财联社4月30日讯（编(biān)辑 笠(lì)晨）碳(tàn)酸锂(lǐ)迎来一(yī)波久违(wéi)的反弹，据上(shàng)海(hǎi)钢联发(fā)布数据显(xiǎn)示，4月(yuè)28日电池(chí)级碳(tàn)酸锂(lǐ)涨5000元/吨(dūn)，均(jūn)价报18.9万元/吨，继上周五开(kāi)始止跌企稳四个交易(yì)日后价格连(lián)续两日上涨。暖意也提(tí)前(qián)传(chuán)导到A股，锂矿(kuàng)股本周三表现强(qiáng)势，融捷(jié)股(gǔ)份(fèn)一度涨停，雅(yǎ)化集(jí)团和永兴材料最高涨超9％、中矿资源和(hé)盛新锂能一(yī)度涨超7％、赣锋锂业(yè)和天齐锂涨业盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的原因之一是上海车展(zhǎn)有望带(dài)动购车需求预(yù)期的提振。乘联会秘书长崔东树(shù)表示，上海(hǎi)车展将让消费者感受到汽(qì)车(chē)消费的火(huǒ)热，提升消(xiāo)费信心，也提振士气。国泰君安表(biǎo)示，此前车企大幅降价导(dǎo)致消费者对电动车的观望心态有望逐渐改(gǎi)善，市场(chǎng)开始预期5月需求回(huí)暖。

　　有电池(chí)企业人士提到，目前磷酸(suān)铁锂(lǐ)电(diàn)池的(de)价(jià)格已经逐渐(jiàn)稳定，且在谈价策(cè)略上以企稳为主，不(bù)太可(kě)能进(jìn)行降价。但未来，止跌信号能否持续稳(wěn)定，受(shòu)多(duō)方因素影响。有(yǒu)产业人(rén)士(shì)分析称(chēng)，乐观来(lái)看，国内动力(lì)电池厂商清库(kù)存工(gōng)作(zuò)或(huò)到5月(yuè)完结，届(jiè)时电池(chí)厂商(shāng)库存水(shuǐ)平有(yǒu)望逐步恢(huī)复至健(jiàn)康水平，并(bìng)带动上游材料采购，进而(ér)对碳(tàn)酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况看，一些电池龙头企业(yè)5月份的排产预计将环比增长20-30％，一些中小(xiǎo)企业由于前期基(jī)数较低，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日(rì)的业(yè)绩说明会上表示，5月份(fèn)开始会全面恢复生产，排产相比一季(jì)度会有明显(xiǎn)的提(tí)升(shēng)。由此可见(jiàn)，碳酸锂市场需求回暖已是大势(shì)所(suǒ)趋。

　　另有观点认为，此(cǐ)次(cì)碳酸(suān)锂(lǐ)价格属于阶段性反弹还是底部反转，目(mù)前(qián)仍难(nán)以判断。“一方面需(xū)要(yào)观察(chá)下(xià)游库存状况，另(lìng)一方面还需要看终端需求是否真正回暖，”华南一家主流锂(lǐ)盐厂商(shāng)内(nèi)部(bù)人士此前对财联(lián)社记者表示。该人士表示，电(diàn)池厂商实际上(shàng)从去年四(sì)季度开始便启(qǐ)动(dòng)大规模去库(kù)存举措，这一举措(cuò)在一季度实(shí)际上已经有所(suǒ)反(fǎn)映。

　　不过进(jìn)入4月中旬以(yǐ)后，相(xiāng)关(guān)电(diàn)池厂(chǎng)商提到，目前库存已恢(huī)复至健(jiàn)康水平，此前暂停的产线也(yě)已经逐(zhú)渐复(fù)产(chǎn)。特别是针对(duì)磷酸铁锂电(diàn)池库存，有业内(nèi)人(rén)士(shì)直言，相关库存(cún)基本出清，后(hòu)续将根(gēn)据公司规划，逐步进行补货。作为锂电产业(yè)的风向标(biāo)，宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从年(nián)初的(de)766.7亿(yì)元下(xià)降到(dào)640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。从绝对金额来(lái)看，宁德时代的库存(cún)已(yǐ)经退回(huí)到(dào)2022年第一季度的水平(píng)。材料价格和库(kù)存水(shuǐ)平，两项(xiàng)关键的(de)指标也构(gòu)成(chéng)锂(lǐ)电产业走(zǒu)向(xiàng)的关键(jiàn)，随价格(gé)企稳以(yǐ)及库存水平恢复(fù)健康，将带动锂电产业恢复(fù)稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未来锂盐(yán)价(jià)格走(zǒu)向 最乐观者(zhě)预判涨(zhǎng)回25万元(yuán)/吨(dūn) 最悲观者全年看跌(diē)至(zhì)10万以下

