金融界5月23日(rì) 万物(wù)皆周(zhōu)期(qī),周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年(nián)一(yī)个(gè)周期轮回(huí)的白糖期货正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五一假期之前(qián)的(de)最后一个交易(yì)日(rì)，在郑州商品交易(yì)所交易的白糖(táng)主力期货合约收盘成功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是(shì)，如此(cǐ)关(guān)键的信(xìn)息湮(yān)没在五一假期的兴奋与快乐(lè)之中，并未(wèi)引起市场关注(zhù)。直至昨日（5月22日），白糖主力(lì)合约(yuē)收盘(pán)站上7100/吨关(guān)口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约盘(pán)中(zhōng)继续狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨关口，创(chuàng)下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一次的白糖(táng)周期

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期货合约打破(pò)7000元(yuán)/吨大关(guān)还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的(de)白糖(táng)主力合约正在上(shàng)演最后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月29日(rì)），白糖主力合约盘中就(jiù)创下7314元/吨的周(zhōu)期(qī)高点，随即白糖(táng)期(qī)货(huò)开始一路狂跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末(mò)、2023年(nián)春大约六(liù)年(nián)一次(cì)的(de)白糖周(zhōu)期十(shí)分准时，从未缺(quē)席过。而(ér)形成(chéng)这种周(zhōu)期的原因与白糖期货的(de)种植周期有关，一般(bān)甘蔗的每三(sān)年一(yī)个(gè)种植周期，这从根本(běn)决定了白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期已经(jīng)渐入高潮(cháo)，据生(shēng)意社显示，截至5月22日(rì)，白糖现货市场价格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨(zhǎng)幅约(yuē)20%。随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么与历史对(duì)比来(lái)看，白糖价格已经创下(xià)2018年以来的新高。

　　国(guó)内(nèi)白糖供给方面(miàn)，减(jiǎn)产(chǎn)是(shì)大概率事(shì)件。

　　中国糖业(yè)协会发布的全国食糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制糖期(qī)截至今(jīn)年(nián)4月底，甜菜糖厂已全(quán)部停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产(chǎn)外，其他省(区)糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发证(zhèng)券(quàn)认为，22/23年白(bái)糖生产季(jì)逐步进入尾声(shēng)，除云(yún)南地区外，广西等主(zhǔ)产区(qū)陆(lù)续收榨。由(yóu)于广西前期受不利天气影响，甘蔗(zhè)单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季国(guó)内(nèi)糖产量延续(xù)下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨(zhà)季全(quán)国食糖产量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖产量约(yuē)530万吨，同(tóng)比(bǐ)减少约(yuē)80万吨。考虑国(guó)内(nèi)白糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简单估(gū)算供需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短(duǎn)时(shí)间增产对白糖来说并不现(xiàn)实(shí)，由于国内糖料作物(wù)种植(zhí)面积增长有限(xiàn)，国内糖(táng)料作物产量也增长(zhǎng)缓慢且(qiě)有限(xiàn)，我(wǒ)国食糖(táng)产量整体保持平(píng)稳，年产量在1000万吨左右。目前(qián)国内食糖消费(fèi)量每年(nián)在1500万吨(dūn)左右(yòu)，缺口部(bù)分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农(nóng)业组(zǔ)织(zhī)（粮农组(zǔ)织）发(fā)布(bù)的报告(gào)显(xiǎn)示，4月国际(jì)食(shí)品价(jià)格(gé)指(zhǐ)数出现1年(nián)以来的首次回(huí)升(shēng)，食(shí)糖(táng)、肉类及(jí)大米的(de)世界报(bào)价上涨。粮(liáng)农组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白糖全球主(zhǔ)要生(shēng)产国和地区(qū)包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国、中国(guó)、美(měi)国、墨(mò)西(xī)哥、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和澳大(dà)利亚等(děng)，其(qí)中前十位(wèi)食糖产量约占全球(qiú)总产量的76%；前(qián)四大出口国(guó)分别是(shì)巴西、泰(tài)国、澳大利亚(yà)和(hé)印(yìn)度，整体贸(mào)易(yì)量占全球比重超(chāo)过(guò)67%。

　　但是作为(wèi)全球主要产糖国(guó)之一，印度正(zhèng)面临甘(gān)蔗产量下降危(wēi)机，加上政府实(shí)施的出(chū)口限制，世界各地(dì)的糖价可(kě)能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股(gǔ)市场也是(shì)闻(wén)风而(ér)动，5月22日，两大白(bái)糖龙头股中(zhōng)粮糖业、南宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今年(nián)以来，中随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么(zhōng)粮糖(táng)业累计(jì)上涨幅(fú)度超过30%，南(nán)宁糖业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主力(lì)合(hé)约是否会重蹈覆辙，还是继续挑(tiāo)战极限，市场将会给(gěi)出(chū)答案。

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