为了让自(zì)己的限售股解禁(jìn)后能获(huò)得好的回报，上市公司董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬自(zì)家的(de)股(gǔ)票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中(zhōng)国证监(jiān)会网(wǎng)站(zhàn)披(pī)露了一(yī)则行政处罚决定书(shū)，引发市场关注。时为新美(měi)星董事长(zhǎng)何德平和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提供资(zī)金(jīn)，委托蒋维对(duì)新(xīn)美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便(biàn)后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，控制35个(gè)证券账户，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集(jí)中(zhōng)交易新(xīn)美星，影响公司股价(jià)，合(hé)计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何(hé)德平信息披露违(wéi)法(fǎ)违规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操(cāo)纵股价(jià)

　　根(gēn)据证监会行政处罚决定书(shū)披露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代(dài)表人、实际(jì)控制人(rén)何德平和(hé)他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖(hú)文化(huà)传播有限(xiàn)公(gōng)司董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保证(zhèng)金约3200万(wàn)元，这(zhè)些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广(guǎng)投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽(zé)广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提(tí)供资金的(de)目的是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价(jià)，以便何德平所持(chí)“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保(bǎo)证金后，即开始利(lì)用控制的证券账户并联合其(qí)他市(shì)场(chǎng)资金在二级(jí)市场(chǎng)买入并(bìng)交易中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗“新美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反馈其(qí)操作情(qíng)况。

　　据(jù)了(le)解(jiě)，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了(le)两个帮手共(gòng)同(tóng)合谋。他经(jīng)人介绍认(rèn)识并(bìng)联中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗合(hé)毛明土、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券(quàn)账户、资金开始与蒋维(wéi)共同交易(yì)“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟(gōu)通各自操(cāo)盘(pán)情况，以利于两方(fāng)交易决策，更好地共同(tóng)抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋(jiǎng)维联(lián)合(hé)毛(máo)明(míng)土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指26.09个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数(shù)25.95个(gè)百(bǎi)分点。账户组累计(jì)买入(rù)4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖(mài)出成交(jiāo)金(jīn)额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期(qī)间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资(zī)金优势、持股(gǔ)优(yōu)势(shì)，连续集中(zhōng)交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李传(chuán)武，控制(zhì)35个证券账户(hù)（简称账户组），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然后(hòu)出(chū)货(huò)，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户组连(lián)续(xù)集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日(rì)有(yǒu)19天，峰值达(dá)到42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占市场申卖量(liàng)比(bǐ)例超20％的(de)交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超(chāo)过(guò)5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的(de)比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一(yī)阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量买入(rù)“新美星”，当日申买排(pái)名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持(chí)股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美(měi)星”，期末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有(yǒu)两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以不(bù)低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数(shù)（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月(yuè)22日，以不低于卖一价或(huò)市价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股，占同(tóng)期(qī)市场(chǎng)成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月(yuè)3日期间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集(jí)中卖(mài)出“新美(měi)星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获(huò)利(lì)的行为(wèi)。经(jīng)测算(suàn)，扣(kòu)除佣(yōng)金和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是(shì)委(wěi)托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人(rén)提出(chū)多点申(shēn)诉(sù)意(yì)见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证明(míng)蒋维受何(hé)德平或(huò)黄秀芳委托，联(lián)合(hé)他(tā)人(rén)操纵股价，一是“市(shì)值管理”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理财(cái)关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没(méi)有将其(qí)与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)等人讨论交易新美星(xīng)的(de)情况告(gào)知黄秀(xiù)芳或何德平(píng)，涉案股东(dōng)名(míng)册并非黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过(guò)股东名册；四是(shì)蒋维没有(yǒu)与(yǔ)毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)就(jiù)各自账户交易新美星的盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得(dé)黄(huáng)秀芳资金后(hòu)部(bù)分用于偿还债务，部分用于(yú)非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不(bù)应对毛(máo)明土账户组、李(lǐ)传(chuán)武账户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第(dì)四，部分账(zhàng)户(hù)不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第(dì)五(wǔ)，不(bù)认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日(rì)询问(wèn)笔录(lù)的合(hé)法性(xìng)及真实(shí)性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不知情(qíng)、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳(fāng)系独立法律(lǜ)主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫妻或一致行(xíng)动人中一方存(cún)在不当(dāng)行为，不应(yīng)推定或认定(dìng)另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武，及他们的代理(lǐ)人也就是否合谋(móu)、部(bù)分账(zhàng)户的控制(zhì)关系(xì)、委(wěi)托理财(cái)关系等(děng)提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对当事人(rén)及其(qí)代理人的主要(yào)陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多(duō)个(gè)环节(jié)实施、环(huán)环相扣(kòu)、锁链(liàn)式(shì)的上下游(yóu)衔(xián)接、合(hé)作，共同完成(chéng)的操纵行为。在案(àn)证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供(gōng)资(zī)金作为保证金，委(wěi)托其通过二级市场交易影响新美(měi)星股(gǔ)价(jià)，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德(dé)平知悉并参与了本案(àn)行(xíng)为(wèi)；上(shàng)述行为的实质(zhì)是操纵股价，并非(fēi)合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响“新美星”股价(jià)的意图和(hé)目标，共同(tóng)商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会(huì)表示(shì)，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期(qī)间蒋(jiǎng)维控制的(de)账户交易“新美星”客(kè)观上为后续的合谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓(cāng)的作(zuò)用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作(zuò)，知道蒋维已经有(yǒu)一(yī)定底仓，才愿意买(mǎi)入(rù)“新美星”，因此毛明土和李传(chuán)武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一(yī)致(zhì)。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七(qī)十七条第一项(xiàng)规定，构(gòu)成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第(dì)二(èr)百(bǎi)零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另外(wài)，关(guān)于(yú)何德平信息(xī)披露(lù)违法的相关情况，行政处罚(fá)决定书(shū)披露(lù)，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何德(dé)平(píng)、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司(sī)80万股股份(fèn)，占(zhàn)新美(měi)星(xīng)上(shàng)市时总股本(běn)的(de)1％。上市后，该部分股票继续由海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)代(dài)持，海得泽广自(zì)2017年12月(yuè)19日开(kāi)始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理人提出：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)二人(rén)不存在代持(chí)，涉案股份系海(hǎi)得泽(zé)广为兰某代持，股份(fèn)减持决(jué)策(cè)由海(hǎi)得泽广和兰某作(zuò)出(chū)，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账(zhàng)户(hù)的(de)原因系兰某向黄秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不(bù)具(jù)有重(zhòng)大(dà)性，不对投资者决策产生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即(jí)便认定代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与(yǔ)、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不(bù)应受到(dào)处罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回(huí)应，根据黄秀(xiù)芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽(zé)广交易流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何(hé)德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持(chí)资金和减持所得系家庭共(gòng)同财产，可以认定(dìng)海得泽(zé)广代(dài)何德(dé)平(píng)、黄秀芳持有新美星股票。当事人所(suǒ)提相关理由不具有(yǒu)事(shì)实和法律依据(jù)，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作为上(shàng)市公司实际控制人，未如(rú)实(shí)告知(zhī)上市(shì)公司上述持(chí)股情况，导致新美星在相关公告中均未披露相关(guān)情况，导致新美星违反2005年《证券法》第(dì)六十(shí)三条规定，何(hé)德(dé)平的(de)行为(wèi)构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)一百九十(shí)三(sān)条第(dì)三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就信息披露(lù)违(wéi)法行为(wèi)，对(duì)何德(dé)平(píng)给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

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