分析人士称，《暂行规定》施行后，预计(jì)全(quán)市场货币市(shì)场基金(jīn)数量上将有(yǒu)一(yī)定出清(qīng)，对(duì)基金管(guǎn)理人(rén)的产品体系结构(gòu)布局、调整也提出(chū)了(le)要(yào)求。

　　5月(yuè)16日，《重要(yào)货币市场(chǎng)基金监管暂行规定》（下称《暂行规(guī)定》）正式实施，从风险(xiǎn)管(guǎn)理、人员(yuán)及系统(tǒng)配(pèi)置、投资(zī)比例、交易行为、规模控制、申赎(shú)管理等多(duō)方面对(duì)重要货(huò)币市场基(jī)金的基金(jīn)管理人提出了更为严格审慎(shèn)的要求(qiú)。

　　业内人(rén)士指出， 《暂行规定》将提高货币(bì)基金(jīn)的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)能力和(hé)透明度，降低投(tóu)资风险。但(dàn)是(shì)，可能会对部(bù)分追求高收益的投资者(zhě)造成一(yī)定(dìng)影响。此(cǐ)外，预计全市场货币市场(chǎng)基金数量(liàng)上将有一定出清，对基(jī)金管理(lǐ)人的产品体系结(jié)构布局、调整也提出了要求。

　　哪些基金(jīn)被纳(nà)入

　　《暂行规定(dìng)》指出，重要货币市(shì)场基金是(shì)指因基金资产规(guī)模较大(dà)或(huò)者投资者人数(shù)较多、与其(qí)他金融机构或(huò)者金融(róng)产品关联性较强，如发生重大风(fēng)险，可能对资本市场和金融体(tǐ)系(xì)产生重大不(bù)利影响的货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金。

　　哪些基金会(huì)被纳入(rù)评估(gū)范围？

　　根(gēn)据(jù)《暂行规定》，货币市场基金(jīn)满(mǎn)足下列(liè)任一条件(jiàn)的，基金管理人应当在10个(gè)工(gōng)作日内主动向中国证监会(huì)报告：基(jī)金(jīn)资产(chǎn)净值连(lián)续20个交易日超(chāo)过(guò)2000亿元；基金份(fèn)额持有人(rén)数(shù)量连续20个(gè)交(jiāo)易(yì)日超(chāo)过5000万个；中国证监会(huì)认(rèn)定的符合重要货(huò)币市场基金特(tè)征的其他条(tiáo)件。

　　东(dōng)方财富(fù)Choice数据(jù)显示，截(jié)至2023年一季度(dù)末，市(shì)场上共有天弘(hóng)余额宝(bǎo)货(huò)币、易方达易理财货币A、建(jiàn)信嘉薪宝(bǎo)货币A三只基(jī)金规(guī)模超(chāo)过2000亿(yì)元。其中，天弘(hóng)余额宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金(jīn)份额持有人户数来(lái)看，截至2022年末，天(tiān)弘余额(é)宝货(huò)币持有人(rén)达7.44亿户，居于首位。勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝>

　　有业内人士(shì)对记(jì)者表(biǎo)示，《暂(zàn)行规(guī)定》实(shí)施后(hòu)，对于规模超过(guò)2000亿元或者投资(zī)者数量大于5000万个的(de)货币(bì)市场基(jī)金(jīn)，监(jiān)管要求更(gèng)加严格，基金管理(lǐ)人(rén)需(xū)要增(zēng)强(qiáng)抗风(fēng)险能力，并明确风险(xiǎn)防控与处置机制。这将促使基金公司更加注重风险(xiǎn)管理和(hé)产(chǎn)品合规性，提高产品(pǐn)的(de)透明度和(hé)稳定性，从而保护投(tóu)资(zī)者的利益(yì)。

　　国(guó)信证券(quàn)指出，《暂(zàn)行规定》与资管新规一脉(mài)相承，都是(shì)为了(le)提升(shēng)资(zī)管机构(gòu)的(de)风险管理能力(lì)，实现风险分散(sàn)化，防止风险过(guò)度集中、对金融安全产(chǎn)勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝生不利影响。在(zài)提升风(fēng)控水平(píng)的前提下，引导(dǎo)高收益产品打破刚兑，高安全产品(pǐn)收益率(lǜ)回落至(zhì)与其风险(xiǎn)相匹配的合理水(shuǐ)平。随(suí)着资(zī)管新规的(de)逐步落地，回归本源的主动类资管(guǎn)产品迎来发展(zhǎn)良机，财富管理行(xíng)业百花齐放。

　　明确附加(jiā)监管要求

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》明确了重(zhòng)要货(huò)币市场基金(jīn)的附加监管要求，指(zhǐ)出(chū)基金管理(lǐ)人应当遵(zūn)循(xún)长期稳健的经(jīng)营和投资(zī)理(lǐ)念，确(què)保自身投(tóu)资研究、人(rén)员配备、系统运(yùn)营、客户服务(wù)、风险管理与危机应对等方面的能力水平与重要货币市场基(jī)金管(guǎn)理规模相匹配，不得盲(máng)目扩张基(jī)金(jīn)规模。

　　值得注意(yì)的是，重要货币市场(chǎng)基金的基金经理不得少于2人。在薪(xīn)酬考(kǎo)核方面，基(jī)金管理人的高级管理人员、基金(jīn)经理等相关人员的考核评(píng)价、薪酬激励(lì)等不得直(zhí)接或者(zhě)间接与重要货币市场基金的规(guī)模相挂钩。

