今年1月，美国政府债务余额又一次触及法定(dìng)上限，这(zhè)标志(zhì)着(zhe)美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦(lún)已经多次(cì)警告称，如果国会(huì)不尽早采取行(xíng)动暂(zàn)停或提(tí)高债务上限，美(měi)国政(zhèng)府最早可能6月1日出(chū)现(xiàn)债务(wù)违约——而(ér)这(zhè)将对全(quán)球经济和金融(róng)产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高(gāo)债务上限进行(xíng)争斗，这些画面在近些年似乎频(pín)频上演。那么，引(yǐn)发这一危机的(de)根(gēn)本(běn)——美国债务和债务(wù)上限究竟是怎(zěn)么(me)回事(shì)？美国债务为(wèi)何不断滚雪球般扩大？美国又为何(hé)要(yào)人为地(dì)给债务(wù)设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美(měi)国(guó)债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我(wǒ)们需要先了解美国政府(fǔ)的债务从何(hé)而来，以(yǐ)及其为何频(pín)频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在(zài)绝大部分时期都处于财政赤(chì)字状态，即政府支出在多数总统任期内都(dōu)高于(yú)其(qí)财政收(shōu)入(rù)。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务规(guī)模也(yě)一直随着政(zhèng)府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年来，美国(guó)债务(wù)规(guī)模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫(yì)情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府背(bèi)负了庞(páng)大支(zhī)出压(yā)力，另一方面，还因为美国人口老(lǎo)龄(líng)化导致(zhì)政府医疗(liáo)支出不断上(shàng)升，拜(bài)登政府推出的大(dà)规模基建政策(cè)导致财政支(zhī)出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收收(shōu)入并没有跟(gēn)上(shàng)支出的步伐，尤其(qí)是在雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质小布什政府(fǔ)和特朗普政府(fǔ)批(pī)准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入(rù)和支出(chū)此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤字(zì)规模近年来如(rú)滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模(mó)也就因此不断攀(pān)升，在近(jìn)年来频频逼近债务上限(xiàn)也就不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美(měi)国债(zhài)务(wù)为何(hé)会有上(shàng)限？

　　而(ér)美国政(zhèng)府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世(shì)纪初(chū)的第一次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并(bìng)没(méi)有明确的“债务上(shàng)限”，那时候(hòu)只要白宫要发债借钱(qián)，美(měi)国国会基本照单(dān)全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政府(fǔ)开支愈(yù)繁(fán)，债务规模越来越大(dà)，引发部分美国议员提出的反对（也(yě)有一些议员是为(wèi)了反(fǎn)对美国(guó)参战(zhàn)），美国国会便通过《第(dì)二自(zì)由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规(guī)定，以此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第二次世界大战，美国国会(huì)通(tōng)过《公(gōng)共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美(měi)国政府(fǔ)债务总(zǒng)额(é)的限制(zhì)。随后，美(měi)国国会又对(duì)其进行了(le)修(xiū)订，以更改上限金额。从此，提高(gāo)债务(wù)上限就或多或少地成为了(le)国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美(měi)国债务(wù)上限总共提高(gāo)了100多(duō)次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平(píng)均每9个(gè)月(yuè)就会提高(gāo)一次——其中共(gòng)和党(dǎng)总统执政期间曾提雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质(tí)高49次，民主党总统执政(zhèng)期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上(shàng)调幅(fú)度(dù)进一(yī)步(bù)加(jiā)大，在最近(jìn)几届总统(tǒng)任(rèn)期内更是如此：在(zài)奥巴马任期内，美国(guó)最新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这(zhè)个数字提(tí)高至(zhì)22万亿(yì)美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期(qī)间，美国国会(huì)暂停了债(zhài)务上限，以暂时取消美国(guó)政府(fǔ)的支出限制(zhì)，这(zhè)导致美国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务(wù)上限，美(měi)国债务上限已(yǐ)经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初(chū)的债务上限(xiàn)115亿(yì)美元，已经(jīng)足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取(qǔ)消债务(wù)上限？

　　本质(zhì)上来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦政府设(shè)定的举债的最高额度(dù)，一旦触及这(zhè)条“红线”，意(yì)味着美(měi)国财政部(bù)借款授(shòu)权用尽，除非国(guó)会调(diào)高债务上限，否则白宫无(wú)权继(jì)续举债。

