AI板块成为2023年最火爆的(de)板块(kuài)，吸引人(rén)全市(shì)场的目光。

　　随之而来的是，不仅不少(shǎo)上市公司宣布(bù)试水人工智能、基金经理开始(shǐ)布局(jú)AI概念，也有(yǒu)基金公司尝试(shì)以AI试水投资者关系(xì)管(guǎn)理，更有基金经理尝试(shì)用(yòng)AI撰写季报！

　　引(yǐn)起市场关注的是，此次公募基金(jīn)2023年一季度(dù)报中，无论是成(chéng)长派、还是(shì)价值(zhí)派，众多(duō)基金经理均(jūn)谈(tán)及对AI投资机遇。各(gè)大派别基金经理均(jūn)认(rèn)可AI所带来的(de)颠(diān)覆性影响，并看好其中(zhōng)长期投资(zī)价值，但是对于短期人工智能(néng)极(jí)致行情演绎(yì)下，也有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　基金经理试(shì)水

　　部分季(jì)报(bào)用取AI撰写

　　4月21日，嘉实(shí)文体娱(yú)乐公布2023年一季(jì)报，引人关注的(de)是，季报(bào)中(zhōng)部分(fēn)内容使用了AI撰写(xiě)。

　　萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市gedata title="image1">

　　季报中明确写道，这段(duàn)AI生(shēng)成的内容(róng)阐述了人工智能对各个行(xíng)业的改(gǎi)变，比如医疗、教育、工业生产、环(huán)境保护和可持续(xù)发展，以及新(xīn)能源开发(fā)和利用等领域。文中表示(shì)，人工智能领域的快速发展为全球带来无数机遇和挑战，将极大地影(yǐng)响(xiǎng)我们的生活方式(shì)和社会发展(zhǎn)，为确保AI技术的(de)健康、可持续(xù)发展，需要建(jiàn)立完善的法(fǎ)律(lǜ)法规和伦理准则(zé)，以保护个人隐私(sī)、确保(bǎo)数据安全并防止滥用。在(zài)应对挑战的同时(shí)，也应抓住人工智能带来(lái)的机遇，共同推动这一领域的创新(xīn)和发(fā)展。

　　嘉实文(wén)体娱(yú)乐基金经理王贵重在季(jì)报中也明确表示(shì)，产业方向上，我们坚定的看好(hǎo)人工智(zhì)能对各(gè)个(gè)行业的改变。他还专(zhuān)门谈及(jí)，一季(jì)度进行了一定比例的(de)调仓，方向上主要是(shì)受(shòu)益于(yú)人工智能的(de)计算机和传媒互(hù)联网行(xíng)业。数(shù)字(zì)化(huà)的核心逻辑是提高效率(lǜ)，而(ér)高质(zhì)量发展的(de)核心在(zài)于(yú)效(xiào)率(lǜ)的提(tí)升。

　　在谈到具(jù)体TMT行业的观(guān)点时，他针对半导体、数字化、互联网平台等提出自己想法(fǎ)。说到数字化时，表示其本质是利(lì)用技术的手段，提升(shēng)组织信(xìn)息计算、存(cún)储、传播的效(xiào)率(lǜ)，这是(shì)一个长期向(xiàng)上的(de)类消费行业，在美国是一个和互(hù)联(lián)网行(xíng)业一(yī)样大规模的产(chǎn)业(yè)。在中国，依然处于产业的(de)早期，但是我们可以看到疫情(qíng)背景下(xià)，大家越来越意识到数字化(huà)的重要性。而此轮数字化将会和人工智能深度融(róng)合，也会给中(zhōng)国公司带来发展的机(jī)会。目前整个板块的估值都到了历(lì)史最低的水(shuǐ)平。

　　此(cǐ)次是基金经理首(shǒu)次(cì)利用人工(gōng)智(zhì)能完成(chéng)季报，也显(xiǎn)示出人工智能确实开(kāi)始方方面面开始影响我们(men)的生活、工作等(děng)，是(shì)一个历史性大(dà)浪潮(cháo)。此前，也有基金公司积极(jí)拥抱AI，如鹏华(huá)基(jī)金(jīn)投资者教育(yù)基地(dì)宣布成为百度文心一言首批生态合作伙(huǒ)伴(bàn)，鹏华基金投教基(jī)地也将通过百度(dù)智能(néng)云接入文心一言能力，致力(lì)于创新投资者关系管理新(xīn)模式，提升(shēng)客户投资体(tǐ)验感。

