芦(lú)哲 首(shǒu)席(xí)宏观经济学(xué)家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系人

　　投(tóu)资(zī)要点(diǎn)

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)，②青年总(zǒng)人口，③劳动参(cān)与(yǔ)率，失业率=失(shī)业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过三因素(sù)框(kuāng)架(jià)，我们发现16-24岁失业(yè)人(rén)口的增(zēng)加不(bù)能完(wán)全解(jiě)释青年失(shī)业率(lǜ)的上升，更重(zhòng)要(yào)却被忽视的因素是青年人口和(hé)劳动参(cān)与率下降，带(dài)来16-24岁劳(láo)动力减(jiǎn)少，从分(fēn)母(mǔ)端大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如(rú)今年3月分母端的青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年持平，新(xīn)增(zēng)约132万青(qīng)年失(shī)业人(rén)口只能将(jiāng)失(shī)业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失(shī)业(yè)人口会随(suí)着经(jīng)济复苏而减少，但青年(nián)劳(láo)动力的下降可(kě)能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此(cǐ)可将(jiāng)青(qīng)年失(shī)业(yè)率拆解为青年失业人口(kǒu)、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上(shàng)升未必来自失业增(zēng)加(jiā)，不要忽(hū)略分母(mǔ)，劳动力的下(xià)降(jiàng)，也是抬(tái)高失业率的(de)重(zhòng)要原因。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数(shù)约为2587万(wàn)人，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约70万，较七(qī)普增(zēng)加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失(shī)业者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分(fēn)之(zhī)二的青(qīng)年(nián)失业人员接受过(guò)大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度(dù)由低到高两个特点。2010年(nián)农业和(hé)工业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出(chū)的青年(nián)就业主(zhǔ)要转向服(fú)务(wù)业。以受教育(yù)年限作(zuò)为维度，青年就业(yè)从知识密集(jí)程度较低的行业流向较高行(xíng)业，但(dàn)是知识密集型行(xíng)业的青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏分(fēn)化或是一(yī)季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原(yuán)因。经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较高的(de)生产性服务业复苏较慢，服务业(yè)就业复(fù)苏(sū)结构的分(fēn)化，带来(lái)青年就(jiù)业和(hé)25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分(fēn)母端(duān)的青年劳(láo)动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力(lì)对应的出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另(lìng)外，我国农村向城(chéng)镇的人口转移(yí)也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率(lǜ)下(xià)降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万(wàn)；二是部分(fēn)群体(tǐ)因(yīn)就业形势恶(è)化而退(tuì)出劳动(dòng)市(shì)场；三是就(jiù)业观念(niàn)的变化(huà)导(dǎo)致(zhì)初次进(jìn)入劳动(dòng)市场时(shí)间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加不(bù)能完全解释青年失业(yè)率的上升(shēng)。假如没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间当前青年(nián)劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年(nián)失业率(lǜ)的(de)变(biàn)动可能出(chū)现以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人(rén)口增加，同时劳动(dòng)力减少，青(qīng)年(nián)失业(yè)率上升(shēng)；②青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，但失(shī)业人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失(shī)业(yè)率上升；③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们认(rèn)为，失(shī)业(yè)人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分(fēn)母端越来(lái)越重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服(fú)务业分化未(wèi)收窄；青年劳动参与率(lǜ)出现明显下(xià)降；外需、房地产等不及预期，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人(rén)员缘于服(fú)务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居多；三分之(zhī)二(èr)接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服(fú)务(wù)，知(zhī)识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度(dù)青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参与率：超(chāo)预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录(lù)：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风险提示(shì)<没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间/p>