　　碳酸锂(lǐ)价格在不到半年时间跌(diē)去超过2/3，也引(yǐn)起(qǐ)了市场(chǎng)热议。就在26日召(zhào)开的中国汽车动力(lì)电池产业创(chuàng)新联盟2023年(nián)度大会上，中国汽车工业(yè)协会(huì)常务副会长付炳锋指(zhǐ)出(chū)，国内动(dòng)力电池行业仍然(rán)存在一些(xiē)问题，包括电池产业链(liàn)分工，价值链(liàn)分配问题(tí)。“原(yuán)材(cái)料短期大幅下降也不是正常(cháng)的现象，”他直言。在他看来，原材料适(shì)当涨价是正常现象，行业(yè)要以(yǐ)之前大幅涨价为(wèi)教训，保证价值链的合(hé)理分配，避免大起(qǐ)大落。

　　据财(cái)联社(shè)不(bù)完全(quán)梳理，这些业内人士和(hé)分析师近期对锂盐价格(gé)未(wèi)来走势进行(xíng)预判并阐述(shù)具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹(dàn)为(wèi)信号，一系列的数据验证锂电产业拐点(diǎn)或已经到来(lái)。分(fēn)拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳析人(rén)士指出，此前锂电产业进入调(diào)整阵(zhèn)痛期，主要在于下游车市短期需求(qiú)下滑，叠加(jiā)中(zhōng)游(yóu)扩产迅速从而在需求表现上提前(qián)透(tòu)支碳酸(suān)锂的(de)未来增长空间。进而(ér)导致，碳(tàn)酸锂价格持(chí)续下跌，中(zhōng)游(yóu)电池厂(chǎng)商集体(tǐ)进入清库(kù)存(cún)阶段(duàn)。从(cóng)上游材料价格(gé)变化来看，近期碳酸(suān)锂价格率先(xiān)实现反(fǎn)弹(dàn)。更值得注意的是(shì)，在锂(lǐ)电产(chǎn)业链，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列材(cái)料价(jià)格(gé)也出(chū)现(xiàn)企(qǐ)稳甚至(zhì)反弹(dàn)的局面。

　　作(zuò)为锂(lǐ)电产业拐点的另(lìng)一关键指标，中(zhōng)游电池厂商(shāng)的(de)库存也已经逐步恢复至健康水(shuǐ)平。据高(gāo)工锂电(diàn)了解，目前中游电池厂商库存水(shuǐ)位(wèi)回退(tuì)，此前部分电池厂商暂停的生产线已经重(zhòng)启生产。在(zài)采购方面，电(diàn)池(chí)厂商和下游车企已陆续重启订(dìng)单，带动(dòng)产(chǎn)业需求回暖(nuǎn)。从终端(duān)新能源汽车市场表(biǎo)现上看，年初的市场恐慌情绪主要来(lái)自车市的(de)需求腰(yāo)斩(zhǎn)。但从整(zhěng)体一季度新能源汽车销量(liàng)数据来(lái)看，其月(yuè)销(xiāo)量逐步攀(pān)升并且(qiě)回(huí)暖速度超过往年。随着二三季(jì)度到来，车市(shì)逐渐转入销售(shòu)旺季，也将进一步(bù)带动锂电产业中上游的订单需求。加上5月份临近，企业重新开启(qǐ)月度采购(gòu)谈判，行业有望迎来需求订单的(de)集中爆发。

　　后续(xù)碳酸锂价格可能会有回涨的空间，但幅度不可(kě)能太大，最多在(zài)10％左右。业内人士表(biǎo)示，因为经历本轮碳酸锂价格(gé)的暴(bào)涨暴跌，电(diàn)池厂商(shāng)对于碳(tàn)酸锂真(zhēn)实的供给情况更加清(qīng)晰(xī)，市场预(yù)期回(huí)调下，电(diàn)池厂(chǎng)商在价格(gé)谈判上会更(gèng)加谨(jǐn)慎。同时电池厂商一体化带来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上游锂矿厂商的议(yì)价权。电池回收端，邦普、格林美、天(tiān)奇(qí)股份、华友钴业等(děng)企业持续推进电(diàn)池回收布(bù)局，来自(zì)终端材料回收的产能也在(zài)稳步(bù)爬(pá)坡。相关(guān)数据显示，2025年国内回收的废旧电(diàn)池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电(diàn)池厂商都已(yǐ)完善在锂(lǐ)矿端的(de)布局(jú)，包括宁德时代的宜(yí)春锂矿项目，亿(yì)纬锂能的盐湖(hú)提锂项目均(jūn)进(jìn)展(zhǎn)顺利，将进一步释放碳酸锂供(gōng)给。经历过复杂(zá)的产业调整过(guò)程之(zhī)后，整个锂电产业的运作模(mó)式正(zhèng)从“大开大合”的波浪式变(biàn)得更为平滑。从原(yuán)材料到电池，再到(dào)下游(yóu)车(chē)企，产业链各个环节的(de)价(jià)格(gé)以及供需变化也将(jiāng)变得更加平衡(héng)且(qiě)具(jù)有可预测性。

