美国银行业危机持续！

　　危机升(shēng)级(jí)，美地区银行大跌

　　美东(dōng)时间5月4日(rì)，媒体称，阿莱(lái)恩斯(sī)西部银行（WAL）在考(kǎo)虑若干选项，其中包(bāo)括资(zī)产出售(shòu)，可(kě)能出售所有业务或(huò)部分业务。该(gāi)行已(yǐ)经为(wèi)此(cǐ)聘请多家顾(gù)问。

　　这是继西太平洋合众银(yín)行（PACW）之后又一家地区银行传出考虑可能出售的消息。本周(zhōu)三美股盘后，因媒体称该行考虑包(bāo)括(kuò)出售在内的战(zhàn)略选择，但鲜有感兴趣的潜在买(mǎi)家，此后收跌逾4％的该行股价盘后(hòu)跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平(píng)洋合众银(yín)行发(fā)布声明确认(rèn)了周三(sān)的媒体消息，称在和多位潜在的投(tóu)资者商谈，还表(biǎo)示，其核(hé)心存款3月(yuè)以来已(yǐ)经增长，在第(dì)一共和(hé)银(yín)行被出(chū)售后，该行并未经历超(chāo)出(chū)正常(cháng)水平的存款(kuǎn)流失。

　　但西太平(píng)洋合(hé)众银行(xíng)股价继续暴跌(diē)，周四早盘(pán)曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中(zhōng)至(zhì)少(shǎo)熔(róng)断暂停交(jiāo)易(yì)九次。

　　阿(ā)莱(lái)恩斯西(xī)部(bù)银行此(cǐ)后(hòu)表(biǎo)示(shì)，关于该(gāi)行磋商出售资(zī)产等战(zhàn)略选项的(de)媒体报道“绝对失实”。此后，该行股价跌(diē)幅收窄到40％以(yǐ)内。西太(tài)平洋合众银行(xíng)跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行(xíng)危机火(huǒ)上浇(jiāo)油的第一地(dì)平(píng)线银行（FHN）早盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下(xià)跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数(shù)下跌58.93点(diǎn)，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银(yín)行(xíng)指数收跌3.8％，西太(tài)平(píng)洋合众银行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌(diē)38％，第(dì)一地平线银行收跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日，美国参议(yì)院银行委(wěi)员会就近期(qī)大型银行倒闭事件举行听证会。会上，银行监管专(zhuān)家表示，管理不善(shàn)是导致(zhì)破(pò)产的(de)主要原(yuán)因。美国(guó)商会(huì)副主席托马(mǎ)斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上(shàng)表(biǎo)示，硅(guī)谷(gǔ)银行、签名银行和第一(yī)共和银行有非常独(dú)特的商(shāng)业模式，硅谷银行专(zhuān)注于资(zī)本密集型的科技以及生物医学初创企(qǐ)业；第一共和(hé)银行集(jí)中于财富管理；而签名(míng)银行则有大量的(de)数(shù)字资产风险。在听证会上，专家们(men)明确将最近(jìn)银行倒闭潮归(guī)咎于行政(zhèng)管理不善，同时他(tā)们(men)担心银行倒闭会(huì)将美国(guó)经济拖(tuō)入衰退。专家和议员们也表(biǎo)示(shì)，美联储存在监(jiān)管失误。

　　据(jù)外媒援引知情人士周四报道，美(měi)国联邦(bāng)和州政府官(guān)员正在评估近(jìn)几天银行股大(dà)幅波(bō)动背后存在“市场操纵(zòng)”的可能性，白宫方面也表示将监控“健康银行面(miàn)临(lín)的做空压力(lì)”。美股地区银行股本周大幅下跌，西太平洋合众(zhòng)银行累跌近(jìn)70％。根据分析(xī)公司Ortex的数据(jù)，做空者仅在周(zhōu)四就通过做空某些地区银行(xíng)获利3.789亿美(měi)元(yuán)。消息(xī)人士(shì)称，鉴于地区银行基本面(miàn)强劲且资本充足(zú)，近几日，做空(kōng)活动增加和股市波(bō)动已引(yǐn)起官(guān)员及(jí)监管(guǎn)机构越来越多的关注。