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫情影响退散、经济(jì)逐步复苏的情况下，城镇调(diào)查失业率(lǜ)较去年同期(qī)大幅下降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但青年失(shī)业(yè)率(lǜ)却较去(qù)年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本(běn)篇报(bào)告(gào)将重点研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素(sù)框架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业(yè)率的主要是三个(gè)因素：①青年(nián)失业人口；②青年(nián)总(zǒng)人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动(dòng)力的变(biàn)化。这三个因素均为(wèi)城镇口径(jìng)。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽视(shì)。当我们讨论失业(yè)率时，经常认(rèn)为失(shī)业率上升一定是失业增(zēng)加的(de)结果，这个判断(duàn)对于全(quán)年龄段(duàn)失业(yè)率来说并没有问题(tí)，因(yīn)为我国的劳动力总(zǒng)量（也称(chēng)经济活动人口）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率(lǜ)则不能忽视分(fēn)母的变动，因为青(qīng)年劳动力波动幅(fú)度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人(rén)口失业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口(kǒu)从(cóng)496万(wàn)增加(jiā)到(dào)500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年失业率却从六普的9％提(tí)高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原(yuán)因就是失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在(zài)此期(qī)间(jiān)从5481万人大(dà)幅减至(zhì)3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量(liàng)基(jī)本稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业(yè)率(lǜ)变动的是失业人(rén)口数(shù)量（分子），但决定青年失业率变动的却(què)是青年劳动力总(zǒng)量（分母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年失业人员(yuán)缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)：主动辞(cí)职(zhí)居(jū)多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万(wàn)人，比去年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增加约132万(wàn)。国家统计局在3月就业数据解读时，披露了当(dāng)前青年(nián)就业(yè)和(hé)失(shī)业(yè)人数的基(jī)本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青年9637万(wàn)人(rén)，没有参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青(qīng)年(nián)6418万(wàn)人(rén)，主体(tǐ)为在校学生；参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其(qí)中就业人数2587万(wàn)人、失(shī)业人数632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设(shè)青年劳动力人数与去年基(jī)本持平，今年4月青年失业(yè)率比去年(nián)同期(qī)高2.2个点(diǎn)，青年失(shī)业人员比去年同期多(duō)70万人左右，比2020年七(qī)普多(duō)132万人(rén)。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月青年失业形势好于去年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动力(lì)总(zǒng)量维(wéi)持(chí)在(zài)3219万，青(qīng)年失业率每提高1个点(diǎn)，带来(lái)32万左右的新增失(shī)业人口。尽管今年4月青年失业(yè)率比去年同期(qī)高2.2个点，但从新增青年失业人口来(lái)看，今年(nián)1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前四个(gè)月青年失业形势(shì)要好于去年，这(zhè)与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关(guān)系。

　　从节奏(zòu)来(lái)看，受夏季毕业(yè)影(yǐng)响，我国青年失(shī)业率一般在上半年逐(zhú)渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年失(shī)业率或(huò)将(jiāng)继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失(shī)业原因方(fāng)面，近7成青(qīng)年(nián)失(shī)业者是(shì)主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种观(guān)点认为(wèi)，青(qīng)年群体由于(yú)工作经(jīng)验和技能相对(duì)不(bù)熟练，往往在企业裁员时(shí)首当其冲。但(dàn)根据月度劳动力(lì)调查数据，青年失业主要原因是(shì)主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员的比例明显低于(yú)35岁以上群体。根(gēn)据《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从(cóng)未(wèi)工作过的失业群体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他(tā)年(nián)龄(líng)群体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业(yè)人群(qún)后，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第一大(dà)失业(yè)原因是主动(dòng)辞(cí)职，占比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向对比(bǐ)，裁员比例从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分之二的青年(nián)失业人员接受过大(dà)学教(jiào)育。各年龄段(duàn)失业人群中，年龄(líng)越低，平均受(shòu)教育程度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是(shì)接受过大学教育的，这一比例(lì)在其他三(sān)个年(nián)龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的(de)受(shòu)教育程度也大致类似(shì)，青(qīng)年人由于年龄限制(zhì)，接(jiē)受(shòu)大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业人员(yuán)的受(shòu)教育程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育(yù)的占比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服务，知识密度(dù)从低到(dào)高

