衰(shuāi)退近(jìn)在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数据(jù)显示，美国一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，为连续两个(gè)季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的(de)是，疫情爆发之(zhī)前的10年(nián)里(lǐ)，美国每(měi)年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目(mù)主要(yào)有消费(fèi)者支出(chū)、出(chū)口、联邦(bāng)政府、州和地方政府(fǔ)支出以及非住宅固定投资，拖累(lèi)项(xiàng)主要包括进口(kǒu)、私人库存投资和住宅固(gù)定投(tóu)资。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓(huǎn)的主(zhǔ)要原因是私人(rén)库存投资回落以及非住宅固(gù)定(dìng)投资(zī)放(fàng)缓。

　　具体来看(kàn)，美国经(jīng)济最大的组(zǔ)成部(bù)分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个(gè)人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看(kàn)，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于(yú)前(qián)一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度(dù)拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为(wèi)连续(xù)第(dì)四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资(zī)连续第八个季(jì)度(dù)拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖累项是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅(fú)放(fàng)缓的同时，通(tōng)胀再次升(shēng)温(wēn)。美联储(chǔ)高度关注(zhù)的通(tōng)胀指(zhǐ)标——美(měi)国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数(shù)，一季(jì)度年(nián)化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和(hé)能源的核心(xīn)PCE物价(jià)指数环比上(shàng)升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次(cì)“击败”市场(chǎng)预(yù)期(qī)。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队发(fā)表(biǎo)声明称(chēng)，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不(bù)明船只与(yǔ)一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北部(bù)发生(shēng)事故，导(dǎo)致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人(rén)受(shòu)伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊(yī)朗(lǎng)船只向海上监视和(hé)救援中(zhōng)心发送请(qǐng)求后，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立即开始拦截(jié)并识别该未(wèi)知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明(míng)船只(zhǐ)的自动(dòng)全球定位(wèi)发送系统被关(guān)闭并频(pín)繁(fán)改变航线。在伊朗司法当(dāng)局的许可下，海军出(chū)动直升机扣押了该船(chuán)只，并将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述的不(bù)明(míng)船(chuán)只属于(yú)美国(guó)，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表(biǎo)示(shì)，伊(yī)朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军27日(rì)在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美(měi)方要求立即释(shì)放这艘油(yóu)轮(lún)。报(bào)道称，美国海军驻巴(bā)林的第(dì)五舰队在(zài)一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过(guò)境国际(jì)水(shuǐ)域(yù)时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄(é)媒曝(pù)光与冒(mào)牌(pái)乌克(kè)兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯(sī)媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近(jìn)发布的视频显(xiǎn)示窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污，鲍(bào)威尔(ěr)与两名冒充(chōng)乌克(kè)兰(lán)总统泽连斯(sī)基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连斯基，回(huí)答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央(yāng)行等主题的(de)一(yī)系列(liè)问题(tí)。

　　美联储的(de)一名发言(yán)人美东时间(jiān)4月27日周(zhōu)四确(què)认，鲍威尔有过(guò)通话(huà)，称此事发生在(zài)今年1月，否(fǒu)认存在泄(xiè)密问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主(zhǔ)席(xí)1月参加了一次谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统(tǒng)。这是(shì)一次友(yǒu)好的谈话，是(shì)我们在(zài)这(zhè)个充(chōng)满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行(xíng)。没有谈到敏感和机密的(de)信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑(jí)，无(wú)法(fǎ)确(què)认准确性(xìng)。上述发言人还说，通话事件已报(bào)交有关执法部(bù)门，出于对他(tā)们工(gōng)作的(de)尊重(zhòng)，美联(lián)储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似四平八稳、无伤(shāng)大(dà)雅，但事实就是，骗子能(néng)通过恶作剧的(de)电话接触到鲍(bào)威尔，这种(zhǒng)事实可能(néng)会导(dǎo)致美联(lián)储的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威(wēi)尔受骗的担忧主(zhǔ)要(yào)是基于美联储作为主(zhǔ)要央(yāng)行(xíng)的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)等央行高官(guān)的(de)言论(lùn)通常受到投资(zī)者和商界人士(shì)的(de)密切关注(zhù)，有时会引发(fā)股市(shì)波(bō)动。而且，美联储官员同他人的私下会面时常引发争(zhēng)议，因(yīn)为外界认为，联储官(guān)员(yuán)的言论可能让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威尔上当的两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出(chū)，两人这些年不止一(yī)次(cì)成功骗取国外政客和(hé)他们通话，而且通常将将通话视频公之于(yú)众(zhòng)，就(jiù)是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布(bù)的视(shì)频，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗(luó)申科和德国前总理(lǐ)默克尔(ěr)通话，默克尔当时(shí)觉得可疑，但没(méi)有在对话中(zhōng)直接问(wèn)他们是不是冒(mào)牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油基本(běn)面未(wèi)变 关注(zhù)宏观层面(miàn)不(bù)确定(dìng)性

