总市值超(chāo)6万亿的科创(chuàng)板市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会官网(wǎng)消息(xī)，为(wèi)健全(quán)多(duō)层次资(zī)本(běn)市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同一(yī)天，上交(jiāo)所也发布消息(xī)，将在中国(guó)证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科创板市场(chǎng)的科技(jì)创新投资带来风险管理工具，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种，满足投(tóu)资者多元(yuán)化(huà)的交(jiāo)易(yì)和风险管理需求(qiú)。而(ér)相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活(huó)跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金(jīn)，增强市场的(de)关(guān)注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增(zēng)风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显(xiǎn)示，为(wèi)健全(quán)多(duō)层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具(jù)，证监会启(qǐ)动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是我国首只基于(yú)科创50指数的(de)场内期权品(pǐn)种，科(kē)技创(chuàng)新特(tè)色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的(de)二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落(luò)实党中央(yāng)、国(guó)务(wù)院关于推进上(shàng)海国(guó)际金融(róng)中(zhōng)心建设(shè)、支持(chí)浦东新区(qū)高水平(píng)改革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上市科(kē)创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期(qī)资金(jīn)配置科创板，激发(fā)科创(chuàng)板创(chuàng)新活力，满足(zú)多元化的(de)交易和风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试(shì)的示范(fàn)引领作(zuò)用，不断提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网也(yě)发布消息(xī)，上交所(suǒ)将在中国证(zhèng)监会(huì)指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推(tuī)进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)贯彻落实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四(sì)五”规(guī)划《纲(gāng)要》提(tí)出的“完善金融(róng)支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)、支持创新驱(qū)动发展战略的重要举措，对(duì)促(cù)进(jìn)科创板企业进一步发挥科(kē)创(chuàn自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期g)能效(xiào)、支持科创板建设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示(shì)范效应日(rì)益显现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科(kē)创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科(kē)技创新属性(xìng)持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上交所根据市场需求(qiú)积极推动(dòng)科创50ETF期权新产(chǎn)品研发(fā)，将其作为完善(shàn)科(kē)创板配套产品(pǐn)体系(xì)、提(tí)升科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科(kē)创(chuàng)板做市商制度(dù)功能发(fā)挥、持续(xù)发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先(xiān)行先试示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有(yǒu)助于科(kē)创板更(gèng)好(hǎo)发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市(shì)场的(de)稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作，多(duō)举措确保新产品平(píng)稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会表示(shì)，证(zhèng)监(jiān)会(huì)一直高度(dù)重视ETF期(qī)权市场稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风(fēng)险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一步完(wán)善风险防控机制(zhì)，并根据市(shì)场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示(shì)，上交所高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权(quán)市场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实施了投资者适当(dāng)性管理(lǐ)制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制(zhì)度等一(yī)系(xì)列风控(kòng)安排，保障了期(qī)权市(shì)场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权(quán)产品，上交所(suǒ)将总体沿用前(qián)期的风控措(cuò)施(shī)，并根(gēn)据(jù)科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创(chuàng自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期)50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应(yīng)性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践。后(hòu)续，上交所将在目前行(xíng)之有效的风(fēng)险防控和市场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做(zuò)好风险研判，全面加强市(shì)场监管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证(zhèng)监会(huì)的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实做好各项业(yè)务和技术准(zhǔn)备工作(zuò)，保障科创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上市(shì)。”上(shàng)交(jiāo)所相(xiāng)关负责(zé)人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品规(guī)模和(hé)流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作为全球资本(běn)市(shì)场基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的(de)金融(róng)衍生(shēng)工具，在价(jià)格发现、风险管理、完(wán)善市场多空平衡机(jī)制等方面发(fā)挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来(lái)，证(zhèng)监会组织沪(hù)深交易(yì)所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)平(píng)稳(wěn)有序(xù)，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入增量资金、稳(wěn)定现货市(shì)场的作用，为进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记(jì)者统计(jì)，作(zuò)为(wèi)股票市场的基础性风(fēng)险管理工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日(rì)，上交(jiāo)所就上市(shì)交(jiāo)易(yì)上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上(shàng)市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创(chuàng)业(yè)板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权(quán)在深(shēn)交所上市交易(yì)。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者(zhě)的风险管理工(gōng)具将更加丰(fēng)富(fù)和多元化(huà)。

　　一位(wèi)公募(mù)投(tóu)资人士对(duì)此表示(shì)，目前我(wǒ)国已经推出了不同类型的期权品种，不(bù)同品种对应市场(chǎng)不同的(de)市值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风(fēng)格投(tóu)资(zī)有了风险管理(lǐ)工具(jù)，这(zhè)将有利于投(tóu)资者(zhě)做好(hǎo)风险管理(lǐ)，满足不同(tóng)投资者(zhě)的投资(zī)交(jiāo)易(yì)需(xū)求。

　　同时，按照记(jì)者(zhě)观察，目前ETF期权(quán)的(de)合约标的都是(shì)ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从(cóng)目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规(guī)模(mó)仅(jǐn)次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪(zōng)产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF成为合约标的(de)的可能(néng)性较大(dà)，管理规模和产品流动性都具备突出(chū)优(yōu)势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，将对该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的(de)规(guī)模(mó)、流动性和交投活(huó)跃度产生(shēng)积极影响(xiǎng)。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相(xiāng)应的风(fēng)险管理工具进(jìn)行(xíng)方向性投资(zī)、波动(dòng)率(lǜ)投资等，在投资(zī)层面(miàn)的配套策略也(yě)会丰富起(qǐ)来(lái)。充分(fēn)发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性进一步提高，进而(ér)促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动性(xìng)进一步巩(gǒng)固，市场(chǎng)吸(xī)引力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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