今年1月(yuè)，美(měi)国(guó)政府债务余(yú)额又一(yī)次触及法定上限，这标志(zhì)着(zhe)美国再度陷入债务违(wéi)约(yuē)的(de)风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如(rú)果国会(huì)不尽(jǐn)早采取行动暂停(tíng)或提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国政府最早可能6月(yuè)1日出现债务违(wéi)约(yuē)——而这将对全球经济(jì)和(hé)金(jīn)融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险、两(liǎng)党就提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)进(jìn)行争斗，这些画(huà)面在近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的(de)根本——美国(guó)债务(wù)和(hé)债务上限究竟是怎么(me)回事(shì)？美国债务为何不(bù)断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何要(yào)人(rén)为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国(guó)债务(wù)为何(hé)不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上限，我们需要先(xiān)了(le)解美国政府的债务从何而(ér)来，以及(jí)其(qí)为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪(jì)以来，美国(guó)政(zhèng)府在绝大部分(fēn)时期都处(chù)于(yú)财政赤字状态，即政府(fǔ)支(zhī)出在多数(shù)总统任期内都高于其财政收(shōu)入。因此，美国政府举债(zhài)成(chéng)了惯例，而(ér)政府债务规模也一(yī)直随(suí)着政(zhèng)府赤字的规模(mó)而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规(guī)模更是大(dà)幅增长(zhǎng)。这一方面(miàn)是由(yóu)于(yú)新冠疫情(qíng)以及(jí)阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美(měi)国政府背负了庞大支(zhī)出压(yā)力，另一方面，还因为美(měi)国人口老(lǎo)龄化(huà)导致政府医疗支出不(bù)断(duàn)上升，拜登政府推出的大(dà)规模基建政策导致财政支(zhī)出(chū)大增(zēng)等(děng)。

　　与此同时，美国(guó)政府的(de)税(shuì)收收入并没(méi)有跟上支出的步伐(fá)，尤其(qí)是在(zài)小布什政府和(hé)特朗普政府批准了减税政策之后，税收压(yā)力更是与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的双重压力下，美国(guó)的(de)赤字规模(mó)近年来(lái)如滚雪(xuě)球一般扩(kuò)大，债务规模也就因此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债(zhài)务上(shàng)限也就不(bù)足为奇了(le)。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美(měi)国(guó)政府债务上限的出(chū)现，则最早可以追溯到上(shàng)世纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确的“债务(wù)上(shàng)限”，那时(shí)候只(zhǐ)要白宫(gōng)要发债借(jiè)钱，美国(guó)国会基本(běn)照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得(dé)美国政府开支(zhī)愈繁，债(zhài)务规模(mó)越来越大(dà)，引发部分美国(guó)议员提出(chū)的反对（也有一些议员是为了(le)反对美(měi)国(guó)参战(zhàn)），美国国会便(biàn)通过《第二(èr)自由债券法案》，首次对联邦债(zhài)务(wù)进行(xíng)限额规定(dìng)，以此(cǐ)来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美(měi)国将加入第二次世界(jiè)大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质(zhì)上正式确立了对美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务(wù)总(zǒng)额的限制(zhì)。随后，美(měi)国国(guó)会又对其(qí)进行(xíng)了(le)修订(dìng)，以更改上限(xiàn)金额(é)。从此(cǐ)，提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限就或多或少地成为了(le)国会的惯例。

忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义　　在历(lì)史(shǐ)上，美国债务上(shàng)限总共提高了100多(duō)次。尤其是自(zì)1960年以来，美(měi)国两党已经提高(gāo)了(le)78次债务上限，平(píng)均每9个月就会提高一(yī)次(cì)——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统(tǒng)执政期(qī)间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅(fú)度进(jìn)一步(bù)加大(dà)，在最近几届总统任期内更(gèng)是如此(cǐ)：在奥(ào)巴(bā)马任(rèn)期内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任(rèn)内，这(zhè)个数(shù)字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在(zài)新(xīn)冠疫情期间，美(měi)国国会暂停了债务上限，以暂时(shí)取消美国政府的支(zhī)出限制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次提高(gāo)债务上(shàng)限，美国债务上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债务(wù)上限115亿美元，已经足足(zú)增长(zhǎng)了超过2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美国不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美国国会为联(lián)邦政(zhèng)府设(shè)定的举债的最高额度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意(yì)味着美(měi)国(guó)财(cái)政部借款授(shòu)权用尽，除非国会调高债务上限，否(fǒu)则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么(me)，也许有(yǒu)人会疑惑，美国(guó)政府为什么要“自(zì)我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能(néng)随心(xīn)所(suǒ)以的举债，但从理论上来说，这一限制也同时(shí)对(duì)其(qí)美国政府的债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美(měi)国作为手握美元霸(bà)权的超级大(dà)国(guó)，本身(shēn)并(bìng)不受到发行美钞(chāo)的外(wài)在约束。如(rú)果美国政府开支无度(dù)、过度举债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么(me)其(qí)债权信(xìn)用将受(shòu)到损害，原有债权人权益(yì)也(yě)会遭(zāo)受稀释。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才能维持美国政(zhèng)府的偿付信用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权地位。换句(jù)话来说，“债务(wù)上(shàng)限”理论上也相当(dāng)于(yú)是美方对(duì)债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限(xiàn)难以提高(gāo)了？