　　近日来，在(zài)宏(hóng)观风险蔓延下，国内(nèi)外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际(jì)油价出现(xiàn)大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌(diē)5.26％，截至下午收(shōu)盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工分(fēn)析师杜(dù)冰(bīng)沁在接受期货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天(tiān)白天(tiān)，内盘SC原油基本(běn)跟(gēn)随昨晚外盘(pán)出现大幅(fú)下(xià)挫，但外盘原(yuán)油(yóu)有所企稳，或为(wèi)超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源(yuán)化工研究中(zhōng)心负责人杨(yáng)安表示，一(yī)方面是由(yóu)于近(jìn)期(qī)油(yóu)轮运费回落，运输(shū)成本下降(jiàng)，让内外(wài)盘价差有所走(zǒu)弱。另一(yī)方面是当前国内即将迎(yíng)来(lái)五一假期，而目前国(guó)际市场宏观风(fēng)险具有很大(dà)不确(què)定性(xìng)，恰(qià)逢(féng)油价大幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，国(guó)内投资(zī)者担忧情绪更(gèng)为明(míng)显，也使得内盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记(jì)者，美国银行业危(wēi)机风(fēng)波(bō)再起，叠(dié)加美国债务压力及(jí)经济衰退风(fēng)险可能削(xuē)弱欧(ōu)美能源需求(qiú)，风(fēng)险资产面临较(jiào)大压力，从而推动(dòng)本(běn)周(zhōu)油(yóu)价(jià)油价下跌。而原油作为金(jīn)融(róng)属性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份(fèn)就曾因(yīn)银(yín)行业危机出现暴跌，此次美(měi)国(guó)银行(xíng)业风险再(zài)次(cì)升(shēng)温继续引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大(dà)期(qī)货能源化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度承压(yā)。随着美联(lián)储加息会议的临(lín)近，美国第一共和银行的财报和股(gǔ)价表现或显示银(yín)行业危机仍未结束，叠(dié)加欧(ōu)美经济(jì)数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国(guó)消费者信心(xīn)本月降至去(qù)年7月以(yǐ)来的最低水平，市场对于美联储加息和海外(wài)经济衰退(tuì)的担(dān)忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场(chǎng)走势的宏观(guān)风(fēng)险何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目(mù)前(qián)来看，美国银行业危机(jī)风(fēng)险在(zài)未(wèi)来一(yī)段时间内仍将不(bù)时(shí)困扰市(shì)场。另(lìng)外，5月(yuè)4日(rì)美联储议(yì)息会议将再迎来(lái)加息窗(chuāng)口，对此投资者也(yě)高度关注美联储利率政(zhèng)策的变(biàn)化，宏观层面的不确(què)定性成为影响整(zhěng)个金融市场的主要因素(sù)，这(zhè)是投资者需(xū)要(yào)注意(yì)的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布(bù)加息决议(yì)，市(shì)场(chǎng)对(duì)美联储加息(xī)25个BP的(de)概率(lǜ)预测在(zài)80％以上，并且由于近期(qī)美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)表(biǎo)态偏(piān)鹰，对(duì)于后续何时停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行(xíng)货(huò)币政(zhèng)策会议，基于当前欧元(yuán)区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央行和英国央(yāng)行也(yě)将维持加息(xī)政(zhèng)策，因此市(shì)场对于海外经济衰退带(dài)来(lái)需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过(guò)，从当前来看(kàn)原油市场基(jī)本面表现(xiàn)尚(shàng)可，整(zhěng)体(tǐ)供需局(jú)势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会(huì)有(yǒu)一(yī)定支撑，预计近期国际(jì)油价仍将面(miàn)临宏(hóng)观情绪和(hé)基本(běn)面(miàn)的窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污博弈。