　　那(nà)么，也(yě)许有人会疑(yí)惑，美(měi)国(guó)政(zhèng)府为(wèi)什么(me)要(yào)“自(zì)我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政府造成限制，使其不能随心所以(yǐ)的举债，但从理论上来说，这一限(xiàn)制(zhì)也同时对其(qí)美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美元霸权的超级大国(guó)，本身并(bìng)不受到发行美钞的(de)外(wài)在约束。如(rú)果美国政府(fǔ)开支无度、过度举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控(kòng)，那么其债权(quán)信用将(jiāng)受到损害，原(yuán)有债权(quán)人权益也会遭受稀(xī)释(shì)。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限”这一内(nèi)控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上限”理论上(shàng)也相当于是美方(fāng)对(duì)债权人的一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本(běn)是美国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次(cì)债务上(shàng)限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为(wèi)什么(me)在现在会陷入(rù)无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国(guó)政府想(xiǎng)要提(tí)高美国债(zhài)务上限，往往需(xū)要美国国会两院的通(tōng)过。在此(cǐ)前(qián)的(de)历史中，提高债务(wù)上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期性(xìng)任务，两党并不会对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年(nián)来，随着美国党派分歧不断扩大，债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题逐步(bù)沦为(wèi)两党(dǎng)的政治武(wǔ)器，被在(zài)野党(dǎng)用作(zuò)了(le)与执政党(dǎng)讨价(jià)还价的(de)砝码。尤其(qí)是在(zài)当下美国两党(dǎng)分别占(zhàn)据两院(yuàn)多数席位(wèi)的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显(xiǎn)得尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多(duō)数，而共和党占据众议院多(duō)数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需要和国会共和党人达(dá)成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共和党(dǎng)人正(zhèng)试(shì)图(tú)利用债(zhài)务(wù)上限的最后期限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他先同意(yì)削减开支，再谈提高债务上限。而民(mín)主(zhǔ)党人(rén)坚持不愿(yuàn)让步，认(rèn)为应无条件提高债务上(shàng)限，这就(jiù)导(dǎo)致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面，讨论提高美(měi)国债务(wù)上限的(de)计划。

　　但值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，如果(guǒ)拜登和(hé)国会领袖们在周(zhōu)二(èr)仍无法取(qǔ)得(dé)突(tū)破性(xìng)进(jìn)展，这场危机恐怕真就要无(wú)限逼近债务违(wéi)约(yuē)的“X日”了(le)——因为拜登已经计划于本周三(sān)前往日本参加G7领导人(rén)峰(fēng)会，并将在周末访问巴(bā)布亚(yà)新几(jǐ)内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲(zhōu)国(guó)家峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜登(dēng)和两党(dǎng)领袖谈判的时间将所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事实上(shàng)，十(shí)多年前，美国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临(lín)类似严峻的违约风险：时任美国(guó)总统(tǒng)奥巴马和众议(yì)院共(gòng)和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴(bā)马及民主党(dǎng)在最后关头妥协，同意在十年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在当(dāng)时，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是(shì)逼(bī)近违约，这(zhè)一紧张(zhāng)局势也引发了全球资本市场剧(jù)烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首次下调(diào)美国的主权(quán)信(xìn)用评(píng)级。这(zhè)使(shǐ)得美国面(miàn)临更(gèng)高(gāo)的借贷成本——美国(guó)第(dì)二年的(de)借(jiè)贷成本(běn)上升了13亿美元，并(bìng)在(zài)之后数年继(jì)续上涨，基(jī)本上(shàng)抵消了当时两党谈判(pàn)中的一(yī)些成本(běn)削减措施。

　　对(duì)一(yī)些经济(jì)学家(jiā)来(lái)说，上述的市场动荡也只是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长期来看(kàn)，财政支出削减(jiǎn)意味着(zh雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质e)美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美(měi)国(guó)的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研究所首席(xí)经济学家(jiā)乔(qiáo)希·比文(wén)斯在(zài)回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时(shí)，我们仍(réng)处于相当低迷的经济中(zhōng)，并(bìng)且(qiě)正(zhèng)处于从大衰(shuāi)退(tuì)中复苏的阶段。他们只是(shì)让复苏持续的时间远远超过(guò)了应有的时间……在接下来(lái)的六(liù)七年里，美国政(zhèng)府没有(yǒu)提(tí)供(gōng)真正有价(jià)值(zhí)的公(gōng)共产(chǎn)品和服务(wù)，因为它们(men)（财政支出(chū)）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危(wēi)机(jī)，也被许多(duō)人看作2011 年债(zhài)务上限危(wēi)机的翻版：美(měi)国国会面临(lín)类(lèi)似的(de)分裂局(jú)面，美(měi)国经济也正处于(yú)类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国(guó)两(liǎng)党(dǎng)能够重演2011年的(de)戏码，在最后关头(tóu)提高(gāo)债务上限(xiàn)，由此带来的短期(qī)市(shì)场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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