　　青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)的(de)行业与青年就业分(fēn)布基本一致。青年失(shī)业人口呈(chéng)现出行(xíng)业聚集的特点(diǎn)，主(zhǔ)要集中(zhōng)在(zài)5个大类行(xíng)业，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修理和其(qí)他服务(wù)业（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占全(quán)部(bù)青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青年就业集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从行(xíng)业来(lái)看(kàn)，青年(nián)失业人口的行业(yè)分布是由就业分布决定(dìng)的(de)，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往(wǎng)往也贡献了(le)较大规模的失(shī)业(yè)。因此，在挖(wā)掘(jué)青年失(shī)业(yè)人(rén)口来自何(hé)处之前，需(xū)要研究青年就业(yè)的行业结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密(mì)集(jí)程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这(zhè)四个行业是国民经济分(fēn)类的农业和工(gōng)业。2010年这(zhè)四个行业(yè)吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业人口，到2020年(nián)该(gāi)比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行(xíng)业(yè)吸纳青年(nián)就(jiù)业比例(lì)增加超2个(gè)点，其(qí)中，教(jiào)育业为5.3％，租赁(lìn)和(hé)商(shāng)务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳青(qīng)年就业(yè)的比例均(jūn)增超(chāo)1个百分(fēn)点。

　　以受(shòu)教(jiào)育年(nián)限作为(wèi)维度，青年(nián)就(jiù)业从知识密集程度较低的行业(yè)流(liú)向(xiàng)较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行业就业人(rén)员的受教育(yù)年限，来计算(suàn)各(gè)行业的知识密集程度。有5个行(xíng)业(yè)的平均受(shòu)教育(yù)年限在14年以上(shàng)，依次(cì)是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输、软件(jiàn)和信息(xī)技术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行(xíng)业是过去(qù)十(shí)年青年(nián)就业流(liú)入的主要行业，吸纳青年就业比例(lì)的增幅均居前列。如图(tú)10，各行业所吸纳的(de)青年就业比例变动(dòng)与行业平均受教育年(nián)限基本一(yī)致(zhì)，即青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知(zhī)识密集型行业的青年失业情况比整(zhěng)体失(shī)业更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴》中各行业的青年失业比例（该行业(yè)的青年失(shī)业人数/青年失(shī)业总(zǒng)人(rén)数），除以各行业的青年(nián)就业比(bǐ)例（该行业(yè)的青年就业人数/青年就(jiù)业总人数），来作(zuò)为(wèi)各行(xíng)业失(shī)业率(lǜ)的近似替(tì)代指标。以这个(gè)指(zhǐ)标来看(kàn)，知识密集型行业的青(qīng)年失(shī)业率大(dà)多(duō)高于(yú)全年龄段失业率，如信(xìn)息技(jì)术、教(jiào)育、科研(yán)服务、公共管理等行(xíng)业，体现(xiàn)在图(tú)11中，都(dōu)位于(yú)右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是(shì)一季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的(de)原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速(sù)缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高于疫情前三年均值(zhí)，这三个(gè)行业一季度复(fù)苏情(qíng)况(kuàng)较好；知识密集程度更高的(de)房地产业、租赁和商务(wù)服务业、信息技术服务业的缺口(kǒu)分别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一季(jì)度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的(de)分(fēn)子端来看，当(dāng)前青年失业人(rén)员增长的症结(jié)在(zài)于服务业就(jiù)业复苏(sū)的(de)结构(gòu)不(bù)均(jūn)衡。一(yī)方面，随(suí)着受教育(yù)水平的整体提(tí)高(gāo)，青年(nián)就(jiù)业大量流向(xiàng)知识密集(jí)型服务业，如教育、信息技(jì)术等(děng)行业。另一方面(miàn)，年初疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏(sū)的主力是(shì)知识密集程(chéng)度较低的生活性服务业(yè)，而知识(shí)密集程度较高的生产性服务业复苏较慢(màn)。所以服务(wù)业(yè)就业复苏结(jié)构分(fēn)化，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房(fáng)地(dì)产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的(de)一季度就业尚未出现明显(xiǎn)改善，应届生就业(yè)压力(lì)大；而(ér)住宿餐饮等行业就(jiù)业已经出(chū)现回暖，但对于(yú)三分之二接受过大学教育的(de)青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动(dòng)参与率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端(duān)是城(chéng)镇青年劳(láo)动力，主要由青年人口和劳(láo)动参(cān)与率决定。2022年我国(guó)开始步入人(rén)口负增(zēng)长时代，城镇青(qīng)年(nián)劳动力可能将步(bù)入(rù)长(zhǎng)期下(xià)降通道，这将从分(fēn)母(mǔ)端推(tuī)升青年失业(yè)率，或成为(wèi)疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力(lì)首先(xiān)取决于城镇青年人(rén)口数量，而后者来自(zì)于两(liǎng)部(bù)分(fēn)，一是(shì)16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡村到(dào)城镇的(de)迁移人(rén)口，这两部分增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前(qián)者正好是建国以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出(chū)生人(rén)口最高(gāo)超过2500万，到90年代(dài)开始明显步入下降(jiàng)通(tōng)道(dào)。1986-1994年合计(jì)出生(shēng)人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁(suì)人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人(rén)口，这两个时(shí)期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口(kǒu)减少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年(nián)开始(shǐ)逐年减少(shǎo)，十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年随(suí)着疫情影(yǐng)响减弱，人员流(liú)动恢复(fù)，新增城镇人口数量会较去年有明显增长(zhǎng)，但(dàn)可(kě)能仍(réng)然较难回到十三(sān)五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继续高速增(zēng)长空(kōng)间有限，从乡村到城镇的迁移人口(kǒu)数量整体将(jiāng)呈(chéng)现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)：超(chāo)预期下(xià)降

