用友网络（600588）的(de)3.0-II转型，即云服务转(zhuǎn)型第二阶(jiē)段进展明显不佳。

　　2023年一(yī)季(jì)度，用友(yǒu)网络净亏(kuī)损3.97亿元，创公司2001年5月上市以来单季(jì)最大亏损；2022年净利(lì)润2.19亿(yì)元，同比下降69％，是2020年以(yǐ)来连续第三年(nián)净利(lì)下滑。与此对(duì)应(yīng)的是，2020年以来(lái)公司股(gǔ)价持续大跌。

　　这与用友网(wǎng)络(luò)3.0-I转型阶段(duàn)营收(shōu)、净利(lì)同步(bù)大增(zēng)、股价大涨的同向共振，大相(xiāng)迥异。

　　目前，用(yòng)友网(wǎng)络股价为21.61元，市值(zhí)741.9亿元(yuán)。

　　上市(shì)23年来单(dān)季最(zuì)大亏损

　　净(jìng)利连续三年(nián)下滑

　　用友(yǒu)网络(luò)4月28日晚(wǎn)间发布(bù)2023年(nián)第一季度(dù)报告，一(yī)季度实(shí)现营业收入14.75亿元，同比(bǐ)增长15.3％；归属于上市(shì)公司股东的净亏损3.97亿元，创该公司2001年5月上(shàng)市以来单季最大亏损。

　　此(cǐ)前，用友网络发布的年报显示，2022年(nián)公(gōng)司(sī)营收92.62亿元(yuán)，仅微(wēi)增3.69％；归(guī)母净利润2.19亿元，同比下降(jiàng)69％。这是在2019年创下净利11.8亿元的历史最(zuì)高(gāo)点之(zhī)后，用友网络连续第三(sān)年净利下(xià)滑(huá)。

　　从股价来(lái)看，在2020年7月创下历史新(xīn)高(gāo)之后，用友网(wǎng)络股价就总(zǒng)体上(shàng)呈下(xià)降趋势(shì)。

　　2022年定(dìng)增53亿(yì)

　　葛卫东(dōng)等投资者被(bèi)套

　　在2022年股价大跌前，用(yòng)友网(wǎng)络在股价相对高点进行了定增融资。此(cǐ)次定增吸引了不少机构(gòu)参(cān)与，包括(kuò)高毅、葛(gé)卫东等知名机(jī)构和投资者。

　　2022年(nián)1月，用友(yǒu)网络(luò)披(pī)露定增结果，增发数(shù)量约1.7亿股，每股价格为31.95元，定(dìng)增募(mù)资约(yuē)53亿元。当时，在定增市场颇为活(huó)跃(yuè)的私募大佬葛卫东，也参与了定增，投入资(zī)金约2亿元(yuán)。

　　但在定增(zēng)结束之后，用友(yǒu)网络(l瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思uò)发布的2021年业绩(jì)明显(xiǎn)不及(jí)市(shì)场(chǎng)预期，2021年净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用(yòng)友网络的2022年各季度业绩更是连(lián)续(xù)爆(bào)雷(léi)：一季(jì)报净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半(bàn)年(nián)报(bào)净利润-2.558亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)218.93％；三季报净利(lì)润(rùn)-5.395亿(yì)元，同比(bǐ)下降525％。

　　在此背景(jǐng)下，用友网络(luò)的股价从2022年2月37元的高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六成。而葛卫(wèi)东的总持股数(shù)，也从2022年一季(jì)度的7626万股，到2022年三季(jì)度末退出前(qián)十大(dà)股东，在(zài)此(cǐ)期间，其减持(chí)数量至少(shǎo)有4100万(wàn)股(gǔ)。其定增投资(zī)也惨遭被套。

