随着3月进(jìn)出口数据的出炉，纯碱市(shì)场数据表现“亮(liàng)眼”，使得短期市(shì)场悲观情(qíng)绪有所缓和。从表象看，进出口双双(shuāng)超(chāo)预期(qī)，也显示(shì)出纯碱市场(chǎng)供(gōng)需两(liǎng)旺、出口向好的(de)态势(shì)仍在延续。

　　中国海关总署数据(jù)显示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨，2022年(nián)3月(yuè)0.71万吨(dūn)，同比增加3.85万吨。3月(yuè)纯(chún)碱出口16.3万吨，2022年3月出口(kǒu)14.44万吨，同比(bǐ)增加1.86万吨。

　　“之前市场(chǎng)预期纯碱出(chū)口(kǒu)下降，进口增加，从实际数据来看(kàn)，其(qí)表现超出市(shì)场预期(qī)。”国投安信(xìn)期货高级(jí)分析师周小(xiǎo)燕(yàn)表示。

　　“3月纯碱进(jìn)口4.56万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)2月提(tí)升4.55万(wàn)吨，同比去年3月提升(shēng)3.85万吨。”光(guāng)大期货分析(xī)师(shī)张凌璐(lù)表示，相较(jiào)于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱(jiǎn)进口数量超(chāo)预期增(zēng)长。据(jù)她(tā)介(jiè)绍，2022年全年(nián)除了1—2月份纯碱进口数量超过1万吨，其余月份进(jìn)口数量在3000吨—7600吨之间波(bō)动(dòng)。在她看来(lái)，进口的大量增长主(zhǔ)要集中于部(bù)分浮法玻璃(lí)和光伏玻璃(lí)厂，在国内供(gōng)需紧平衡(héng)的情况下，下游通过(guò)进口来(lái)补充(chōng)使(shǐ)用量。这(zhè)部(bù)分进(jìn)口增量到港后(hòu)直接(jiē)进入下游玻璃厂，对市场的(de)冲击程度相对有限，但在一定程度上可能会导致下游厂家减(jiǎn)少从国内厂家采购纯(chún)碱的数(shù)量(liàng)。

　　从出口数(shù)据来(lái)看，3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，环比(bǐ)2月提升(shēng)23.28％，同(tóng)比(bǐ)去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示(shì)，2022年初全(quán)球市场面临暴风雪等极端天气、国际地缘政治(zhì)冲突导致美国(guó)和土耳(ěr)其运输阶段性受阻，再加上全球能源价格上涨、欧洲碱厂大面积(jī)减产、我(wǒ)国(guó)出口市(shì)场新(xīn)增(zēng)南美和非洲的份(fèn)额(é)，都是带动去年(nián)全(quán)年纯碱出口大幅提升的导火索。今年(nián)随着国际能源价格的回落、黑天鹅事件(jiàn)消退(tuì)、国内多个(gè)大宗商品(pǐn)价格处于(yú)全球高位之时，纯碱出(chū)口还能保持(chí)增长态(tài)势，也(yě)确实超出市场(chǎng)预期。

　　“3月份出(chū)口量在去年高基数的基础上进一步增加至16.3万吨，大超市场预期，显示出行业(yè)供(gōng)需两旺、出口向好的态势仍在延(yán)续。”在方(fāng)正中期(qī)期(qī)货分析师(shī)魏朝明看来(lái)，2022年国际能源价格高企，纯(chún)碱出(chū)口显著放量，今年出口量(liàng)能在去(qù)年(nián)高基数的基础(chǔ)上进一步上扬(yáng)，显示国际市场对纯(chún)碱需求具有较强韧性，国(guó)际需求显著走(zǒu)弱的(de)预期有(yǒu)待修(xiū)正(zhèng)。

　　期(qī)货日(rì)报记者(zhě)了解到，全球经济(jì)的衰退预(yù)期或导(dǎo)致全球(qiú)实体(tǐ)企业承压(yā)，海外纯碱需求可能会受到一定影响。而国内经济(jì)稳增长预(yù)期强烈，国内纯(chún)碱需(xū)求表(biǎo)现(xiàn)或较海外强劲(jìn)，这在长期(qī)也可能影响我国纯碱出口数量。

