酸锂价(jià)格持(chí)续(xù)下跌(diē)，中游电池厂(chǎng)商集体进(jìn)入清库存阶段。从上游材料价格变(biàn)化来(lái)看，近(jìn)期碳酸锂价(jià)格率先实现反弹。更值(zhí)得注意(yì)的是，在锂电产业(yè)链，包括六氟磷酸(suān)锂、人造石墨(mò)、极片粉等系列材料价格也出现企稳甚(shèn)至反弹的(de)局面(miàn)。

　　作为锂电产业拐点的另一关键指标，中游(yóu)电池厂(chǎng)商的库存也已经逐步恢复至健康水平。据高工锂(lǐ)电了解，目前中游电池厂商库存(cún)水位(wèi)回退(tuì)，此(cǐ)前部分电池厂商暂停的(de)生产线(xiàn)已经重启生产(chǎn)。在采购方面，电池厂商(shāng)和(hé)下游(yóu)车企已陆续(xù)重启订单(dān)，带动(dòng)产业需(xū)求(qiú)回暖。从终端(duān)新能源(yuán)汽(qì)车(chē)市场表现上(shàng)看，年初的市场恐慌情绪(xù)主要来(lái)自车市的需求腰斩。但(dàn)从整体一季度新(xīn)能(néng)源汽车销量数据来看，其(qí)月销量逐步攀升并且回暖速度超过往年。随着二三季度(dù)到来，车市(shì)逐渐转入销售旺季，也将(jiāng)进一(yī)步带动锂电产业中上游的订单需求。加上5月份临近，企业重(zhòng)新(xīn)开(kāi)启(qǐ)月度(dù)采购(gòu)谈判，行业有望迎来需(xū)求订单(dān)的集中爆发(fā)。

　　后续碳酸锂价格可能(néng)会有回涨的空间(jiān)，但幅度不可能太大，最多(duō)在10％左右。业(yè)内人(rén)士表示，因为(wèi)经历本轮碳(tàn)酸锂价格的(de)暴涨(zhǎng)暴跌(diē)，电池厂商对于(yú)碳酸(suān)锂真实(shí)的供给情况(kuàng)更加(jiā)清晰，市场预期(qī)回调下(xià)，电池(chí)厂商在(zài)价(jià)格谈判上(shàng)会更加谨慎。同(tóng)时电(diàn)池厂(chǎng)商一(yī)体(tǐ)化带来的碳酸锂供应稳定，也将(jiāng)削弱上游锂矿厂商的议价权。电池回收端，邦普(pǔ)、格林美、天奇(qí)股份、华(huá)友钴业等企(qǐ)业持续推进电(diàn)池回收布(bù)局，来自终端(duān)材料回收的产能也在稳步爬坡。相(xiāng)关数(shù)据(jù)显示(shì)，2025年国(guó)内回收的废旧电(diàn)池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上(shàng)游(yóu)，电池(chí)厂商都已完善在(zài)锂矿端的布局，包括宁德时代(dài)的宜春(chūn)锂(lǐ)矿项(xiàng)目，亿纬锂能的盐湖(hú)提锂(lǐ)项目(mù)均进展顺(shùn)利(lì)，将进一步释放碳酸锂供给(gěi)。经(jīng)历过复杂的产业调整(zhěng)过程之后，整个锂电产业的(de)运作模式(shì)正从“大(dà)开大合(hé)”的波浪式(shì)变得更为平滑。从原(yuán)材料到(dào)电池，再到下游车企，产业链各个环(huán)节的价格以(yǐ)及供需变(biàn)化也(yě)将变得(dé)更加(jiā)平衡且具有可预(yù)测(cè)性。

　　然而，亦有空方则认为，当前上游库存水平依旧处于高位，虽然需求端稍有好转，但是并(bìng)不足以带动价格企稳0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号。

　　▌锂价超预期(qī)下跌并不(bù)是一个下游(yóu)获利、上(shàng)游(yóu)承压的简单故(gù)事(shì)

