5月(yuè)12日晚间，江铃(líng)汽车公告(gào)宣布(bù)，公(gōng)司在2021年5月即公开(kāi)挂牌(pái)的江铃重型汽车(chē)有限公司（江铃重汽）100％股权转让(ràng)交易终(zhōng)止，而此前约定(dìng)的交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重(zhòng)汽是江铃汽车在(zài)2012年以(yǐ)2.7亿元价(jià)格接手的资产，不(bù)过原计(jì)划在重(zhòng)卡行(xíng)业“大展拳(quán)脚”的(de)江(jiāng)铃汽(qì)车却因此背上(shàng)了包袱。江铃重汽在(zài)8年间(jiān)亏损额(é)度(dù)超过(guò)20亿元。而且江铃汽车此前为转让铺路，还曾现金为江铃重(zhòng)卡“输血(xuè)”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此次交(jiāo)易终(zhōng)止(zhǐ)，也意味(wèi)着江铃汽车前后耗了两(liǎng)年的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审(shěn)批未在(zài)约定(dìng)时间完成

　　这笔交易要(yào)追溯(sù)到两年(nián)前。在2021年5月7日，江铃汽(qì)车曾披露，拟(n一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思ǐ)以不低于7.64亿元的(de)价格(gé)，通过山(shān)西省产权交易市场公(gōng)开挂牌方式(shì)，出售(shòu)全资子公(gōng)司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽(qì)对接盘方开出了(le)要求：1、世(shì)界500强企(qǐ)业，2020年度在全(quán)球生产(chǎn)销售重型(xíng)卡车超过12万辆；2、公司盈利(lì)，并在(zài)2018-2020年经审计合并报表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭晓。上述股(gǔ)权挂牌公告期于2021年8月9日期限届满(mǎn)，交易股权(quán)出售(shòu)征集到一(yī)名意向受让方(fāng)，符合上述要求的沃尔沃卡车成了接(jiē)盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关交易规(guī)则支付了保(bǎo)证金(jīn)。2021年8月23日，双方(fāng)经(jīng)协商一致，就出售交(jiāo)易股权(quán)签(qiān)署了(le)《关于江(jiāng)铃重型汽(qì)车(chē)有限公司(sī)100％股权的股权转让(ràng)协(xié)议》，确定就目标股权支(zhī)付(fù)的基准价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公(gōng)告称，该(gāi)笔交易需要获得国资管理有权单位的(de)批准，但由于交易所需的政府审批事项(xiàng)未能在(zài)约(yuē)定的时间内完(wán)成(chéng)，项目双方(fāng)经协(xié)商一致，同(tóng)意(yì)终止交(jiāo)易(yì)。

　　这笔交易前后耗(hào)时长达2年之久(jiǔ)，但最(zuì)终仍以失败(bài)告终(zhōng)。需要(yào)提及(jí)的(de)是，江铃重汽命运颇为坎坷，此(cǐ)次交易已经是其(qí)历史上第(dì)三次转手。

　　成(chéng)为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是山西(xī)省汽车工业集团。作为一家老牌(pái)国营企业，该公司主要组装生产重(zhòng)型(xíng)卡车与(yǔ)货车，但由于经营不(bù)善(shàn)陷入发(fā)展困境，在2007年第一次被重组(zǔ)。中(zhōng)国(guó)兵器装备集(jí)团及中国(guó)长安汽车集团有(yǒu)限公(gōng)司，将太(tài)原重汽(qì)重组为(wèi)太原长安重(zhòng)汽，作(zuò)为(wèi)长安汽车(chē)进入(rù)重卡领域(yù)的跳板(bǎn)。