　　据盖(gài)洛普民调显示，在美国银(yín)行体(tǐ)系动荡之际，近一(yī)半的美(měi)国人(rén)担(dān)心(xīn)他们在银行或其他金融机(jī)构(gòu)账户上的钱的安全(quán)。总共有48％的美(měi)国成年人(rén)表(biǎo)示他(tā)们担心自己的钱，其中19％的(de)人为“非常(cháng)”担心，29％的人(rén)为“比较”担(dān)心。这些(xiē)最新(xīn)数(shù)据(jù)与(yǔ)2008年(nián)雷曼兄弟(dì)破产(chǎn)后不久的数据相似。当时有45％的美国成年人(rén)表示(shì)，他(tā)们非(fēi)常或中度担(dān)心自(zì)己(jǐ)资(zī)金的安全。尽管(guǎn)盖(gài)洛普并(bìng)未在银行(xíng)业较为平(píng)静的时期测量过这(zhè)一数据，但2008年12月的(de)数据显示，在危机(jī)得到解(jiě)决后，人(rén)们对存款(kuǎn)安全的担忧略有减少，这表明对存款安全的高度担忧(yōu)可(kě)能并(bìng)非美国人的(de)常态。

　　俄罗(luó)斯两处石(shí)油化工厂(chǎng)遭(zāo)无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地(dì)时(shí)间5月4日(rì)凌晨，位于俄罗斯罗(luó)斯(sī)托夫州的诺沃(wò)沙赫金斯基石(shí)化厂遭到一架无人机袭击，并引发了火(huǒ)灾。据介绍，一架无(wú)人机撞击了(le)该工厂的(de)在建厂房间(jiān)连廊，随后发生爆炸并引发火灾(zāi)。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达(dá)尔边疆区的伊(yī)里斯(sī)基炼油厂(chǎng)也遭无(wú)人机袭击，导致(zhì)一(yī)储(chǔ)油罐发生火灾，总过火面(miàn)积(jī)为(wèi)400平方米。

　　两起事件中(zhōng)均没有造成人员伤(shāng)亡，火灾(zāi)目(mù)前都(dōu)已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布加息25个基点(diǎn)

　　当地时间(jiān)5月4日，欧洲央行召开货币(bì)政策会(huì)议，决定将欧元区三大关键利(lì)率均上调25个基点。主要再(zài)融资(zī)利(lì)率、边(biān)际(jì)借贷(dài)利(lì)率和存(cún)款机制(zhì)利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已(yǐ)连续7次上调(diào)关键利率(lǜ)，以(yǐ)期阻(zǔ)止通胀。不(bù)过专家预(yù)计，要将通胀率降至2％的目标还需(xū)要(yào)数年(nián)时间。

　　WTI原(yuán)油(yóu)盘中暴跌

　　近日，受经济衰(shuāi)退(tuì)担忧压(yā)制，外盘原油大幅下(xià)跌。受(shòu)外盘原油(yóu)大幅走(zǒu)低带动，内盘原油“五一”假(jiǎ)期(qī)后(hòu)跳空低开，较假期(qī)前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为(wèi)连(lián)续第10次加息，本轮已累计加息500个基点，这(zhè)一区(qū)间仅(jǐn)略低于2008年大衰退前的利率峰值(zhí)。

　　截至(zhì)周四收(shōu)盘，WTI原油期货6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触(chù)及63.64美元(yuán)/桶的(de)日(rì)低，为2021年12月以来的最低水平(píng)；ICE布伦特原油(yóu)7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌主要受(shòu)到宏观避险情绪的影响，原油市场自身基本面(miàn)变(biàn)化不大。

