5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在(zài)1万亿以上，市场对于(yú)人工(gōng)智能、消费、新能源等板(bǎn)块看(kàn)法分歧(qí)较(jiào)大，截至5月(yuè)4日(rì)，已有多家券商发布了5月金股和(hé)策略。

　　一、5月金(jīn)股(gǔ)出炉(lú)，传媒、银行(xíng)关(guān)注度提(tí)升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计(jì)推(tuī)荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机械设备行业板块暂时是5月机构人气(q蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗ì)最高的板(bǎn)块，占比接近1成，银(yín)行板块罕(hǎn)见出(chū)现多只金股，两者一(yī)定程度与(yǔ)中(zhōng)特估概(gài)念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板块关注度提升最为明显，计算机板块关注(zhù)度则快速(sù)下降，这也与4月份行情走势相互印证，传媒(méi)板块(kuài)率先突(tū)破，可能会(huì)成(chéng)为AI概念笑到(dào)最后的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的(de)关注度也小幅回暖，可能与淄(zī)博烧烤和(hé)五一旅游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各(gè)家券商推荐的(de)金(jīn)股标的集中(zhōng)度来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以上的机构(gòu)共同推荐。其(qí)中三只传(chuán)媒股同时获得3家以(yǐ)上机(jī)构推荐，分别是(shì)三七(qī)互娱(yú)、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒(méi)板(bǎn)块受关(guān)注的逻辑也主要(yào)是两点(diǎn)：1.底部(bù)复苏，2.版(bǎn)号放开后，新(xīn)产品（游戏）有望放(fàng)量（出(chū)现(xiàn)爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略表现，东吴证券以12.58%收益名列(liè)前(qián)茅，精测电子贡(gòng)献其中(zhōng)绝(jué)大多数收益(yì)，海(hǎi)通证(zhèng)券以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体来看，34家券(quàn)商中仅11家券商金股策略盈利(lì)，收益(yì)中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如近几期(qī)，主(zhǔ)要与大(dà)盘行(xíng)情的(de)撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情的(de)演绎体(tǐ)现在热门金(jīn)股上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只同时获得(dé)4家机构的(de)金股中仅宁德(dé)时代涨(zhǎng)幅为正，腾(téng)讯控股(gǔ)、泸州老窖则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品(pǐn)城(chéng)、精测电子(zi)涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数(shù)持保(bǎo)守看法

　　各(gè)大券商对(duì)五月份的投资方向做了预判，综合多(duō)家观(guān)点，券商们对五月(yuè)的(de)大(dà)盘的(de)看(kàn)法比较保守，建议(yì)多看少动，推荐(jiàn)较(jiào)多的行业是电气设(shè)备、消费、医药、军工(gōng)，对地产(chǎn)股的走势机构有分歧，区(qū)域规划、券商、沪港通、个股期权则(zé)因有事件驱动所以(yǐ)有短期的(de)机会。

　　安信(xìn)策(cè)略阐述了美(měi)国(guó)股票(piào)投资的一(yī)个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月股票(piào)市场的(de)相对弱势。这有悖于(yú)现代投资理论，但又(yòu)屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了(le)明显的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数(shù)在(zài)5月出(chū)现上(shàng)涨，其他年份均(j蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗ūn)现下(xià)跌(diē)。如果统(tǒng)计5、6两个月的市场(chǎng)表现，则四(sì)年均报下(xià)跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微刺激(包括重大项目的陆续推出(chū)和开工)不会(huì)停止;同时，管理层对信用风险(xiǎn)及资产价格风险的容忍度正在(zài)降低，但在投资缺(quē)口重回下行通道(dào)、通胀继续低位徘(pái)徊的(de)经济(jì)周(zhōu)期格局下，只托不(bù)举(jǔ)、定点发力的“微(wēi)刺(cì)激”难以扭转市(shì)场有(yǒu)底无(wú)高度(dù)的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为(wèi)市场(chǎng)依然维持震(zhèn)荡格局(jú)，长期看二(èr)级市场(chǎng)估值体系国际化是趋势，优质成长有望迎来(lái)深蹲起跳(tiào)的(de)机(jī)会，可以做一把反弹，国(guó)企改革红利释放非(fēi)常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断(duàn)在去杠杆的背景下，要(yào)么减少负债，要(yào)么(me)增加资本，减负债会带来经济收缩压(yā)力，增资本会(huì)带(dài)来股票供(gōng)给压力，市场尚未走出这种(zhǒng)被动局面的(de)影响。PMI数据显示(shì)经济下行压力暂(zàn)时有(yǒu)所缓(huǎn)和，但尚无法期(qī)望经济会(huì)出现持(chí)续或者大幅改善(shàn);资金(jīn)利率的回落是衰退性的，不意味着流(liú)动性出现主动(dòng)式改(gǎi)善;风险(xiǎn)偏好(hǎo)受(shòu)刚性(xìng)兑付打破预(yù)期影(yǐng)响(xiǎng)仍(réng)难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供给担忧。总体(tǐ)上仍维持二季度投(tóu)资策略观点，谨(jǐn)慎为上(shàng)，保持低仓(cāng)位;相对来(lái)说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马等业绩增长确定性高、估值不高，可(kě)以有相对(duì)收益。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市场(chǎng)环(huán)境，一(yī)些积极(jí)因素正(zhèng)出现，将(jiāng)给(gěi)市蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗场(chǎng)带(dài)来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点(diǎn)望提振市场情绪(xù)。从管(guǎn)理层(céng)的政策取向来看，短(duǎn)期打破(pò)概率偏低，震荡市特征没(méi)变。短期(qī)市场下跌(diē)后5月有些积极(jí)因(yīn)素出现，建议备战回调(diào)后的反弹。

　　中信(xìn)策(cè)略分析称，首先，A股盈(yíng)利增(zēng)速下行确立，并将(jiāng)继续;其次，前期(qī)小批多次的微刺激(jī)下，市场对短期(qī)经济(jì)预期偏乐观，而实(shí)际政策效果难以对冲(chōng)来自房地产等领域带来的(de)经济下(xià)行动能，基本面预期(qī)很有可能下修;再次，改革和结构调整(zhěng)依然是政策(cè)主要目标，政府(fǔ)不(bù)托底，政策不(bù)全面放松的情况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有不利影响。监管部(bù)门的维稳措施亦难(nán)以改变基本面(miàn)弱平衡向下打破的趋势，5月份(fèn)市场(chǎng)仍(réng)将继续维持弱势下跌格局。

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