在(zài)锂价初现(xiàn)企稳态(tài)势的微妙时点，头部(bù)锂电厂商如何看待？行业去(qù)库存进展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披露年(nián)报和一(yī)季报后，市(shì)值(zhí)近500亿元(yuán)的(de)锂电巨头国(guó)轩(xuān)高科(kē)4月28日举办媒体开放日上(shàng)作出一系列(liè)判断。在交流中，公司管理(lǐ)层对中国基金报记者表示，近期“跌(diē)跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万(wàn)元/吨之间(jiān)形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示(shì)，库存(cún)“水位”已经(jīng)显(xiǎn)著(zhù)降低，压力已(yǐ)并(bìng)不明显。这也(yě)在一定程度上反映了电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商们(men)近期去(qù)库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需(xū)要注(zhù)意的是(shì)，在国轩高科方(fāng)面看(kàn)来，储能行业今(jīn)年上(shàng)升空间预计将高于动力(lì)电(diàn)池。换言之(zhī)，从增速方面(miàn)看(kàn)，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维持(chí)在(zài)15-20万(wàn)之间

　　作(zuò)为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格(gé)大起大落在(zài)市场(chǎng)上引(yǐn)起巨(jù)大(dà)争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时(shí)经过(guò)1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁(cái)、中国业(yè)务板(bǎn)块(kuài)总裁王启岁笑称(chēng)。这(zhè)也在一定程(chéng)度上反(fǎn)映了锂价迅速上(shàng)涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明显企(qǐ)稳趋势。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日之(zhī)前(qián)，电池(chí)级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连(lián)跌52天(tiān)。而(ér)且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢(gāng)联数据最新(xīn)显示，在(zài)4月(yuè)27日-28日两天(tiān)内，电池级(jí)碳(tàn)酸(suān)锂价格已(yǐ)经连(lián)续两日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂价在什(shén)么区间较为合(hé)理，国轩高科(kē)方面也给出(chū)自己研判。王启(qǐ)岁在(zài)会上表示，碳酸(suān)锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的区间可(kě)能形成振荡(dàng)期。“我们通过(guò)一季度观察(chá)来看，新能源行(xíng)业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行业(yè)在一季(jì)度是处于投标、招(zhāo)标的阶段(duàn)，第三季(jì)度将迎来大规模(mó)交(jiāo)付，而储(chǔ)能(néng)大规模交付会带(dài)来(lái)产能复苏，碳(tàn)酸(suān)锂价格预计会维持在这(zhè)个区(qū)间(jiān)之(zhī)内(nèi)。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电(diàn)池厂(chǎng)商的(de)毛利率(lǜ)提升已经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一(yī)季(jì)度(dù)达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的(de)情况(kuàng)也发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上(shàng)，其(qí)中宁德时(shí)代一季度毛(máo)利率为21.27％，较(jiào)去年全年水(shuǐ)平提(tí)升(shēng)1.02个(gè)百分(fēn)点。而亿(yì)纬(wěi)锂能则不如前两(liǎng)者明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归(guī)理性(xìng)价格之后，新(xīn)能源汽车市(shì)场会趋于较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度之后，我们(men)依然判断今年新能源汽(qì)车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高科也正(zhèng)在(zài)加速产能(néng)扩张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨高端(duān)正极材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目(mù)等广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区多个项目相继投(tóu)产。据规(guī)划，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其截至报告期(qī)末其存货余额为(wèi)65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行(xíng)业整体状况看(kàn)，国轩(xuān)高科(kē)存货水平保持了较低位置。国(guó)轩(xuān)高科高级(jí)副总裁(cái)蔡(cài)毅也表示，由(yóu)于(yú)公司在江西宜(yí)春碳酸锂原材料有(yǒu)自产(chǎn)能力，因此其(qí)外购仅(jǐn)补充(chōng)自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也(yě)反映了行业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存(cún)货余额均在下(xià)降。其(qí)中宁德时代(dài)一季(jì)度报告显示，其(qí)库存金额(é)已从(cóng)年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到(dào)640.6亿(yì)元，环(huán)比下广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报(bào)也显示，其存货(huò)金(jīn)额从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了解，已经(jīng)有(yǒu)库存较低的电池厂商提到(dào)，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证券近(jìn)期(qī)在一份研报中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产材料均维持(chí)极低库存(cún)，电池本身库存不足1个月(yuè)；另外在中游材料方(fāng)面，正极(jí)和电解液库存周期大(dà)幅下降至7天(tiān)左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一个(gè)月(yuè)时间，库存周期较长，而隔(gé)膜约为一个月正常库存(cún)。

　　该机构认(rèn)为(wèi)，目前库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安全库(kù)存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强(qiáng)烈(liè)补库需求。

　　值得注意(yì)的是(shì)，在去库存的过程中(zhōng)，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科也在(zài)积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加速全(quán)球化(huà)步伐，收购(gòu)博(bó)世(shì)集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于(yú)2022年(nián)6月开始改造并(bìng)已顺(shùn)利投产，开始欧(ōu)洲(zhōu)本(běn)地化运营。其(qí)年报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计(jì)，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也作(zuò)出判断(duàn)认(rèn)为，储能方面今(jīn)年预(yù)计增速将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也(yě)认(rèn)同(tóng)这一观点。他预(yù)计，储(chǔ)能行业今年上升空(kōng)间预(yù)计(jì)会高于(yú)动力电池，其中国外家储市场需求预计会(huì)在下半(bàn)年放量，而国内大储市(shì)场方面，今年一季度处于(yú)招标阶段，自二季度开(kāi)始将(jiāng)进入交付阶段，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显(xiǎn)示，其(qí)储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池(chí)业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算(suàn)，储能业(yè)务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储(chǔ)能行业(yè)的空间比(bǐ)动力电池上升(shēng)空间更大，“这(zhè)是一(yī)个(gè)需求量大于(yú)供应(yīng)量的(de)领域，不存在(zài)需求疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储(chǔ)环节(jié)，因为涉(shè)及(jí)到用电需(xū)求，每年到了第(dì)二季度(dù)开始后才爆发(fā)。而在大储环节，国内(nèi)下游招(zhāo)标(biāo)、立项都在一(yī)季度(dù)，真正出(chū)货是在二季度以后(hòu)，目前(qián)订单状(zhuàng)况看来是供不(bù)应求(qiú)。此外，海(hǎi)外的(de)客(kè)户(hù)也正逐渐接(jiē)受(shòu)中国的(de)标(biāo)准化(huà)集装箱产(chǎn)品。

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