　　价值派、成(chéng)长派

　　都积极布局AI领(lǐng)域

　　随着人工智能成为一季度市(shì)场热点，不(bù)少基金经理选择了积极参与布局，其中，除了科技(jì)成(chéng)长派基金经理，也不乏价值投(tóu)资派(pài)基金经理。

　　从上述嘉(jiā)实文体娱乐一季报可以看出(chū)，该基金一季度进行(xíng)了一定比例的调仓，方向上主要是受益于人工智能(néng)的计算机和(hé)传媒(méi)互联网行业(yè)。前十大(dà)重仓股中，除(chú)了海康威视、金山办公(gōng)，其(qí)余(yú)神州泰岳(yuè)、吉比(bǐ)特等8只个(gè)股均为一季度新(xīn)进。

　　嘉实(shí)文体(tǐ)娱(yú)乐一季报前十大重仓股

　　嘉实(shí)大(dà)科技(jì)研究(jiū)总监、嘉实(shí)文(wén)体娱乐基金经理王贵(guì)重(zhòng)表示(shì)，产(chǎn)业方向上，坚(jiān)定看好(hǎo)人工智(zhì)能(néng)对各个行业的改变。

　　“我(wǒ)们长期聚焦(jiāo)的三大(dà)需求就是能(néng)源、信息、生命。从而衍生出(chū)看好的(de)5大方向，半导体、数字化、新能源(yuán)、互联(lián)网(wǎng)平台、创新药。我(wǒ)们认为，各(gè)个细分行业的beta收敛(liǎn)之后，竞(jìng)争力会重新成(chéng)为最重要的增长要素。另外，我们依然旗帜(zhì)鲜(xiān)明的(de)看(kàn)好港股的机会，特别是(shì)软件和互联网领域的机会。”王(wáng)贵重表示(shì)。

　　实(shí)际上，除(chú)了(le)王贵重，在嘉(jiā)实基金科(kē)技成长团队中，有不少基金(jīn)经(jīng)理明(míng)确看好人(rén)工智能(néng)带来(lái)的投(tóu)资机遇。

　　比如，嘉实(shí)成长增强基金经理陈(chén)涛在去年下半年(nián)开(kāi)始增持软件，当时基本(běn)处于估(gū)值、机构持仓(cāng)的历史(shǐ)底部的位(wèi)置。他认(rèn)为(wèi)，行业在信(xìn)创(chuàng)、数(shù)字化(huà)、智能化(huà)等长期需求(qiú)刺激下将迎来(lái)3年以(yǐ)上的(de)景气(qì)周期，也(yě)是为数(shù)不多处于成长(zhǎng)前期(qī)、对标国(guó)际也还(hái)有巨大成长空间的板(bǎn)块，长期坚定看好。

　　“这(zhè)一轮AI浪(làng)潮将(jiāng)拉(lā)开新一轮科(kē)技创新周期的序幕，带来以十年为维度的产业变革机会，同时配合2023年一季度的复(fù)苏和业绩修(xiū)复(fù)，以软件(jiàn)计(jì)算(suàn)机为代表的科技板块内(nèi)会持续有个股投资机会。”李涛表示(shì)。

　　此(cǐ)外，嘉实(shí)股票投研CIO、嘉实新(xīn)能源新材料基金经理姚志鹏(péng)等也表示，未来，毫无疑问人工智能和可再生能源将(jiāng)构(gòu)成未来社(shè)会的基石(shí)。在当下，随着经(jīng)济的企稳和新(xīn)人工智能浪(làng)潮的进入，未来新的(de)产(chǎn)业机(jī)会(huì)将进入新一轮(lún)的(de)爆发(fā)期。

　　谢(xiè)治宇也(yě)是积极的一派。他在一季报中(zhōng)表示，随(suí)着(zhe)ChatGPT取(qǔ)得突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块(kuài)也(yě)实现较大幅度上涨。

　　一季度，他所管理的(de)基金维(wéi)持了(le)较(jiào)高仓位(wèi)，对人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的(de)硬件和(hé)软件公司进行精选和布(bù)局。海康威(wēi)视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份新入兴全合润前十大(dà)重仓股(gǔ)名单，立(lì)讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业退出。其(qí)中，澜起科技、中(zhōng)际旭创，是2022年年末(mò)的0持仓，直接买到(dào)了十大重仓股。兴全(quán)合宜的(de)重(zhòng)仓股上(shàng)，也体现了对人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业链的挖掘。澜起科技、晶晨(chén)股份(fèn)进入(rù)十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合润一(yī)季(jì)报前十大重仓股

