在锂(lǐ)价(jià)初(chū)现企稳态(tài)势的微(wēi)妙时点，头部锂电厂商(shāng)如(rú)何看(kàn)待？行业去库(kù)存(cún)进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值(zhí)近(jìn)500亿元的(de)锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作出一系列判断。在交流中，公(gōng)司管理(lǐ)层对中国基金报(bào)记者表示，近期(qī)“跌跌不休”的(de)碳酸锂(lǐ)价格(gé)，或(huò)将在(zài)15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季(jì)报显(xiǎn)示，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压力已并不明显。这也在(zài)一定程度上反映了电池厂商(shāng)们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国轩高科方面看(kàn)来(lái)，储(chǔ)能行业今年脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思上升空间预计将高于(yú)动力电(diàn)池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电(diàn)池厂商(shāng)出(chū)货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核(hé)心原材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价格(gé)大起(qǐ)大落在市场上引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中(zhōng)国业务板块总(zǒng)裁王启(qǐ)岁(suì)笑称。这也(yě)在(zài)一(yī)定程度上(shàng)反映(yìng)了(le)锂价迅(xùn)速上涨给下(xià)游带来的(de)阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在(zài)近期才有明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之(zhī)前(qián)，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在此(cǐ)前(qián)30天(tiān)内，价(jià)格共计(jì)跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联(lián)数(shù)据最新显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日-28日两天内(nèi)，电池级(jí)碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日(rì)上涨，两日内(nèi)分别(bié)上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区(qū)间较(jiào)为合理(lǐ)，国(guó)轩高科方面也(yě)给出自己研判。王(wáng)启岁在(zài)会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区(qū)间(jiān)可(kě)能(néng)形成(chéng)振荡期(qī)。“我(wǒ)们通过(guò)一季(jì)度观察来看，新能源行业处(chù)于稳定增长阶段，储能(néng)行业在一季度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎来大(dà)规模交(jiāo)付，而储(chǔ)能大规模交(jiāo)付(fù)会带来(lái)产能复(fù)苏，碳酸锂价格(gé)预计(jì)会维持(chí)在这个区间(jiān)之(zhī)内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂商的毛利率(lǜ)提升(shēng)已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去(qù)年(nián)全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情况(kuàng)也发生在宁德时代(dài)与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁德时代一季(jì)度毛(máo)利(lì)率为(wèi)21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不(bù)如(rú)前两者明显，但(dàn)也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认(rèn)为，在碳酸锂(lǐ)回归理性(xìng)价格之后，新能(néng)源汽(qì)车(chē)市场(chǎng)会(huì)趋于较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度(dù)之后，我们依然判(pàn)断今年新能(néng)源汽车(chē)应(yīng)该在900-950万辆(liàng)区间(jiān)，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在(zài)加速产能扩张。其南京基地智能制造(zào)20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基(jī)地年产20万吨高端正极材料(liào)项目(mù)、桐(tóng)城基地年产(chǎn)40GWh动力(lì)电池项目(mù)一期、柳(liǔ)州基地年(nián)产10GWh电池项目等(děng)多个项(xiàng)目相继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能(néng)将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季(jì)度(dù)末，存货(huò)占总(zǒng)资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存货水平(píng)保(bǎo)持了较低位(wèi)置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江(jiāng)西(xī)宜春(chūn)碳酸(suān)锂原材(cái)料有自产能(néng)力(lì)，因此其外购仅补充(chōng)自产不足，“外购只是(shì)缺多少(shǎo)，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水(shuǐ脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思)位下降，也反映了行业(yè)整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中(zhōng)宁德时(shí)代一季(jì)度(dù)报(bào)告显示，其库(kù)存金额已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也(yě)显示，其(qí)存(cún)货金额从去年底(dǐ)的85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库(kù)存较低的电池厂(chǎng)商(shāng)提到，库(kù)存已(yǐ)恢(huī)复至健康水平，后(hòu)续将(jiāng)根据规划，逐步(bù)进(jìn)行补(bǔ)货(huò)。

　　东吴证券(quàn)近(jìn)期在(zài)一份研(yán)报中(zhōng)指出，在电(diàn)池环节，厂(chǎng)商(shāng)从(cóng)22Q4开始去(qù)库(kù)存(cún)，生产材料(liào)均维(wéi)持极低库存，电池(chí)本身库存不足(zú)1个月(yuè)；另(lìng)外在中游材料方面(miàn)，正极和电解液库存周(zhōu)期(qī)大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个(gè)月时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜(mó)约(yuē)为一个月正常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材(cái)料库(kù)存极低(dī)，基本保持7天的最低安(ān)全库存。若(ruò)下游(yóu)需求恢(huī)复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的(de)过程中，国轩高(gāo)科也在积极尝(cháng)试(shì)“出海”。该(gāi)公司在2022年加(jiā)速全(quán)球化步(bù)伐，收购博世集团的德(dé)国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺(shùn)利投(tóu)产，开始欧洲(zhōu)本(běn)地(dì)化(huà)运营(yíng)。其年报显示，2022年该(gāi)公(gōng)司海外销(xiāo)售收入达到(dào)29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相关(guān)产品供不应求(qiú)

　　此前市场普(pǔ)遍预(yù)计(jì)，储能有望接棒动力(lì)电(diàn)池(chí)，带(dài)动电池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也作出判断(duàn)认为，储能方面今年预计增速将会(huì)比动(dòng)力电池更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁(suì)在(zài)交(jiāo)流中也认(rèn)同这一(yī)观点。他预计(jì)，储能(néng)行(xíng)业今年(nián)上升空间预计会(huì)高于动(dòng)力(lì)电池，其中国外家储市场需求预计会(huì)在下半年放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今年一(yī)季度处于招标阶段(duàn)，自二(èr)季(jì)度开始将(jiāng)进(jìn)入交付阶(jiē)段，目前相关产品(pǐn)供不(bù)应求(qiú)。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数据显示，其(qí)储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿(yì)元的(de)营(yíng)收，同比增(zēng)长(zhǎng)幅度达到(dào)186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其动力电池业务(wù)116.4％的增(zēng)速(sù)。按(àn)照这(zhè)一(yī)数据计算，储能业务已经(jīng)占(zhàn)到其(qí)总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的(de)空间比动力电池上升空(kōng)间(jiān)更大，“这是一(yī)个需(xū)求量(liàng)大(dà)于供(gōng)应(yīng)量的领域，不存(cún)在需求疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉(shè)及到用电(diàn)需求，每年到(dào)了第(dì)二季度开(kāi)始后才(cái)爆(bào)发。而在大储环节，国内下游招标、立项都(dōu)在一(yī)季(jì)度，真正出货是在二季度以后，目前订单状况看(kàn)来是(shì)供(gōng)不(bù)应(yīng)求。此(cǐ)外，海(hǎi)外的客户也正逐渐(jiàn)接受中国的标准化集装箱产品。

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