　　过(guò)去一段时间(jiān)，碳酸锂(lǐ)和电池(chí)材料的价格下跌过(guò)快，但这并(bìng)不为业内人士所(suǒ)乐见。碳酸锂从2022年(nián)11月(yuè)60万元/吨跌至(zhì)当前20万元不到，价格跌(diē)去近7成，最直接受(shòu)到冲击的当属锂矿企业。根据藏格矿业一季(jì)度数据，碳酸(suān)锂销量为534吨(dūn)，相比于2022年(nián)四(sì)季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减至今(jīn)年(nián)一季度的1783吨，环比下降27.5％。由(yóu)于市场行情策动，上游(yóu)锂矿(kuàng)企(qǐ)业不(bù)断压低碳(tàn)酸锂出(chū)货价(jià)格，部分(fēn)锂矿企业已经出现主动减(jiǎn)产(chǎn)的情况(kuàng)。

　　江特电机4月24日公告，一季度营(yíng)业收入7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降(jiàng)86％，第二日股价跌停(tíng)。

　　直接生产(chǎn)、售卖碳酸(suān)锂的锂盐企业则命运分化，大(dà)公司如天齐锂业和赣(gàn)锋锂业有机(jī)会(huì)在价格下(xià)降(jiàng)周期中获(huò)得更多(duō)市场份额，行(xíng)业将变得(dé)更集中(zhōng)。这是2016年到2018年上一(yī)轮锂价下降中发生过(guò)的事。而同环节的大量中小企业，尤其是最近(jìn)两年追高(gāo)入局的新(xīn)公司，则面临停产乃(nǎi)至(zhì)破产。

　　乘着锂(lǐ)价的东风(fēng)，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁德时代(dài)、1.23个比亚迪。业内人士表示(shì)，这一轮价(jià)格下降长期利好(hǎo)中国最大的两个锂盐供应商天齐(qí)锂(lǐ)业和赣(gàn)锋锂业(yè)。它们去年的净利润都(dōu)超(chāo)过200亿元(yuán)，比中国最大(dà)的新能(néng)源(yuán)车企比亚(yà)迪(dí)还多，其中天(tiān)齐锂(lǐ)业净利润增(zēng)长超过(guò)10倍。足够厚的(de)血，使他们更能承受(shòu)价(jià)格下跌(diē)和(hé)可能的(de)未来亏损。这两(liǎng)家(jiā)公司也有行业里(lǐ)最优的成本。赣锋锂业、天(tiān)齐(qí)锂业(yè)等公(gōng)司(sī)入(rù)股的海外锂矿资源开采成本普遍在3万(wàn)-5万元/吨，几乎是全球(qiú)最0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号低水平。

　　但这并不意味着，这两家(jiā)公(gōng)司能以(yǐ)低于5万(wàn)元/吨(dūn)的价格采购碳酸(suān)锂，因为(wèi)在锂(lǐ)矿国(guó)际交(jiāo)易中(zhōng)，即使拥有海外矿产的分销(xiāo)权或(huò)开采权，交易(yì)价格也需要通过长协确定(dìng)，按市价定期调(diào)整。但能获得(dé)上游更(gèng)低成本的资源，让这两家大企业更能容(róng)忍(rěn)低价，并能在上游(yóu)因降价减产(chǎn)时保持产能供应。

　　锂价超预期下(xià)跌牵动着万亿新能源车市场。不过锂(lǐ)价下降(jiàng)带来的连锁反(fǎn)应，并不是一个下游获利，上(shàng)游承压的简(jiǎn)单故事。作为(wèi)碳酸锂的下游，宁德时代理(lǐ)论(lùn)上会受益，但锂(lǐ)价(jià)的超预期下跌，使(shǐ)宁德时代今(jīn)年2月提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想用(yòng)20万元/吨(dūn)的碳酸锂价格绑定一些车企的三年长单(dān)。另一层(céng)影响是(shì)，宁德时代今(jīn)年(nián)5月计划投产(chǎn)的宜(yí)春(chūn)锂矿很有(yǒu)可能一开采就亏损。

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