　　但(dàn)最终太原重汽没能被盘活。太原(yuán)重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半(bàn)年(nián)的总销量为439辆。到(dào)2012年第一季度(dù)，太原重汽的净资产仅为2.5亿元，已难以实现(xiàn)正常运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽(qì)产生了兴趣，该公司在(zài)2012年7月以不超过2.7亿元(yuán)的价(jià)格，从长(zhǎng)安手中接手太原长安(ān)重汽的全(quán)部股(gǔ)权，并于2013年(nián)1月将其更名(míng)为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车(chē)进入重卡领(lǐng)域的意图(tú)是实现商用车全覆盖(gài)。2013年，江铃汽车(chē)曾(céng)表示，最(zuì)终将(jiāng)建成年产10万辆重(zhòng)型载(zài)货车、10万台发动机的大型重(zhòng)卡企业，达产后主(zhǔ)营业务将超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃由于对(duì)重卡市场和客户洞察不足(zú)，经营状况并(bìng)不尽如人意(yì)。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡的销量(liàng)分(fēn)别(bié)为(wèi)52辆(liàng)、796辆(liàng)、1516辆(liàng)、1090辆(liàng)，2020年(nián)1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中(zhōng)国重汽(qì)、一汽解放(fàng)等头部企业的(de)单月销量，就已超过江(jiāng)铃重汽几年的销量总和。2020年9月(yuè)之后，江铃汽车不再披露有关江铃重卡(kǎ)的销量数据(jù)。

　　销量严重(zhòng)拖后腿，江铃(líng)重(zhòng)汽俨然成为(wèi)“财务(wù)黑洞”。江(jiāng)铃汽车(chē)2020年(nián)财报(bào)数据显示，截至(zhì)2020年12月31日，江铃(líng)汽车重型汽车相(xiāng)关业务(wù)累计亏损超(chāo)20.33亿元。其中，2020年亏损最为严(yán)重，超5亿(yì)元。而且2021年(nián)，江铃重(zhòng)汽仍(réng)然呈现亏损状态，1月(yuè)净亏(kuī)损为1213.7万元(yuán)。

　　截至(zhì)2020年底，江铃(líng)重(zhòng)汽总负债为12.69亿元，总(zǒng)资产为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因(yīn)此(cǐ)，2021年(nián)后(hòu)，江铃(líng)重汽停止(zhǐ)了所有的(de)产(chǎn)销工作。

　　值得(dé)一(yī)提的是(shì)，在2021年(nián)初(c一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思hū)，江铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元的(de)现金增(zēng)资。这一举动(dòng)的主要目的是降低江铃重汽的资产负债率(lǜ)，便(biàn)于吸(xī)引外部(bù)投资进入，利于江铃重汽进行业务重组。

　　“地主(zhǔ)家”也(yě)没余粮

　　实际上，江铃汽车自身近(jìn)年来日子也不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年(nián)间，江(jiāng)铃汽车分(fēn)别实现营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元和301亿(yì)元(yuán)，这三年内，其实现归(guī)母净利润分(fēn)别为5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不(bù)过，在2021年和2022年这(zhè)两年间，江铃汽车(chē)收(shōu)到的政(zhèng)府扶持资(zī)金就(jiù)达到(dào)5.16亿元和(hé)9.07亿元，这几乎撑(chēng)起了(le)其(qí)当年的(de)净利润。而(ér)扣(kòu)除非经常性(xìng)损(sǔn)益后(hòu)，江铃(líng)汽车在这两年的扣非归母净利润(rùn)分别为2962万(wàn)元和(hé)-2.3亿(yì)元。

　　而(ér)且(qiě)江铃汽车在这两(liǎng)年现(xiàn)金流状况也不佳。在2020年，其经营活动现金流净额还达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而(ér)到(dào)了(le)2022年这一科(kē)目变成了-15.19亿元。而(ér)且今年一季度，这一科目仍未(wèi)回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度，江铃汽车营(yíng)收为75.26亿元(yuán)，较上年同期上(shàng)升(shēng)4.06％，其(qí)归母净(jìng)利润(rùn)仅为(wèi)1.83亿元，较上年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃接(jiē)盘告吹，江铃(líng)重汽这一“包袱”仍然背在(zài)江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)肩(jiān)上。而江铃汽车此次也表示，江铃重汽已暂停(tíng)生产(chǎn)和销售，当前主要(yào)开支为员工(gōng)薪酬和设(shè)备维护(hù)等费用。“未(wèi)来公司仍(réng)将继续(xù)积极(jí)推进江铃重汽的重组工作，”江铃汽(qì)车方面(miàn)称。

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