五一长假期间，全球市场并不平(píng)静，一(yī)场大风(fēng)暴即将到来。

　　美国加州(zhōu)金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一(yī)表(biǎo)示，监管机构已(yǐ)接管(guǎn)了(le)第一共和银行，这是本轮美国银行业危机(jī)中第(dì)四家倒下的银行，同(tóng)时也是(shì)美国历史上第二大的(de)破(pò)产银行。此(cǐ)前我们多次强调，美(měi)国银(yín)行(xíng)业危机(jī)远未结束，只(zhǐ)是(shì)暂时(shí)止血而已。现在(zài)来看，第一(yī)共和银行(xíng)又倒下(xià)了。随着经济的衰(shuāi)退，银行的(de)资(zī)产将持(chí)续(xù)减(jiǎn)值，高(gāo)息又会令其(qí)成本抬(tái)升，银(yín)行的经营将持续恶化，新一轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债务上(shàng)限(xiàn)问题再度成为(wèi)焦(jiāo)点，美国政府债务规模将(jiāng)于19日触及31.4万(wàn)亿美元的(de)法定限额，财(cái)长耶伦呼吁(xū)国会尽快采取行动，再(zài)次提高债务上(shàng)限，避免政(zhèng)府部门停摆及可(kě)能出现的债务违(wéi)约。当地时(shí)间4月26日，美(měi)国国会(huì)众议院投票(piào)通过债务上(shàng)限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换取(qǔ)大(dà)幅削减政府支(zhī)出。该法案规定，联邦政府债务上限将提(tí)高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需控制在1％。不(bù)过拜登将否(fǒu)决众(zhòng)议院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提(tí)出的(de)债务上限方案(àn)。白宫称(chēng)众议院共(gòng)和党人(rén)必(bì)须(xū)在没有任何(hé)要求和(hé)条件的情况(kuàng)下打消违约的(de)可能性，并解决债务上(shàng)限问题。两党在(zài)提高债务上限问题上分歧很(hěn)大，陷(xiàn)入(rù)僵局，这加剧了美(měi)债违约的(de)风险(xiǎn)。

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦当地时间5月1日致函众议院(yuàn)议长(zhǎng)麦卡锡和其他高级议员，她(tā)在信(xìn)中(zhōng)表示，美国政府(fǔ)可能(néng)“最早在6月(yuè)1日”发生债(zhài)务(wù)违约，这将是美国历(lì)史上(shàng)的首次债务违(wéi)约。高盛认为，政(zhèng)府这回付不起“账单(dān)”的(de)风险(xiǎn)恐怕是2011年以来最高的一次。美国政府债务(wù)已逼近(jìn)31.4万亿美(mě怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度i)元(yuán)，而美国去年(nián)国内生产总值约23万亿美元，这意(yì)味着负债(zhài)率(lǜ)约达130％。美(měi)国一直在玩(wán)儿这种(zhǒng)借新(xīn)还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如(rú)果美元霸权仍在(zài)，美国(guó)可以(yǐ)一(yī)直这样玩儿下去。但当前(qián)美元(yuán)出现信用(yòng)危机，全球掀起去美元化浪(làng)潮，游戏很(hěn)可能即将结束了(le)。想(xiǎng)借新来还(hái)旧，但新债没人(rén)买了(le)，也就(jiù)玩(wán)儿不转了，最终债(zhài)务违(wéi)约(yuē)就只(zhǐ)是时间问题了(le)。

　　全球经(jīng)济衰退(tuì)正(zhèng)在路上，有全球经(jīng)济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易(yì)逆差(chà)不仅创下(xià)472亿美(měi)元的历(lì)史新(xīn)高(gāo)，而且是自2008年全球金(jīn)融危(wēi)机以来，时隔14年，再度(dù)出现贸易(yì)逆(nì)差。今年第一季度韩国出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元(yuán)。主(zhǔ)要由于芯片出口疲软。3月份(fèn)韩国出口较去年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较(jiào)2月的(de)7.5％明显扩大，且(qiě)为连续(xù)第(dì)六个月(yuè)下降(jiàng)。其中，占(zhàn)韩(hán)国出口(kǒu)五分(fēn)之一的半导体项目暴减35％，反(fǎn)映(yìng)存储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此(cǐ)外(wài)，3月份(fèn)韩(hán)国(guó)对(duì)中国的(de)出口骤降33％。马(mǎ)斯克称自(zì)己(jǐ)在特斯拉(lā)、Starlink和推特(tè)之间(jiān)，一个人掌握(wò)的(de)实时全球经(jīng)济数据可能比(bǐ)任何人都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危(wēi)机的本质是(shì)债务(wù)危机(jī)，因为信贷会产生周期。有借就(jiù)要有还，借钱的时候扩大支出刺激经济增长(zhǎng)，而还(hái)钱的(de)时候要缩减(jiǎn)支出又使(shǐ)得经济下滑(huá)。在(zài)高息背(bèi)景下，偿(cháng)债成本上升，资产价格下(xià)跌，违约率就(jiù)将激增(zēng)，债务(wù)危(wēi)机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全(quán)球债务总(zǒng)量达到300万亿(yì)美元，GDP总量(liàng)为101万亿美(měi)元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就(jiù)是说(shuō)，当(dāng)前全球(qiú)债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年(nián)的(de)2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危机一(yī)旦爆发，将超(chāo)越(yuè)08年。