　　青年劳动参(cān)与率有(yǒu)两个特点，一是低于其他(tā)年(nián)龄段群体，大部(bù)分(fēn)青年在校，并未进入(rù)劳动(dòng)市场。二是(shì)近年来呈下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下降。根据今年3月统计局披(pī)露的(de)青年就(jiù)业和失业(yè)人数(shù)，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青年(nián)人口中，有3219万进入或(huò)有意愿进(jìn)入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青(qīng)年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年(nián)，青年劳(láo)动参与(yǔ)率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的下(xià)降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁(suì)在校生(shēng)增加(jiā)了706万，年均增加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间(jiān)里(lǐ)，该年龄(líng)段的在校生增加(jiā)了493万(wàn)，年均增长(zhǎng)246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增速(sù)。

　　二是(shì)部分群(qún)体(tǐ)因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场，在(zài)未来(lái)经(jīng)济(jì)和(hé)就(jiù)业好转后会(huì)回到劳动市(shì)场(chǎng)。2020年(nián)3月，国家(jiā)统(tǒng)计局曾在发布会指出当月“就业人员(yuán)规(guī)模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就(jiù)业形势恶化(huà)时，也会(huì)影响劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率。

　　三是(shì)就(jiù)业(yè)观念的变化(huà)导致(zhì)初次进入(rù)劳动市(shì)场时(shí)间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。从社会风气来看(kàn)，对学历(lì)的推崇导致本科毕(bì)业即进入就业市(shì)场(chǎng)的年轻人减少，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部(bù)分(fēn)青年人初次就业时(shí)间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从(cóng)而导致16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来(lái)失业率的分母端可(kě)能会越(yuè)来越(yuè)重要

　　失业(yè)人口的增加不能(néng)完全解(jiě)释青年(nián)失(shī)业(yè)率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前(qián)青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应青年失(shī)业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业(yè)率(lǜ)的一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的(de)减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已经开始负增(zēng)长，未来青(qīng)年失业(yè)率的变动可(kě)能出现以下(xià)三种情况：