　　莫海波的万家品质生活在一季度也进行(xíng)了调仓换股，提高TMT行业(yè)结构(gòu)占(zhàn)比，减持地产、军工比例，目前主要持仓(cāng)TMT、农林牧渔、军工为前三大持(chí)仓，产品总(zǒng)仓位90％以上。

　　具体来(lái)看，科大(dà)讯飞、三六(liù)零(líng)、金山办公、中科曙(shǔ)光等4个TMT股票(piào)进入前十大重仓股(gǔ)之列，招商(shāng)蛇口、保利发(fā)展退(tuì)出十大重仓(cāng)股。

　　兴全合润一季报前十大重仓股

　　对于调(diào)仓TMT行(xíng)业的原因，莫(mò)海波(bō)表示，主要是(shì)基于对未(wèi)来2年(nián)数字经济的看好。随着人口老龄化与经(jīng)济(jì)发展模式转变(biàn)，数据成为新的(de)生产要素，高质量(liàng)发展(zhǎn)的核心在于全要素生(shēng)产率的提升，充(chōng)分利用好云计算(suàn)、大(dà)数据(jù)、人工智能等底层技(jì)术(shù)，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产(chǎn)业逻辑，通过信息技术(shù)全方位(wèi)赋能传统行业(yè)，从生产和服务端全面(miàn)提升(shēng)效率(lǜ)。

　　“数字经济涵盖(gài)底层(céng)的通信网络、算力、算法(fǎ)，以及(jí)多(duō)样化(huà)的行业应用(yòng)等，这是一个系(xì)统性(xìng)工(gōng)程(chéng)，产业(yè)空间(jiān)较(jiào)大、持续时间(jiān)较长，是未来具有成(chéng)长性的行(xíng)业之一。”莫海(hǎi)波表示。

　　此外，建信基金权益投资部(bù)总经理陶(táo)灿管理的(de)基金也重点布局(jú)了TMT或人工智能相关板块。比如(rú)，建信智(zhì)能生活在一(yī)季(jì)度继(jì)续调整了(le)行(xíng)业配置，降低了(le)制造业、大金融地(dì)产行业(yè)的(de)配置，增加了(le)消费、TMT 板块的配(pèi)置(zhì)，特别是(shì)重(zhòng)点布局了人(rén)工智能技术创(chuàng)新(xīn)带(dài)来的相关产业趋势机会(huì)。

　　保留一(yī)份清醒

　　分歧(qí)声音开始显(xiǎn)现

　　不过，在人工智能极致行情演绎(yì)下，也有基(jī)金经理(lǐ)对AI保(bǎo)留(liú)了一份清醒。

　　泓(hóng)德臻远回报(bào)基金经理(lǐ)秦毅虽然(rán)在一季(jì)报中表达了对(duì)人工智能的重视(shì)，但一季度并未加入对(duì)于AI领(lǐng)域的布局阵营。

　　他表(biǎo)示，过去(qù)一个季度中，以TMT为代表(biǎo)的(de)科技板块(kuài)走(zǒu)出了轰轰(hōng)烈烈的行(xíng)情，以ChatGPT为代表的人工智能成为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发布(bù)代表(biǎo)着(zhe)大模型路线的(de)成(chéng)功(gōng)，这一成功比之前几次(cì)的如AlphaGo等更具现实(shí)意(yì)义(yì)，因为本(běn)次的人(rén)工智(zhì)能(néng)的应用领域(yù)得到了极大的拓展，模(mó)型具备了强大的通(tōng)用性。这属于科技史上(shàng)的一次重(zhòng)大创新，未(wèi)来多个(gè)行业将(jiāng)极大受益(yì)于这一技术(shù)的(de)应用(yòng)和普及。未来(lái)我们应该更加(jiā)重视这一领域的研(yán)究和(hé)投资。