　　对此，南华期货分析师李嘉(jiā)豪告诉(sù)记者(zhě)，相较于去年，今年纯碱出口的预期走(zǒu)弱。主要在于国外能(néng)源的回落背(bèi)景(jǐng)下(xià)供应(yīng)的回(huí)归，国内外碱的(de)价差收缩，同时伴随海运费(fèi)的走弱，使得(dé)出口出现了环比的走弱。

　　“但是3月的出口表现依旧(jiù)较好，与前期(qī)市场(chǎng)的反馈略有偏差，一部分原因可能(néng)是前期待发订(dìng)单，一部分是外围需(xū)求从去年的(de)出口角(jiǎo)度(dù)存在重心上移。”李嘉(jiā)豪称。

　　在张凌(líng)璐(lù)看(kàn)来，在(zài)远(yuǎn)兴大(dà)产(chǎn)能落地以前(qián)，国(guó)内纯碱(jiǎn)紧平衡的格(gé)局很难彻底扭转，从该角度讲可能还是优(yōu)先国内使(shǐ)用为主(zhǔ)，纯碱出口(kǒu)或难以再现去(qù)年(nián)高增长的态势。

　　从价格和(hé)出口利润上来看，3月(yuè)出口均价368美(měi)元(yuán)/吨，部分长协价格可能更(gèng)低，对比(bǐ)国内价(jià)格偏低。换言之，纯碱出(chū)口利润并不高，这将导致中国(guó)出口意愿偏低。

　　此外，市场也需要(yào)关注纯碱(jiǎn)出口(kǒu)目(mù)的地。“如(rú)果国内纯碱出口只(zhǐ)是供(gōng)至国内大型玻璃(lí)厂在海外的生(shēng)产线，且(qiě)该部分用(yòng)量(liàng)能够(gòu)长(zhǎng)期稳定，那么这部分(fēn)用量仍能让(ràng)出口维持高位。但如果是供给海外其他地区，可能会由于海外需(xū)求回(huí)落导致出口下降。”张(zhāng)凌璐表示，同时也要留意出(chū)口周期的(de)变化。通常(cháng)，我国纯(chún)碱出口周期45—60天左右(yòu)。在(zài)她看来，3月出口数据的好转，可能是(shì)1—2月的订单兑(duì)现而已，也并一(yī)定能够说明3月全(quán)球的纯碱需求(qiú)量大。

　　“未来(lái)纯碱出口下降、进口提升的(de)趋势仍(réng)是大方向日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕，但(dàn)由于国内进出口数量(liàng)占全国产能、需求的(de)比例相对有限，因(yīn)此(cǐ)对于年(nián)度供(gōng)需影响也相对有限。但集中在某个月或数月(yuè)，进出口超预期(qī)变化可(kě)能会对(duì)阶段性(xìng)的(de)行情(qíng)产生情绪和(hé)供(gōng)需(xū)影响。”张凌璐称(chēng)。

　　在周小燕看来，目(mù)前海外(wài)碱厂下调报价，随(suí)着(zhe)能(néng)源价格下调，内(nèi)外价差呈逐步(bù)收窄(zhǎi)态势，预计(jì)今年出口相对去(qù)年(nián)下降。“后续海外碱到(dào)港量增加，进口有继续增加(jiā)预(yù)期(qī)，出口有(yǒu)下滑压力，进出口贸易商(shāng)顺(shùn)差或重回2022年前格局(jú)，对纯碱价格形成(chéng)牵制(zhì)。”周小燕说。

　　“从(cóng)近期(qī)的市场表现来看(kàn)，出口走弱(ruò)的预期(qī)基本(běn)被消化(huà)，进(jìn)口的量相对来说更受市场关(guān)注。”李嘉(jiā)豪表示，从3—4月消息(xī)面来看，进口(kǒu)约(yuē)有十几(jǐ)万吨的到港(gǎng)量，导(dǎo)致(zhì)市场4月的平衡(héng)相(xiāng)对宽松日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕。在他(tā)看来，未(wèi)来出口的走弱(ruò)则更加影响轻碱(jiǎn)的供需(xū)，在内需恢复有限(xiàn)的情况下，轻碱价格(gé)重心下移会相对明显。

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