　　2022年以来，用友(yǒu)网络(luò)股价大跌(diē)。

　　云服务转型第二(èr)阶段道(dào)阻且长

　　在(zài)用友网络的发展历(lì)史上，其1.0阶段(duàn)是通过(guò)财务软件服务企业的会(huì)计(jì)电算化，2.0阶(jiē)段是(shì)通(tōng)过ERP软件(jiàn)服务(wù)企业的信息化(huà)，现(xiàn)在(zài)的3.0阶段(duàn)是(shì)服务企业的数智(zhì)化。

　　具体来(lái)说，从2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战略是转型云服务业务，引领中国企业级服务市场。在此基础上，公司2020年进入新的战略发(fā)展(zhǎn)阶段（3.0-II），战略目标是构建和运营(yíng)全球领(lǐng)先的(de)企业云服务(wù)平台。

　　2015年，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络正式发布了完全(quán)基于互联网架构的企业(yè)互(hù)联网开(kāi)发平台。2017年以来，其(qí)云平台、财务(wù)云、人力云等(děng)云产品得到逐步发展(zhǎn)，各领域云上线运(yùn)营(yíng)、逐步(bù)融合。

　　从(cóng)2017年(nián)开始(shǐ)，用友BIP经(jīng)历了第一个(gè)阶段的”用友(yǒu)云”面世、云平台及领域服(fú)务快速(sù)发展，第二(èr)个阶段(duàn)的统一底座(zuò)和服(fú)务融合。2022年8月，经(jīng)过6年的规模研发和持续迭(dié)代，用友的BIP 3正式发(fā)布，用友云进入新的发展(zhǎn)阶(jiē)段。

　　从(cóng)公司业务(wù)占比(bǐ)来看，用友网络云服务转型取得了(le)较大成(chéng)功(gōng)。

　　2022年，其云服务业务实(shí)现收(shōu)入(rù)63.53亿元(yuán)，同比增(zēng)长19.4％，占(zhàn)总营收的(de)比重为68.6％，较2021年(nián)提升9个(gè)百分点，已成为公司主要收入来源并(bìng)继续扩大收入占比。

　　但从高端市场(chǎng)份额来看，用(yòng)友却(què)还是没有多大突(tū)破。《2021年中国工业软件(jiàn)发展(zhǎn)白皮书》显示(shì)，国产ERP软件整(zhěng)体市占率超过70％，其中用友市(shì)占率达到40％。但在高端ERP市(shì)场，国产ERP软件(jiàn)占有率仅有25％，国外巨头(tóu)SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将在(zài)4月(yuè)启用自己研发的MetaERP软件之(zhī)后，用友网络股价直接跌停。尽管华(huá)为目前仅为自(zì)用(yòng)，并不一定(dìng)会面向外部市场提供高端ERP软件，但股(gǔ)价的跌停，反应(yīng)出市场对用友在高端ERP软(ruǎn)件市(shì)场(chǎng)竞争力信心的严重不足，也(yě)反应了其在(zài)高端市场(chǎng)的进展不佳(jiā)。

　　具体到(dào)财务(wù)和股(gǔ)价(jià瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思)上，在用友网络(luò)3.0转型第一阶(jiē)段，即(jí)2016年-2019年，在(zài)其营收(shōu)逐渐增长的同时，净利润也在同时逐年增长(zhǎng)，且增幅(fú)远高(gāo)于营收增幅。对(duì)应(yīng)到股价上，在此期间，用友(yǒu)网络股价大(dà)涨约8倍。

　　但在用(yòng)友(yǒu)网络3.0转型的第二阶段，即2020年至今(jīn)，其(qí)营收仅(jǐn)仅小(xiǎo)幅增长(zhǎng)，几乎可以说是踏步(bù)不(bù)前，净利(lì)润(rùn)却大幅下跌，股价也因此大跌，公(gōng)司市值严重缩水(shuǐ)。

　　用友网络(luò)董事长(zhǎng)王(wáng)文京(jīng)在2022年曾表示(shì)，3.0阶段，用(yòng)友的(de)市(shì)值还是有很大(dà)的提升空(kōng)间。但从目前(qián)的情况来(lái)看，用友3.0的第二阶段，道(dào)阻且长。

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