财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记(jì)者从业(yè)内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公司开会(huì)，主要内容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公(gōng)司调整新开(kāi)发产品的定(dìng)价(jià)利率，控(kòng)制(zhì)利差损，要求新(xīn)开发产品的定(dìng)价(jià)利(lì)率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节(jié)在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利(lì)率或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义(yì)，要求公(gōng)司调(diào)整产品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要(yào)求险企新开发产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市场有(yǒu)效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质量管理，银保监会人身险部组织保(bǎo)险行业协会以及多家(jiā)保险公司(sī)开展(zhǎn)调研(yán)。将重点调研普通(tōng)险(xiǎn)预定利率分布、分红险预定利率和分(fēn)红水平等公司(sī)负债(zhài)成本情况，以及(jí)降低责任准备金评(píng)估利(lì)率对(duì)公司和行业的影响，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务(wù)退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召(zhào)开座谈会。其(qí)中，北京参(cān)会(huì)的保险公司包括中国(guó)人寿(shòu)、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮(yóu)人(rén)寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司(sī)有(yǒu)合众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时(shí)参会(huì)的(de)一位总精算师表示(shì)，各险企基本就降低责(zé)任准备(bèi)金评估利率达成共识(shí)，有公(gōng)司建(jiàn)议分阶段调(diào)整，比如普通型(xíng)长期(qī)年金的(de)责任准备金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以(yǐ)后再动态(tài)调整(zhěng)。具体的调(diào)整方(fāng)案还有待(dài)监管研究后出台(tái)。

　　有(yǒu)保险公司(sī)业内人(rén)士(shì)对财联(lián)社记者表示：“已经准备好(hǎo)利(lì)率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对财联社(shè)记者表示，此(cǐ)次(cì)主要(yào)涉及新开发产品的定价利(lì)率，以往的产品不受(shòu)影响，行(xíng)业“炒停售”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下调预定利(lì)率避免利(lì)差损(sǔn)风险

　　平安非银(yín)团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置风(fēng)格稳(wěn)健，债券投资比(bǐ)例稳(wěn)步提升，其他资(zī)产(chǎn)以非标(biāo)资产为主、投资比例持续回落(luò)，股(gǔ)票和基(jī)金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢下(xià)行，长久期债券(quàn)和(hé)优质非标资产空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗供给有限，保险(xiǎn)固收(shōu)类(lèi)资产配置面(miàn)临挑战。同时(shí)，权(quán)益市(shì)场波动率较大(dà)、对投资收益率影响较(jiào)大(dà)。近年(nián)监(jiān)管按产品类型调整(zhěng)评估利率、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座(zuò)谈(tá空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗n)会，各险(xiǎn)企(qǐ)已就降低责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东吴证券非(fēi)银团队(duì)此前(qián)曾(céng)表示(shì)，短期来看，引导降(jiàng)低负债(zhài)成本(běn)将大幅刺激(jī)产品销售，老产品停售炒作(zuò)难以避免。中期来看，预(yù)定(dìng)利率跟随评估利率下行，保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)分红险占比(bǐ)提(tí)升，有望缓解人身(shēn)险公司刚(gāng)性负债成本压力(lì)，寿险(xiǎn)产品本身(shēn)保本属(shǔ)性有望进一步(bù)强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多次调整评估利(lì)率的行(xíng)动。据(jù)悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长期(qī)保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考虑到利(lì)差(chà)损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急(jí)通知(zhī)》，全面叫(jiào)停高预(yù)定利率产品，强制寿险公司(sī)将寿险保单的预定利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪(jì)90年(nián)代末(mò)都曾面临(lín)利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企(qǐ)销售大(dà)量高负债成本、低利(lì)润产品。1980年(nián)左右，利(lì)率下行，投资(zī)承压(yā)，据(jù)美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗年(nián)间共有176家人寿和(hé)健康保险公(gōng)司破产，其(qí)中80％发(fā)生在1982年以后(hòu)，主要系险企销(xiāo)售大量对(duì)利率敏感的低利润产(chǎn)品；同时市场压(yā)力致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负(fù)债端主(zhǔ)要(yào)通过(guò)调(diào)整寿险产品结(jié)构、下(xià)调(diào)预定利率(lǜ)的(de)方式(shì)来(lái)避(bì)免利(lì)差损风险。近年来，我国长端利率(lǜ)地位(wèi)震荡、权益(yì)市场(chǎng)波动加剧(jù)，寿险行业(yè)面临着潜在的(de)利(lì)差损风险、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产品负(fù)面清单、下调(diào)演(yǎn)示利率、分产品(pǐn)调(diào)整评估利率(lǜ)等降低(dī)负债端成本。

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