近期市场风(fēng)向变(biàn)动(dòng)，北(běi)向资金调仓换股，外资基(jī)金也纷纷行动。记者梳理发(fā)现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王股价震荡上行，虽较高点仍(réng)有距(jù)离，但部(bù)分资金开始行动。透露(lù)什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗(qí)下三(sān)大基金同(tóng)时行(xíng)动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓股为中国平(píng)安、招商(shāng)银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万(wàn)华化(huà)学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只(zhǐ)旗(qí)舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规(guī)模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱(yú)乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾(téng)讯控股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增(zēng)持宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车(chē)产业链(liàn)

　　同(tóng)一(yī)家机构旗下三大旗(qí)舰基(jī)金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选基金大中华和施罗德国际精选中国机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基金材料中并(bìng)未(wèi)解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德对(duì)中国新能源(yuán)车产业链的看重是一以贯之的(de)。

　　例(lì)如，基金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道：长期来(lái)看，关注(zhù)三(sān)大主(zhǔ)题。一(yī)是电动车(chē)供应链；二(èr)是技术自主可控；三是(shì)医疗(liáo)健康基(jī)础设施。

　　为(wèi)何(hé)看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候(hòu)变化(huà)的影响(xiǎng)日益(yì)显现(xiàn)，全球各国(guó)的脱碳行动变得越来越重要(yào)。转向(xiàng)电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中(zhōng)国在这方面为投(tóu)资者提供了重要(yào)的机会。中国在电动汽车价(jià)值链的(de)供应方面是文章真实身高，文章个人资料简介全球(qiú)的领导者，同(tóng)时(shí)中(zhōng)国(guó)对成(chéng)品车辆的需求方面也占据重要地位(wèi)。可(kě)能很多人不知道的是，全球2022年销售的(de)所有电(diàn)动(dòng)汽车中，57％是在中(zhōng)国销售(shòu)的。

　　整车制造之(zhī)外，中(zhōng)国也是全球电动车基础设(shè)施最完善的国家之一。以(yǐ)充电桩为例，中国(guó)平均一(yī)个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车(chē)，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供(gōng)应链中，有许(xǔ)多(duō)公司正(zhèng)在(zài)在各自(zì)的(de)领域中建立主导地(dì)位，以某智能组件为例，它是电动汽(qì)车(chē)中用于(yú)电池和(hé)电机(jī)温控(kòng)的(de)关键组件的生(shēng)产商。该公司在空(kōng)调阀(fá)行业全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门行业拥有超过90％的(de)市(shì)场份(fèn)额(é)。客户包(bāo)括(kuò)特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范(fàn)围内继续占据市场份额——在法规的支持下，该(gāi)公(gōng)司的增长潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联(lián)投资旗舰(jiàn)基金(jīn)安联神州(zhōu)A股基金(jīn)也在3月大手(sh文章真实身高，文章个人资料简介ǒu)笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。

　　这(zhè)只基金最新(xīn)规(guī)模47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对(duì)中国中免加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国汽(qì)车工业协会）近日发(fā)布(bù)的数据显示(shì)，2023年(nián)4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面(miàn)，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽(qì)车市场(chǎng)共计36家动力电池企业实现装车(chē)配(pèi)套(tào)，较(jiào)去年(nián)同期增加2家(jiā)。但是(shì)排名(míng)前3家、前5家、前(qián)10家(jiā)动力电池企(qǐ)业动(dòng)力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企(qǐ)业(yè)排名来看(kàn)，根据中国汽车动力电池(chí)产(chǎn)业创新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时(shí)代(dài)以40.83％的占比持续(xù)领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩(xuān)高(gāo)科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作(zuò)为动力(lì)电池行(xíng)业的龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长82.91％；实(shí)现净利(lì)润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增(zēng)速创(chuàng)历(lì)史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基(jī)于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据(jù)显示，截(jié)至5月14日，最(zuì)近(jìn)7天(tiān)北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向(xiàng)净流入(rù)榜首。北向(xiàng)资金净流入较多的其它个股还包括宁德时代、工业富(fù)联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中(zhōng)国(guó)石化。北向资金净流出较多的个股包括格力电器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东方财富(fù)、中(zhōng)国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能(néng)、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王(wáng)”文章真实身高，文章个人资料简介的外资还(hái)包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈及为(wèi)何(hé)持有(yǒu)宁德(dé)时代时(shí)，写道：宁德时(shí)代所处的位置(zhì)是(shì)令人(rén)羡(xiàn)慕的。它背后有两大增(zēng)长机(jī)遇一是(shì)电动(dòng)车二(èr)是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它(tā)的市场份(fèn)额是领先的。此外(wài)，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池因为安全性、生命周期和不(bù)含(hán)钴(gǔ)等(děng)特征而受到欢迎(yíng)；动力电(diàn)池的企业(yè)发(fā)展与政府的脱(tuō)碳计划是一致(zhì)的。CATL的(de)领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释(shì)了(le)：他们如何通过(guò) “柏(bǎi)基十问”来考(kǎo)察宁德(dé)时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如(rú)同所有的投资者(zhě)，他们的判(pàn)断也可能是错(cuò)的(de)。例如，若未来(lái)新的电(diàn)池技术出现(xiàn)，宁德时代的(de)竞(jìng)争优(yōu)势(shì)不复。随(suí)着电(diàn)池成本下降，宁(níng)德时代若不(bù)能(néng)保持(chí)利(lì)润(rùn)率。宁(níng)德(dé)时(shí)代和(hé)电(diàn)动车(chē)厂商的关系若不能维系。这些因(yīn)素都会影响柏(bǎi)基(jī)对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并(bìng)非(fēi)所有(yǒu)的外资(zī)都在(zài)加仓宁德时代(dài)。4月另一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰中(zhōng)国(guó)基(jī)金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模(mó)35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持(chí)有(yǒu)的前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台(tái)、宁德(dé)时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科(kē)、华测检测、招商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时(shí)代(dài)之(zhī)外，互联网或者食品(pǐn)饮(yǐn)料也颇受(shòu)关注。

　　例(lì)如(rú)，摩根(gēn)大通旗(qí)舰基金(jīn)“摩根基金(jīn)-中国(guó)A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元(yuán)人(rén)民(mín)币(bì)，截至2023年(nián)一季度末，基(jī)金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)贵(guì)州茅台、金(jīn)山(shān)软件(jiàn)、中国平安、招商(shāng)银(yín)行、万(wàn)华(huá)化学、恒生(shēng)金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基(jī)金加仓幅度(dù)最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银(yín)（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、石药(yào)集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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