　　从美股走势来看(kàn)，标普指数期货虽然在5月(yuè)1日再创新高，但次日即大幅回落，反弹大概率已经结束了。从月(yuè)线来看，标普指数是大(dà)级(jí)别的B浪(làng)平台型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新(xīn)一轮C下跌将展开。这将(jiāng)是(shì)月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧(ōu)股来看(kàn)，欧洲50指数局部(bù)出现破位反抽，5月2日再度(dù)中阴创新低(dī)，预示见顶的可能性已经非常大。欧股目(mù)前仍处于高位，这一(yī)次见顶很可(kě)能是历史性的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经(jīng)强(qiáng)烈建议有权限的投(tóu)资者做空欧股。

　　从大宗商品来(lái)看，原(yuán)油在欧佩克减产后出(chū)现大(dà)幅反弹，但目前已经再度掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原(yuán)油主力合约已(yǐ)经触及70美(měi)元，预(yù)计3月低点必(bì)将不保，年内恐将跌破60美元，而(ér)最(zuì)终(zhōng)则很可能跌(diē)破40美元。

　　从国内期货的文华商品指数(shù)来看(kàn)，去年(nián)11月低点已(yǐ)经被(bèi)跌(diē)破(pò)。该指数自去年(nián)7月以来(lái)已(yǐ)经盘整(zhěng)9个月(yuè)，一旦下跌则杀伤力(lì)巨大(dà)。本(běn)轮下跌可看作是(shì)C3浪，目(mù)标将指向2020年4月低(dī)点，或许年内到不(bù)了，但也不会(huì)距离太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点(diǎn)附近。

　　对于全(quán)球空头而言，等这个(gè)机会已经(jīng)很久了，金融危机(jī)本轮早就该(gāi)爆(bào)发的(de)，但由于美联储的无限量QE，危机(jī)被一再(zài)推后(hòu)。但该来的总会来(lái)，大放水(shuǐ)是(shì)一剂(jì)毒药，迟(chí)到的危机将更加(jiā)猛烈！本轮危机将是对(duì)全球的一次暴力去杠杆，将重建世(shì)界经(jīng)济新(xīn)秩序。百(bǎi)年大变局不是说(shuō)着玩儿(ér)的(de)，我们将(jiāng)再度见证历史！

　　你说的(de)金融危机在(zài)哪里(lǐ)？怎么还不出现(xiàn)？哪里有什么(me)金(jīn)融(róng)危机？空头一直都活在被质(zhì)疑(yí)和(hé)嘲(cháo)笑的(de)阴影下。虽然多年以来，金融危机一直没有(yǒu)出现，每当你认为它要出现的时候，最终(zhōng)却发现(xiàn)它还是没有来，总是在希望与失(shī)望中不(bù)断轮回(huí)。但无论如何，我一直(zhí)都相信超越08年的世纪金融(róng)危(wēi)机一定会(huì)爆发(fā)，我会像等初恋(liàn)一样去(qù)等待它的到来(lái)。

　　你忘了，划过(guò)伤口的冷风，在放手时(shí)刻眼(yǎn)泪会(huì)掉落(luò)。你(nǐ)睡了(le)，可时(shí)间它(tā)依(yī)然走(zǒu)着；你怕(pà)了，恍然抬头梦(mèng)却醒了。你会静默，手握着星(xīng)火(huǒ)等在(zài)至暗时刻；你被击破(pò)，当熟悉呢喃又穿透耳(ěr)朵。一(yī)个(gè)一(yī)个走(zǒu)过，一个(gè)一个错过，一遍一遍来过，一次一(yī)次放(fàng)过，一声一声笑着，一声一声吼(hǒu)着，一幕一幕(mù)闪着刺痛我。因为享受着(zhe)它的(de)灿(càn)烂，因(yīn)为忍(rěn)受着它(tā)的腐烂(làn)。你说别爱(ài)啊，又依依不舍。所以(yǐ)生命啊，它苦涩(sè)如歌。想不(bù)想看花海盛开？想(xiǎng)不(bù)想看燕子归来(lái)？如果(guǒ)都回不来，那么我该为(wèi)了谁而存在？

　　胜利终将属于(yú)永不言弃，对真理(lǐ)执(zhí)着追求的(de)人。雪崩将至(zhì)，这一(yī)次，大空头必将一战封神！

　　一定要看到花开，你一(yī)定等燕子归来，想着他(tā)们(men)都会回来，你誓死(sǐ)为了(le)这些而存(cún)在(zài)……（公 号“中产投资”）

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