　　“近期(qī)原(yuán)油(yóu)的走势更多体现的是金融属性。一方面，美联储如期(qī)加息25个基(jī)点，市场(chǎng)对连续加息对(duì)经济造成(chéng)影响的担忧加剧；另一方面，近期美(měi)国再度出(chū)现破产银行，造成(chéng)美(měi)国股市下滑(huá)，原油作为大宗(zōng)商品代表受到一定冲击。”齐盛期货能源(yuán)化工组(zǔ)组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛期货原油分析(xī)师高健告诉(sù)期货日报记者，近期海外宏观集中避险(xiǎn)，主要还是与美国银行危机事件有关(guān)。另外，美国(guó)债务上限问题仍未解决，市场担心该问(wèn)题是(shì)另(lìng)一个“雷(léi)”。美国白宫(gōng)对此发布的一份(fèn)评估文件警告称，如果不提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，美国(guó)经济将面临(lín)严重后果，在三种预期情形下，美国经济(jì)都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险(xiǎn)状态，对(duì)股市和商品等风险资产带来短(duǎn)期(qī)情绪(xù)冲击。”高(gāo)健分析称(chēng)，目前美国(guó)银行问题(tí)再(zài)次出现(xiàn)，叠加债务上限临期风险，宏观层(céng)面的不(bù)确定性较大，主(zhǔ)要风险在于当前的宏观避险(xiǎn)情绪是否有可能演化(huà)成趋势，即VIX指数(shù)是(shì)否(fǒu)会(huì)由日度级(jí)别演变成周度级(jí)别(bié)的拉升行(xíng)情。如果这(zhè)种情况出现，风险(xiǎn)资(zī)产将会出现类似(shì)于2008年和2020年的走(zǒu)势(shì)。近期市场的关(guān)注点集(jí)中在宏观(guān)情绪指(zhǐ)标的跟(gēn)踪上，重点观察美股和(hé)VIX指数的进一步(bù)动向，侧重留意避(bì)险情绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zh53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌í)53.5。海(hǎi)证期货能化(huà)分(fēn)析师郑梦琦表示，美国制造业(yè)、服务业以及(jí)综合(hé)PMI均低(dī)于预期，显示在利(lì)率上升和通胀(zhàng)居高不下的情(qíng)况下，美国经(jīng)济难以获得动能。叠加美国就业市场招(zhāo)聘(pìn)步伐放(fàng)缓，劳动力市场逐渐降温，经济53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌面(miàn)临的风(fēng)险正在(zài)上升。而在此次(cì)美联储议息会(huì)议上，鲍威尔发言偏(piān)鹰派(pài)，称美(měi)联(lián)储(chǔ)致力于实现2％的通胀目(mù)标，是否停止加息(xī)取决于数(shù)据。美联(lián)储将(jiāng)从(cóng)通胀、就业、市场风险(xiǎn)三方面(miàn)探索货币政策(cè)路径，如(rú)果6月初之前(qián)高利率(lǜ)带来的风险(xiǎn)事件(jiàn)进一步扩(kuò)大，美联储(chǔ)或将(jiāng)终止当前紧(jǐn)缩政(zhèng)策，回归(guī)宽松(sōng)。目前(qián)市场的关注(zhù)点在于美联储是否(fǒu)会在(zài)接下来的议息会议中暂停加息，以及降息开启(qǐ)的时间和节奏。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，近期原油盘面(miàn)连续大跌的情况与3月中(zhōng)旬的走势类似，甚至驱动(dòng)上也有较(jiào)高(gāo)的相似(shì)性。高健(jiàn)表示，共同点是在银(yín)行业危(wēi)机的(de)背景下，宏(hóng)观避险情绪升温引(yǐn)发盘(pán)面快速下跌。不同点有(yǒu)两(liǎng)个：一是此次宏观避险还有一部分债务上限的加成(chéng)；二是当(dāng)前原油基本面状态(tài)要(yào)好于3月。综合来看，3月中旬(xún)原油盘面的(de)走势(shì)，对此轮原(yuán)油大跌(diē)有较(jiào)高(gāo)的参考性。3月下旬原(yuán)油止跌(diē)回升，驱动因素是(shì)VIX指(zhǐ)数(shù)短(duǎn)线高位筑顶后回落，盘面上的(de)表现是连续(xù)收出长下影线。因此，近期(qī)原53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌油盘面也要重(zhòng)点留意是否(fǒu)会(huì)重现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期原(yuán)油尚不(bù)具备(bèi)持(chí)续大幅下滑(huá)的(de)基础(chǔ)。本周美国(guó)EIA原油库存减少(shǎo)约505万(wàn)桶，已(yǐ)经连续五周出现大幅减少，而美国即(jí)将进入夏季用油高峰，市场预期需求将会逐步(bù)增(zēng)加。OPEC+自(zì)5月1日起(qǐ)进入“自(zì)愿(yuàn)减产”状态，以(yǐ)沙特(tè)为首的中东产油(yóu)国为稳定(dìng)油价进行(xíng)着各(gè)种努力，虽(suī)然实际(jì)落地情况仍需观(guān)察(chá)，但(dàn)整体上市场(chǎng)再度进入供(gōng)小于需状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦(qí)表示，随(suí)着超卖情(qíng)绪的逐(zhú)步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油价仍(réng)以弱势振荡为主，价格的(de)突(tū)破上(shàng)行(xíng)仍(réng)需其他利(lì)多因(yīn)素(sù)指引。

