北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐(fá)不(bù)断推进，除(chú)了推出北证(zhèng)50指数(shù)基金、北交所主题(tí)基金(jīn)、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产品也(yě)加大北交所布局力度，今年更有新基(jī)金(jīn)密集公告可投北交所(suǒ)股票(piào)。

　　多(duō)家(jiā)公募机构及人士表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度(dù)抬升(shēng)，部(bù)分公司表现良(liáng)好，叠加(jiā)较低的估(gū)值水平，公募(mù)基金等专(zhuān)业投资者(zhě)积极挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资(zī)机遇，投向(xiàng)北交所的(de)意愿也(yě)在增加(jiā)。从长期投资的(de)角度看，北交(jiāo)所股票处于投资相对早期阶段(duàn)，更具成长空间(jiān)，符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形冠军和科技、制造等行(xíng)业，长(zhǎng)期投资(zī)价值(zhí)受(shòu)到公(gōng)募资金的青睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公告可(kě)投北交所(suǒ)

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混合(hé)、中(zhōng)庚港股通价值(zhí)18个月等十(shí)多只次新基(jī)金公告(gào)可投资于北(běi)京证券(quàn)交易所上市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了(le)基金(jīn)产(chǎn)品外，还有(yǒu)华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基(jī)金等多家基(jī)金公(gōng)司也发(fā)布公告称，北交所上市股票(piào)是国内依法(fǎ)发行上市(shì)的股票，属于基金(jīn)法规定的(de)“上市交(jiāo)易的(de)股票”。在(zài)遵守(shǒu)基金合同(tóng)所规(guī)定的投资(zī)目标、投(tóu)资策略、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特征和相(xiāng)关风(fēng)险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股(gǔ)票的(de)投资。旗(qí)下新增基金如(rú)果符合基金合同(tóng)的(de)有关规定，亦可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金相关(guān)投(tóu)研人士(shì)表(biǎo)示，公(gōng)募新基金之所以密(mì)集公(gōng)告可(kě)投北交所，一(yī)方面表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的(de)投资机会，开(kāi)始加大布局力度(dù)；另(lìng)一(yī)方面，北交所上市公司是除沪深(shēn)两(liǎng)市以(yǐ)外(wài)国(guó)内最(zuì)优质公司的代表(biǎo)，许多标的当(dāng)前估(gū)值(zhí)水平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总(zǒng)量(liàng)的角度(dù)来(lái)看，公(gōng)募参与(yǔ)北交所意愿在持续增(zēng)加。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北(běi)交所上市公司(sī)数量(liàng)、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推(tuī)出北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)以来，被动(dòng)资金的加(jiā)入使(shǐ)得整个(gè)板(bǎn)块的成交变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司的良好表现也使得越来越多投(tóu)资者关注到北交所(suǒ)，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，公募基金的配(pèi)置意愿，主要取决于北交(jiāo)所市场(chǎng)的赚钱效应、可投(tóu)标的(de)稀缺性(xìng)以(yǐ)及专精特新领域的景气(qì)度。而近期北交所市场(chǎng)出现积极信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产品(pǐn)出现在北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公司前十大股东名(míng)单中(zhōng)；北(běi)交所较(jiào)大规模公司去年业绩涨势良(liáng)好(hǎo)，今(jīn)年(nián)一季度(dù)盈利表现继续向好；次(cì)新基金(jīn)在北交所的持股(gǔ)集中(zhōng)度高。“预计随(suí)着后续市场流动性的改善(shàn)和(hé)创新型中小企业的高速成长，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不(bù)过，受流(liú)通市值小、流动性等制约，初步“试水”北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)的(de)公募(mù)基金(jīn)，在投资比例、策(cè)略上也存在差(chà)异，但未(wèi)来(lái)会(huì)加大对北交所市场的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位(wèi)和上市公司(sī)“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基金(jīn)投资(zī)将(jiāng)深入(rù)细分产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒(lěi)高、业(yè)绩确定性强的(de)个股机会(huì)。