　　然而，亦有(yǒu)空方则认为，当前(qián)上(shàng)游库(kù)存水平依旧处于高位，虽然需求端稍(shāo)有好转，但是并不足以带动(dòng)价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并(bìng)不(bù)是一(yī)个(gè)下游获利、上(shàng)游承压的简单故(gù)事

　　过去一段时间，碳(tàn)酸锂和(hé)电池材(cái)料(liào)的(de)价(jià)格下跌(diē)过快，但这并不为业内人(rén)士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元(yuán)/吨(dūn)跌(diē)至当前20万元(yuán)不到，价格跌去近7成，最直(zhí)接受到(dào)冲击(jī)的当属(shǔ)锂(lǐ)矿企(qǐ)业。根据藏格矿业一(yī)季(jì)度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四(sì)季度(dù)销量2006吨，销量环比下(xià)滑73.4％；产量也从2022年(nián)第四季度的2461吨，削减至(zhì)今年一(yī)季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿企(qǐ)业不断(duàn)压(yā)低碳酸锂(lǐ)出货价格，部(bù)分锂矿企业(yè)已经出现(xiàn)主动(dòng)减产的(de)情况(kuàng)。

　　江(jiāng)特电机(jī)4月(yuè)24日(rì)公告，一季度营业(yè)收入7亿元，同比减(jiǎn)少48.32％；净(jìng)利润5064.8万(wàn)元，同(tóng)比下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比下降86％拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳，第二(èr)日(rì)股(gǔ)价跌停(tíng)。

　　直接生(shēng)产(chǎn)、售卖(mài)碳酸锂的锂盐企业则命运分化，大公司如天齐锂(lǐ)业(yè)和赣锋锂(lǐ)业有机(jī)会在价(jià)格下降周(zhōu)期中(zhōng)获得更(gèng)多(duō)市场份额，行(xíng)业将(jiāng)变(biàn)得更拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳集中。这是(shì)2016年到2018年上一轮锂(lǐ)价下降中(zhōng)发(fā)生过的(de)事(shì)。而同(tóng)环(huán)节的大量(liàng)中小企业(yè)，尤其(qí)是最近两(liǎng)年追高入(rù)局的(de)新公司，则面临停产乃至破产。

　　乘着(zhe)锂价的东风，赣锋锂业(yè)在(zài)去年轻松(sōng)赚出了0.66个宁(níng)德时代、1.23个比(bǐ)亚(yà)迪(dí)。业内(nèi)人士表示，这一轮价格(gé)下降长期(qī)利好(hǎo)中国(guó)最大的两个锂(lǐ)盐供应商天(tiān)齐锂业和赣(gàn)锋锂业。它们去年的(de)净利润都(dōu)超(chāo)过200亿元，比中国最大的(de)新能(néng)源车企比亚(yà)迪还多(duō)，其中天齐锂业净利润增长超过10倍。足够厚的血，使他们更(gèng)能承受价格下跌和可能的未(wèi)来亏损。这两家公(gōng)司也(yě)有行业(yè)里最优的(de)成本。赣锋锂(lǐ)业(yè)、天齐锂业等公司入股的海(hǎi)外锂矿资源开采成本普遍在(zài)3万-5万元/吨(dūn)，几乎是全球最低水平。

　　但这并不(bù)意(yì)味着(zhe)，这(zhè)两(liǎng)家公司(sī)能(néng)以低于5万元/吨的价格采购(gòu)碳(tàn)酸锂，因为(wèi)在锂矿国际交易中，即使拥有海外矿产的分销权或开采权(quán)，交易价格也需(xū)要通过长协确定，按(àn)市价定期调整。但能获得上游更低成本的资源，让这两家大企业更能容忍(rěn)低价，并能在上游(yóu)因降价(jià)减产时(shí)保持产能供应。

　　锂价超预期(qī)下跌牵动(dòng)着万亿新能源车市场。不(bù)过锂价下降带来的连锁反应，并不是一(yī)个下游获利，上(shàng)游承压的简单故事。作为碳酸(suān)锂的下游，宁德(dé)时代理(lǐ)论上(shàng)会(huì)受(shòu)益，但锂价的超预期下跌，使(shǐ)宁德时(shí)代(dài)今(jīn)年(nián)2月提出(chū)的 “锂矿返利” 计划(huà)沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸(suān)锂价(jià)格绑定一(yī)些(xiē)车企的三年长单(dān)。另一层影响是(shì)，宁(níng)德时代今年(nián)5月计(jì)划投产的(de)宜春(chūn)锂矿很有可能一开采(cǎi)就亏损(sǔn)。

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