　　高健也认为，目(mù)前原(yuán)油还是振荡(dàng)格局，价格向(xiàng)下逼(bī)近年内低点，短线观察(chá)前(qián)低的支(zhī)撑力度(dù)。未(wèi)来能否驱动原(yuán)油(yóu)破(pò)位(wèi)向下，主(zhǔ)要看(kàn)避险情绪(xù)的持续蔓延情(qíng)况，特别是(shì)VIX指数(shù)能否出现周(zhōu)线(xiàn)级(jí)别的行情。除此之外，原(yuán)油暂时看不到实质性大(dà)利空。

　　在于芃森看来，美联储年内加息(xī)基本(běn)全部落地，后期(qī)将不再存在加息对大(dà)宗商(shāng)品压制(zhì)的预期，情绪(xù)上将有(yǒu)一(yī)定缓和。但美(měi)联储(chǔ)连续大幅加息后对市场(chǎng)的影(yǐng)响仍需一段时间观察，情绪(xù)的底部(bù)可能(néng)已经出(chū)现，但市场的(de)底(dǐ)部仍需要观察。基(jī)本(běn)面上，市场(chǎng)对(duì)经济(jì)衰(shuāi)退的担忧仍未(wèi)结束，需求会下降(jiàng)多少(shǎo)也(yě)尚未有明确的(de)定论，但用油旺季即将到来，短期内将会支撑油(yóu)价。“综合来看(kàn)，目(mù)前原油阶(jiē)段性底部或(huò)已出(chū)现，将进入一(yī)段时间的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累(lèi)沥青大幅(fú)下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假(jiǎ)期后(hòu)首(shǒu)个交易日(rì)大幅下行(xíng)，BU2307合约最大(dà)跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦(qí)介绍(shào)，相(xiāng)较原油而言，沥青走势偏强。美国将(jiāng)与委内瑞拉(lā)石油有关的交易许可(kě)证延长(zhǎng)至(zhì)7月(yuè)20日，稀释沥青分流至欧洲和美(měi)国的(de)问题依然存在，沥青原料供应(yīng)减少，稀释沥(lì)青贴水上涨，从而(ér)减缓了成本端原油(yóu)价格下(xià)跌(diē)带来(lái)的冲(chōng)击。

　　“4月(yuè)沥(lì)青供应持(chí)续高位，对比往(wǎng)年同期数据，供应提前发力，叠(dié)加(jiā)终端需(xū)求未有明显回暖(nuǎn)，沥青(qīng)基(jī)本面有所走(zǒu)弱。”中信建投(tóu)期(qī)货能(néng)化分析师董丹丹(dān)表示，进(jìn)入5月，沥青(qīng)供应端总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原(yuán)料通关情况(kuàng)对(duì)沥青生产供应造成阶段性扰动，部(bù)分(fēn)无(wú)配(pèi)额炼(liàn)厂沥(lì)青生产(chǎn)或受影响(xiǎng)。

