今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的大(dà)行情之(zhī)下(xià)，引发了(le)全行业所有基金(jīn)经理(lǐ)关(guān)注(zhù)，而公(gōng)募基金(jīn)2023年一季报(bào)揭开了基金(jīn)经理的(de)观点和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一(yī)季报显示(shì)，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安(ān)积(jī)极回报(bào)基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应(yīng)用、算(suàn)力端(duān)等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业(yè)绩最领先(xiān)的主动权(quán)益基金。同(tóng)时，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多(duō)位明星基(jī)金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来(lái)，计算机行业在人工智能板块(kuài)的带动下，走出了波澜壮阔的(de)行(xíng)情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的(de)知名度(dù)更上(shàng)一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)成(chéng)为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或(huò)将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。国(guó)内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开展(zhǎn)结合自(zì)身业务(wù)的(de)人(rén)工智能领(lǐng)域(yù)的研究(jiū)，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在(zài)产业(yè)端的积极布局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积(jī)极回(huí)报基金一季度主要投资(zī)在人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都(dōu)有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极(jí)回报(bào)的持仓看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度的调整。相较(jiào)去年底，除了(le)中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其(qí)前(qián)十大重仓股之列外(wài)，其(qí)他重仓股全(quán)部换(huàn)，新(xīn)进了长(zhǎng)川科技、华海(hǎi)清(qīng)科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报(bào)的头号重(zhòng)仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅(fú)达到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华(huá)海清科(kē)、拓荆科(kē)技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年(nián)三(sān)、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末(mò)、四季(jì)末(mò)分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默％。在(zài)2022年二季末，股票仓(cāng)位(wèi)一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的另外一只基(jī)金诺安成长并没(méi)有(yǒu)太大变(biàn)化，前十(shí)大重(zhòng)仓股相较去年(nián)底变化很小(xiǎo)，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北(běi)方(fāng)华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在(zài)当前的(de)市场位置，迎接即(jí)将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大(dà)细分领域，在一季度都到了(le)临近拐点的(de)阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯片设计(jì)板(bǎn)块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片产业下(xià)行周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐(guǎi)点将至(zhì)。产业端一(yī)季度(dù)库存水平接近(jìn)正常，各厂商二季度(dù)毛利率水平(píng)见底。伴随着(zhe)疫后经济恢(huī)复，未来(lái)需求端将(jiāng)对设计板块持(chí)续(xù)拉动。