　　那么(me)，在(zài)过去被频频上(shàng)调的美国债务(wù)上限，为什么在现(xiàn)在会陷入无法上(shàng)调(diào)的僵局呢(ne)？

　　按(àn)照(zhào)规定，美国(guó)政府想要提高美国债务上限，往往需要(yào)美国国会两院的通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大多数时候类似于一个“走过场”的(de)周期性任务，两(liǎng)党并不(bù)会对(duì)此(cǐ)进行过(guò)于(yú)激烈的(de)博弈(yì)。

　　但(dàn)近年来，随着(zhe)美(měi)国党派分(fēn)歧不断扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在野(yě)党用作(zuò)了与执政党讨(tǎo)价还(hái)价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美(měi)国(guó)两党分别占据两院多(duō)数席(xí)位的分裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议(yì)院多(duō)数，而共和(hé)党占据众(zhòng)议院多数(shù)。拜(bài)登(dēng)要(yào)想提高债(zhài)务上(shàng)限，就(jiù)需要(yào)和国会共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用债务上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施压，要(yào)求(qiú)他先(xiān)同意削减(jiǎn)开(kāi)支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认为应无条件提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美(měi)东(dōng)时间周二（5月16日(rì)忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义）再度与国会领导人(rén)会面(miàn)，讨(tǎo)论提高(gāo)美国债务上限(xiàn)的(de)计划。

　　但值得注意的(de)是，如(rú)果拜登和(hé)国会(huì)领袖们在(zài)周二仍无法(fǎ)取得突(tū)破性进(jìn)展，这场危(wēi)机(jī)恐怕真就(jiù)要无(wú)限逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计划于本周(zhōu)三(sān)前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在(zài)周末(mò)访问(wèn)巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰会(huì)，这(zhè)意味(wèi)着接下(xià)来留给(gěi)拜登和两(liǎng)党领袖(xiù)谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻的(de)违约风险：时(shí)任美国总(zǒng)统奥巴马和众议(yì)院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻，才(cái)就债(zhài)务(wù)上(shàng)限达成协议，勉强避(bì)免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最(zuì)后(hòu)关头妥协，同意(yì)在十(shí)年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿(yì)美元的财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违约而(ér)仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局势也引发了全(quán)球资本市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并(bìng)直接(jiē)导致标(biāo)准普(pǔ)尔首次下调美国的主权信用评级。这使得美国面临更高的借(jiè)贷(dài)成本(běn)——美(měi)国第二年的(de)借贷(dài)成本(běn)上(shàng)升(shēng)了13亿美元，并在之后数(shù)年继(jì)续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述的市场(chǎng)动(dòng)荡也只是短期影响。而(ér)更重要的(de)是，从长期来(lái)看(kàn)，财政支出削减意味(wèi)着美国多年的(de)预(yù)算紧(jǐn)缩，这可能(néng)会(huì)产生更严重的(de)长期影(yǐng)响——比如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美(měi)国左翼(yì)智(zhì)库经济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在(zài)回(huí)顾(gù)2011年债务危(wēi)机时表(biǎo)示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我们仍处于相当(dāng)低迷的经济中(zhōng)，并且正处于从(cóng)大衰退(tuì)中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超(chāo)过了应有的时间(jiān)……在(zài)接下(xià)来的(de)六七年(nián)里，美国(guó)政府没有提供真正有价值(zhí)的公共产品和服务(wù)，因为它们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机(jī)，也被(bèi)许多(duō)人看(kàn)作2011 年债务上限危机的(de)翻版：美国国会面(miàn)临(lín)类(lèi)似的分裂局面(miàn)，美国经(jīng)济也正处于类似的衰(shuāi)退环(huán)境(jìng)之中(zhōng)。即便美(měi)国两党能够重演(yǎn)2011年(nián)的戏码(mǎ)，在最后关头提高债务上限，由此带来(lái)的短期市场动(dòng)荡和长期经济损害(hài)，恐怕(pà)也将再次重演。

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