　　截(jié)至5月4日当周，国内沥青(qīng)产能利用率(lǜ)为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百分点；样本装置检(jiǎn)修量为77.71万吨(dūn)，环(huán)比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和广西东油恢复沥(lì)青(qīng)生产(chǎn)，华北部(bù)分地炼维持(chí)停产状态。

　　“整(zhěng)体来看(kàn)，一季度受(shòu)沥青生(shēng)产利润较好影响(xiǎng)，国内沥青装(zhuāng)置(zhì)开工率持续回(huí)升(shēng)，尽(jǐn)管近期随着利润的压缩(suō)，沥青装置检修增加，但当前沥青供(gōng)应仍(réng)处于相对偏高水平。”金信期货能化分析师汤剑林称，由于沥(lì)青利润压(yā)缩限制生产积(jī)极性，叠加原料稀释沥青短缺的问(wèn)题(tí)持续(xù)，5月份国内沥青供应存在收缩预期，后续关(guān)注国内炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求(qiú)方面，汤剑林表(biǎo)示，目前刚(gāng)需仍处于(yú)季节性淡季，南方(fāng)开始(shǐ)进入(rù)雨季(jì)，需求回升偏慢，北方需求仍没有较好的表现(xiàn)。从下游行业的开工率看，道路需(xū)求表现偏弱，防水需求(qiú)表(biǎo)现稍(shāo)好但占比较(jiào)小，整体需(xū)求(qiú)一般。5月份基建乐观预期(qī)仍在(zài)，且随着气温的(de)回升，道路(lù)施工项(xiàng)目逐渐启动(dòng)，预计需(xū)求会(huì)继续回(huí)升。

　　展望后市，他(tā)认为，近期沥青价格波动的主要逻辑(jí)在于成本端原油(yóu)，短(duǎn)期供需端矛盾(dùn)并(bìng)不突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风险事(shì)件以(yǐ)及衰(shuāi)退预(yù)期的压力，预计原油仍(réng)维持弱势运行。在此背景下，沥青价格也难有(yǒu)较强的表(biǎo)现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处于偏低位，炼(liàn)厂(chǎng)生产成本下移(yí)，沥(lì)青综(zōng)合加工利润或将有所增长。另外，沥(lì)青总体(tǐ)库存持续(xù)累积，但仍处历(lì)史偏低水平，加(jiā)之(zhī)天气(qì)转(zhuǎn)暖(nuǎn)，下游终端(duān)具(jù)备(bèi)施工条(tiáo)件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期沥青期价弱(ruò)势(shì)振荡，建(jiàn)议(yì)逢低(dī)做多裂解价(jià)差，中(zhōng)长期需关注沥(lì)青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌(diē)幅也很明显，PTA盘面大幅(fú)下挫(cuò)，主力合(hé)约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假(jiǎ)期前降(jiàng)5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工(gōng)差突破670元/吨，处(chù)于高(gāo)位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌(diē)是PX调油需求不(bù)及(jí)预期(qī)、PX海外开工率上升以(yǐ)及聚酯(zhǐ)开工(gōng)率下降对(duì)PTA的负反馈造成的。而假期(qī)期间宏观事件(jiàn)的扰动加大了成本端(duān)的跌幅(fú)，从而拖累(lèi)PTA价格。”物产中大期货研(yán)究院(yuàn)能化组(zǔ)组长谢(xiè)雯告(gào)诉记者，由于PTA期货跌(diē)幅扩大，现(xiàn)货市场(chǎng)基差偏(piān)强，聚酯(zhǐ)工厂买盘增加(jiā)。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价(jià)格下跌，长丝、短纤现金流(liú)明显回(huí)升，聚(jù)酯开工率改善，需(xū)求负反馈有所(suǒ)缓解(jiě)。

