本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已有(yǒu)3只成立(lì)，分别为鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万家(jiā)北(běi)证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示，流动性(xìng)问题是制约(yuē)北交所发展的首要(yào)因素，不过随着(zhe)公募基金加速布局，增量资金不(bù)断涌(yǒng)入下，流动性问(wèn)题有望持续(xù)改(gǎi)善；同时，当(dāng)前(qián)北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博(bó)时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明书，该基(jī)金(jīn)主(zhǔ)要跟(gēn)踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发起式(shì)基金，认购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金(jīn)产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公(gōng)募基(jī)金公(gōng)司拿到(dào)批文(wén)。除(chú)博时基金外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品也是以发起式的唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么形式设立。

　　截至目(mù)前，除(chú)博时基(jī)金旗下产品正(zhèng)在(zài)发(fā)行(xíng)外，其余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数(shù)基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价(jià)值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值(zhí)普遍显著(zhù)低于(yú)其(qí)他上市板(bǎn)块中业务(wù)相关度较(jiào)高(gāo)的同类股(gǔ)票，具(jù)有较大估值(zhí)提升(shēng)空间(jiān)。随着市场流动性的(de)增强和创新(xīn)型(xíng)中小企业的(de)高速成长，有望实(shí)现(xiàn)业绩和估值(zhí)双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批(pī)北(běi)证50指(zhǐ)数基金(jīn)月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这(zhè)8只产(chǎn)品年内回报、成(chéng)立(lì)以来回报悉数为负，唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来(lái)，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益(yì)，平(píng)均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经(jīng)历(lì)小幅(fú)下滑后，今(jīn)年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又开始持续(xù)上涨，且市(shì)场表现居前。截至5月(yuè)12日，该(gāi)指数月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深(shēn)市(shì)场(chǎng)核心指数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的(de)30只核心指(zhǐ)数(shù)月内均下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个(gè)指数(shù)基金相继成立，这使得北(běi)交(jiāo)所整体(tǐ)流动性有所改善(shàn)。从中观维(wéi)度来看，北(běi)交所很多优质企业(yè)的估值仍然偏低，预计(jì)随着(zhe)流动性(xìng)逐步改善，以及公(gōng)司(sī)业绩(jì)持续释(shì)放(fàng)，北(běi)交所板(bǎn)块(kuài)整体(tǐ)走势有望(wàng)持续向好(hǎo)。”北京(jīng)一大型公募基(jī)金(jīn)人(rén)士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交所上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公(gōng)司盈利面(miàn)达99％，净利润总(zǒng)额(é)增(zēng)长23.8％，超(chāo)四(sì)成(chéng)的公司(sī)净利润(rùn)达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市公(gōng)司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现利润正增长。北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年(nián)内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北(běi)交所(suǒ)两年(nián)定开年内收益为负外(wài)，其(qí)余9只北交所主题(tí)权益基(jī)金(jīn)年(nián)内均斩获正(zhèng)收益。其中，华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业精选两年(nián)定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年(nián)定开、嘉实(shí)北交所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏(piān)低(dī)

　　正是(shì)长线资金布(bù)局(jú)良机

　　对(duì)于北交所投资价(jià)值，多位业(yè)内人士(shì)认为，当前北交所优质公(gōng)司被(bèi)显著低(dī)估(gū)，不过(guò)正(zhèng)是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　万家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年基(jī)金经(jīng)理(lǐ)叶(yè)勇直言，北(běi)交所(suǒ)市场上，制约其发展的依(yī)然是市场本身(shēn)较差的流(liú)动性(xìng)问题，市(shì)场制度性差异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可(kě)比公司估值表现(xiàn)差异较大。除了继(jì)续降低投资者门槛(kǎn)、扩(kuò)大优质上市企业数量外，后续北(běi)交所市场有必(bì)要完善转板(bǎn)制(zhì)度(dù)，畅通转板通道(dào)，从(cóng)而(ér)活(huó)跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提升流动(dòng)性(xìng)，平抑估值(zhí)鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另外一个(gè)角度上讲，目前的北交所(suǒ)优(yōu)质(zhì)公司被显著低估(gū)，也是长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经(jīng)理顾(gù)鑫峰表示，站在当前(qián)的位(wèi)置，对于(yú)北交所的(de)后续表现充满信心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是(shì)北交所公(gōng)司目前(qián)估(gū)值(zhí)已经非常便宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股的平(píng)均估值(zhí)在20倍(bèi)以内，切换到2023年估(gū)值(zhí)在15倍以内(nèi)，这个估值水(shuǐ)平对于具(jù)备(bèi)专精特新特性的(de)中小成长型企业(yè)而言是非(fēi)常具(jù)有吸引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从业绩表现来(lái)看，他们发现很多北交所公司今(jīn)年以来依然(rán)延续了较快(kuài)的增长速度，发展(zhǎn)整体是符合预期(qī)的，业绩的持续增长进一步消(xiāo)化了估值(zhí)。

　　三是(shì)从政(zhèng)策(cè)来看，去年四(sì)季(jì)度以来(lái)北交所出了不少政策利好(hǎo)，包括发布(bù)《北京(jīng)证(zhèng)券交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易(yì)所股票做市(shì)交易业(yè)务指引》，下(xià)调部分(fēn)交易费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数(shù)11月份正式上线等政策的密集(jí)发布，可以(yǐ)说对这个市场是(shì)加大了(le)呵护的力度，政策的(de)暖风(fēng)对(duì)整个市(shì)场构(gòu)成中长期利(lì)好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌(pái)的公司较多，其中不(bù)乏(fá)优质的个股，供给(gěi)上来了，给他(tā)们增(zēng)加了筛(shāi)选的范围，尽(jǐn)管短期可能由(yóu)于(yú)供给增加对整个市(shì)场的流动(dòng)性造成(chéng)一定的扰动(dòng)，但增加优质供给是市场长(zhǎng)期发展的(de)基石，这(zhè)使(shǐ)得他们选择优质中小专精特新企业的难度是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年(nián)定开(kāi)基金经理张靖表(biǎo)示，北(běi)交所(suǒ)作(zuò)为新兴的股票交易市场(chǎng)，目前仍(réng)处于初创期，上市(shì)股票数量还不(bù)够(gòu)多(duō)，市场关注度(dù)还不(bù)高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交(jiāo)易(yì)所明显低估。随着宏观经济(jì)触底回升，和北(běi)交所快速发展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源(yuán)证(zhèng)券研报表示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或(huò)有望随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得(dé)到估值体系修复。从2023年(nián)一季(jì)度的公募基(jī)金持仓变化来看(kàn)，这一趋势已(yǐ)经初露端倪(ní)，部分专精特(tè)新次(cì)新股及(jí)北(běi)证50中高权重、低估值公司获增持较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个(gè)被低(dī)估标的，未来(lái)随着北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进和投(tóu)资者关注度(dù)提升，北交所(suǒ)流动性随之改(gǎi)善，这些大市值、高权(quán)重、低估值的公司获得重(zhòng)估可(kě)能性(xìng)较大。

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