　　①青年(nián)失业人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人(rén)口与劳动力均(jūn)在(zài)减少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降幅不及(jí)劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　③青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业(yè)率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人口会随(suí)着经(jīng)济(jì)复苏(sū)而减少，但经(jīng)济复(fù)苏(sū)难以改变失(shī)业率的分母下降趋势。青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率的长期中枢。未来失业(yè)率的分母端(duān)可能会(huì)越来越(yuè)重(zhòng)要(yào)，这(zhè)也是人口长周期变(biàn)化的(de)影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青年失业率的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁(suì)人(rén)口调查失业率(lǜ)时，有必(bì)要明晰这一概念的两个(gè)要(yào)点：一是调查失(shī)业率是城镇(zhèn)就业(yè)范围，并非针对全部(bù)就业(yè)人口，不(bù)包括乡村就业(yè)，2022年底我(wǒ)国(guó)城乡就业大(dà)约(yuē)分(fēn)别占63％、37％，近(jìn)四成的就(jiù)业人口并未包(bāo)含在内。因此，许多(duō)针(zhēn)对青年失业率的(de)讨论以(yǐ)全国青(qīng)年人口(kǒu)数量为出发点，未区(qū)分人口总量与(yǔ)城乡(xiāng)结(jié)构(gòu)的问(wèn)题，有(yǒu)失偏(piān)颇。本篇报告(gào)如(rú)无特别说明，各概念(niàn)均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二(èr)是失业率(lǜ)的分母不(bù)含(hán)没有劳(láo)动(dòng)意愿的劳动年(nián)龄人口(kǒu)。按(àn)照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活(huó)动(dòng)的人员。包括就业人员(yuán)和失业(yè)人员”，因(yīn)此(cǐ)没有(yǒu)就业意愿的劳动年龄人口(kǒu)不计(jì)入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人(rén)口(kǒu)约(yuē)为(wèi)11.5亿(yì)，其(qí)中(zhōng)只有(yǒu)68％属于劳(láo)动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此推算(suàn)城(chéng)乡失业(yè)人(rén)口可能(néng)为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自(zì)全国(guó)月度劳动(dòng)力调查。该项调查制度于2005年正式实施(shī)，每(měi)年进行两(liǎng)次全国劳动力抽(chōu)样(yàng)调查，调查(chá)范围为中国大陆的(de)城镇和乡村，调查对象(xiàng)为(wèi)16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准(zhǔn)确(què)反(fǎn)映(yìng)劳(láo)动力市场变化(huà)情(qíng)况，建立了31个大(dà)城市月度(dù)劳(láo)动力调查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力调查(chá)范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正(zhèng)式在全(quán)国范围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国(guó)所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全(quán)国每月调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本(běn)占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度(dù)人口调(diào)查样本比例为1‰，五年(nián)一次的人(rén)口抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每(měi)10年一(yī)次的人口普查则在长表(biǎo)部(bù)分纳(nà)入就业调(diào)查，长(zhǎng)表(biǎo)抽(chōu)样比(bǐ)例(lì)是10％左右，因而人口普查的就业数据质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业人员(yuán)总数会根据普(pǔ)查数据进行(xíng)修正(zhèng)，但结构数据(jù)仍会存(cún)在差异。比(bǐ)如(rú)2020年(nián)的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末(mò)全国就业人员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年鉴将(jiāng)这一数据(jù)修正(zhèng)为7.54亿(yì)人(rén)左右，误差约(yuē)2100万人(rén)。但(dàn)结(jié)构数据的差(chà)异仍然存在(zài)。比如(rú)《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制(zhì)造业就业人员占比为18.0％，而七普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报(bào)告信息

　　证券(quàn)研究(jiū)报(bào)告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年(nián)就业：从三因素框架看(kàn)“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外(wài)发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券股份有限公司

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