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，PX供需(xū)偏紧的格(gé)局将慢(màn)慢发生改变，PX与石脑(nǎo)油价差进(jìn)入(rù)压(yā)缩阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处(chù)于(yú)检修(xiū)高峰，开工率(lǜ)大幅下滑(huá)，5月PX检修(xiū)装置将逐步重(zhòng)启，全亚(yà)洲PX的开工率将(jiāng)从4月中下(xià)旬(xún)的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分点。同时(shí)，全球汽油裂解(jiě)价差开始回落，芳(fāng)烃调(diào)油需求也不再有增量。PX与石脑油价差在4月(yuè)时高达470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线为250美元/吨，考虑(lǜ)到(dào)年内有(yǒu)三套共(gòng)计820万吨新(xīn)装置（产能占国内比重为20％）投产(chǎn)，PX估值将有一个向(xiàng)下压缩的过程。

　　“值得注意(yì)的是(shì)，虽然(rán)5月新疆(jiāng)中泰、恒力(lì)石化等有检修计划，但由于高加(jiā)工差下装置开工较(jiào)为积极(jí)，实际检修力度(dù)有待观察。而且，亚东石化和英力士重启提负，桐(tóng)昆新产(chǎn)能释放，供应(yīng)有小幅增(zēng)加预期，叠加聚(jù)酯负(fù)荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从180万吨回升(shēng)至198万吨(dūn)附近，预计5月供需依然偏(piān)松。”福能期货能化(huà)分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看(kàn)调油(yóu)驱动稍(shāo)显不足(zú)，美国汽油库(kù)存进(jìn)入(rù)4月后去化力(lì)度放(fàng)缓，甚至出现小幅累积，而且从年初开始，韩国(guó)就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在提前备货行为。同时，PXN维(wéi)持在(zài)440美(měi)元/吨的偏高水平，有助于(yú)带动部分装置开工(gōng)，且随着集中检(jiǎn)修(xiū)将进入尾声(shēng)，预计5月底(dǐ)负(fù)荷或升至74％附(fù)近，PX供应将有(yǒu)所恢复(fù)。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲(zhōu)多(duō)套PX装置检(jiǎn)修期结束，PX开(kāi)工率回(huí)升(shēng)明显，而国内部分PX装置负荷(hé)处(chù)于上升状态，5月(yuè)PX货(huò)源可能趋于宽松。同时，调(diào)油需求不(bù)及(jí)预(yù)期，当前美湾(wān)芳烃库存(cún)较(jiào)高，需求饱和，抑制(zhì)芳烃美亚价(jià)差进一步(bù)扩大(dà)，PX价格或(huò)有所承压。PTA在成本拖累(lèi)下(xià)价格走势(shì)偏弱。后续需关注(zhù)原(yuán)油价(jià)格企(qǐ)稳(wěn)情(qíng)况及调油逻辑在汽油(yóu)需求旺季是否实(shí)质发生。若原(yuán)油价格企(qǐ)稳、调(diào)油需求再起，在聚(jù)酯开工率有改善预期的前(qián)提下，PTA有望(wàng)出现(xiàn)阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌(diē)和聚酯端开工下(xià)滑的(de)利空可能会慢慢发(fā)生改变，例如5月4日国内(nèi)开(kāi)盘(pán)后油价已(yǐ)经企稳，5月4日(rì)当周聚酯下游(yóu)的织造(zào)、加弹开工(gōng)率也(yě)出现了周度回(huí)升的态势。最大的(de)利空因素在于PX与石(shí)脑油价差的(de)压缩，目前(qián)两者价(jià)差仍高达(dá)435美元/吨，PX供应(yīng)增加将导致趋(qū)势延续。从价格走(zǒu)势(shì)看(kàn)，也(yě)很(hěn)可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快(kuài)，PTA2309合约(yuē)跌势(shì)减缓的走势。

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