同时(shí)，也可根据主板上一(yī)些成长赛道(dào)的公(gōng)司(sī)估值(zhí)水平(píng)，在(zài)北交所(suǒ)中进行(xíng)映(yìng)射，选(xuǎn)择(zé)估值水平(píng)显(xiǎn)著偏(piān)低的公司进行投(tóu)资(zī)。在组合配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营波动(dòng)大的(de)风险。此外，北(běi)交所相关基金也会(huì)积极参与(yǔ)转板(bǎn)、新股发(fā)行等投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基金上(shàng)述投研人(rén)士也称，我们高度重视北交所(suǒ)投资机会，目前(qián)有一只北(běi)交所主(zhǔ)题基金，未(wèi)来一方(fāng)面会根据市场(chǎng)情(qíng)况(kuàng)，择机发行(xíng)更多以北交所股票为主要(yào)投资(zī)范围(wéi)的(de)基金产品，另一方面(miàn)，不(bù)排除将存量基金产品(pǐn)的(de)投资范围扩大至北交所股票，同时(shí)会增(zēng)加研究团队拓展对北交所(suǒ)股(gǔ)票的研(yán)究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北(běi)交所股票总市值情(qíng)况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基(jī)金持有北交所个(gè)股数量82只，达到历史最高水平；持股(gǔ)总1分钟前刚刚哪里发生了地震量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开(kāi)市(shì)以来，公1分钟前刚刚哪里发生了地震募投(tóu)资北交所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀(pān)升的(de)态势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板初(chū)期上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)中，与新(xīn)能源行(xíng)业相关的个(gè)股市值占比较(jiào)高，而去年下半年新能(néng)源行业(yè)整体回调幅(fú)度较大，带动投(tóu)资北(běi)交所(suǒ)市值有(yǒu)所(suǒ)回(huí)落(luò)。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的(de)角度看，北交所(suǒ)的投资(zī)价(jià)值(zhí)仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示(shì)，北交所(suǒ)当下呈现的(de)特(tè)征类似(shì)于一级半的市场，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股权(quán)投(tóu)资）更加(jiā)成熟，但对比上(shàng)证(zhèng)、深证的大多数公司而(ér)言又相对早期，可(kě)投资(zī)标(biāo)的规(guī)模(mó)也相对更小；但从(cóng)长期投资的(de)角(jiǎo)度来说(shuō)，这也(yě)意味着更(gèng)大(dà)的成长空间和收益率(lǜ)预期，故(gù)我们认为北交所具备良(liáng)好的长(zhǎng)期投资(zī)价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实(shí)在投资层面(miàn)，景顺长城(chéng)基(jī)金表示，我们(men)对于具体行业(yè)没有(yǒu)明确的(de)偏(piān)好，但是整体还是比较看好细分行(xíng)业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在其(qí)所属行业中拥有(yǒu)较强的(de)竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于(yú)创业板(bǎn)、科创板的上市公司，而(ér)且由于市(shì)值较小(xiǎo)，可能反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的(de)不(bù)断(duàn)完善、已上(shàng)市企业的投资价值不断(duàn)明(míng)确，以及场内流动性不断(duàn)提升，势(shì)必会吸引(yǐn)更多优秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数(shù)估值有向上(shàng)修复的空间，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率(lǜ)和(hé)赔率(lǜ)都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值(zhí)水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛(sài)道，尤其(qí)是具(jù)有(yǒu)专精(jīng)特(tè)新特(tè)性的(de)成长股(gǔ)。在行(xíng)业的稀缺性方(fāng)面，投(tóu)资(zī)者(zhě)可重点(diǎn)关注具有高成长性、国(guó)产化逻辑(jí)强的(de)优质产业链。更多(duō)的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科技(jì)和(hé)制(zhì)造两大赛道(dào)，包括(kuò)汽(qì)车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资(zī)机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人(rén)士也称，北交所有一(yī)大批优(yōu)秀的(de)创新型中小企业，借国家政策支持(chí)的东风(fēng)和企业自身的努力，我们相信会有相当体量的企业成长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给投(tóu)资者带来丰厚回(huí)报(bào)，因(yīn)此我们认为北交(jiāo)所具备长期(qī)投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加(jiā)看(kàn)好(hǎo)电力(lì)设备、机械设备、医药生(shēng)物等三个领(lǐng)域。”

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