　　申(shēn)万期货能化(huà)分析师董超也(yě)表示(shì)，后市原油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚(yà)洲地区的(de)油价带来极大影响；此外美国原油(yóu)活(huó)跃钻井平台(tái)已(yǐ)经连续半年维持低(dī)位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越(yuè)难以(yǐ)持(chí)续，后续(xù)的减产将很快到(dào)来；此外(wài)在(zài)5月(yuè)美联(lián)储加息后，宏(hóng)观(guān)面(miàn)的悲观情绪(xù)或将逐(zhú)步消退，后期(qī)原油市(shì)场将转入(rù)对供(gōng)应面(miàn)的(de)减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油(yóu)价(jià)上下(xià)区间(jiān)将更为(wèi)模(mó)糊，在(zài)美国(guó)储备政(zhèng)策难以(yǐ)改(gǎi)动的情况下，底部(bù)支撑力度变弱(ruò)。但从供(gōng)求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的(de)减产以及(jí)美国产量(liàng)的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持(chí)区间振(zhèn)荡，振荡幅(fú)度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国(guó)汽(qì)油需(xū)求(qiú)较上期大(dà)幅(fú)增长，在OPEC+减产的(de)主动(dòng)预期(qī)管理下，预计今年年内剩余时段供应(yīng)紧张将是原油市场主基调，当然全(quán)球经(jīng)济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市(shì)场需求疲弱(ruò)也会在(zài)一定程度上抵消供应(yīng)紧张给(gěi)市(shì)场带来的担忧。总(zǒng)体来(lái)看，当(dāng)前油价(jià)处在宏观利空与(yǔ)供应紧(jǐn)张局面(miàn)形成(chéng)对峙的(de)复杂局面(miàn)下(xià)，短期内担忧情绪主导油价(jià)回(huí)落，中长(zhǎng)期来看油价或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油大(dà)幅下挫，成本下降导致相关性较强的(de)高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收(shōu)盘，燃料(liào)油、低硫燃(rán)料油和沥青(qīng)分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者(zhě)，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受到(dào)油价影响，自身基(jī)本(běn)面(miàn)表(biǎo)现尚可(kě)，其中(zhōng)高硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧，低硫燃料(liào)油(yóu)供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫(liú)燃料油(yóu)市场整体供应(yīng)持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电(diàn)旺季的临近(jìn)，本月从中东进口到新加坡(pō)的高硫燃料油降(jiàng)至历史低(dī)点，环比下降三分之二，但同时(shí)本月(yuè)俄罗斯(sī)高硫燃料油(yóu)流入量有(yǒu)所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需(xū)求端方(fāng)面，中东南(nán)亚公用事业发电需求的(de)增长(zhǎng)以及稳(wěn)定(dìng)的船燃加(jiā)注活动都将对(duì)亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫燃(rán)料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划外检修导致部(bù)分(fēn)船货(huò)延期，目前5月(yuè)的装船已经延迟(chí)至(zhì)6月，虽然检修的(de)装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于(yú)开斋节整(zhěng)体进程较(jiào)慢，预计原定本月底恢复的时间(jiān)会有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃(rán)料油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃(rán)料油在基本(běn)面(miàn)的支撑(chēng)下(xià)，预计后市走势(shì)或较原油更为抗跌，如(rú)若原油(yóu)企稳(wěn)反弹，燃料(liào)油整体(tǐ)回升空间或(huò)更显著。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系品种波动将主(zhǔ)要受到原油价格的影响，不过基本面差异还(hái)是会让各(gè)品(pǐn)种表现有强弱之分(fēn)，具体来(lái)看，需求(qiú)即将迎(yíng)来旺季的(de)高硫(liú)燃料油(yóu)整体表(biǎo)现将强于(yú)低硫燃料油。

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