金(jīn)融界(jiè)5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期(qī)货多(duō)数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液(yè)化石油(yóu)气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银(yín)跟随(suí)大宗商(shāng)品(pǐn)跌势(shì)，价格(gé)深跌(diē)5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预(yù)期(qī)，反映出(chū)生产(chǎn)物(wù)资通(tōng)胀压力进一(yī)步(bù)趋缓。结合(hé)此前发布的美国4月CPI数(shù)据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑来(lái)看(kàn)，一方面，此前加(jiā)息(xī)结束乃至(zhì)降息已(yǐ)然成为一种(zhǒng)共识，因此本周(zhōu)在(zài)美联储越来越(yuè)多官员为鹰派站台的情况下，预(yù)计从(cóng)加息结束(shù)到(dào)降息周期(qī)开(kāi)启，仍有近一个季度的时(shí)间，在此期间将面临经济和政策的不确(què)定性，贵金属部分回吐前期(qī)超(chāo)涨的幅凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则(fú)度。另(lìng)一方面，上周初请失业金(jīn)人数凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则(shù)升至2021年以来的(de)最(zuì)高水平，劳动(dòng)力市场(chǎng)正在降温(wēn)。同时国内社融超预期(qī)下滑，白银因工业属(shǔ)性(xìng)偏强大幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还(hái)需(xū)关(guān)注海外(wài)衰退(tuì)预(yù)期的发酵情(qíng)况。

　　方正中期期(qī)货：经(jīng)济衰退预期与有(yǒu)色金属走势拖累 白(bái)银如期大幅(fú)调整(zhěng)

　　前期强调从宏观经(jīng)济衰退预期(qī)角度(dù)出发，有色金属将会走弱(ruò)，白银连续(xù)上涨后(hòu)会面临调整行情，当前(qián)逐(zhú)步兑现；宏观经(jīng凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则)济衰退预期将(jiāng)会继续影响有(yǒu)色金属与贵金(jīn)属(shǔ)行情。

　　尽管美国经(jīng)济数据(jù)疲软增(zēng)加美(měi)联储(chǔ)政策转向(xiàng)宽松预期(qī)以及经济风(fēng)险(xiǎn)依然(rán)利好贵金属(shǔ)，但是美(měi)元指(zhǐ)数(shù)大幅上升使得贵(guì)金(jīn)属(shǔ)承(chéng)压回落，而铜铝等有色金属(shǔ)大幅下行，拖累(lèi)工业(yè)属性较强的白银走势(shì)，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预期与(yǔ)有色金属大幅(fú)回落等因素综(zōng)合影(yǐng)响下，白(bái)银高位回落，下方仍有(yǒu)一定(dìng)的空(kōng)间，首先关注24美元/盎司(sī)整数关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效跌破该位(wèi)置将会测试(shì)23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关(guān)键支撑(chēng)；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前(qián)偏弱行情仍未走完，建议(yì)继续(xù)等白银(yín)行情企(qǐ)稳再(zài)低位(wèi)做多。美(měi)欧银行业危机引发避险需求，美联(lián)储政策(cè)收紧预期迅速转向，美元美债(zhài)走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关(guān)注调整行情；后(hòu)续(xù)政(zhèng)策宽松转向、经济下行风险(xiǎn)、银行业风(fēng)险与债(zhài)务(wù)上限风险、央行购金持(chí)续等宏观因素下，黄金(jīn)将会不断(duàn)刷(shuā)新历史新高(gāo)，贵金属逢低(dī)做(zuò)多配置依(yī)然是核心建议。

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