　　在重要(yào)货币市场基金(jīn)的投资(zī)运作(zuò)指(zhǐ)标方(fāng)面(miàn)，也需要满(mǎn)足多(duō)项要求。例如，持有(yǒu)一家公司(sī)发行的(de)证(zhèng)券(quàn)市值不(bù)得超过基金资产净值的(de)5％；投资(zī)于具有基金托管人资(zī)格的同一商业银行发行的金(jīn)融(róng)工具占基金资产净值的比例(lì)不得(dé)超过(guò)15％；主动(dòng)投资于流动(dòng)性受限资产的规(guī)模合计不得(dé)超过基金资(zī)产净值的 5％；投资(zī)组合的平均剩余期限不得超过90天；投资组合的杠杆比例不(bù)得(dé)超(chāo)过110％。

　　货币市场基(jī)金交易行(xíng)为管理方面，《暂行规定》指出，审慎确认(rèn)大额申购申请，避免出现(xiàn)接受单(dān)一投资者申购申请后导致其持有份额超过基(jī)金总(zǒng)份(fèn)额5％的情况(kuàng)。

　　而(ér)在风险(xiǎn)准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)方面， 基金管理人、基金托管人每月从重要货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金的(de)管(guǎn)理费(fèi)、托管费中计(jì)提的风险准备金比(bǐ)例不得低于20％。

　　国信证券(quàn)指(zhǐ)出(chū)，《暂行规定》是金融防风险的重要举措。部分货币市场基金(jīn)规(guī)模较大、投资者(zhě)数量较多(duō)，具有“牵(qiān)一发而动全身”的重要影响，当出现风(fēng)险事件(jiàn)时，可能会对(duì)金融市场的流(liú)动性安全产(chǎn)生(shēng)冲击。《暂行规(guī)定》无论是从(cóng)考(kǎo)核机制，还是从投资比例、久期(qī)、可变现(xiàn)资产的限制，都是为了更高流动性(xìng)考(kǎo)虑，重要(yào)货币市场基(jī)金防范流动性(xìng)风险的(de)能力将进一步提升，将有效防止(zhǐ)出现2016年部分货(huò)币市(shì)场基金类似的流动性风险事件。

　　制(zhì)定风险应对预案(àn)

　　在重要货币市场(chǎng)基金的风险防控(kòng)和监督管理机制(zhì)方面，《暂行规定》也(yě)做出(chū)了明确的规定。

　　《暂行(xíng)规(guī)定》指出，基(jī)金管理人应当综合(hé)评估重要货币市场(chǎng)基金各类风险(xiǎn)的成因、表现及(jí)影响，会(huì)同相关市场主体共同制定合理有(yǒu)效的风险应对(duì)预(yù)案。风(fēng)险(xiǎn)应对预(yù)案应(yīng)当(dāng)报中国证(zhèng)监会备案，中(zhōng)国证监会对风险应对(duì)预案的有效(xiào)性、合(hé)理性、可行性(xìng)等进行评估。

　　重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金发生重大风险的，由(yóu)中(zhōng)国(guó)证监会(huì)牵(qiān)头(tóu)相(xiāng)关部门成立风(fēng)险处置(zhì)小组，督促基金(jīn)管(guǎn)理人及相关市场主体依(yī)据风险应对预案等对(duì)重要货币市场基(jī)金实施风险处(chù)置。

　　那(nà)么，《暂行规定》的(de)实(shí)施对(duì)于投资者(zhě)有什么影响(xiǎng)？

　　有业内人士对记者表示(shì)，《暂行规定》将提(tí)高货币基金(jīn)的风险管理(lǐ)能力和透明度，降低投资(zī)风险。但(dàn)是，可能会对部(bù)分投资者造成一(yī)定影响，例如(rú)可能会对一些(xiē)追求高(gāo)收益的投资(zī)者造成一定冲击。此(cǐ)外，新(xīn)规(guī)可(kě)能会导致一(yī)些(xiē)货币基金规模较小的产品退出(chū)市场，投资者(zhě)需要注意(yì)选择合(hé)适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保(bǎo)护低风(fēng)险(xiǎn)偏好的投资者。相对(duì)于其他资管产(chǎn)品，货币市场基金具(jù)有着投资者数量庞大(dà)，风险偏好较(jiào)低的特点。部分规模(mó)较大的货币规模基金如出现风险(xiǎn)事件(jiàn)，或(huò)将(jiāng)对社(shè)会稳(wěn)定产生不利影响。《暂(zàn)行(xíng)规定》提升了重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)的(de)资产(chǎn)安全(quán)要(yào)求，有利于保(bǎo)护投资者利益。”国信证券表示。

　　财(cái)信证券指出，《暂(zàn)行规定》施行后，货币市场基(jī)金的规范化(huà)、标准(zhǔn)化、投(tóu)资分散(sàn)化、安全(quán)化程度将(jiāng)有提(tí)升(shēng)，未来是否在公布(bù)的重点货币基金名录(lù)内，可能是(shì)投资者选择考量的潜在(zài)背书因素之(zhī)一。预计(jì)全市场(chǎng)货币市场基金数量上(shàng)将有一(yī)定(dìng)出(chū)清(qīng)，对(duì)基金管理(lǐ)人的产品体系(xì)结构布局、调整也(yě)提出了要(yào)求(qiú)。

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