　　泓德臻(zhēn)远回(huí)报(bào)一季度(dù)前十大重仓(cāng)股

　　坚持低(dī)估值价值投资理念的丘栋(dòng)荣(róng)在一季报中也提(tí)到了对(duì)AI的看(kàn)好，但他的(d萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市e)基(jī)金(jīn)持仓(cāng)中(zhōng)也(yě)鲜(xiān)少(shǎo)见到(dào)对相关(guān)板块的布局。他表示，除复合国家(jiā)安全自主可控和产业趋势外，今年市场高(gāo)度(dù)关注的(de)以ChatGPT为代表的(de)大模型(xíng)技术，有(yǒu)望开启(qǐ)新一轮(lún)的科技创新周期(qī)，深入和广泛应(yīng)用，将对IT产业(yè)产(chǎn)生更大、更持久的需求拉(lā)动，因此(cǐ)，计算(suàn)机、电子等偏成长(zhǎng)行(xíng)业的部分成长股是未来关(guān)注的(de)方(fāng)向之一。

　　中庚价值(zhí)领(lǐng)航一季度前(qián)十大(dà)重仓股:

　　嘉(jiā)实品质发现(xiàn)基(jī)金经理蔡丞丰表示，他注意到市(shì)场在追逐ChatGPT热点(diǎn)资(zī)产时抛弃了新能(néng)源板块(kuài)的(de)非(fēi)理性(xìng)行为(wèi)，就如同去年三季(jì)度半导体及医药(yào)板块的抛售，反而造就了(le)难得的机(jī)会(huì)。“我们这(zhè)时反而应该(gāi)加大(dà)对能源板块(kuài)机会的挖掘(jué)。”

　　嘉实优势成长基金经理孟夏虽(suī)然也认为(wèi)，AI是不亚于互联网级别的技术要素革命(mìng)，或许我们已经站在新一轮科技浪潮带来(lái)的全球繁荣(róng)的(de)开端。作为成长投资者，会积(jī)极学习和拥抱，非(fēi)常庆幸有生之年能看到(dào)AGI通(tōng)用人工智能的雏形。但她(tā)同时表示(shì)，也会(huì)努力在(zài)火热的(de)行情面前(qián)保留一份清醒，大胆假设、小(xiǎo)心求证，仔细甄别(bié)真正能够兑(duì)现(xiàn)长期业(yè)绩的投(tóu)资机会(huì)。

　　李晓星(xīng)的(de)看法也颇为谨慎，他表示(shì)，AI产业(yè)的发展不会(huì)一蹴而就，中间(jiān)也(yě)必然会有曲(qū)折，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在风险(xiǎn)，可能造(zào)成板块后(hòu)续波动。正因为此(cǐ)，他在去年三四季度布局了不少人工智能相关的标的，在一(yī)季度(dù)对TMT板块有(yǒu)所(suǒ)减仓，现在的配(pèi)置大(dà)概率少于(yú)市场(chǎng)平均(jūn)水平。

　　“目前TMT板(bǎn)块(kuài)的交易占(zhàn)比已经超过了40％。当然市场中有不少声(shēng)音(yīn)说这次不一(yī)样，交易占比创(chuàng)新高代表了主线行(xíng)情的确立，但我们还是(shì)认为太阳(yáng)底(dǐ)下没(méi)有新鲜事，过(guò)度的热情在某(mǒu)个阶段总会消退。”李晓星(xīng)在银华心怡一季报(bào)中表示。

　　“一季度的市场走势再次(cì)佐证了一个道理，即市场是难以预测的。迄今为止，表现(xiàn)最好的是(shì)AI相关板块，这在今年(nián)初(chū)是想象不到的。就好比去年初我们(men)想象不(bù)到俄乌冲突，和后来的疫(yì)情。”中泰资管基金经理姜诚也在一季(jì)报中表示。

　　姜(jiāng)诚认为，AI或(huò)许是科技发展进程中(zhōng)最(zuì)重要的事(shì)件之一，但要搞清楚它对投资有哪(nǎ)些(xiē)影响却(què)很(hěn)难(nán)。利润在产业链不(bù)同环节之间将如何分配(pèi)？市场当前认为的受益环节是否(fǒu)能如(rú)愿受益？它的“智能”水(shuǐ)平达到了什(shén)么程(chéng)度，以及渗透(tòu)率(lǜ)将多快提(tí)升(shēng)？都是很容(róng)易让人兴奋、可(kě)细说(shuō)起来又(yòu)让人不明就里的难题。谈资和投资之(zhī)间，隔(gé)着一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人(rén)工(gōng)智能的发展是一(yī)个长(zhǎng)期因素，我们还没有足够的(de)把(bǎ)握(wò)去捕捉到它带来的投资机(jī)会，但可以尽量回(huí)避(bì)它带来的(de)伤(shāng)害。以尽可能(néng)低的(de)价格(gé)买(mǎi)尽可能好的资产，是我们的(de)投资目标(biāo)。

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