　　同时我(wǒ)们应该(gāi)觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。海外(wài)引领，从算法大模型(xíng)持续迭(dié)代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅(xùn)速。而算力几(jǐ)何(hé)级的增长和边缘侧硬(yìng)件(jiàn)的拉(lā)动(dòng)，都(dōu)是未来芯(xīn)片需求的(de)重要(yào)增长(zhǎng)。新需求(qiú)将让芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重(zhòng)要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导体(tǐ)的制裁已(yǐ)经到了穷途末(mò)路的(de)地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口(kǒu)新法案对我国(guó)晶圆厂(chǎng)极限(xiàn)施(shī)压之后，进(jìn)一步(bù)的制裁已经乏(fá)善可(kě)陈。国内晶(jīng)圆代工厂(chǎng)一(yī)方面加速扩产成熟制程(chéng)，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制程(chéng)。虽(suī)然美国(guó)的制裁(cái)对我国先进制程的扩(kuò)产造成(chéng)了一定的影响(xiǎng)，但是另(lìng)外一个(gè)角度(dù)看，芯片(piàn)设备的(de)国产化率却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于(yú)下行(xíng)周期的大背(bèi)景下，国产替代进程加(jiā)速对(duì)设(shè)备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金(jīn)的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报A以62.04％的(de)收(shōu)益，成(chéng)为2023年以来业绩(jì)最(zuì)强(qiáng)的主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基金。这一业绩还是受到(dào)4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基金(jīn)业(yè)绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军基(jī)金一季(jì)度(dù)规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去年底的规(guī)模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅为913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来(lái)自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报基金的话题也屡见报端，成为基(jī)民热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一(yī)季(jì)度规模均出现上涨，除(chú)了诺安(ān)积极回报(bào)之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配(pèi)置同样规模暴增(zēng)，从去年(nián)底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿(yì)元(yuán)增长(zhǎng)到(dào)一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分(fēn)管投研(yán)的副总，市(shì)场(chǎng)上管理(lǐ)规模超过700亿的基金(jīn)经(jīng)理，谢治宇(yǔ)一季(jì)度调(diào)仓换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看，谢(xiè)治宇主要(yào)加仓半导体及(jí)光模(mó)块相关(guān)板块，他也坦(tǎn)言在(zài)一季度主要对对人工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业链(liàn)进(jìn)行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全(quán)合(hé)润基金一季度新进了海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四(sì)只个股，几乎全(quán)部是(shì)与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模块(kuài)方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视(shì)在2022年已(yǐ)将AI技术(shù)应用(yòng)于设备检测(cè)、产(chǎn)品盘点、安检等多(duō)类产品(pǐn)。在4月15日发布(bù)的《投(tóu)资者关系活动记录(lù)表(biǎo)》中，海康(kāng)威视表示(shì)，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长(zhǎng)起(qǐ)了很大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云计算和人工(gōng)智能(néng)领域提提供(gōng)以芯片(piàn)为基础的解(jiě)决(jué)方案，目前主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股(gǔ)份(fèn)也是全(quán)球布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作为数据(jù)中(zhōng)心光模块(kuài)供应商。截止4月(yuè)21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个多(duō)亿，直接(jiē)买进第七(qī)大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药业(yè)在内的四只个股在一季度(dù)退(tuì)出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全(quán)合宜基金(jīn)在(zài)一(yī)季(jì)度除了加仓半(bàn)导(dǎo)体等(děng)板(bǎn)块之外，互联网板块中的(de)腾讯控(kòng)股(gǔ)也(yě)是(shì)其主要加(jiā)仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一(yī)季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源板块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工智能、中字头(tóu)的(de)“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告期内维持(chí)了较高仓(cāng)位，对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚(jiān)持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性价(jià)比(bǐ)的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞(jìng)争力在当(dāng)年弱市环境下(xià)斩获超47％的收(shōu)益，让招商(shāng)基金(jīn)朱红(hóng)裕成(chéng)为(wèi)市场备(bèi)受关(guān)注的基金经理(lǐ)。

　　招商核(hé)心竞争力一(yī)季(jì)报的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资思路和路(lù)径。从股票持(chí)仓(cāng)来看，一季度末该基金(jīn)股票市值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处(chù)于(yú)该基(jī)金成立以来的最(zuì)高值(zhí)，显示(shì)出(chū)一(yī)种积(jī)极的态(tài)度。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年(nián)报(bào)来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降低，配(pèi)置(zhì)港(gǎng)股比例有所提升。数据显示，招商核(hé)心竞争力配置中国(guó)大陆、中国香港股(gǔ)票市(shì)值占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了(le)信息技术、可(kě)选(xuǎn)消费等。前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华(huá)科(kē)技、美的集团、金(jīn)蝶(dié)国(guó)际等。其(qí)中卫(wèi)宁健(jiàn)康持有(yǒu)比(bǐ)例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一(yī)三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默些持仓(cāng)调整(zhěng)，绿城(chéng)服(fú)务、中国民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度(dù)初期(qī)，我们基于对(duì)经济复苏(sū)预期大概率偏弱的(de)判断，主要减持(chí)了经济复苏敏感度相对较高(gāo)的(de)部分制造(zào)业，增持了计算(suàn)机、大(dà)众消(xiāo)费品(pǐn)等行业，同(tóng)时，我们亦(yì)在一季度(dù)末期逐(zhú)步逢低增持(chí)了港股中可能(néng)面临业绩拐点的(de)物业及计算(suàn)机等(děng)公(gōng)司。

　　他(tā)也(yě)坦言(yán)，虽然创造了一定的超额收(shōu)益，但市场的博弈程度超(chāo)出了我们的预期，导致(zhì)对部(bù)分行(xíng)业的定价出现(xiàn)了较为(wèi)显著的偏(piān)离。我(wǒ)们将基于中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆(nì)势而行。

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